LS : LS전선 실적 성장과 지주회사 재평가

[주식 이야기]

[NH/이승영] LS

[LS(TP 600,000원 유지, Buy 유지)] LS전선 실적 성장과 지주회사 재평가

■ 중장기 성장성 확대와 지주회사 재평가

- 투자의견 Buy 및 목표주가 600,000원 유지. 최근 국내 전선 및 전력기기업체 주가 약세 영향으로 동사 주가도 부진. 단기적인 주가 변동성보다는 자회사 LS전선의 실적 개선과 지주회사 가치 재평가 가능성에 주목해야 할 것으로 판단. 정부의 중복상장 원칙적 금지 추진과 동사의 주주가치 제고 노력(에식스솔루션즈 상장 철회, LS이브이코리아 및 LS에코첨단소재 프리 IPO 지분 회수 등) 등으로 비상장자회사 가치가 지주회사 가치에 온전히 반영될 것으로 기대

■ LS전선-초고압케이블, 버스덕트 중심으로 성장 기대

- LS전선은 수익성 높은 초고압케이블, 버스덕트 매출 확대와 고부가 프로젝트 중심의 선별 수주 효과에 힘입어 중장기 실적 성장 전망. 4Q26부터 동해 4, 5동 증설 효과가 본격적으로 반영되며 해저케이블 실적 레벨업 예상. 미국 해저케이블 공장은 3Q27 완공, 1Q28 양산 계획
- 최근 LS전선의 손자회사 LS Cable&System U.S.A가 글로벌 테크 기업과 미국 내 AI 데이터센터용 버스덕트 장기 공급계약을 체결. 관련하여 LS전선은 LS Cable&System U.S.A와 2030년 12월까지 약 2조~4조원 규모의 버스덕트를 공급하는 장기 계약 체결. 한편, 동사는 멕시코 버스덕트 공장 투자 진행 중이며 해당 공장은 2027년 3월 양산 개시 목표

▶️ 보고서 링크: https://m.nhsec.com/c/witt1