한스바이오메드 : 노이즈는 기회 판단

[주식 이야기]

[한스바이오메드(042520)/ Not Rated / 다올 의료기기 박종현]

★ 노이즈는 기회 판단

▶️ Review

28기 2분기 매출액 345억원(YoY +43%, QoQ +14%), 영업이익 44억원(YoY +151%, QoQ +115%)으로 컨센서스 상회

피부이식 매출액 154억원(QoQ +11%) 기록, 셀르디엠은 1~3월 월 매출 각각 12억원, 12억원, 18억원 기록하며 분기 매출 42억원 달성

뼈이식 매출액 99억원(QoQ +48%) 기록, 중국 종합병원향 매출 10억원 반영되며 성장 견인

의료기기 매출액 69억원(QoQ -19%) 기록, 중국 현지 재고 소진 영향으로 민트리프트 선적 감소

▶️ 전망

28기(E) 매출액 1,400억원(YoY +56%), 영업이익 161억원(YoY 흑자전환) 전망하며 추정치 상향

셀르디엠은 휴젤 파트너십 기반 28기 매출액 276억원 기대, 피부이식 매출액은 708억원(YoY +153%) 전망

2026년 4월 셀르디엠 매출은 3월 대비 40% 증가 추세, 2026년 5월 매출액은 67억원 기대

바운스는 생산 수율 이슈로 판매 지연 중이나 2026년 6월부터 점진적 판매 개시 전망, 연 매출 33억원 기대

OPM은 연간 12% 달성 가능 판단

▶️ 투자의견

식약처 인체조직이식재 광고 규제 강화 추세이나 국내 MS 1위 업체와의 파트너십 기반 매출 확대 가능 판단

벨라젤 관련 추가 소송 우려 존재하나 소멸시효 경과 및 참여 규모 제한적인 점 감안 시 우려 과도 판단

28기(E) PER 27.2배로 고점 대비 주가 하락

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/HSZPqPU >