<p>[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이채윤]<br><br>PS 일렉트로닉스(332570.KQ) - AI 서버 사업이 기업가치의 변곡점<br><br>▶️ 신한생각: AI 서버 사업, 기업가치의 큰 변곡점이 될 전망<br>- 4월 AI 서버 수주건 반영으로 2, 3분기 창사 이래 최대 실적 예상<br>- 하반기 추가 수주 시 AI 서버 부문 매출과 이익이 본업을 역전하며 'AI 인프라 기업'으로 리레이팅 기대<br>- 시장 변동성에 따른 주가 조정은 중장기 매수 기회로 판단<br><br>▶️ 고성능 서버 수주건 실적 반영 및 하반기 추가 수주 기대<br>- 4월 1,029억원 규모 고성능 서버 장비 공급 공시, 하반기 국내 IT기업 및 클라우드 사업자향 추가 수주 기대<br>- 주문제작 노하우와 원부자재 소싱 역량을 바탕으로 두자릿수 이상 고마진 구조 확보<br>- 자동화 부문의 매출 성장과 전장 자회사 PS오닉스의 수주잔고 2,000억원 상회 등 사업 포트폴리오 강화<br>- 인도, 미주, 유럽 등 글로벌 거점을 통한 턴키 공략 체제 완성<br><br>▶️ Valuation&Risk: 바뀐 것은 주가 뿐<br>- 2026년 연결 매출액 2,928억원(+133.3% YoY), 영업이익 308억원(+687.5% YoY) 전망<br>- 기 수주분만 반영한 보수적 추정치로, 하반기 추가 수주 시 이익 추정치 상향 가능성 존재<br>- 펀더멘털 강화에도 주가가 수주 공시 이전 수준으로 회귀하여 최적의 매수 구간으로 판단<br><br>※ 원문 확인: <a href="http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352710" target="_top" class="ke-link">http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352710</a></p>
<!-- -->
