금 관련 경제 소식들(9/29)

[홍두깨]

금 관련 경제 소식들(9/29)

일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           투자자들은 연준 회의를 기다리는 가운데 국채 수익률 상승-Market Watch

           언준은 금리 인상, 12월 추가 인상에 대한 강력한 지원 신호-Market Watch

           Ken Griffin: 다음 금융 위기는 12-24개월 안에 닥칠 것-zero hedge

           Marty Feldstein 경고 "다음 침체가 온다" 그리고 연준은 실탄이 없다-zero hedge

3. 달러의 몰락과 금

           1) 자사 주 매입으로 주식들 가격 급등-Michael Snyder

           2) Greyerz –금융 파국의 시계는 자정 가까이

           3) Peter Boockvar, 세계적 인플레이션 급등으로 탈출하는 채권들

           4) 실탄이 다 되어가는 금과 은 누르기 시합– David Morgan

           5) Mac Slavo, 부채 상승: 정부는 곧 군사비 보다 많이 이자 지출을 할 것

1. 주간 금 시세

주간 종이 금 차트입니다.

주간 종이 은 차트입니다.

주간 달러 인덱스 차트입니다.

주간 텍사스 원유가격 차트입니다.

2. 경제 소식

투자자들은 연준 회의를 기다리는 가운데 국채 수익률 상승

2018년 9월 24일, Market Watch

https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-rise-as-investors-await-fed-meeting-2018-09-24

석유 가격들은 4년래 고점으로 급등한 한편에 수요일 금리 인상을 내놓을 것으로 기대된 연준 회의를 투자자들은 기다리면서 월요일 국채 가격들은 조금 약해져서 수익률을 조금 상승시켰다.

10년 만기 국채 수익률은 0.9bp 올라서 3.078%가 되었고 2년 만기 수익률은 0.4bp 올라 2.813%가 되었다. 30년 만기 수익률은 0.4bp 올라서 3.21%가 되었는데 수익률과 부채 가격은 반대로 움직인다.

연준의 금리 설정 연방 공개 시장 위원회는 수요일 이틀간의 회의를 마칠 때 0.25 포인트 금리 인상을 내놓을 것이 사실상 확실하다.

그러나 분석가들은 말하기를 국채 시장 반응은 덜 분명하고 연준 의장 제롬 파월이 회의 후 기자 회견에서 말하는 내용과 연준이 미래 금리 일정에 대하여 소통할 것에 향할 수도 있다고 한다. 한편 상승하는 금리들은 매력을 끌어왔지만 지난 주 1월 이후 처음으로 다우 존스 지수를 다시 기록적 영역으로 이끌고 S&P 500지수를 사상 최고로 이끌어 온 주식 시장 상승장을 탈선시키지는 못했다.

...

지난 금요일 다우에 대한 기록적인 마감 후에 주식들은 한 주의 부드러운 출발을 했다. 미국이 추가 중국 상품들에 대한 관세를 매기고 미국 수입품에 대한 베이징의 보복 관세가 영향을 주고 향후 며칠 동안 있을 것으로 계획되었던 미국과의 무역 대화를 중국이 취소한 후 약세가 왔다.

한편으로 석유 가격은 급등하였고 11월 선물을 올렸으며 세계 기준인 브렌트 유는 2014년 11월 이후 최고 가격인 배럴당 81달러로 다시 올라왔다. 11월 텍사스 중간유는 7월 10일 이후 최고인 배럴당 72.08달러로 마감했다.

더 높은 석유 가격들은 인플레이션 압력에 대한 우려를 부추길 수 있다.

더 높은 가격들은 채권 구매력을 잠식할 수 있으므로 상승하는 인플레이션은 채권에 하락세이다.

언준은 금리 인상, 12월 추가 인상에 대한 강력한 지원 신호

2018년 9월 26일, Market Watch

https://www.marketwatch.com/story/fed-hikes-interest-rates-signals-strong-support-for-another-increase-in-december-2018-09-26

연준은 올해 세 번째로 금리를 올렸으며 12월 금리 인상을 할 것이라는 신호를 보냈지만 트럼프 대통령에 의해 바로 비난을 받았다.

이틀간의 회의 후에 수요일 연준은 기준 대출 금리의 목표를 2%에서 2.25%로 올렸다. 금리들은 이제 2008년 가을 리만 브라더스의 파산 이후 가장 높은 수준에 있다.

수요일 늦게, 트럼프 대통령은 말하기를 자신은 연준의 금리 인상에 화가 났다고 했다. "그들은 금리 올리는 것을 좋아하는 듯 보이는 사실에 대하여 나는 걱정된다"고 그는 말했다.

앞서 파월은 정치는 연준의 만장일치 결정에서 역할을 하지 않는다고 말했다.

고위 연준 관료들은 금리들이 편의적으로 머물고 있다고 하는 오랫동안의 말을 그만두었다.

예상치 못한 그 용어의 제거는 연준에게 내년 금리들을 얼마나 빨리 올릴 것인지에 대하여 더 많은 유연성을 주는 것으로 보인다. 예를 들어 연준은 미국 경제가 비틀거리거나 다른 문제들이 등장하면 계획하던 것보다 덜 공세적으로 움직일 수 있다.

