미국 태양광 가격 상승 중

[주식 이야기]

[하나/에너지화학/윤재성] Weekly Monitor: 미국 태양광 가격 상승 중

▶️ 보고서: https://bit.ly/4xJMpQ7


[총평]
▶️ WTI 92.4$(-8%), Dubai 113.3$ (-4%). 정제마진 32.1$(WoW +1.2$). 사우디 동서파이프라인 재가동, 얀부항 선적 재개로 유가 하락


▶️ 석유화학 강보합세. BDO +11%, BPA +8%, PO/천연고무 +7% 등이 눈에 띔. 천연고무는 13년 래 최대치


▶️ Top Picks: OCI홀딩스, SK이노베이션, S-Oil, 한화솔루션


[미국 태양광 가격 상승 중]
▶️ 태양광/ESS 플랫폼 업체 Anza에 따르면, 9/9일 기준 플랫폼에서 활동하는 공급업체의 55%가 이미 Section 232를 반영한 가격을 제시했고, 이들 제품은 플랫폼에 올라온 모듈의 65%에 해당한다고 밝혀


▶️ 실제, 8/7일 Section 232 정책 발표 이전 수입 모듈의 중간가격은 0.27$/W였으나, 이후 가격을 다시 책정한 공급업체들이 개발업체에 제시한 12/4일 이후 납품분에 대한 오퍼가격(중간값)은 0.38$/W로 상승률 약 40.7%에 달해. 같은 제품에 대해 같은 계약 조건으로 직접 비교 가능한 견적은 약 15%의 상승 포착. 언급된 0.38$/W은 개발사들이 실제로 해당 가격에 구매 계약을 끝냈다는 의미가 아닌 공급자의 오퍼가격임에 주의


▶️ 관세지급인도조건(Delivered Duty Paid)의 미국 양면형 Mono PERC 가격은 연초 대비 약 +20% 가량 상승한 0.313$/W(WoW +0.6%) 기록. AD/CVD 조사에 따른 공급 불확실성과 공급부족 위험, 2026년 초 OBBBA에 따른 PFE 조달 제한도 세액공제 요건을 충족하는 제품의 프리미엄 반영의 결과. 미국 인도가격 상승은 한화솔루션 등 미국 내 생산업체의 신규 가격 협상력 제고 요인


▶️ 미국산(Made In USA) 폴리실리콘 가격은 20.45$/kg으로 WoW +0.3$/kg(+1.5%) 상승. Non-China(비중국산) 폴리실리콘 가격은 16.92$/kg으로 WoW +0.09$/kg(+0.5%) 상승


▶️ 결론: 1) 12/4일 Section 232 시행을 앞두고 미국 모듈/폴리실리콘 상승세 포착. 시행 후 상승세는 더욱 가파를 것 2) AI/반도체, 방산/우주 등의 미중 패권경쟁에서 반도체용 폴리실리콘과 엮인 태양광 산업은 미국의 국가안보 전략자산으로 재평가 중 3) 미중 정상회담에 따른 중국 규제 완화 우려로 하락한 태양광 업체 주가 되돌림 가능한 국면. Top Picks는 OCI홀딩스, 한화솔루션