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| 장외파생상품 거래규모 및 잔액 |
▶ 2017년중 우리나라의 장외파생상품 거래는 수출경기 회복에 따른 환헤지수요 증가로 통화 관련 거래가 증가하여 전년대비 10.4% 증가(2014년 이후 지속적인 증가 추세)
▶ 2017년말 장외파생상품 잔액은 금리변동 리스크 등으로 이자율스왑 잔액이 증가하여 전년대비 9.8% 증가 추세를 보임 |
□ (거래규모) 2017년 금융회사*의 장외파생상품 총 거래규모(명목금액 기준)는 1경 3,962조원으로 전년(1경 2,644조원)대비 10.4%(+1,318조원) 증가
* 은행(47개, 외은지점 포함), 증권(26개, 외국금융투자업자 포함), 보험(31개, 외국보험사 국내지점 포함), 신탁(11개), 카드사(3개), 종금(1개), 선물(1개) 등 120개사
ㅇ 수출경기 회복에 따른 환율하락 등으로 환헤지수요가 증가하여 통화선도 거래가 크게 증가(+1,215조원)한 것이 주요 원인
□ (잔액) 2017년말 현재 금융회사의 장외파생상품 잔액은 7,947조원으로 전년말(7,237조원)대비 710조원 증가(+9.8%)
ㅇ 금리변동에 대한 우려감 등으로 이자율스왑 잔액이 13.6%(+579조원) 증가한데 주로 기인
장외파생상품 거래규모 및 잔액
(단위: 조원, %)
구분 | ‘15년 | ‘16년 | ‘17년 | 전년 대비 증감(률) | ||
거래규모* | 12,274 | 12,644 | 13,962 | 1,318 | (10.4) | |
| 주식옵션 | 120 | 90 | 71 | △19 | (△20.6) |
| 이자율스왑 | 2,760 | 2,454 | 2,493 | 39 | (1.6) |
| 통화선도 | 8,684 | 9,273 | 10,488 | 1,215 | (13.1) |
| 통화스왑 | 425 | 491 | 581 | 90 | (18.4) |
| 기타 | 284 | 335 | 328 | △7 | (△2.3) |
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구분 | ‘15년말 | ‘16년말 | ‘17년말 | 전년말 대비 증감(률) | ||
잔액* | 7,879 | 7,237 | 7,947 | 710 | (9.8) | |
| 주식옵션 | 51 | 33 | 23 | △10 | (△28.1) |
| 이자율스왑 | 4,921 | 4,262 | 4,841 | 579 | (13.6) |
| 통화선도 | 1,652 | 1,682 | 1,849 | 167 | (9.9) |
| 통화스왑 | 952 | 961 | 948 | △13 | (△1.4) |
| 기타 | 303 | 300 | 285 | △15 | (△5.0) |
주) 기타는 주식선도, 주식스왑, 이자율옵션, 이자율선도, 통화옵션, 기타 및 신용파생상품 포함
* 거래규모는 연중 거래의 합계금액이며 잔액은 연말기준 미청산 금액을 의미(이하 동일)
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| 기초자산별 장외파생상품 거래규모 및 잔액 |
▶ 2017년중 기초자산별 장외파생상품 거래규모는 통화(1경 1,142조원, 79.8%), 이자율(2,592조원, 18.6%), 주식(180조원, 1.3%), 신용(25조원, 0.2%) 순임
▶ 2017년말 기초자산별 장외파생상품 잔액은 이자율(4,980조원, 62.7%), 통화(2,816조원, 35.4%), 신용(70조원, 0.9%) 및 주식(70조원, 0.9%) 순임 |
□ (통화 장외파생상품) 통화를 기초자산으로 하는 장외파생상품 거래규모는 1경 1,142조원으로 전년(9,823조원)대비 13.4%(+1,319조원) 증가하였으며, 잔액은 2,816조원으로 전년(2,664조원)대비 5.7%(+152조원) 증가
ㅇ 수출경기 회복에 따른 환율하락 등으로 환헤지수요가 증가하여 통화선도 거래규모(+1,215조원) 및 잔액(+167조원) 모두 증가