일부 투자자들은 그것을 연준이 곧 온건한 쪽으로 방향 전환할 수도 있다는 신호로 보았지만 미국 국채 수익률은 처음엔 하락했다.

“이번 금리 인상은 놀랍지 않지만 정책이 여전히 편의적이라는 신호의 제거는 조금 의외로 받아들여졌다"고 애버딘 스탠다드 인베스트먼트의 수석 경제 전문가인 제임스 맥그랜이 말했다.

기자 회견 동안 그것은 단지 연준의 전략이 계획한 대로 작동하고 있다는 것을 말하며 그 전환을 파월이 경시한 후 수익률은 조금 회복했다.

“이런 변화는 정책의 가능성 있는 여정에서 어떤 변화도 신호하지 않는다"고 파월은 말하였다, "정책은 여전히 편의적이다."

연준의 전반적인 목표는 단기 금리가 경제 성장을 지지하지도 제한하지도 않는 중립 수준으로 여겨지는 곳으로 조금씩 올리는 것이다.

지금 경제는 뜨겁게 달리고 있다: GDP는 2분기에 4.2% 속도로 확장하였으며 핵심 인플레이션은 연준의 목표인 2%에 가깝고 빠듯한 노동 시장은 기업들로 하여금 급여와 혜택을 부추기게 하고 있다.

그런 배경에 대항하여 연준은 연말 전에 금리를 올릴 준비를 하고 있다.

Ken Griffin: 다음 금융 위기는 12-24개월 안에 닥칠 것

2018년 9월 26일, zero hedge

https://www.marketwatch.com/story/fed-hikes-interest-rates-signals-strong-support-for-another-increase-in-december-2018-09-26

다음 침체까지 약 2년 남았다고 예상하는 레이 달리오와 함께 오늘 아침 헷지 펀드 시터덜의 대표 켄 그리핀은 브릿지워터 창설자의 말에 동의하고 미국 세제 개편의 대단한 흥분 주사 덕분에 "시장 상승장에선 적어도 18-24개월 남았다"는 예상을 하였다.

수요일 뉴욕의 블룸버그 글로벌 비지니스 포럼에서 말하면서 그리핀은 "우리는 이런 부채로 부추겨진 매수 폭식에 있다"고 했다. 그는 말하기를 트럼프 대통령의 활동 덕분에 미국 경제는 이제 뜨겁게 달리고 있다"고 했다. "탈규제이든 혹은 세제 개혁이든 트럼프 정책들은 분명 주식 회사 미국을 나아가게 하고 있다"고 그는 말하며 낮은 실업률과 의미 있는 임금 성장을 인용했다.

그것은 좋은 소식이다. 나쁜 소식은 이미 사상 최장으로 확대된 시장의 인위적인 폭식이 "다음 금융 위기의 씨앗을 뿌리고 있다"고 그리핀은 말했다.

그리고 많은 이들에게 놀랄 일일 수도 있는데 그리핀은 인정하기를 자신은 이미 다음 경제 하락 전환에 대비하여 자신의 자금을 운영하고 있다고 했다. "나의 오늘날 입장은 그에 대한 위험들을 관리하는 데에 초점이 맞추어져 있다. 우리는 그 주기의 말기에 있으며 야성적 충동이 일어났으며 이들 조정이 일어날 때 그것들은 거의 예고 없이 일어날 수 있다"고 그는 말했다.

특정한 위기 촉매들에 대하여 그는 말하기를 자신의 가장 큰 걱정은 이태리와 스페인과 같은 나라들이 자신들 경제를 구하기 위해 돈을 인쇄할 수 없는 유럽 연합이라고 했다.

“지난 50년 동안 서구의 모든 위기는 정부들의 개입으로 최종 해결되어왔다"고 그는 말하였다. "유럽 연합에선 엄청난 변화가 있어 왔고 개별 정부들은 더 이상 그들 자체 통화로 부채를 발행할 수 없다."

브뤼셀의 통화 구속 덕분에 주권국가로서 다음 위기에 그들 금융 위기를 구하기 위한 그들 나라들의 능력은 크게 줄어들었거나 없다"고 그는 말했다.

골드만삭스 CEO 데이빗 솔로몬은 동의하였고 별도의 토론에서 말하기를 자신 역시 미국 경제에 대한 보다 큰 위험들을 보고 있지만 달리오와 그리핀처럼 다음 12개월을 걱정하는 것은 아니고 "24개월은 간다"고 했다. 상당히 상승할 확률은- 지금 나는 얼마나 상승할지는 모른다- 50에서 60% 오르지 않을까? 그 이상일 것이다"고 그는 말했다.

해석: 월가는 다음 붕괴가 다음 대통령 선거 전에 일어날 것을 확신하고 있다.

Marty Feldstein 경고 "다음 침체가 온다" 그리고 연준은 실탄이 없다

2018년 9월 28일, zero hedge

https://www.zerohedge.com/news/2018-09-28/marty-feldstein-warns-another-recession-looms-and-feds-out-ammo

Martin Feldstein이 월 스트리트 저널에 기고한 글

과거와 다르게 연준은  금리를 줄이면서 성장을 부추길 여유가 거의 없다.

