하나머티리얼즈 공모 철회/냉무

[공사모]

당사가 현재 영위하고 있는 주력 사업분야는 반도체 공정 중 Etching 공정에 사용되는 소모성 실리콘 부품(Silicon Parts)의 제조입니다

에칭공정 장비시장 자체가 글로벌 3사가 85% 이상을 지배하는 과점 구조 하에 있습니다.

국내에서는 당사를 제외하고 월덱스 등이 제품 양산 및 기술 개발을 진행하고 있으며 일부 업체의 경우 해외에서 실리콘 Ingot을 수입하여 부분가공을 통해 소자업체에 공급하고 있습니다.

당사가 영위하고 있는 반도체 소모성 부품 산업은 다수의 국내 경쟁기업들(월덱스, SKC솔믹스 등)이 제품 양산 및 기술 개발을 진행하고 있으며, MMC, Covalent Materials 및 Techno Quartz 등의 해외 업체들과 경쟁구도가 형성되었습니다.

반도체 에칭공정에 쓰이는 Silicon parts는 국내에서 동사를 제외하고 월덱스, SKC솔믹스, 디에스테크노, 코리아세미텍 등이 제품 양산 및 기술 개발을 진행하고 있으며 일부 업체의 경우 해외에서 실리콘 Ingot을 수입하여 부분가공을 통해 소자업체에 공급하고 있습니다.

【국내 주요 경쟁업체 현황】

업체명	비고
월덱스	Si parts 생산 경험(2000년 설립)과 기술력을 확보하고 있어, 글로벌 기업(미국, 대만, 싱가포르, 일본의 해외 현지법인)으로의 해외 거래선 확보에 유리합니다. 제품포트폴리오는 실리콘, 알루미나, 탄화규소(SiC), AlN, 쿼츠, 사파이어입니다.
SKC솔믹스	하이닉스가 SK로 편입됨에 따라 수혜를 입고 있으며, 제품포트폴리오는 실리콘, 알루미나, 탄화규소(SiC), 태양광용 실리콘으로 파인세라믹 부분의 기술력을 확보하고 있습니다.
디에스테크노	제품포트폴리오는 쿼츠, 실리콘, 탄화규소(SiC), 웨이퍼 포장용 필름으로 실리콘보다는 쿼츠 부품의 매출이 큽니다.
코리아세미텍	반도체부품 정전척(ESC) 국산화 기술(정부과제 진행)을 가지고 있습니다

【주요 경쟁업체와의 원가율 및 수익성 비교】

(단위 : 백만원)

구 분	하나머티리얼즈	월덱스	SKC솔믹스
매출액	40,149	74,208	107,461
매출원가	24,365	61,453	118,690
매출원가율	68.16%	82.81%	110.45%
영업이익	8,758	(791)	(26,973)
영업이익률	21.81%	-1.07%	-25.10%
당기순이익	5,088	706	(38,706)
당기순이익률	12.67%	0.95%	-36.02%

주요 경쟁업체 조사에 의한 추정】

(단위 : 백만원)

업체명	Si-Parts 매출액			비고
	2010년	2011년	2012년
월덱스	48,298   (29.12%)	55,382   (29.12%)	41,882   (23.77%)	Cathode 및   Ring 생산
하나머티리얼즈	25,126   (15.15%)	37,199   (19.56%)	40,149   (22.78%)	Cathode 및   Ring 생산
SKC솔믹스	26,429   (15.93%)	24,356   (12.81%)	34,452   (19.55%)	Ring 위주 생산
디에스테크노	34,215   (20.63%)	38,897   (20.45%)	32,146   (18.24%)	Quartz 위주 생산
코리아세미텍	31,793   (19.17%)	34,367   (18.07%)	27,589   (15.66%)	정전척(ESC) 위주   생산
합계	165,861   (100.00%)	190,201   (100.00%)	176,218   (100.00%)	-