통화 장외파생상품 거래규모 및 잔액 추이
(단위: 조원, %)
구분 | ‘15년 | ‘16년 | ‘17년 | 전년 대비 증감(률) | |||
거래규모 | 9,180 | 9,823 | 11,142 | 1,319 | (13.4) | ||
| 통화선도 | 8,684 | 9,273 | 10,488 | 1,215 | (13.1) | |
| 통화스왑 | 425 | 491 | 581 | 90 | (18.4) | |
| 통화옵션 | 71 | 59 | 72 | 13 | (22.9) | |
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구분 | ‘15년말 | ‘16년말 | ‘17년말 | 전년말 대비 증감(률) | |||
잔액 | 2,635 | 2,664 | 2,816 | 152 | (5.7) | ||
| 통화선도 | 1,652 | 1,682 | 1,849 | 167 | (9.9) | |
| 통화스왑 | 952 | 961 | 948 | △13 | (△1.4) | |
| 통화옵션 | 30 | 20 | 19 | △1 | (△5.7) |
□ (이자율 장외파생상품) 이자율을 기초자산으로 하는 장외파생상품 거래규모는 2,592조원으로 전년(2,620조원)대비 1.1%(▵28조원) 감소하였으나, 잔액은 4,980조원으로 전년(4,402조원)대비 13.1%(+578조원) 증가
ㅇ 금리변동성 축소* 등으로 이자율선도 거래가 전년대비 64조원(▵53.5%) 감소하였으나 이자율스왑 잔액은 전년대비 579조원(+13.6%) 증가
* 국고채(3년)금리 평균 변동률(전일대비) : (’16년) 1.07% → (’17년) 0.83%
이자율 장외파생상품 거래규모 및 잔액 추이
(단위: 조원, %)
구분 | ‘15년 | ‘16년 | ‘17년 | 전년 대비 증감(률) | ||||
거래규모 | 2,859 | 2,620 | 2,592 | △28 | (△1.1) | |||
| 이자율선도 | 70 | 119 | 55 | △64 | (△53.5) | ||
| 이자율스왑 | 2,760 | 2,454 | 2,493 | 39 | (1.6) | ||
| 이자율옵션 | 29 | 46 | 43 | △3 | (△6.3) | ||
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구분 | ‘15년말 | ‘16년말 | ‘17년말 | 전년말 대비 증감(률) | ||||
잔액 | 5,065 | 4,402 | 4,980 | 578 | (13.1) | |||
| 이자율선도 | 24 | 31 | 19 | △12 | (△39.5) | ||
| 이자율스왑 | 4,921 | 4,262 | 4,841 | 579 | (13.6) | ||
| 이자율옵션 | 120 | 110 | 120 | 10 | (9.4) |
□ (주식 장외파생상품) 주식을 기초자산으로 하는 장외파생상품 거래규모는 180조원으로 전년(160조원)대비 12.9%(+20조원) 증가하였으며, 잔액은 70조원으로 전년(92조원)대비 23.6%(▵22조원) 감소
ㅇ ELS 발행 증가(’16년 49.3조원 → ’17년 81.1조원) 등에 따라 주식스왑 거래규모가 증가(+44조원)하였으나, 잔액은 주식스왑(▵11조원) 및 주식옵션(▵10조원) 모두 감소
주식 장외파생상품 거래규모 및 잔액 추이
(단위: 조원, %)
구분 | ‘15년 | ‘16년 | ‘17년 | 전년 대비 증감(률) | ||
거래규모 | 195 | 160 | 180 | 20 | (12.9) | |
| 주식스왑 | 72 | 64 | 108 | 44 | (70.0) |
| 주식옵션 | 120 | 90 | 71 | △19 | (△20.6) |
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구분 | ‘15년말 | ‘16년말 | ‘17년말 | 전년말 대비 증감(률) | ||
잔액 | 109 | 92 | 70 | △22 | (△23.6) | |