대침체 발생 후 10년이 지나 깊은 하락 전환이 곧 미국 경제에 닥칠 수 있다. 오늘날 자산 가격들의 높은 수준은 2008년 붕괴에 앞섰던 주택 가격들의 초기 추세들을 닮고 있다. 둘 다 잘못된 가격 매김들은 연준 정책에 의해 일어난 초저금리의 대단히 긴 기간을 반영한다. 이제 금리는 상승하고 있고 가계의 부, 소비자 지출과 경제 활동을 끌어내리며 주식 가격들은 하락할 것이다.

지난 하락 전환 전 5년 동안 연준은 연방 자금 금리를 1%라는 낮은 수준으로 줄였다. 그것은 모기지 금리를 하락시켜서 주택 가격을 1년에 10%보다 빠르게 상승하게 만들었다. 2004년 후에 연준이 금리를 올렸을 때 주택 가격 거품은 2년 안에 터졌다.

...

대부분 침체들은 하락 전환의 시작과 회복 시작 사이에 평균 1년 미만으로 짧고 얕다. 그래서 연준은 보통 연방 자금 금리를 상당히 줄여서 침체에 대응한다. 그러나 다음 몇 년 안에 침체가 닥치면, 2020년까지 연준은 겨우 3%로 금리를 올릴 것으로 예상되는 가운데, 연준은 금리를 줄일 충분한 여유가 없을 것이다. 또한 큰 재정 개입에 대한 많은 여유도 없을 것이다. 연방 적자는 향후 몇 년 안에 연간으로 1조 달러가 넘을 것으로 예상되고 있으며 연방 부채는 2020년까지 ㅎ에GDP의 75%에서 거의 100%가 될 것이다.

이것은 장기 금리 상승에 의해 향후 몇 년 안에 오는 하락전환이 여러분의 평균적인 침체보다 더 깊고 더 오래갈 듯하다는 것이다. 불행하게도 지금 연준이나 어떤 정부의 조치도 그것이 일어나는 것을 막을 수 있는 것이 없다.

3. 달러의 몰락과 금

1) 자사 주 매입으로 주식들 가격 급등

(Stock Prices Are Surging Because Corporations Are Spending More Money On Stock Buybacks Than Anything Else)

2018년 9월 20일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/stock-prices-are-surging-because-corporations-are-spending-more-money-on-stock-buybacks-than-anything-else

최근 몇 달간 주식들 가격이 급등한 주요 원인은 기업들이 유례없는 속도로 자사 주 매입을 해왔기 때문이다. 사실 자사 주 매입 속도는 작년 이맘 때의 두 배이다. 골드만 삭스에 따르면 S&P 500 기업들은 2018년 상반기 동안 자사 주 매입에 3,840억 달러를 사용하였다. 그것은 엄청난 숫자이다. 여러 경우에 기업들은 이것을 하기 위해 부채를 심하게 지게 된다. 물론 이는 주식 가격들을 올리겠지만 기업 미국은 영원히 이 거품을 부풀릴 수는 없을 것이다. 어느 시점에 신용 경색이 오고 자사 주 매입의 속도는 급락할 것이다.

1982년 전에 기업들은 시장에 참여하여 자사 주 매입을 하는 것이 허용되지 않았다.

그 이유는 분명하다- 자사 주 매입은 기업들로선 주식 가격을 조작하는데 진짜 쉬운 방법이기 때문이다.

그러나 요즘 대부분 대기업들은 이 실행에 참여할 것으로 예상되고 있다. 큰 규모 주식 보유자들은 주식 상승을 사랑하고 그들은 소규모 보유자들이 사들이고 그 기업들의 주식이 상승할 때 결코 불만을 내놓지 않는다. 그들 보상이 스톡 옵션이나 주당 순이익과 관련된 보너스를 종종 포함하기 때문에 회사 경영진들은 자사 주 매입을 사랑한다.

그래서 자사주 매입은 종종 탐욕에 대한 것이다. 그것은 피라미드 꼭대기에 있는 이들에게 돈을 빨아당기는 방법이고 그 주식 시장 상승들은 정상적인 소득에 대한 비율보다 훨씬 낮은 자본 소득에 대한 세금이 매겨진다.

보통 여러분은 성공적인 기업들이 그들 가용 가능한 현금을 운영에 다시 투자하여 미래에 더 많은 돈을 벌 수 있을 것으로 기대할 것이다. 그리고 지난 20년 중 119년 동안 기업들은 그 어느 것보다도 더 자본 투자에 지출을 하였다. 그러나 이제 자사 주 매입은 자본 지출을 넘어섰다.

...

그리고 이 추세는 2018년 하반기 동안 가속하고 있는 것으로 보인다. 올해 하반기에 기업들은 6천억 달러 이상을 지출할 것으로 계획되고 있으며 그것은 2018년에 그 합이 1조 달러를 넘어서게 될 것이다.

...

국가 부채에서 삭감할 수 있는 1조 달러 이상을 우리가 갖는다면 멋진 일이 아닐까?

이것이 이번 주에 새로운 사상 최고를 기록한 이유이다. 자사주 매입은 진정 제정신이 아닌 수준에 도달하였고 우리가 목격하고 있는 것은 진정 탐욕의 엄청난 야단법석이다.