【해외 주요 경쟁업체 현황】

업체명	지역	비고
MMC	일본	반도체용 실리콘 웨이퍼를 생산하는 SUMCO에서 Ingot을 공급받아 전극과 링을 생산하여 장비제조회사에 공급하고 있습니다.
Covalent Materials	일본	반도체용 웨이퍼를 생산하는 업체로서, 링을 주로 생산하여 장비제조회사에 공급하고 있습니다.
Techno Quartz	일본	주로 Quartz를 생산하는 업체로서, 일부 전극과 링을 생산하여 장비제조회사에 공급하고 있습니다.
Daisho Giken	일본	전극과 링을 생산하여 장비제조회사에 공급하고 있습니다.
Hermes	대만	Covalent materials에서 Ingot과 전극, 링류를 공급받아 Distributor로 대만에서 공급하고 있습니다.
Silfex	미국	LAM Research의 자회사로 미국에서 Ingot을 생산하여 중국내 가공회사를 통하여 전극과 링류를 공급하고 있습니다.

요약재무정보

(단위 : 백만원)

구 분	2013년 3분기 (제7기)	2012년 (제6기)	2011년 (제5기)	2010년 (제4기)
회계처리 기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
감사인 (감사의견)	삼일회계법인 -	삼일회계법인 (적정)	안진회계법인 -	안진회계법인 -
[유동자산]	28,009	15,933	14,879	11,916
매출채권	5,159	3,844	2,574	1,910
재고자산	17,297	9,795	10,522	8,009
[비유동자산]	35,770	39,446	40,914	31,504
투자자산	73	1,283	681	1,415
유형자산	30,965	33,238	34,408	23,500
무형자산	1,242	949	1,460	1,786
기타비유동자산	3,490	3,976	4,365	4,802
자산총계	63,779	55,379	55,793	43,420
[유동부채]	35,225	25,173	34,662	40,944
매입채무	105	8	371	549
단기차입금	25,197	11,362	21,143	28,526
[비유동부채]	9,357	13,844	10,558	3,498
장기차입금	8,857	9,286	6,122	3,264
부채총계	44,582	39,017	45,220	44,441
[자본금]	3,073	3,073	2,973	2,005
[자본잉여금]	4,609	12,098	11,299	4,017
[기타자본항목]	585	585	640	367
[이익잉여금]	10,930	607	(4,338)	(7,410)
자본총계	19,197	16,363	10,573	(1,021)
부채와 자본총계	63,779	55,379	55,793	43,420
매출액	26,352	40,149	37,199	25,126
영업이익	5,539	8,758	5,748	2,452
당기순이익	2,834	5,088	3,201	153
주당이익(원)	461	852	645	-

【당사 거래처별 매출액 및 매출비중】

(단위 : 백만원)

매출처	2013년 3분기	2012년	2011년	2010년
TEL	19,031 (72.22%)	31,532 (78.54%)	26,706 (71.79%)	12,788 (50.89%)
삼성전자	2,583 (9.80%)	5,699 (14.19%)	5,546 (14.91%)	5,905 (23.50%)
기타	4,737 (17.98%)	2,918 (7.27%)	4,946 (13.30%)	6,433 (25.61%)
합계	26,351 (100.0%)	40,149 (100.0%)	37,199 (100.0%)	25,126 (100.0%

【외환 관련 손익 현황】

(단위 : 천원)

계정과목	2013년 3분기 (제7기)	2012년 (제6기)	2011년 (제5기)	2010년 (제4기)
외환차익	71,683	207,828	457,307	450,034
외화환산이익	1,594	3,292	3,803	88,164
외환차손	90,054	151,855	168,053	191,766
외화환산손실	38,915	35,250	26,547	1,418

상장 후 공모주식을 포함하여 당사 주식수의 40.20%에 해당하는 3,914,800주에 대하여 계속보유의무가 없으며, 매도가능물량으로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주 및 특수관계인의 보유주식수는 4,648,800주(공모후 47.74%)입니다. 이 주식은 상장일로부터 1년간 한국예탁결제원에 보호예수되며 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다.다만, 상장일로부터 6개월이 경과한 경우 매 1월마다 최초보유주식 등의 100분의 5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있습니다. 또한, 전문투자자가 보유한 우선주 727,270주(공모후 7.47%)는 상장일로부터 1개월간 매각이 제한됩니다.

