주간시황 12월 둘째주 주식시황

[archi-jung]

2016년 3월 10일간 방문한 아이슬랜드는 두가지 모습을 보여 주었습니다. 위 사진처럼 눈속에서도 아기자기 평화스러운 모습을 마주친 날도 있지만 비바람 세게 치고 움직이기 어려운 자연의 무서움을 느낀 날도 있었습니다. 저번주 한국 주식시장에 있는 분들은 갑자기 날벼락을 맞은 기분일 것입니다. 이럴 수록 마음을 평정하고 냉정한 판단을 하는 것이 필요하다고 봅니다.
​

출처 구글
​
저번주 미국 주식시장은 주초 프랑스, 한국 등의 정치적 악재에 의하여 횡보하다가 금요일 나온 고용지수가 아주 나쁘지도 않으면서 그렇다고 연준의 12월 금리 인하를 막을 정도는 아니라는 안도로 주간 소폭이나마 상승하였습니다.
​

출처 핀비즈
​
지난주 미국 증시에서는 빅테크와 소비재 제약 바이오 대표주인 얼라이라일리 그리고 소비 대표주인 월마트 등이 많이 올라 주었습니다. 반면 에너지, 금융, 보험, 인더스트리얼 등 사이클릭 주식들은 조정을 받았습니다. 특히 트럼프 수혜주인 테슬라, 팰런티어가 주간 단위로 12% 넘게 올랐습니다. 블랙프라이데이 쇼핑 성적이 잘 나온 아마존이 9% 넘게 오르고 메타도 경쟁사인 틱톡이 연방 항소심 매각 명령 관련 재판에서 패소한 덕을 보고 많이 올랐습니다. 반면 반도체 대표주인 엔비디아는 주초에는 많이 오르다가 금요일에는 일부 조정을 받았습니다.
​
내년 1월 20일 취임하는 트럼프 행정부가 기업 친화적으로 규제를 풀고 법인세도 낮출 것이라는 기대와 그 동안 우려하였던 관세 전쟁은 중국을 제외하면 타협으로 나갈 가능성이 많다는 낙관에 의한 것입니다.
​

출처 멀티플 닷컴
​

출처 구글
​
일각에서는 미국 증시가 과열이라는 지적이 있습니다. 즉 S&P500의 PBR이 2000년 닷컴 때를 넘어 역사적인 수준으로 가고 있다는 것입니다. 그러나 막상 미국 주식시장에서 비관론자는 거의 다 사라지고 내년 지수 예측을 골드만삭스 6500에서 도이취뱅크 7000까지 아직도 10% 정도 내년 더 오를 가능성이 높다는 의견이 나옵니다.
​
미국 주식시장에서 거의 유일한 비관론자는 가치투자자의 대명사인 워런 버핏일 것입니다. 그는 올해 2분기 부터 애플은 물론 많이 보유한 금융주들을 매각하여 현금을 늘려 나가고 있습니다. 그런데 워런 버핏은 1998-2000년 미국 닷컴 열품이 불 때 뜨거웠던 기술주를 매입하지 않았습니다. 그러나 결국 닷컴 거품이 꺼지면서 2000년 4월 7일 지수가 1516까지 갔다가 폭락을 시작하여 2022년 10월 884까지 추락합니다. 2년 반 사이에 지수는 40% 정도 빠졌으나 닷컴 기업들의 주가는 그 기간 동안 1/5 이하 폭락한 기업들이 많았습니다. 최근 계속하여 승승장구하는 아마존의 주가도 1999년 12월 5불을 넘었다가 2001년 9월에는 0.4불로 고점 대비 1/10 토막이 났었습니다.
​
그러나 지금 미국 주식시장 시총 상위 빅테크가 과거 닷컴 열풍때와 같이 거품이 심하게 껴서 내년 폭락할 가능성이 있다고 보는 사람은 거의 없습니다. 일단 시장 독점력을 가지고 수익이 꾸준히 나면서 향후 인공지능 수혜도 자본력이 있는 빅테크 들이 독점할 가능성이 높기 때문입니다. 다만 닷컴 열풍 때 버핏이 현금을 확보하고 몸을 사리기 시작한 시점에서 2년 후 닷컴 거품이 꺼지면서 미국 지수가 폭락을 시작한 것을 생각하면 2026년에 2023년 금리 인상기와 비슷한 조정은 나올 수 있다고 봅니다. 특히 그 때 파월 연준 의장의 임기가 만료되면서 트럼프 행정부와 연준의 정책 마찰이 일어나면 시장이 불안감을 느낄 수 있습니다. 그러나 내년 까지는 미국 주식시장이 지수 상으로 10% 이상 더 상승하면서 개별종목에서는 시총이 큰 종목도 50% 넘게 오르는 종목이 나올 가능성이 더 높다고 봅니다. 따라서 미국 주식시장이 비싸 보여도 트럼프 행정부의 친기업 정책 및 전세계 돈이 몰려 들어오는 수급으로 아직은 안전한 투자처라고 생각합니다.