큰 그림을 보자면 작년의 자사주 매입은 5,890억 달러였다.

올해 우리는 작년 기록의 두 배 가까이 될 것이다.

잊어서는 안 되는 것으로 2007년이 1년 지난 해에는 대공황 이후 최악의 금융 위기였다.

그래서 어느 기업들이 최악의 위반자들인가? 다음은 CNN기사이다...

애플 혼자 무려 450억 달러를 2018년 상반기 동안 자사주 매입에 썼으며 작년의 세 배라고 회사는 말했다. 그것은 1분기 동안 기록적인 합계를 포함했다.

Amgen (AMGN), Cisco (CSCO), AbbVie (ABBV) 그리고 Oracle (ORCL) 역시 투자자들을 크게 늘린 자사주 매입 프로그램으로 퍼부었다.

앞서 언급한 것처럼 기업 내부자들은 자사주 매입으로 크게 덕을 보고 있으며 그들은 8월 한 달 동안 그들 주식들 103억 달러를 팔아서 막대하게 부풀려진 주식 가격들을 이용하였다.

어느 기업에게도 자신들의 주식들을 사용하여 주식들 가격을 부풀리는 것은 장기적으로 좋은 전략이 아니지만 분명 그것은 많은 사람들을 대단히 부유하게 만들고 있다.

그러나 그 과정 중에 전체 주식 시장 규모는 서서히 줄어들고 있다. 사실상 S&P 500의 주식들 수는 2011년 초 이후 거의 8% 하락했다.

Ed Yardeni에 따르면 S&P 500 주식 수는 2011년 초 이후 7.7% 줄었다. 이 추세는 남은 주당 순 이익과 남은 주당 배당을 늘리는 경향을 갖는다.

이는 주식 시장이 경제 실상으로부터 완전히 분리되고 있는 것을 보여주는 또 다른 예이다. 월가는 폰지 사기들을 장려하고 있는 사기꾼들이 살고 있는 곳이며 자체 무게로 전체 시스템이 무너지는 것은 시간 문제일 뿐이다.

그러나 지금 월가의 만족감은 주식 가격들이 계속 상승 행진을 하면서 이어지고 있다. 한편으로 우리는 실물 경제로부터 문제의 신호들을 더 많이 맞이하고 있다. 예를 들어 이번 주 미국 3위의 은행은 수 천 명의 직원들을 내보낼 것임을 알게 되었다.

미국 3위의 은행인 웰스 파고는 지속적인 방향 전환의 일환으로 향후 3년 안에 5%에서 10%의 직원 수를 줄일 계획이라고 회사는 목요일 발표했다.

이 은행은 265,000명의 직원을 가지고 있고 그 감축은 13,250에서 26,500명의 축소가 될 것임을 의미한다.

경제가 좋다면 그들은 왜 그렇게 하는가?

세계적으로 신흥 시장 통화 위기는 계속 가속되고 있다. 한 소식에 따르면 세계 통화들의 80% 이상이 올해 지금까지 가치가 하락했다.

올해 지금까지 세계 143개 통화들 가치의 검토는 통화들 80% 이상이 가치 하락했다는 것을 가리킨다.

또 다른 11개는 달러에 연동되어 있고 13개는 가치가 상승했다. 가치가 상승한 13개 중 6개만이 달러 대비 1% 이상 상승했다.

베네수엘라(99% 하락), 아르헨티나(53% 하락)와 터키(38% 하락)같은 나라들에선 특대형 하락이 있었다. 하지만 브라질은 20%, 러시아는 15%, 인도는 11%, 스웨덴은 10% 그리고 필리핀은 8% 하락했다. 중국과 같은 경제가 큰 나라들은 5% 통화 가치 하락을 겪고 있고 유로는 3% 하락했다.

주식 시장에 큰 돈을 번 사람들에게 박수를 보내지만 그 잔치는 영원히 가지 못한다.

2007년에 기업들은 수 천 억 달러를 자사주 매입에 퍼부었고 그것은 주식 시장을 부풀렸다. 그러나 결국 거품은 터지고 2008년 위기는 영원히 기억될 정도로 심하였다.

이제 우리는 유사한 상황에 직면하고 있으며 그 거품이 터지는 것도 시간 문제일 뿐이다.

2) Greyerz –금융 파국의 시계는 자정 가까이

(WARNING: Greyerz – The Financial Doomsday Clock Is Close To Midnight)

2018년 9월 23일, KWN

세계가 다음 위기로 더 가까이 가면서 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 최종 파국의 시계는 자정 가까이 와 있다고 KWN에 말하였다.

Egon von Greyerz:  “교차로에 서 있는 세계 투자 시장들과 함께 투자자들은 역사상 최대의 부의 이전으로부터 모두 잃느냐 아니면 득을 보느냐의 선택을 가지고 있다. 난 셰익스피어의 율리어스 시저의 말을 여러 차례 인용했지만 그 어느 때보다 더 지금 세계가 처한 상황에 적절하다.