그리고 공모물량 중 우리사주조합에 배정된 447,000주(공모주식수 기준 20%, 공모후 4.59%)는 상장후 1년간 한국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다.

보호예수 및 매도금지물량 5,823,070주(공모후 59.80%)를 제외한 보통주 3,285,090주(공모후 33.74%)는 상장일부터 매도가 가능합니다. 우선주 1,356,980주(한국산업은행 및 MEMC 보유 우선주)의 경우 보통주 전환 후 추가상장될 수 있으며, 추가상장될 경우 매도가 가능합니다. 우선주 포함 상장일부터 유통가능주식수는 3,914,800주(상장후 1개월 경과한 경우 4,642,070주)이며, 이로 인하여 주가가 하락할 수 있습니다.

【매도금지물량 및 유통가능물량】

구분			공모후 주식수(주)		지분율(%)	매도금지기간
보호예수 및 매도금지물량	최대주주 및 특수관계인	하나마이크론	보통주	3,395,890	34.87	상장후 1년간
		나노텍솔루션	보통주	1,150,000	11.81
		서원교	보통주	70,000	0.72
		김병철	보통주	20,000	0.21
		김현득	보통주	12,910	0.13
		소계		4,648,800	47.74
	전문투자자	한국산업은행	우선주	727,270	7.47	상장후 1개월간
		소계		727,270	7.47
	우리사주조합	공모분	보통주	447,000	4.59	상장후 1년간 한국증권금융 의무예탁
		소계		447,000	4.59
	합계			5,823,070	59.80
유통가능물량	일반법인	TEL	보통주	1,160,000	11.91
		MEMC	우선주	629,710	6.47
		비아이이엠티	보통주	170,000	1.75
		소계		1,959,710	20.12
	기타	우리사주조합(기존 배정)	보통주	167,090	1.72
		소계		167,090	1.72
	공모주주(기관투자자, 일반투자자)		보통주	1,788,000	18.36
	합계			3,914,800	40.20
합계				9,737,870	100.00

주1)	최대주주 및 특수관계인의 보유주식은 상장일로부터 1년이 경과한 경우 매 1월마다 최초보유주식의 100분의 5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있습니다.
주2)	미등기임원인 김병철 및 김현득의 경우 2012년 11월 우리사주조합을 대상으로 한 증자를 통해 주식을 배정받았으며, 한국증권금융 의무보호 예탁기간이 만료되는 2013년 11월 27일 코스닥시장 상장규정에 따른 보호예수 잔여기간 동안 재보호예수를 진행할 예정입니다.
주3)	한국산업은행 및 MEMC가 보유한 우선주식 1,356,980주는 보통주 전환 후 추가상장될 수 있습니다.
주4)	2012년 11월 증자를 통한 우리사주조합 보유주식 167,090주의 경우 한국증권금융 의무보호 예탁기간 만료가 2013년 11월 27일이므로 상장일부터 매도가 가능합니다.
주5)	공모주주의 주식수는 총 공모주 2,235,000주에서 우리사주조합 물량(447,000주)을 제외한 주식수입니다.
주6)	유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다.

마. 당사는 신고서 제출일 현재 미전환된 상환전환우선주 1,356,980주 및 25억원의 전환사채가 있습니다. 미전환된 상환전환우선주는 전환조건에 의해 2,152,685주의 보통주로 전환가능하고, 전환사채의 경우 657,893주의 보통주로 전환가능하며(공모가 밴드 하단 기준, 공모가 확정시 변동 가능) 동 상환전환우선주 및 전환사채가 전환되어 물량이 출회되면 주가에 부담이 될 수 있습니다. 그리고 상기 상환전환우선주 및 전환사채는 증권신고서 제출일 현재 보통주로 전환될 권리가 주주에게 부여되어 있으나 당사 보통주식의 매매개시일(상장일)까지 보통주로 전환되지 않도록 미전환확약서를 징구하였습니다.