12월 11일 11월 미국 소비자 물가지수가 발표됩니다. 그 수치만 예상 범위 안에 들어 오면 12월 18일 미국 연준이 추가로 0.25% 금리 인하하여 미국 증시의 산타랠리는 내년 초까지 지속될 가능성이 높습니다.
​

출처 구글
​
한국 증시는 그 동안 주간 시황에서 불쌍하다에서 처참하다는 표현을 썼었는데 지금은 무엇이라 표현할 말을 찾기 어렵습니다. 저번주 화요일 외인이 현선물 동시 매수하면서 한국 주식시장에도 산타 랠리가 올 것이라는 강력한 시그널을 주었습니다. 그러나 그날 저녁 늦게 내려진 계엄령은 산타 랠리의 희망을 날려 버렸습니다. 토요일 탄핵 표결이 정족수 미결로 부결되면서 향후 한국 주식시장은 안개 속입니다. 한국 정치에서 단임 5년제 대통령제가 문제가 많다고 하여 미국과 비슷하게 4년 중임으로 바꾸어야 한다는 의견이 계속하여 나왔는데 여당은 그러한 개헌을 하고 나서 대통령 선거를 치루자는 입장이고 야당은 윤석렬의 즉각적인 사퇴나 탄핵을 주장하여 단기간에 정치적 타협이 이루어질 수 있을지 의문입니다. 그나마 긍정적인 것은 사실상 윤석렬이 직무정지되고 제2의 계엄령 가능성도 없다는 것을 국방부 장관 대행이 명확하게 밝힌 것입니다.
​

출처 한경 마킷
​
지난주 코스피는 회사 주총 경쟁으로 특이하게 50% 넘게 오른 고려아연과 혹시 정권교체가 되면 덕을 볼 수 있다는 기대로 10% 넘게 오른 카카오를 제외하고는 부진하였습니다. 다만 하이닉스가 외인들의 꾸준한 매수로 주간 단위로 4% 넘게 상승하였지만 금요일은 큰 조정을 받았습니다. 삼전은 연기금 등의 방어로 거의 보합이었습니다. 그 동안 잘 나가던 금융 대형주들도 외인들의 차익 매룰이 나오면서 많이 빠졌습니다. 원자력, 대왕고래 관련주 및 방산주도 정부의 지원이 없 을 경우를 고려하여 기관 매물이 나오면서 큰 조정을 받았습니다.
​