“세상사에는 때가 있는 법이다. 조수를 만나 물길을 타면 행운을 만나지만 벗어나면 인생항로는 불행한 여울에 다다라 두둥실 제자리에 떠 있게 된다. 유리할 때 물길을 잡아야지 그렇지 않으면 일을 그르치게 된다." ― 윌리엄 셰익스피어

슬프게도 소수만이 정확한 물길을 타게 될 것이고 그래서 대다수 사람들은 불행한 여울에 다다를 것이다. 부자는 그들 부의 대부분을 잃을 것이고 가난한 많은 사람들은 더 큰 빈곤과 기아에 노출될 것이다. 이것은 또 다른 파국의 예언처럼 들린다는 것을 나는 알지만 일어날 수 있는 것을 이해하기 위해 올해 99.9% 하락한 통화와 1,000,000% 인플레이션에 도달하고 있는 베네수엘라만 보면 충분하다. 커피 한 잔은 2백만 볼리바르이고 대부분 베네수엘라 사람들은 그들 가족들을 위한 충분한 식품을 갖거나 구할 수 없다. 성인 인구의 많은 비율은 체중에서 11kg이 줄었다.

서구의 대부분 나라들에서 부의 이전 계획을 대비하기에 아직 너무 늦은 것은 아니다. 저축과 투자를 가지고 있는 사람들은 가난한 이들보다 잃을 것이 많지만 베네수엘라 사람들에 대한 것처럼 덜 잃는 것은 생존에 관한 문제가 될 것이다.

삶의 모든 면에 대하여 많은 생존 지침들이 있다. 예를 들어 짐 싱클레어는 이들 여러 면들을 다루는 훌륭한 "대비하라"는 연재물을 써 왔다.        

재앙적인 하락은 부를 파괴할 것이다

아마도 투자자들의 1% 미만이 행운을 만나는 조수를 탈 것이다. 대부분 사람들이 이해하지 못하고 있는 것은 중앙 은행 신용 팽창 노다지가 이제 끝나고 있다는 것이다. 주식들, 채권들과 부동산 가격들에서 폭발적인 상승은 세계의 대부분 부를 파괴할 재앙적인 하락으로 바뀔 것이다.

향후 3-7년 안에 그것은 행운을 만드는 것에 대한 것이 아니라 가능한 한 어떻게 적게 잃을 것인가에 대한 것이 된다.

그래서 주요 위험들과 최선의 금융 보호를 보자.

거품 자산들은 물론 가장 취약한 것이 된다. 나스닥부터 보면 그것은 FAANG 주식들(Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google)에 의해 주도되어 2009년 이후 700% 넘게 상승했다. 그래서 2009년 바닥 이후 10,000달러 투자는 오늘날 지수로만 보면 70,000딜러 가치가 되고 연간 24% 성장 속도이다. Dow와 S&P 500지수들은 조금 덜하지만 2007-9년 위기 이후 중앙 은행들에 의해 일어난 대대적 유동성 때문에 여전히 사상 최고치이다.

대부분 주식들은 크게 고 평가되어 있는 동시에 대부분 투자자들에 의해 심하게 저 평가되고 무시되는 시장들이 있다.

원자재들은 주식들에 대하여 역사적 저점들에 있고 현저한 재평가로 인한 것이다. 위의 차트가 보여주듯이 오늘날 주식들은 역사적 거품이고 원자재들에 대하여 50년 고점이다. 주식들의 하락과 원자재들의 상승은 대대적인 것이 될 것이다. 원자재 대비 90% 주식의 하락을 의미하는 그 비율이 1990년대 수준으로 돌아가는 것은 분명한 것이다.

비록 우리는 모든 자산들 실적을 앞서는 원자재들을 보게 되지만 적절한 것을 집어내는 것이 중요하다. 금, 은, 백금과 귀금속 주식들은 물론 분명한 선택이다. 모든 거품 자산들에 대하여 귀금속들은 극히 과 매도되었을 뿐만 아니라 그것은 또한 궁극적인 부의 보존 자산이다.

귀금속들의 부진한 실적을 이해하기 위해 일부 차트를 보자.

광산주들은 격하게 돌아올 것이다!

2010년 이후 다우는 XAU Gold & Silver지수 대비 700% 상승했다. 2010년 수준으로 돌아간다는 것은 최소 예상이다. 주식들이 추락하고 광산 주식들은 급등하면서 그것은 88%하락이 될 것이다. 그러나 XAU 주식들 극단적 저 평가와 다우의 고 평가를 염두에 두면 1980년대 초 수준으로 97% 하락 가능성이 있다.

나스닥의 상대적 고 평가는 더욱 극심하다

니스닥은 2010년 이후 XAU지수 대비 11배인 1,000% 상승했다. 2010년 수준으로 하락은 사실상 확실하지만 나스닥 거품이 터지고 귀금속들은 급등하면서 1980년대 초 수준으로 98% 하락할 듯하다.

HUI Gold 지수는 2003년 이후 금에 대하여 76% 하락했다. 2003년 고점으로 복귀는 가능한 것이다. 이는 HUI Gold 지수가 은을 300% 앞서 실적을 낸다는 것을 말한다. 같은 기준으로 HUI는 금을 400% 앞선 실적을 낼 것이다.

백금은 2008년 이후 대단히 약했고 곧 금에 대하여 상승할 듯하다.

