증시 트럼프 관세 검색 트렌드 알아본 주가 향방

[お持て成し]

트럼프 관세 검색 트렌드 알아본 주가 향방 / 8/13(수) / 동양경제 온라인

미국은 대통령령의 발출로 일본에 대해 15%의 트럼프 관세를 적용했습니다. 관세율이 '25%가 될지도 모른다'고 걱정했던 만큼 15%에 그친 것에 일단의 안도감도 보입니다. 

다만 지난해까지 평균 관세율 3.5%로 보면 큰 폭의 인상입니다. 앞으로도 세율 인하를 목표로 미국과 협상해 나갈 필요가 있을 것입니다. 발밑에서 확정된 트럼프 관세도 앞으로 어떻게 될지는 불투명하다고 할 수 있습니다. 

■ '트럼프 관세'는 시장에 어떻게 영향 준 것인가

관세 적용 당일부터 혼선이 생겼습니다. 미국으로부터 15%의 추가 적용, 즉 평균 관세율을 기준으로 하면, 기존의 3.5%에 15%를 추가한 합계 18.5%의 세율이 발동된 것으로 취급되었습니다.

그 후 미국 측으로부터 '추가가 아니라 관세율 자체를 15%로 한다'고 수정한다는 취지의 설명이 있었다는 보도로 일단 안도감이 확산됩니다. 하지만 자동차에 부과된 특별한 고관세 27.5%가 언제 15%로 인하될지는 미정 등 불확정 요인도 적지 않습니다.

게다가 6일에는 반도체에 약 100%의 관세를 부과하겠다고 트럼프 대통령이 발언하는 등 앞으로도 상황에 따라 관세율이 달라질지도 모릅니다. 또 미국 측에서 '분기별 검증'을 실시해 트럼프 대통령이 일본의 대응에 불만이면 관세를 25%로 되돌린다는 발언도 있습니다.

그동안 주식시장도 트럼프 관세 이슈에 큰 반응을 보여 왔습니다. 사물이 세상에서 어느 정도 화제가 되고 있는지를 아는 데는 '구글 트렌드'가 자주 사용됩니다. 구글에서 특정 워드가 얼마나 검색되었는지 추이를 알 수 있기 때문입니다.

실제로 '트럼프 관세'의 워드 검색 수의 추이를 관찰해 보았습니다. 기간은 트럼프 관세에 대한 화제가 특히 강해진 3월 중순부터 최근까지로 합니다. 구글 트렌드는 검색 수가 그대로 나타나는 것이 아니라 기간 내 '트럼프 관세' 검색 수가 가장 많았던 날인 4월 9일을 100으로 0에서 100까지의 값으로 변환되고 있습니다. 이번에는 과거 1주간의 누적치를 그래프화해 닛케이 평균주가의 추이와 나란히 나타냈습니다.

트럼프 관세의 화제가 가장 늘어난 4월 상순(그림 속의 빨간 동그라미)을 향해 닛케이 평균주가도 하락했습니다(보라색 화살표). 이후 트럼프 관세 이슈가 일단 진정되면서 주가도 반등하고 있습니다. 단, 발밑의 그래프에서는 경향이 바뀌고 있습니다. 트럼프 관세의 화제가 증가해도, 그것을 싫증낸 주가 하락이 명확하게 보이지 않게 되었습니다.

"트럼프 관세" 검색 수와 닛케이 평균 주가

트럼프 대통령이 4월 2일 일본에 24% 관세를 부과하겠다고 발언한 시점에서 시세는 한 차례 트럼프 관세의 마이너스 임팩트를 편입한 것으로 보입니다. 당장은 조만간 해결될 것이라는 낙관적인 전망 때문에 '트럼프 관세 이슈 ⇒ 주가하락'의 연동성은 떨어지고 있습니다.

■ 트럼프 관세 이슈 더 깊이 분석하면…

그러나 여전히 불투명한 주제인 이상 트럼프 관세 이슈를 보다 심도 있게 분석하면 시세 예상에도 쓸 수 있을 가능성이 있습니다. 구글트렌드 검색에 한 가지 궁리해 봅시다.

