KT&G : 중간배당과 새로운 주주환원정책 발표에 주목

[주식 이야기]

★ KT&G(033780): 중간배당과 새로운 주주환원정책 발표에 주목
[키움 음식료/유통 박상준]

1) 2분기 영업이익 4,007억원(+14.5% YoY)으로 컨센서스 소폭 상회 전망
- 예상 대비 양호한 국내 수요와 달러 강세에 따른 수혜에 힘입어, 담배 부문의 실적이 당사 기대치를 상회할 전망
- 담배 매출은 YoY +12% 증가하고, 영업이익률은 YoY +0.7%p 개선될 전망
- 원재료 투입단가 상승 부담에도 불구, 예상 국내 담배 수요 호조 및 해외 궐련 판매량 증가와 달러 강세에 따른 수혜 기대
- 건기식도 국내 매출 회복에 따라 영업이익이 증가할 것으로 기대

2) 중간배당과 새로운 주주환원정책 발표에 주목
- 동사는 작년처럼 2분기 실적발표를 통해, 올해 중간배당금을 발표할 가능성이 높음
- 지난 실적발표 때 하반기의 "배당 강화" 위주의 주주환원 정책을 시사했기 때문에 시장의 관심은 올해 중간배당금 인상 규모에 초점이 맞춰질 것으로 판단
- 만약, 이번 중간배당금 인상 강도가 높게 나오면, 올해와 내년 예상 DPS에 대한 시장 기대치가 크게 상향 조정되면서, 새로운 주주환원정책에 대한 기대감을 주가가 先 반영할 가능성 있음

3) 투자의견 BUY, 목표주가 220,000원 유지

★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12180