최종적으로 귀금속 투자자들에게 대단히 상당한 것인 금/은 비율을 보자.

2003년 이후 우리는 금-은 비율이 80-84와 30 사이에서 변동하는 것을 보아왔다. 2018년에 그것은 84로 금세기 신 고점에 도달하였다. 그러나 모멘텀 지표들은 이 고점을 확정하지 않고 있고 그것은 은에 대하여 긍정적이다.

30인 2011년 수준으로 복귀는 가능성이 대단히 높지만 보다 가능성이 있는 것은 역사적 평균인 15로 가는 것이다. 15에 도달은 은이 금보다 6배 빠르게 상승한다는 것을 의미한다. 예를 들어 만약 금이 10,000달러에 이르면 은은 667달러가 될 것이다. 거의 500% 상승은 오늘날 믿기지 않는 소리로 들리겠지만 일단 조작과 Comex가 무너지면 은의 역사적 급등을 막을 것은 거의 없다.

귀금속들이 도달하게 될 수준이 무엇이든 관계없다. 위의 그래프의 목적은 귀금속들이 일반 주식들을 크게 앞선 실적을 보일 가능성이 있다는 것이다. 그것들은 또한 부동산과 채권들 같은 거품 자산들 대부분을 앞서는 실적을 보일 것이다. 지난 주 글을 포함하여 내가 여러 번 보여주었듯이 귀금속들은 붕괴하는 통화들에 대하여 최선의 보호이다.

자정에 가까워진 금융 파국 시계

그러나 향후 3-7년 동안 기대되었던 귀금속의 앞선 실적들이 중요한 것이 아니다. 더 중요한 것은 자본의 보존이다. 그것은 향후 몇 년 간의 거래 상대방에 대하여 보호하기 위한 중요한 것이다. 금융 시스템 안에 보유되는 어떤 자산들도 내 견해로는 받아들일 수 없는 위험을 안는다. 귀금속 주식들을 보유하고 있다면 일부 나라들에서 하기 어려운 것이기도 한, 직접 등록으로 되어야 한다. 그러나 항상 기억할 것은 실물 금속들은 금융 시스템 밖에서 보관하는 것이 그것들이 직접 통제와 접근의 적절한 관할에 있는 한 부의 보존의 최선의 형태이다.

부의 보존의 최고는 물론 금이다. 역사적 관점에서 금은 부의 피라미드 바닥에 있어야 하고 최대 보유량이 되어야 한다. 은과 백금이 금보다 더 평가될 듯하지만 그것들은 변동성이 심하고 그래서 우리는 이들 금속들에 대한 할당을 덜 하라고 조언한다. 상승할 때 그것은 멋지지만 조정은 초조한 투자자들에겐 사악하고 시험을 하게 되는 것이다. 귀금속 주식들이 극히 매력적으로 보인다고 해도 기억할 것은 직접 등록의 주식들도 종이 자산일 뿐이며 그래서 적절한 부의 보존 투자는 아니다.

금융 시스템의 유례없는 위험들을 이해하는 투자자들에게 다음 몇 년은 경제적 평화의 마음과 금융 안전에 막대한 손실로 바뀔 것이다. 슬픈 것은 투자자들의 1% 미만이 너무 늦기 전에 이것을 깨닫게 된다는 것이다."

3) Peter Boockvar, 세계적 인플레이션 급등으로 탈출하는 채권들

(Bonds Breaking Out As Global Inflation Spikes)

2018년 9월 25일, KWN  

9월 마지막 주 거래를 지나는 동안 세계적 인플레이션이 급등하며 채권들은 탈출하고 있다.

세계가 다음 차례의 통화 광기를 기다리는 한편에 다음은 Peter Boockvar가 쓴 내용이다: 우리는 10년 만기 미국 국채 수익률이 3.11%인 곳에 와 있다. 그뿐만 아니라 5년 만기는 2.99%이다. 다시, 3.11%는 5월 17일에 도달했던 고점이었다. 이 보다 높은 마감은 2011년 7월 이후 가장 높은 것이 될 것이다.

중요한 순간. 지난 밤 Bankrate.com은 말하기를 30년 만기 모기지 금리의 평균 금리는 4.66%였고 2011년 5월 이후 최고점에서 1bp차이라고 했다. 오늘 밤 채권들의 매도는 해외 같은 것을 따르고 있다. 어제 마감 후에 일본 국채 수익률도 계속 높아졌다. 10년 만기 수익률은 보합이었지만 40년 만기는 추가 2bp 올라서 지난 이틀 간의 거래에 걸쳐 7bp이다. 독일 10년 만기 수익률은 2.5bp 올라 0.54%가 되어 4개월래 새로운 기록이 되면서 유럽으로 매도가 넘쳐났다. 이태리 정부가 2%보다 약간 낮은 예산 적자에 동의하는 듯하고 10년 만기 수익률은 10bo 하락하면서 이태리 채권들은 특이하다.

