코맥스(036690) 점진적 턴어라운드의 서막
종목리서치 | 메리츠종금
▶ 결론
- 투자의견 Buy, 목표주가 8,500 원 유지
- Positive Point: Turn around
▶ Investment Point
1. 3 분기 실적 전분기 및 전년대비 증가, 턴어라운드의 서막
- 3 분기 매출액은 전년대비 1.1%, 전분기 대비로는 4.6% 증가한 292 억원을 기록하였음
- 내수 매출이 전년대비 9.7% 증가하였고, 수출은 전년대비 7.9% 부진하였음
- 영업이익은 전분기 17 억원 대비 58.8% 증가한 27 억원을 기록
- 1 분기 7 억원 영업적자, 2 분기 17 억원의 영업이익을 기록한 후 3 분기에는 27 억원으로 분기별 턴어라운드 진행되고 있음
- 이는 2Q14 부터 늘어나기 시작한 수주분이 매출액에 서서히 반영된 덕으로 파악됨
2. 3 분기 기준 수주잔고 증가, 향후 실적 개선 가능성의 단서
- 3 분기 기준 수주잔고는 1,404 억원으로 2 분기 1,379 억원 대비 증가하였음
- 수주잔고가 2 년 치의 일감을 의미하므로 수주잔고의 증가는 향후 실적개선의 중요한 단서임
- 수주잔고가 매출액에 본격적으로 반영되는 16 년 이후 뚜렷한 성장세 두드러질 전망