당사는 설립이후 현재까지 총 3회에 걸쳐 2,276,980주의 상환전환우선주를 발행하였으며, 제1회 전환상환우선주는 2013년 4월 동 우선주주에 의해 보유 수량 전부(920,000주)에 대한 상환권이 행사되어 전액 상환되었습니다. 증권신고서 제출일 현재 1,356,980주의 우선주가 미전환상태로 남아있는 상태입니다. 미전환된 상환전환우선주는 전환조건에 의해 2,152,685주의 보통주로 전환 가능합니다. 증권신고서 제출일 현재 미전환된 상환전환우선주는 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

구분	제2회	제3회
발행일	2009.09.08	2011.07.01
발행주식수	629,710	727,270
주당 발행가액	3,916	5,500
발행총액	2,465,944,360	3,999,985,000
미상환전환주식수(우선주)	629,710	727,270
전환가능주식수(보통주)	648,932	1,503,753
인수인	MEMC	한국산업은행
상환금액	발행금액에 연복리 8%-기지급배당금액	발행금액에 연복리 8%-기지급배당금액
상환청구기간	2010.07.25부터 전환 전까지	2014.07.01부터 전환 전까지
전환기간	2010.07.25 부터 10년간	2011.07.01 부터 10년간
전환비율	우선주 1주당 보통주 1주	우선주 1주당 보통주 1주
전환가액 조정	직전 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자 등의 실시 경우	-직전 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자 등의 실시 경우 - IPO시 공모가액의 70%와 직전 전환가액 중 낮은 금액으로 전환
보통주로의 자동전환 조건	- 총 우선주 중 2/3 이상을 소유하는    우선주주의 동의 - 특정 기업공개(주당 4,000원 이상) - 자동전환일(2017.07.25)	없음

주) 제2회 및 제3회차 상환전환우선주의 경우, 증권신고서 상 기재된 밴드가액 하단 기준으로 Refixing 되어 보통주 전환 시 발행주식수가 각각 19,222주 및 776,483주 증가하며, 공모가격이 변동되면 증가하는 주식의 수도 같이 변동 됩니다.

그리고 당사가 2011년 5월 발행한 전환사채(권면총액 25억원)는 증권신고서 제출일 현재 미전환상태로 남아있는 상태입니다. 미전환된 전환사채는 전환조건에 의해 657,893주의 보통주로 전환 가능합니다. 증권신고서 제출일 현재 미전환된 전환사채는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

구분	제1회 사모 전환사채
발행일자	2011.05.11
만기일자	2014.05.11
권면총액	1,500,000,000	1,000,000,000
전환청구기간	2012.05.12 ~ 2014.05.04
전환비율 및 가액	사채권면 100% 이내, 주당 4,250원
전환대상 주식의 종류	기명식 보통주
전환가액 조정	직전 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자 등을 실시하는 경우
전환가액 조정 한도	-	직전 전환가액의 70%
전환가능주식수	394,736	263,157

주) 제1회 사모 전환사채의 경우, 증권신고서 상 기재된 밴드가액 하단 기준으로 Refixing 되어 보통주 전환 시 발행주식수가 각각 394,736주 및 263,157주입니다.

상기 상환전환우선주 및 전환사채의 경우 공모가격별로 모두 전환조건이 상이(『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『4. 공모가격에 대한 의견』부분  참조)하므로 투자상 주의가 필요합니다. 그리고 상기 상환전환우선주 및 전환사채는 증권신고서 제출일 현재 보통주로 전환될 권리가 주주에게 부여되어 있으나 당사의 매매개시일까지 보통주로 전환되지 않도록 미전환확약서를 징구하였습니다.