출처 한경마킷
​
코스닥에서는 알테오젠, 파마리서치와 같은 일부 바이오, 메디칼 관련 주식들이 반등에 성공하였으나 최근 잘 나가던 엔터주들은 기관들의 차익매울이 나오면서 조정을 받았습니다. 2차전지에서 엔캠은 큰 폭으로 반등하였으나 대표주인 에코프로비엠, 에코프로 등은 조정을 이어 갔습니다.
​
정리하면 트럼프 당선 이후 향후 관세전쟁이나 보조금 지급 불확실성으로 반도체, 2차전지, 자동차 비중이 큰 코스피, 코스닥이 조정을 받다가 저번주 화요일 산타랠리 신호가 떴었으나 그날 밤 발표된 계엄령으로 산타랠리는 날라가 버렸습니다. 계엄령은 6시간 만에 해제 되었으나 그 이후 처리 문제에 대해 여야가 의견이 갈리면서 정치적인 불확실성은 상단 기간 지속될 전망입니다.
​
저번주 후반 개인들이 추가로 한국 주식시장에서 매도를 하였습니다. 이제 지쳐서 미국 주식시장으로 옮겨 가려는 흐름이 있을 것입니다. 아니면 불안감에 현금 비중을 늘린 것일 수도 있고 신용이나 스탁록 반대 매매 물량도 있을 것입니다.
​
이번주도 변동성은 나올 가능성이 높아 보입니다. 다만 연기금이나 증시안전기금의 방어로 추가 하락폭은 크지 않을 수 있습니다.
​
지금과 같은 상황에서는 국장을 떠나 미국 주식시장으로 옮기는 것도 충분히 이해할 수 있습니다. 위에서 미국 주식시장도 너무 많이 올라 불안감이 있다는 내용을 썼지만 내년까지는 더 오를 가능성이 높아 보입니다.
​
다만 한국 대형주들이 과매도 상태에 있다는 점에서 정치적인 문제만  향후 풀어 나가게 되면 반등이 크게 올 가능성도 있습니다. 트레이딩에 능하지 않고 이미 물려서 손절하기 힘든 분들은 추가 하락폭은 크지 않을 것이기 때문에 당분간 주가 안 들여다 보고 기다리는 것도 한 선택지가 될 수 있습니다.
​
한국 주식 투자자에게 너무 어려운 상황이 지속되고 있습니다. 다만 이러한 상황일 수록 침착하게 현명한 판단을 내려 보시기 바랍니다.
​​
P. S. 투자조언
​
현기차, 삼전과 하이닉스, 2차전지 대형주들은 지금 바닥권으로 보인다, 정치적인 불안정이 지속되는 기간동안 급반등은 기대하기 어렵지만 지금 가격에 매도하기 보다는 관망하는 것이 나아 보인다. 다만 아직 적극적인 매수도 일러 보인다.
​
​삼성전기는 3분기 실적이 작년 보다 좋았는데도 주가는 회복 못하고 있다. 유리기판, 전고체 배터리 등 장기 호재가 많아 멀리 보면 조정시 분할 매수 가능하다고 본다.
​
​두산과 두산로보틱스는 자회사 합병이 승인 되었다. 저번주 주가 반등하다가 차익 실현이 나왔다. 두 종목 다 좋게 보지만 . 다만 두산은 저평가 인식으로 최근 많이 올랐다.
​
​농심은 3분기 실적이 예상에 못 미쳐 최근 큰 조정을 받았지만 멀리 보면 내년에 다시 반등할 수 있다고 본다. . 중국 경기 부양 수혜도 입을 수 있다.
​
​코스맥스는 연 매출 2조로 보면 저평가 상태로 중국에서 미수 채권을 손실 충당으로 하여 2분시 실적이 예상에 못 미쳤지만 3분기 실적은 예상치 범위로 나왔다. 최근 중국발 훈풍으로 추세가 좋아졌다.케이뷰티가 급히 꺽일 것 같지는 않아 화장품 주식 중 최선호주라는 의견도 나온다. 다만 트럼프 변수로 주가는 변동성이 있을 수 있다.
​
LS, LS일렉은 3분기 실적이 컨센서스보다 낮게 나올 것으로 조정을 받지만 멀리 보면 분할 매수 기회로 본다.