그들은 유일하게 마이너스 금리를 가지고 있고 실상 시기를 찾아 빠져 나오려고 애쓰고 있어서 나는 스웨덴에 대하여 계속 말하고 있다. 그들은 8월 생산자 가격 지수를 보고했고 그것은 전년 대비 9.3% 상승했다. 내기 도매 인플레이션의 이 보다 빠른 상승율을 본 마지막은 1995년이었다. 소비자 물가 대신에 생산자 물가이므로 시장의 반응은 많지 않았지만 스웨덴 중앙 은행 릭스방크는 스스로 만들어 놓은 궁지에 몰렸다. 한편으로 그들은 신임투표에서 그들 총리를 오늘 잃었다.

스페인은 생산자 가격 지수에서 5.2% 급등을 보고하였고 나는 마리오 드라기에 따르면 기저의 인플레이션의 "상대적으로 활발한" 속도에 이것이 기여하는데 일조를 한다고 나는 추정한다. 유럽 중앙 은행 수석 경제 전문가인 Peter Praet는 그것들은 새로운 것도 아니고 언급한대로 수익률이 상승한 만큼 유로가 상승한 것이라고 말하면서 드라기의 논평들에서 물러서려고 애썼다. 중앙 은행들은 그들이 원하는 인플레이션을 막 얻고 있는 것일 수도 있다.

킹 월드 뉴스– 인플레이션 급등은 금과 은에 중장기적으로 긍정적이다. 이는 투기꾼들과 헷지 펀드들은 사상 최고의 공매도에 근접한 반면에 상업 은행들이 금과 은에서 매수를 하는 이유이다.

4) 실탄이 다 되어가는 금과 은 누르기 시합– David Morgan

(Gold & Silver Suppression Game Running Out of Ammunition – David Morgan)

2018년 9월 26일, USA Watchdog

https://usawatchdog.com/gold-silver-suppression-game-running-out-of-ammunition-david-morgan/

귀금속 전문가인 David Morgan은 실물 금과 은에서 가격 누르기 시합이 피로 현상을 보이고 있는 것으로, 특히 금 가격에서, 생각한다. 지난 주 보도된 것처럼 수 십억 달러 금(종이 계약)은 약 1분 동안 시장에 쏟아졌다. 가격은 온스당 10달러 미만으로 하락하였고 잠시 후 반등했다. 모건은 설명한다, "내가 말할 수 있는 한 그들은 실탄이 소진되고 있으며 그것은 그들이 이런 막대한 매도를 할 때 그것들은 덜 효과를 보고 있다는 것을 의미한다. 그들은 갈수록 덜 해지는 효과를 얻기 위해 더 많은 힘을 써야 한다. 이런 이유로 그들은 실탄이 다 되어가고 있다고 나는 말하는 것이다. 그들은 가격을 낮추기 위해 상당량의 일을 하여야 하고 그것은 바로 반등한다. 그것은 금 시장에서 복원력을 여러분에게 보여준다. 그들은 그것을 누를 수는 없지만 이런 가격 기능이 달러에 좋고 금에는 나쁘다고 말하기 때문에 상승하는 것도 그냥 놔 두지 않을 것이다."

모건은 은 가격이 온스당 14달러 범위에서 그리고 금은 온스당 1,200달러 부근에서는 둘 다 생산 비용이라고 말한다. 모건은 말한다, "이것은 대단히 오랫동안 훨씬 낮은 가격으로 그것을 구할 수 없다는 것을 내게 말한다... 중앙 은행들은 그것이 통화 시스템 안에 있기 때문에 금을 사고 있는 것이 아니고 달러에 일어날 일이 두려워서 사고 있는 것이다. 이것은 기본적인 사실이다. 우리는 기술적으로 어디에 있는가? 우리는 두 금속들에서 거의 바닥에 있다고 나는 말하고자 한다. 금은 더 높은 저점을 만들고 있으며 은 역시 더 높은 저점을 만들고 있다. 연말까지 이것이 저점이라는 것을 우리는 확실히 알게 될 것으로 나는 생각한다."

실물 금과 은을 보유하여야 하는 다른 중요한 이유가 있으며 그것은 그림자 정부와 세계주의자들이 금융 시장들을 붕괴시킬 가능성이다. 트럼프 대통령이 2017년 12월 대통령 명령으로 "금융 시스템을 보호하기" 위해 국가 비상을 선포한 것처럼 당치않은 개념이 아니다. 모건은 생각한다, "그림자 정부의 잠재적 반응을 여러분이 본다면 이 사람들은 우아하게 지지 않을 것이다. 이들은 진정 아무 것도 아닌 것에서 멈출 것이다. 그래서 그것을 여러분 생각 안에 넣어두어야 하며 그들이 시합을 지고 있기 때문에 그들은 분명히 금융 시스템을 무너뜨릴 수 있다는 것을 의미한다. 다른 말로 하자면 카드 판을 뒤엎는 것이고 그것은 금과 은에 우호적인 것이다. 여러분은 이 사람들의 의표를 찔러야 한다. 여러분은 두세 수를 앞서는 움직임을 하여야 한다. 그래서 그들이 판을 뒤엎을 때 여러분은 그들이 뒤엎기 전에 대비를 하여야 하고 그들이 뒤엎은 후에 할 일을 대비하여야 한다. 그래서 우리는 비상 사태에 있는 것이다. 들으시라, 우리는 재설정이 필요하다. 우린 새로운 통화 시스템이 필요하고 지금 작동하고 있는 것과는 다르게 작동하는 돈이 필요하다. 우리가 재설정을 맞이하고 은행가들이 다시 정상에 머문다면 그들이 그것을 어떻게 하든 관계없이 우리는 실질적으로 아무 것도 얻지 못한다."