2012년 기준 유사기업 PER Multiple 산정

구분	솔브레인(주)	(주)티씨케이	오씨아이 머티리얼즈(주)	덕산 하이메탈(주)	(주)아이에스시	리노공업(주)	(주)원익 머트리얼즈
당기순이익 (백만원)	73,801	6,809	29,072	41,921	10,319	24,862	19,941
발행주식수(주)	16,206,744	11,675,000	10,547,673	29,392,370	7,690,000	15,242,370	6,141,000
주당순이익(원)	4,554	583	2,756	1,426	1,342	1,631	3,247
기준주가(원)	52,900	8,200	32,850	20,700	16,161	20,600	35,605
PER(배)	11.62	14.06	11.92	14.51	12.04	12.63	10.96
평균 PER(배)	12.54

주1)	발행주식수 : 분석기준일 현재 주식수 기준 (가장 최근의 한국거래소 상장공시시스템(KIND)의 추가상장 공시를 통해 확인한 주식수)
주2)	당기순이익은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 2012년 사업보고서를 참고하였으며, 연결재무제표 중 계속사업부문의 지배기업순이익 기준
주3)	기준주가는 분석기준일(2013년 11월 6일)로부터 소급하여 1개월간의 종가의 산술평균, 1주일간의 종가의 산술평균과 분석기준일 종가를 비교하여 가장 낮은 주가

(나) 2013년 상반기 기준 유사기업 PER Multiple 산정
 

구분	솔브레인(주)	덕산 하이메탈(주)	(주)아이에스시	리노공업(주)	(주)원익 머트리얼즈
반기순이익 (백만원)	38,660	18,196	6,765	13,485	7,928
반기 연환산 순이익(백만원)	77,319	36,392	13,531	26,970	15,856
발행주식수(주)	16,206,744	29,392,370	7,690,000	15,242,370	6,141,000
주당순이익(원)	4,771	1,238	1,760	1,769	2,582
기준주가(원)	52,900	20,700	16,161	20,600	35,605
PER(배)	11.09	16.72	9.19	11.64	13.79
평균 PER(배)	12.48

2012년 기준 비교가치 산출

구 분	내 용	비 고
2012년 당기순이익 (백만원)	5,088	A
적용 PER (배)	12.54	B
2012년 기준 비교가치 (백만원)	63,785	A x B

(나) 2013년 3분기 연환산 기준 비교가치 산출

구 분	내 용	비 고
2013년 3분기 누적 순이익 (백만원)	2,813	A
2013년 연환산 순이익 (백만원)	3,751	B = A / 3 x 4
적용 PER (배)	12.48	C
2013년 기준 비교가치 (백만원)	46,827	A x C

(다) 최종 비교가치 산출

구 분	내 용		비 고
적정 비교가치 (백만원)	55,306		2012년 기준 비교가치 및 2013년 기준 비교가치의 산술평균
할인율	23.0%	2.0%	-
할인 후 공모 시가총액 (백만원)	42,586	54,200	-
적용주식수 (주)	11,191,468	10,719,278	공모가격과 연동되어 전환가격의 Refixing 조건이 있는 주식등으로 인하여 공모가격별로 적용주식수가 상이함
주당 공모가격 (원)	3,800	5,100	-
공모주식수 (주)	2,235,000		신주모집 100%
공모규모 (백만원)	8,493	11,399	-

적용주식수 및 주당 공모가격 산출 관련 참고사항

금번 공모를 위한 적용주식수를 산정함에 있어 공동대표주관회사인 우리투자증권(주) 및 대신증권(주)와 하나머티리얼즈(주)는 하나머티리얼즈(주)의 희석화가능주식수를 감안하여 산정한 바, 적용주식수는 다음과 같이 구성됩니다.

[ 적용주식수 = 증권신고서 제출일 현재 보통주식수(6,145,890주) + 상환전환우선주의 보통주로의 전환가능주식수 + 전환사채의 전환가능주식수 + 신주모집주식수(2,235,000주) ]

하나머티리얼즈(주)는 과거 상환전환우선주 및 전환사채를 발행한 바 있으며, 현재 미상환(또는 전환된) 동 상환전환우선주 및 전환사채의 보통주로의 전환조건은 아래와 같이 각각 상이합니다.