​
​서진시스템은 ESS 대표주자로 대주주 과세 회피를 위한 차익 매물이 나와 변동폭이 크지만 보유자들은 그냥 버텨 볼 수 있다고 본다. 분할로 신규매수도 가능하다고 본다. 금요일 스페이스엑스에 대한 공급 공시가 나오면서 급등하여 이제 희망도 보이기 시작한다.
​
​HD한국조선해양은 조선주 중에서 가장 저평가된 주식으로 최근 조정은 지나치고 장기 투자자는 아직 더 들고 갈만하다.
​
HD현대 중공업도 저번주 조정을 피하지 못하였다... 최근 나온 3분기 실적도 양호하다. 필리핀 수빅만의 독을 빌려 향후 미국 함정 수리 사업을 한다는 소식이 저번주 나왔다. 추격 매수 보다는 조정시 분할 매수하면 중장기로 좋아 보인다.
​
한국항공우주는 최근 정국 불안으로 조정이 깊었지만 내년 전망이 좋아 분할 매수 가능하다고 본다. 필리핀 관련 호재도 나올 수 있다.
​
참고로 개인적으로는 방산주를 LIG넥스윈, 한화에어로스페이스, 현대로템, 한국항공우주, 풍산, SNT 다이내믹스로 혼합하여 보유하고 간다.
​
​
SNT 다이내믹스는. 2분기 잘 나온 영업이익이 연단위로 지속되어 연 영업이익 2000억원이면 PER 4.5로 초 저평가인데 방산, 운송 관련 기업으로 성장성이 있다. 대주주 과세 회피를 위한 차익 매물과 정국 불안정으로 당분간 예측보다는 대응이다.
​
하이브는 뉴진스 노이즈가 있지만 그 것을 제외하고도 내년 성장성이 있다는 것이 다수 의견이다. 다만 제이와이피, 에스엠, 와이지 등 다른 엔터 주식을 혼합하여 매수하는 것도 안전한 방안이다.
​
​포스코인터내셔널은 2차전지 관련 종목 중에서는 가장 저 PER이다. 중국 경기 부양으로 자원 가격이 오르면 그 수혜를 받고 대왕고래 수혜주로도 언급된다. 저번주 3분기 실적이 잘 나왔고 분할 매수 가능하다고 본다. 다만 대왕고래 관련주로 여겨 지면서 저번주 큰 조정이 나왔다. 저평가는 맞지만 당분간 정치적인 문제로 중립으로 보아야 한다.
​
두산에너빌러티로 트럼프 시대에 원전 대표주로 정국 불안으로 저번주 큰 조정이 나왔으나 외인들은 매수를 하고 있다. 멀리 보면 조정시 분할 매수 가능하다고 본다. 다만 아직 정국 불안정으로 적극적인 매수는 아직 빠르다.
​
KCC는 미국 자회사인 실리콘 관련으로 트럼프가 주장하는 미국 인프라 재건과 관련되어 장기로 보면 좋을 것으로 본다. 3분기 실적도 나쁘지 않았으나 시장 분위기상 수급이 안 따라서 주가 흐름이 안 좋기 때문에 장기로 버티면 된다고 본다.
​
​유한양행으로 항암제 미국 최종 승인은 큰 호재로 많이 오르고 나서 조정을 받고 있다... 아직 상승 여력이 남아 있지만 당분간 예측보다는 대응이다.
​
삼성바이오로직스는 미국 생물보안법의 수혜를 받고 3분기 실적도 잘 나왔다. 일부에서는 주가가 향후 150만원 넘게 갈 것이라는 낙관적인 전망도 하지만 최소 120만원은 넘을 가능성이 높아 보인다. 조정시 분할 매수 가능하다고 본다.
​
다만 바이오, 제약 비중을 너무 크게 가지고 가는 것은 위험 관리를 잘하는 분을 제외하면 바람직하지 아니하다.
​​
​개별 종목 매수, 매도는 각자 책임으로 여유 돈으로 최소 5종목 이상 분산 투자가 바람직하다.

출처 https://blog.naver.com/shkong78/223686410317