영원무역; 누구도 막을 수 없는 성장

[주식 이야기]

『영원무역; 누구도 막을 수 없는 성장 』
기업분석부 박현진 

▶️ 고성장에도 아쉬운 주가 추이
- 소비 경기 영향을 덜 받는 고객사에 의한 실적 성장 지속 중. 주요 자회사SCOTT도 꾸준히 영업적자폭 줄이면서 이익 기여 높이는 중
- 순이익단까지 환효과 가능한 국내 유일 의류 OEM사. 그럼에도 주가는 호재를 충분히 반영 못 하고 있다 판단

▶️ 2Q26 Preview: OEM 강세, SCOTT 적자 축소 지속
- 2Q26 연결매출 1조 2천억원, 영업이익 1,992억원으로 전년동기대비 각각16%, 37% 성장했을 것으로 예상. 노스페이스, 파타고니아 등 소비 경기와는 별개로 꾸준히 성장하는 고객사 영향
- 특히 아크테릭스 매출 비중이 10% 이상으로 상승해 OEM 매출 성장에 기여하는 중. 룰루레몬 실적이 부진하나 동사의 수주량 감소는 제한적인 것으로 추정

▶️ Valuation & Risk: 시장에서 소외받는 성장주
- OEM과 SCOTT 이익 추정치 14% 이상 상향으로 목표주가 11만원으로 상향(+15.8%)
- 목표 주가수익비율 기존 7배 유지. 업종 내 최선호주 유지

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352743