삼성E&A : 여전히 가져가도 좋은 하반기 수주 모멘텀

[주식 이야기]

키움 건설 신대현]
♣️ 삼성E&A(028050): 여전히 가져가도 좋은 하반기 수주 모멘텀

1) 2분기 영업이익 시장 컨센서스 부합 전망
- 삼성E&A 2Q OP 2,108원(YoY +16.5%)으로 시장 컨센서스(2,177억원)에 부합 전망
- 일부 중동현장에서 대체항로로 인한 비용 상승은 있었으나, 예비비 내에서 충당된 것으로 보이며 이익률에 큰 영향은 없을 것으로 판단
- 화공 부문 매출액은 2Q 반등 후 3Q 감소 전망되나, 첨단산업 및 뉴에너지 부문 매출액은 점차 증가할 것으로 전망
- 2Q 기다리던 중동 수처리 수주(7.9억불)를 받았으며, 동일 현장에서의 O&M도 추가로 수주

2) 하반기 그룹사 수주 기대와 수주 가이던스 상향 가능성
- 삼성E&A는 다수의 파이프라인을 보유한 만큼 하반기 수주 가이던스 상향 가능성이 높다고 판단
- 정부는 기존 수도권 계획된 반도체 팹 건설 기간을 단축하기 위해 P5, P6 동시 건설을 발표
- 이는 연초부터 이야기되었던 삼성전자의 P6 연내 착공 가능성과 일맥상통하며, 하반기 P6 수주가 기대되는 상황
- 또한, 현재 반도체 사이클이 지속될 시 중장기적으로 첨단산업 외형을 받쳐줄 수주가 기대되는 상황
- 화공과 뉴에너지도 연내 중동 재건을 포함한 여러 파이프라인을 보유한 상황

3) 투자의견 Buy 유지, 목표주가 72,000원 상향
- 목표주가는 BPS 참조 기간 변경에 따라 72,000원으로 상향(PBR 2.5배 적용 유지)

▶️ 보고서: bit.ly/4auxHE1