<p>[신한투자증권 혁신성장 이병화, 이채윤]<br><br>비츠로셀(082920.KQ) - 성장주 프리미엄 강화<br><br>▶️ 신한생각: 에너지와 방산부문 고성장 지속<br>- 우호적인 업황과 실적 성장이 지속됨에 따라 2026년 주당순이익(EPS) 7.5% 상향 조정<br>- 방산부문 시장 다변화, 데이터센터와 같은 신성장 산업 매력 보유<br>- 매출액 성장률과 영업이익률이 30%에 근접하며 성장주 가치 확산에 주목할 필요<br><br>▶️ 1Q26 Review: 매출 성장과 수익성 모두 최고<br>- 1Q26 매출액 683억원(+26.6%), 영업이익 203억원(+34.5%)을 기록하며 당사 추정치를 상회<br>- 고온전지는 합병 효과 및 북미 시장 점유율 상승으로 전년 대비 95.5% 성장한 172억원을 기록<br>- 앰플/열전지는 유도무기 체계 수요 증가 수혜, 방산부문은 북미 등 시장 다변화 기대감 유효<br>- Bobbin부문 매분기 300억원을 상회하고 있으며, 데이터센터 및 전고체 등 차세대 소재 산업 성장 기대<br><br>▶️ Valuation&Risk: 성장주 밸류에이션 확산 가능성에 주목<br>- 투자의견 매수 유지, 목표주가는 상향된 2026년 EPS에 PER 41.5배를 적용하여 70,000원으로 상향<br>- 열전지 부문의 상장사 희소성과 고온전지 글로벌 선도기업으로서의 지위 확보<br>- 20%를 상회하는 높은 매출 성장률과 30% 수준의 영업이익률 감안 시 가치 확산 가능성 높음<br><br>※ 원문 확인: <a href="http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351398" target="_top" class="ke-link">http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351398</a></p>
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