| 주식스왑 | 57 | 58 | 47 | △11 | (△19.4) |
| 주식옵션 | 51 | 33 | 23 | △10 | (△28.1) |
□ (신용 장외파생상품) 신용을 기초자산으로 하는 장외파생상품 거래규모는 25.3조원(전년대비 +1.2%)이며 잔액은 70.4조원(▵0.6%)으로 전년과 비슷한 수준
ㅇ 지정학적 리스크 증가 등에 따른 국가 신용리스크 증가와 헤지수요 증가로 신용부도스왑(CDS, +0.6조원) 및 총수익스왑(TRS, +0.7조원) 거래가 증가하였으며, 잔액은 총수익스왑(TRS)이 크게 증가(+1.8조원, +128.6%)
신용 장외파생상품 거래규모 및 잔액 추이
(단위: 조원, %)
구분 | ‘15년 | ‘16년 | ‘17년 | 전년 대비 증감(률) | |||
거래규모 | 20.0 | 25.0 | 25.3 | 0.3 | (1.2) | ||
| 신용부도스왑(CDS) | 11.1 | 14.5 | 15.1 | 0.6 | (4.1) | |
| 총수익스왑(TRS) | 1.7 | 1.8 | 2.5 | 0.7 | (38.9) | |
| 기타 | 7.2 | 8.7 | 7.7 | △1.0 | (△11.5) | |
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구분 | ‘15년말 | ‘16년말 | ‘17년말 | 전년말 대비 증감(률) | |||
잔액 | 62.0 | 70.8 | 70.4 | △0.4 | (△0.6) | ||
| 신용부도스왑(CDS) | 45.3 | 55.2 | 55.5 | 0.3 | (0.5) | |
| 총수익스왑(TRS) | 2.5 | 1.4 | 3.2 | 1.8 | (128.6) | |
| 기타 | 14.2 | 14.2 | 11.7 | △2.5 | (△17.6) |
주) 기타는 신용연계채권(CLN), 합성 담보부채권(CDO), 신용연계통화스왑 등 포함
3 |
| 금융권역별·거래상대방별 장외파생상품 거래 현황 |
□ (금융권역별 거래규모) 2017년 장외파생상품 거래규모를 금융권역별로 나누어보면 은행이 1경 1,972조원으로 가장 큰 비중(85.7%)을 차지하고, 증권사(9.7%), 신탁(자산운용 등 포함 3.4%) 순임
ㅇ 은행은 통화선도(9,464조원)와 이자율스왑(1,924조원) 등 장외파생상품 거래의 대부분(85.7%)을 차지
권역별 장외파생상품 거래규모
(단위: 조원, %)
구분 | ’17년 | 은행 | 증권 | 보험 | 신탁 | 기타 | |
거래규모 | 13,962 | 11,972 | 1,350 | 153 | 481 | 6 | |
[100.0] | [85.7] | [9.7] | [1.1] | [3.4] | [0.0] | ||
| 주식옵션 | 71 | 10 | 59 | 1 | 0 | 0 |
| 이자율스왑 | 2,493 | 1,924 | 564 | 2 | 2 | 1 |
| 통화선도 | 10,488 | 9,464 | 472 | 97 | 451 | 5 |
| 통화스왑 | 581 | 401 | 121 | 52 | 6 | 0 |
| 기타 | 328 | 172 | 133 | 1 | 22 | 0 |
주) 권역구분에서 신탁은 자산운용 펀드계정 및 은행·증권의 신탁계정으로 구성되며 기타는 종금사, 신용카드사, 선물회사로 구성, 상품구분의 기타는 주식선도, 주식스왑, 이자율옵션, 이자율선도, 통화옵션, 기타 및 신용파생상품 포함
□ (거래상대방별 거래규모) 2017년 은행·증권사의 장외파생상품 거래상대방은 외국 금융회사(34.0%), 외은지점(25.1%), 국내은행(20.9%) 등 순임
ㅇ 이는 거래규모가 가장 큰 이자율 및 통화 관련 거래가 외국은행 등 외국 금융회사*와 외은지점을 통해 많이 발생하는데 기인
* 외국 금융회사는 이자율(46.8%), 주식(46.7%), 통화(30.8%), 신용(24.0%) 관련 모든 장외파생상품 거래에서 규모가 가장 큰 거래상대방임
거래상대방별 장외파생상품 거래규모
(단위: 조원, %)
구분 | '17년 | 금융회사 | 기업 | 기타 | |||||