위 그림은 '트럼프 관세'의 단어 검색 수를 다뤘습니다. 다만 이것만으로는 검색자가 '트럼프 관세'라는 단어를 어떤 취지로 검색했는지는 알 수 없습니다. 간단하게 트럼프 관세의 개요를 알고 싶다는 사람도 있을 것입니다. 혹은 더 심각하게 생각하는 사람이라면 트럼프 관세가 기업 실적이나 경기에 어느 정도의 마이너스 영향을 미치는지 알아보고 싶은 니즈도 있을 것입니다. 더 심각하게 화제를 잡는 사람이 많으면 주식시장에서도 투자자 심리가 네거티브가 되기 십상이라고 볼 수 있습니다.

그래서 더 심각하게 보는 검색을 파악하기 위해 '트럼프 관세'와 '영향'이라는 두 단어를 함께 검색한 건수의 추이를 살펴봤습니다. 여기서는 '트럼프 관세&영향'이라고 부르기로 합니다.

심플한 '트럼프 관세' 검색 수와 비교하기 위해 '트럼프 관세' 검색 수'와 '트럼프 관세&영향' 검색 수'의 차이를 그래프화하고 있습니다. 아래 그림의 파란색 막대 그래프가 0을 밑돌면 '트럼프 관세 & 영향' 검색 수가 상대적으로 늘어나고 있음을 나타냅니다.

한편, 닛케이 평균주가는 전일대비를 나타내고 있습니다. 분홍색 꺾인 선 그래프가 0을 웃돌면 당일 주가가 상승했다는 것을 의미합니다. 실제로 아래 그림에서는 막대그래프(검색수 차이)와 꺾은선(주가 전일대비)이 발밑에서도 연동되어 있습니다.

"트럼프 관세" 검색 수와 "트럼프 관세&영향" 검색 수의 차와 닛케이 평균 주가의 전일차

■ 닛케이 평균주가 등락률과의 관계는?

게다가 검색 수의 차이가 다음날 주가 예상에 어느 정도 이용될 수 있는지도 살펴봅시다. '트럼프 관세' 검색수'와 '트럼프 관세&영향' 검색수'의 차이가 플러스가 된 날 다음 날 닛케이 평균주가 등락률과의 관계를 조사했습니다.

그 결과 검색수 차이가 플러스인 다음날 닛케이 평균주가는 72%라는 비교적 높은 확률로 상승했습니다. 발밑의 검색수의 차이는 제로를 크게 웃돌고 있기 때문에, 눈앞은 마이너스권이 되기 어렵고, 잠시 주가 상승을 기대할 수 있을 것 같습니다.

요시노 타카아키 : 아오야마가쿠인대학 대학원 아오야마 비즈니스 스쿨 객원교수

「トランプ関税」の検索トレンドを調べてわかった株価の行方

「トランプ関税」の検索トレンドを調べてわかった株価の行方（東洋経済オンライン） - Yahoo!

「トランプ関税」の検索トレンドを調べてわかった株価の行方
8/13(水) 9:01配信

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東洋経済オンライン

（写真：ブルームバーグ）

　アメリカは大統領令の発出により、日本に対して15％のトランプ関税を適用しました。関税率が「25％になるかも」と心配されていただけに、15％にとどまったことにひとまずの安心感も見られます。

【画像でわかる】トランプ関税と株価の関係

　ただ、昨年までの平均関税率3.5％から見れば大幅な引き上げです。今後も税率引き下げを目指してアメリカと交渉していく必要があるでしょう。足元で確定したトランプ関税も、この先どうなるかは不透明だと言えます。

■「トランプ関税」は市場にどう影響与えたのか

　関税適用当日から混乱が生じました。アメリカから15％の上乗せ適用、つまり平均関税率を目安とすれば、従来の3.5％に15％を上乗せした合計18.5％の税率が発動されたという扱いになりました。

