자동차 2H26 전망 : 하이브리드 쇼티지

[주식 이야기]

자동차 2H26 전망(Overweight): 하이브리드 쇼티지

[키움 자동차 신윤철, RA 권용일]

I. 작년 하반기 대비 리스크는 오히려 완화

i. 원재료 인플레이션 소비자 전가 돌파구는 결국 HEV 초과수요
ii. 하반기 중 변화 예상되는 산업정책: USMCA, EUDR
iii. HEV 공급 확대될수록 재고 조정 및 수익성 제고 효과 기대

II. 투자 아이디어: 하이브리드 쇼티지에 주목

i. 완성차: 멀티플이 아닌 어닝 성장이 외국인을 돌아오게 만들 것
ii. 부품: 신사업 성과 가시화를 전면에 내세우며 멀티플 대결
iii. 12M Fwd P/E 컨센서스 추이 비교

III. 기업분석 - 최선호주: 현대차 / 차선호주: 현대모비스 / 관심종목: 한온시스템, 코리아에프티

- 현대차: BUY(Maintain), TP: 75만원(상향)
- 기아: BUY(Upgrade), TP: 22만원(상향)
- 현대모비스: BUY(Maintain), TP: 70만원(상향)
- 현대오토에버: Underperform(Downgrade), TP: 45만원(하향)
- 한온시스템: BUY(Maintain), TP: 6,500원(유지)
- 현대위아: Marketperform(Downgrade), TP: 8.5만원(상향)
- 코리아에프티: NR

보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5612