미 국채금리와 NVIDIA 실적

[Global ETF] ETF 트렌드 & 포트폴리오: 미 국채금리와 NVIDIA 실적 ▶️ 하나 Global ETF 박승진 - 장기화되고 있는 지정학적 리스크 가운데 시장금리 상승 압박이 본격화. 예상대로 부담스러운 수준의 CPI와 PPI를 연이어 확인하고 난 후, 주식시장에서는 후순위로 미뤄두었던 할인율(금리)의 부담을 인식하기 시작. 이미 시장에서는 연내 금리 동결 전망을 반영 중이었으나, 전 고점 돌파 과정에서 일부 매물 출회의 복합적인 명분으로써 다시 한번 살펴보게 되는 시점이라고 판단. 신임 연준 의장의 취임과 Nvidia의 실적 발표, 미중 정상회담, 이란 관련 전쟁 이슈까지 다양한 이벤트들이 맞물려 등장하고 있기 때문 - Nvidia의 금번 실적(5/20)에서는 2분기 가이던스와 Blackwell·Rubin의 공급 전망에 주목할 필요. Blackwell 관련 매출 컨센서스의 예측 범위가 극단적으로 넓은 만큼, 숫자 자체보다는 수율 개선과 램프 속도에 대한 경영진 코멘트가 주가를 움직일 가능성. 마진율 방향성 및 중국 수요 역시 추가적인 변수 요인. Rubin 플랫폼은 양산 일정과 사전 수요 확보에 대한 구체적 언급 여부가 중장기 주가 방향의 분기점이 될 전망. 직전 평가 상황에 따라 실적 기대 충족 만으로는 주가가 크게 반응하지 않을 수 있다는 점도 염두 - FOMC 의사록은 4월 회의 당시 연준 인사들 간의 의견이 크게 분열되었던 것으로 알려져있는 만큼, 세부 내용들을 확인하는 과정에서 채권시장 변동성이 재차 확대될 가능성. 의사록에서 확인해야 할 핵심 내용 중 하나는 ‘에너지 충격을 일시적 요인으로 보는지, 혹은 구조적 요인으로 봐야하는지’에 대한 내부 의견 괴리 상황. 전쟁으로 유발된 에너지 인플레이션에 대한 연준인사들의 평가와 정책금리 판단의 수위가 시장 영향에 주요 단기 변수가 될 전망 - ETF 포트폴리오는 SMH/DRAM, ZAP/POWR, URA/NLR의 중장기 우선순위를 유지. 액티브 ETF인 CHAT/BAI, 섹터 대응 관점의 IYW/XLK도 고려 대상 종목들. SpaceX 상장과 정책 모멘텀 기반의 ARKX/NASA, 리쇼어링 수혜주 PAVE/MADE, 불확실성 방어 목적의 QUAL/SPHQ/QGRO도 전략적 대응 ETF들. 변동성 완화 기대 하에 DIVO/QDVO도 적절한 선택지 가운데 하나