구분	종류	발행일	발행금액	전환기간	전환가격	전환가격의 조정
A	상환전환  우선주	2009년 9월 8일	2,465,944,360원	2010.07.25 부터 10년간	3,916원	직전 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자 등 실시 경우
B		2011년 7월 1일	3,999,985,000원	2011.07.01 부터 10년간	5,500원	IPO시 공모가액의 70%와 직전 전환가액 중 낮은 금액으로 전환
C	전환사채	2011년 5월 11일	1,500,000,000원	2012.05.12 부터 2014.05.04 까지	4,250원	직전 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자 등 실시 경우
D		2011년 5월 11일	1,000,000,000원		4,250원	직전 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자 등 실시 경우 (단, 조정 한도는 직전 전환가액의 70%(2,975원))

상기의 각 4가지 경우 모두 공모가격이 어떻게 확정되는지에 따라서 전환가격의 조정 여부가 결정되며, 만약전환가격이 조정되는 수준으로 공모가격이 산출되어 전환가격이 하향 조정될 경우, 이는 전환가능주식수를 증가시켜 주당 공모가격을 다시 하락시키는 지속적인 순환이 발생하게 됩니다.

이와 같은 순환을 풀기 위한 산식은 다음과 같습니다. (상기 B 상환전환우선주만 고려할 경우의 예시)

ㆍ 주당 공모가격( X ), 공모후 주식수( Y )
ㆍ X = 할인 후 공모 시가총액 ÷ Y
ㆍ Y = 보통주 환산 기준 현재 발행주식총수 + 공모 신주 - 727,270주 + (3,999,985,000원 ÷ 70% ÷ X )

주) 727,270주는 B 상환전환우선주의 현재 전환가격 기준으로 한 보통주 전환가능주식수임

현재 하나머티리얼즈(주)에 발행되어 있는 상환전환우선주 및 전환사채의 경우 각각의 전환가격 조정 조건이 다르기 때문에 전환가격의 조정이 발생 가능한 아래의 각 구간별로 위와 같은 유형의 산식을 다르게 적용하여야 합니다.

구간	내용
공모가격 < 2,975원	A, B, C, D 모두 전환가격 조정됨 (단, D는 전환가격이 2,975원으로 확정)
2,975원 ≤ 공모가격 < 3,916원	A, B, C, D 모두 전환가격 조정됨
3,916원 ≤ 공모가격 < 4,250원	B, C, D 전환가격 조정됨
4,250원 ≤ 공모가격 < 7,858원	B 전환가격 조정됨
7,858원 ≤ 공모가격	A, B, C, D 모두 전환가격 조정 없음

주) 7,858원은 B 상환전환우선주식의 현재 전환가격인 5,500원을 70%(Refixing 조건)로 나눈 가격임

위와 같이 최종 산출되는 공모가격별로 적용주식수가 다르기 때문에, 1개의 적용주식수로 EPS 구하고 PER를 적용하여 평균 주당가치를 구한 후에 각 할인율을 적용하여 주당 공모가격 밴드를 산출하는 일반적인 방식이 아닌, 적정 시가총액(=적정 비교가치)에 각 할인율을 적용하여 구한 각 공모 시가총액별로 적용주식수 및 공모가격을 산출하여 주당 공모가격 밴드를 산출하였습니다. 상기 “(다) 최종 비교가치 산출”의 주당 공모가격은 이와 같은 과정을 거쳐 산출되었기 때문에, 각 공모가격별로 적용주식수가 상이합니다.

하나머티리얼즈(주)의 향후 공모가격 확정에 따라 현재 주당 공모가격 밴드(3,800원~5,100원)의 하단 및 상단 기준으로 산출한 상환전환우선주 및 전환사채의 전환가능주식수는 변경될 가능성이 존재합니다. 다만, 확정 공모가격이 현재 제시 공모가격 밴드 내에서 결정될 경우, 전환가능주식수는 현재 제시 공모가격 밴드를 통해 산출된 전환가능주식수 범위 내에서 확정되며, 공모가격이 낮을수록 전환가능주식수는 늘어나고 공모가격이 높을수록 전환가능주식수는 줄어들게 됨을 참고하시기 바랍니다.

