네패스아크 : 하반기 모멘텀 본격화 주목

[주식 이야기]

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 네패스아크 (330860)

: 하반기 모멘텀 본격화 주목

◎ 비메모리 후공정 테스트 전문 업체

- 시스템 반도체 테스트 전문 OSAT 업체로 PMIC(전력관리반도체), AP/SoC, DDI(디스플레이 구동칩), RF 칩 등을 주로 테스트
- 모회사 네패스의 패키징 솔루션 턴키 연계 대응이 차별화된 경쟁력. 고객사 입장에서 패키징과 테스트를 함께 관리 시 초기 수율 안정화가 빠르다는 장점

◎ 하반기부터 본격화되는 성장 모멘텀 주목

- 주요 투자포인트는 비모바일 부문의 신규 아이템 확대와 자체 영업을 통한 외형 성장 본격화
- 하반기 매출 반영이 기대되는 품목은 HBM4 관련 메모리 컨트롤러와 Si Capacitor
- Si Capacitor는 MLCC와 달리 반도체 웨이퍼 공정으로 제조되기 때문에 후공정을 OSAT에 외주하는 구조
- 이에 더해 Automotive SoC 테스트 등으로 포트폴리오 확대 추진. 주요 파운드리 고객사와 차량용 반도체 사업 성과 기대
- 26년 동사의 실적은 매출액 1,331억원(YoY 17%), 영업이익 250억원(YoY 427%)을 전망
- 현재 주가는 최근 고점 대비 40% 이상 하락. 하반기 본격적인 모멘텀을 앞두고 저평가 매력이 부각될 것으로 판단

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12212