국내은행 | 외은지점 | 증권 | 외국 | 기타 | |||||
거래규모 | 13,289 | 2,772 | 3,331 | 993 | 4,522 | 646 | 977 | 50 | |
[100] | [20.9] | [25.1] | [7.5] | [34.0] | [4.9] | [7.4] | [0.4] | ||
| 주식 | 156 | 9 | 3 | 28 | 73 | 35 | 6 | 2 |
[100] | [5.7] | [1.8] | [18.0] | [46.7] | [22.2] | [3.9] | [1.6] | ||
이자율 | 2,565 | 239 | 586 | 477 | 1,201 | 24 | 32 | 6 | |
[100] | [9.3] | [22.9] | [18.6] | [46.8] | [0.9] | [1.3] | [0.2] | ||
통화 | 10,543 | 2,522 | 2,740 | 482 | 3,242 | 586 | 937 | 33 | |
[100] | [23.9] | [26.0] | [4.6] | [30.8] | [5.6] | [8.9] | [0.3] | ||
신용 | 25 | 2 | 1 | 5 | 6 | 1 | 1 | 8 | |
[100] | [7.5] | [3.4] | [21.3] | [24.0] | [5.4] | [5.3] | [33.1] |
주) 집계대상은 은행 및 증권사의 장외파생상품 거래실적이며, 외국(금융회사)은 외국은행, 외국IB, 외국 자산운용사 등, 기타(금융회사)는 보험사, 자산운용사, 선물사, 종금사, 신탁회사 등, 기업은 일반기업, 공공기관 등, 기타는 개인, SPC, 역외펀드 등 포함
4 |
| 장외파생상품 중개·주선 거래규모 |
□ (중개·주선 거래규모) 2017년 장외파생상품 중개·주선 거래규모는 151조원으로 증권사 100조원(66.5%) 및 외은지점 50조원(33.5%)을 차지
ㅇ 주식 관련 거래가 62.6조원(41.5%)으로 가장 많이 발생하였으며 통화(37.1조원) 및 이자율(31.0조원), 상품(10.8조원) 순으로 높은 비중을 차지
장외파생상품 중개·주선 거래규모 추이
(단위: 조원, %)
구분 | ‘15년 | ‘16년 | ‘17년 | 전년 대비 증감(률) | ||
거래규모 | 192.8 | 128.2 | 150.7 | 22.6 | (17.6) | |
| 주식 | 45.9 | 45.8 | 62.6 | 16.8 | (36.8) |
| 이자율 | 21.0 | 25.3 | 31.0 | 5.7 | (22.5) |
| 통화 | 113.8 | 39.9 | 37.1 | △2.8 | (△7.0) |
| 신용 | 4.3 | 13.0 | 8.6 | △4.5 | (△34.4) |
| 상품 | 6.5 | 4.0 | 10.8 | 6.8 | (171.5) |
| 기타 | 1.2 | 0.1 | 0.6 | 0.5 | (351.3) |
5 |
| 우리나라 장외파생상품 시장의 환경 변화 |
□ 장외파생상품 거래의 지속적인 증가 추세
ㅇ 수출경기 회복에 따른 환율하락 등으로 환헤지수요가 확대되어 통화선도(+1,215조원)와 통화스왑(+90조원)의 거래규모가 크게 증가
ㅇ 금리변동에 대한 우려감 등으로 이자율스왑 등 이자율 관련 장외파생상품 잔액이 증가하는 추세
□ TRS 등 신용파생상품 거래규모의 증가
ㅇ 지정학적 리스크 증가 등에 따른 국가 신용리스크 증가와 헤지수요 증가로 신용부도스왑(CDS) 및 총수익스왑(TRS)의 거래규모가 증가하는 추세
□ 장외파생상품 관련 인프라 개선으로 국제적 정합성 제고
ㅇ 국내 장외파생상품 거래시 증거금제도 도입* 및 글로벌 규제강화 영향 등으로 원화이자율스왑의 CCP(Central CounterParty) 청산 거래규모도 꾸준히 증가**
* ’17.9월부터 CCP에서 청산하지 않는 장외파생상품 거래의 변동증거금 제도를 본격 시행(개시증거금 제도는 ’20.9월부터 시행 예정)
** (’16년) 473조원 → (’17년) 621조원
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