구분			내용
주당 공모가격			3,800원	5,100원
적용 주식수	증권신고서 제출일 현재 보통주		6,145,890주
	상환전환 우선주	A	648,932주	629,710주
		B	1,503,753주	1,120,443주
	전환사채	C	394,736주	352,941주
		D	263,157주	235,294주
	신주모집 주식수		2,235,000주
	적용주식수 합계		11,191,468주	10,719,278주

동사 2013년 반기 실적 적용 비교가치 산출내역

(가) 2012년 기준 비교가치 산출

구 분	내 용	비 고
2012년 당기순이익 (백만원)	5,088	A
적용 PER (배)	12.54	B
2012년 기준 비교가치 (백만원)	63,785	A x B

(나) 2013년 반기 연환산 기준 비교가치 산출

구 분	내 용	비 고
2013년 반기 누적 순이익 (백만원)	1,924	A
2013년 연환산 순이익 (백만원)	3,849	B = A / 3 x 4
적용 PER (배)	12.48	C
2013년 기준 비교가치 (백만원)	48,048	A x C

(다) 최종 비교가치 산출

구 분	내 용		비 고
적정 비교가치 (백만원)	55,917		2012년 기준 비교가치 및 2013년 기준 비교가치의 산술평균
할인율	23.0%	2.0%	-
할인 후 공모 시가총액 (백만원)	43,056	54,798	-
적용주식수 (주)	11,119,403	10,719,278	공모가격과 연동되어 전환가격의 Refixing 조건이 있는 주식등으로 인하여 공모가격별로 적용주식수가 상이함
주당 공모가격 (원)	3,900	5,100	-
공모주식수 (주)	2,235,000		신주모집 100%
공모규모 (백만원)	8,717	11,399	-

유사회사의 주요 매출 등

유사회사의 주요 매출 등은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각사의 사업보고서 및 반기보고서를 참조하여 작성하였습니다.

(가) 솔브레인(주)

  (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	2013년 반기	2012년
반도체재료	제품/상품	반도체 제조 공정상 사용되는 공정용 화학재료 등	104,529	247,654
디스플레이 재료	제품/상품	디스플레이 제조 공정용 화학재료 및 Thin Glass등의 모바일 관련 제품	177,372	309,965
기타	제품/상품	2차 전지 제조 공정용 화학 재료 및 기타 매출	44,238	105,991
합 계			326,140	663,610

(나) (주)티씨케이

  (단위 : 억원)

사업부문	매출유형	품 목	2013년 반기	2012년
탄소제품	제품 등	반도체용 고순도 흑연제품	50.8	140.5
		태양광용 고순도 흑연제품	25.6	114.7
		LED 및 반도체 장비용 부품 외	71.2	185.8
		SiC부품 외	24.6	37.0
	기타 상품 외	Photo Chuck 외	3.3	10.1
합 계			175.5	488.1

(다) OCI머티리얼즈(주)

  (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2013년 반기	2012년
특수가스	제품	NF3, WF6, SiH4, DCS	97,477	246,723
기타	상품/기타	55% HF 등	6,371	7,633
합계			103,848	254,356

(라) 덕산하이메탈(주)

  (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2013년 반기	2012년
반도체 패키징 재료	제 품	솔더볼/파우더外	31,336	64,434
OLED 재료	제 품	AMOLED	30,415	79.397
계			61,751	143,832

(마) (주)아이에스시

  (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2013년 반기	2012년
제조	제품	Test Socket Inter-poser Cycling Socket외	27,453	51,074
외식		백합 샤브샤브 외	727	1,279
기타	상품 등	-	-	702
계			28,180	53,055

(바) 리노공업(주)

  (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2013년 반기	2012년
LEENO PIN & IC TEST SOCKET	제품	IC TEST SOCKET	8,058	60,242
	제품	LEENO PIN	29,534	14,247
	상품 외	기타	1,377	733
계			38,969	75,222

(사) (주)원익머트리얼즈

  (단위 : 백만원

유형	품목	2013년 반기	2012년
제품	NH3, N2O, NO	11,163	21,885
	기타	12,742	26,364
상품	GeH4, Si2H6 등	33,938	60,973
기타	가스 공급 시설	419	153
	기타	23	722
합계		58,287	110,097

(2) 유사회사의 주요 재무현황

유사회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 사업보고서 및 반기보고서를 참조하여 작성하였습니다.

