제주항공(089590) 준비된 답안지
종목리서치 | 동부증권
News
3Q15 매출액 예상치 부합, 영업이익 하회: 제주항공은 3Q15 매출액 1,667억원 (+17.0%YoY), 영업이익 168억원(+0.5%YoY)을 기록해 매출액은 시장 예상치에 부합했지만 영업이익은 예상치 대비 하회하였다.
여객 수송은 꾸준히 증가하여 매출 성장을 견인하고 있다.
기재 확대와 함께 운항도 증가하면서 임차료, 정비비, 공항관련 비용 등이 증가하였지만 영업이익률은 10.1%로 전분기 대비 개선되었다.
Comment
꾸준한 공급 확대에도 높은 탑승률 유지: 국내선, 국제선 탑승률은 각 90%, 80%를 상회한다.
그 동안 공급을 꾸준히 확대했음에도 높은 탑승률을 유지하고 있는 것은 대기수요가 충분하다는 것이다.
기재 도입으로 여객 수송 확대, 매출 성장 견인, 규모의 경제 실현으로 원가 절감을 기대할 수 있다.
수익성 개선을 위한 부가서비스 매출은 규모가 점차 확대되고 있다.
Action
단기적으로 여객 감소 불가피, 하지만 우려는 그뿐: 파리 테러로 인한 단기적인 여객 수요 감소는 불가피할 것으로 예상한다.
내국인 출국보다는 외국인 입국에 영향이 더 컸던 메르스와는 경우가 좀 다르다.
하지만 이 외에는 우려할만한 요인이 전혀 없다.
수요가 증가하는 환경에서 공급을 확대하고, 외형 성장과 함께 이익률 개선이 나타나는 기업이다.
제주항공의 투자의견 BUY, 목표주가 57,000원을 유지한다.
첫댓글 제주도~
지금 들어가도 될까요?
분석 감사합니다.