5) Mac Slavo, 부채 상승: 정부는 곧 군사비 보다 많이 이자 지출을 할 것

(Debt Rises: The Government Will Soon Spend More On Interest Than on The Military)

2018년 9월 26일, SHFT Plan

http://www.shtfplan.com/headline-news/debt-rises-the-government-will-soon-spend-more-on-interest-than-the-military_09262018

부채와 이자들이 상승하면서 정부는 재앙적인 상황에 처하려 한다. 곧 그들은 팽창한 군사비 예산보다 더 많은 돈을 국가 부채의 이자에 사용할 것이다.

뉴욕 타임즈에 따르면 2023년까지 국가 부채에 대한 이자 지불은 국방비 예산 전체를 초과할 것이다. 팽창하는 부채는 지출과 이자들 상승을 멈추기 위한 경제에 대한 권한을 주장하는 이들에 의한 무능력에 의해 박차를 가하고 있다. 태어나지 않은 아이들로부터 더 많은 돈을 훔치고 정부에 의해 지출되며 더 많아지는 이자와 더불어 정치 지도자들은 어떤 것을 훨씬 잘한다는 것이 더 어렵다는 것을 알게 될 것이다.

많은 이들은 무너지고 있는 사회 기반 시설에 대하여 걱정을 하는 한편으로 다른 이들은 장차 침체로부터 경제를 끌어내는 것 같은 비상 움직임을 하는 것이 더욱 어려울 것이라고 말한다. 그것은 이상한데 정부는 침체를 만들고 그것을 고치지 않기 때문이며 그들은 단지 깊어지는 상처들에 1회용 밴드를 붙이기만 할 뿐이다. 정부가 21조 부채를 안고 있을 때 그들이 사람들을 구할 것이라는 이런 사고방식은 착각이라고 다른 경제 전문가들은 말했다.

5년 안에 금리 지불에서 9천억 달러가 넘는 것은 연간으로 될 것이고 다른 여러 사회적 프로그램에서 지출을 초과할 것이다. 의회 예산처에 따르면 이미 빠르게 커지고 있는 정부 주요 지출인 이자 비용은 내년에 3천 9백억 달러가 되어 2017년보다 거의 50% 이상이 된다. 지출을 통제하는 데 있어 정부의 무능력은 세계가 경험해보지 못했고 대비도 하지 않고 있는 경제 용융의 결과에 결국 이를 것이다. 정부는 말 그대로 이런 문제로부터 벗어나기 위해 세금의 형태로 생산자들로부터 더 이상 충분한 돈을 훔칠 수 없다.

“그것은 대단히 우려해야 할 일이다"고 워싱턴의 어번 브루킹스 세제 정책 센터의 공동 창업자인 유진 스텔르가 말했다. "모든 것이 짓눌리고 있다." 점차 상승하는 금리들은 추가 부채가 없어도 빌리는 비용을 더욱 비싸게 만들 것이지만 정부는 결코 지출을 줄이지 않는다. 실상 재정적으로 보수적인 공화당은 2월에 향후 2년에 걸쳐 3천억 달러만큼 지출을 늘린 예산 안을 승인하였다. 이 모든 문제들은 금융 압박에 더하게 될 것이다.

적자는 내년에 오바마 정부 하에 있었던 2012년 이후 처음으로 거의 1조 달러가 될 것으로 예상된다.

전 연준의장인 벤 버냉키는 정부의 지출 문제에 대한 경고의 소리를 내기 시작하였다. 최근 브루킹스 재단에서 기자들과 원탁 토론에서 버냉키, 전 재무장관 헨리 폴슨과 티모시 가이트너는 다음 경제 위기는 그것에 대하여 어떤 것을 할 수 없는 정책가들과 함께 올 것이라는 우려들을 표명하였다. –SHTFPlan

일자리들은 상실되고 가격들은 관세 비용을 감당하기 위해 상승하고 있으면서 이미 근근이 살기 위해 애쓰고 있는 이들에게 무역 전쟁 역시 일들을 힘들게 할 것이다. 경제의 당장의 미래는 지극히 암울하게 보인다.

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[에셀]

선생님 감사합니다. 좋은 주말 되십시오.

[골드정]

감사합니다 ^~^

[Gott]

Good

[토스카수동]

가을이네요. 행복한 주말 되세요, 감사합니다~~^^

[장렬산]

한주간 수고에 여유로운 주말시간 가지시길 바랍니다^^.낙엽이 아름다워지는 시간입니다^^.

[아하그렇구나]

고맘습니다

[pyh9919]

감사합니다

[언제나]

선생님! 한 주간 수고 많이
하셨습니다 ~*
어느듯 가을도 깊어갑니다,
늘 건강하십시요 ㅡ

[ONETHING]

감사합니다

[가거든]

감사합니다^^

[담화]

존경하는 홍두깨님 고맙습니다