[2012년 요약 재무현황]

 (단위 : 백만원)

구 분	솔브레인(주)	(주)티씨케이	OCI머티리얼즈(주)	덕산하이메탈(주)	(주)아이에스시	리노공업(주)	(주)원익머트리얼즈
회계기준	K-IFRS 연결	K-IFRS 개별	K-IFRS 연결	K-IFRS 개별	K-IFRS 연결	K-IFRS 개별	K-IFRS 개별
[유동자산]	173,194	32,110	127,000	89,127	31,572	78,743	84,847
[비유동자산]	354,179	54,227	563,651	109,399	57,519	51,590	67,264
자산총계	527,373	86,337	690,652	198,526	89,091	130,334	152,110
[유동부채]	154,984	6,186	134,693	13,760	12,137	8,044	17,421
[비유동부채]	39,034	2,720	209,945	2,180	2,087	693	4,466
부채총계	194,018	8,905	344,639	15,939	14,223	8,737	21,887
[자본금]	8,103	5,838	5,274	5,878	3,845	4,011	2,955
[자본잉여금]	69,866	6,035	67,685	75,878	31,724	8,252	56,275
[이익잉여금]	255,298	65,326	272,884	113,046	44,227	109,366	68,054
[기타자본]	88	233	170	-12,215	-4,928	-32	2,939
자본총계	333,355	77,432	346,013	182,587	74,868	121,597	130,223
매출액	663,610	48,811	254,356	143,832	53,055	75,222	110,097
영업이익	107,014	7,988	50,281	41,662	18,412	27,739	23,484
당기순이익	74,177	6,809	29,049	41,921	10,319	24,862	19,941
지배주주지분순이익	73,801	-	29,072	-	10,319	-	-

[2013년 반기 요약 재무현황]

 (단위 : 백만원)

구 분	솔브레인(주)	(주)티씨케이	OCI머티리얼즈(주)	덕산하이메탈(주)	(주)아이에스시	리노공업(주)	(주)원익머트리얼즈
회계기준	K-IFRS 연결	K-IFRS 개별	K-IFRS 연결	K-IFRS 연결	K-IFRS 연결	K-IFRS 개별	K-IFRS 연결
[유동자산]	185,376	30,834	137,162	93,006	39,975	83,246	71,226
[비유동자산]	363,415	52,593	527,887	157,486	53,808	57,686	87,519
자산총계	548,791	83,427	665,049	250,492	93,783	140,932	158,744
[유동부채]	167,368	3,346	136,873	29,313	12,886	12,779	13,317
[비유동부채]	14,738	2,769	204,184	10,316	2,162	1,191	3,927
부채총계	182,106	6,115	341,057	39,629	15,047	13,970	17,244
[자본금]	8,103	11,873	5,274	5,878	3,845	7,621	3,071
[자본잉여금]	69,866	6,035	67,685	75,878	31,724	4,622	59,060
[이익잉여금]	287,943	65,206	248,190	131,242	48,094	114,836	75,908
[기타자본]	773	-5,802	2,843	-2,135	-4,928	-117	3,461
자본총계	366,685	77,312	323,992	210,863	78,735	126,962	141,500
매출액	326,140	17,549	103,848	61,751	28,180	38,969	58,287
영업이익	56,688	1,902	7,091	16,725	10,306	14,426	10,308
당기순이익	38,616	1,281	5,370	18,196	6,765	13,485	7,895
지배주주지분순이익	38,660	-	5,366	-	6,765	-	7,928