　その後、アメリカ側から「上乗せではなく、関税率自体を15％にする」と修正する旨の説明があったとの報道で、ひとまずの安堵が広がります。しかし、自動車に課された特別な高関税27.5％が、いつ15％に引き下げられるかは未定など、不確定要因も少なくありません。

　さらに、6日には半導体に約100％の関税を課すとトランプ大統領が発言するなど、今後も状況次第で関税率が一変するかもしれません。また、アメリカ側から「四半期ごとに検証」を行い、トランプ大統領が日本の対応に不満であれば関税を25％に戻すとの発言もあります。

　これまで株式市場もトランプ関税の話題に大きな反応を見せてきました。物事が世間でどの程度話題になっているのかを知るには「Googleトレンド」がよく使われます。Googleで特定のワードがどれほど検索されたかの推移がわかるからです。

　実際に「トランプ関税」のワード検索数の推移を観察してみました。期間は、トランプ関税への話題が特に強まってきた3月半ばから直近までとします。Googleトレンドは検索数がそのまま示されるものではなく、期間内で「トランプ関税」の検索数が最も多かった日の4月9日を100として、0から100までの値に変換されています。今回は過去1週間の累積値をグラフ化し、日経平均株価の推移と並べて示しました。

　トランプ関税の話題が最も増えた4月上旬(図中の赤丸)に向けて、日経平均株価も下落しました(紫の矢印)。その後、トランプ関税の話題がいったん落ち着くにつれて、株価も反発しています。ただ、足元のグラフでは傾向が変わっています。トランプ関税の話題が増えても、それを嫌気した株安が明確には見られなくなってきました。

トランプ大統領が4月2日に日本に対して24％の関税を課すと発言した時点で、相場は一度、トランプ関税のマイナスインパクトを織り込んだものと見られます。足元では、いずれ解決に向かうだろうとの楽観的な見方から、「トランプ関税の話題⇒株安」の連動性は低下しています。

■トランプ関税の話題をより深掘りして分析すると…

　しかし依然として不透明なテーマである以上、トランプ関税の話題をより深掘りして分析すると、相場予想にも使える可能性があります。Googleトレンドの検索に一工夫してみましょう。

　上図は「トランプ関税」のワード検索数を取り上げました。ただ、これだけでは検索者が「トランプ関税」というワードをどんな趣旨で検索したのかは分かりません。シンプルにトランプ関税の概要を知りたいという人もいるでしょう。あるいは、より深刻に考える人であれば、トランプ関税が企業業績や景気にどの程度のマイナス影響を及ぼすのかを調べたいというニーズもあるはずです。より深刻に話題を捉える人が多ければ、株式市場でも投資家心理がネガティブになりがちだと見られます。

　そこで、より深刻に捉える検索を把握するため、「トランプ関税」と「影響」という2つのワードをともに検索した件数の推移を見てみました。ここでは「トランプ関税＆影響」と呼ぶことにします。

　シンプルな「トランプ関税」の検索数と比較するために、「『トランプ関税』検索数」と「『トランプ関税＆影響』検索数」の差をグラフ化しています。下図の青い棒グラフがゼロを下回ると、「トランプ関税＆影響」の検索数が相対的に増えていることを表します。

　一方、日経平均株価は前日比を示しています。ピンクの折れ線グラフがゼロを上回ると、当日の株価が上昇したことを意味します。実際に下図では、棒グラフ(検索数の差)と折れ線(株価の前日比)が足元でも連動しています。

■日経平均株価の騰落率との関係は？　

　さらに、検索数の差が翌日の株価予想にどの程度利用できるのかも見てみましょう。「『トランプ関税』検索数」と「『トランプ関税＆影響』検索数」の差がプラスとなった日の翌日の日経平均株価の騰落率との関係を調べました。

　その結果、検索数の差がプラスの翌日の日経平均株価は、72％という比較的高い確率で上昇しました。足元の検索数の差はゼロを大きく上回っていることから、目先はマイナス圏になりにくく、しばらく株高が期待できそうです。

吉野 貴晶 :青山学院大学大学院　青山ビジネススクール　客員教授