현대차 : 3Q26보다는 4Q26 모멘텀에 무게

[주식 이야기]

[다올투자증권 자동차/이차전지 유지웅]

★ 현대차(005380) - 탐방후기: 3Q26보다는 4Q26 모멘텀에 무게

▶️ 3Q26까지는 파업에 따른 모멘텀 둔화가 불가피하나, 9월부터 시작되는 생산량 확대를 통해 파업손실 만회 90% 이상을 목표

▶️ 모멘텀은 4Q26 초입, 또는 2026년 귀속분 자사주매입 시점까지 고려한 2027년 1월을 겨냥한 연말 매수전략 유효. 투자의견 BUY 및 적정주가 64만원 유지

▶️ 유럽/미국을 중심으로 글로벌 생산물량에 대한 조정이 지속적으로 발생 중

▶️ 3Q26 마무리 국면부터는 1)파업 차질분 만회 시작 2)아반떼/투싼 신차사이클 3)유럽 판매확대 재개 가능성과 견조한 미국 M/S 6.3%에 기반해 주가 모멘텀이 재개될 가능성이 존재

▶️ 3Q26의 경우 글로벌 도매판매량은 98.4만대(YoY -5.2%)로 추정하며, 손익의 경우도 기존대비 조정

▶️ 아이오닉3의 경우도 서유럽 생산차종들과 동일하게 IAA 적용에 따른 역내 생산자 보호조치가 예상됨

▶️ 미국 M/S 확대가 지속되는 기조가 매우 선명. 현시점 일부 고수익 SUV차종들을 미국 현지화 배치가 이뤄지고 있으며, 이를 통해 관세부담 경감을 기대

★ 보고서원문 및 컴플라이언스 → <https://buly.kr/EI6QnlE>