'조선' '지방은행'… 오랜 불황 업계도 결국 바닥권에, '업계지도' 최신판에 나타난 산업구조 변화 / 8/23(토) / 동양경제 온라인
중국이나 한국과의 경쟁에 패한 조선업계, 인구 감소에 의한 융자처 감소로 고민하는 지방 은행업계……. 구조불황의 대명사였던 업계의 양상이 달라지기 시작했다.
■ 조선 날씨 예상 호전 조짐
조선업계는 국내 최대 업체인 이마바리조선(今治造船)을 비롯한 지방계와 중공(重工)계로 크게 나뉜다. 과거 일본의 기간 산업이었지만, 1990년대 이후에 한중세와의 가격 경쟁에 휘말려 체력을 소모. 현재의 신조선 준공량의 쉐어는 중국이 5할, 한국이 3할인 한편으로, 일본은 불과 10%에 머무른다.
가격 경쟁력에서 뒤지는 일본 업체들은 2010년대부터 재편을 계속해 왔다. 최신의 업계 지도에는, 지도에는 올릴 수 없는 업계 재편사 등을 자세하게 해설한 「심독」란도 게재. 당란을 읽으면 이런 재편의 역사도 보인다.
한편으로 시장 환경은 변하기 시작했다. 해운 시황의 동향에 맞추어 유조선이나 컨테이너선 같은 상선의 수주는 다소 회복 경향에 있다. 또 하나 놓칠 수 없는 것이 안보 분야다.
미국의 트럼프 대통령은 중국의 해운 지배에 우려를 표하고 있으며, 일본과 한국에 협력을 요구하고 있다.
한국 업체들은 한화오션이 2024년 미국 필리조선소를 인수하거나 미국 함정 MRO(수리 및 정비)를 수주하는 등 공세를 편다.
일본도 한국에 비해 열세지만 관세 조치를 재검토하는 대가로 조선 기술 협력을 제안하고 있다.
호주는 또 미쓰비시중공이 건조하는 호위함 '모가미'형을 기반으로 한 호위함을 차기 프리깃함으로 채택해 향후 10년간 11척, 100억 호주달러(약 1조엔)에 도입하겠다고 밝혔다.
이러한 상황하에서, 2025년 6월에는 최대 기업으로 지방계의 이마바리 조선이, 중공계의 재팬 마린 유나이티드를 자회사화할 방침을 발표하고 있다.
과거 10년 정도, 업계 지도에서의 조선업계의 일기 예보는 「비」나 「폭우」가 계속 되고 있었다. 최신의 26년판에서는 「흐림」이 되어 있어 향후 한층 더 호전될 가능성도 있다.
■ 금리 있는 세계서 지방은행도 부활
인구 감소와 다년간의 초저금리 정책으로 어려운 경영환경이 지속되던 지방은행 업계. 2024년 3월 일본은행의 마이너스 금리 해제 이후 '금리 있는 세상'에 돌입하면서 상황이 크게 달라지기 시작했다.
지방은행이 버는 방법은 크게 두 가지다. 우선 자금이익이라고 하며 예금이자와 대출이자의 차액, 주식 및 채권 운용이익 등으로 구성된다. 다른 하나는 '역무이익(역무거래 등 이익)'으로 신탁과 보험 판매, 환수수료, 컨설팅료 등이 주요 내용이다.
금리 인상에 따라 수익 확대를 기대할 수 있는 것이 대출금리 숨통이다. 대출금에는 금리 인상에 연동하는 '변동금리형' 대출과 애초에 연동되지 않는 '고정금리형' 대출이 존재한다.
고정금리형 비중이 높으면 금리 인상 혜택을 크게 받지 못하는 것이다. 반면 예금금리는 금리인상에 연동돼 바로 오르기 때문에 경우에 따라서는 금리인상이 오히려 마이너스로 작용하는 경우도 있다.
은행에 있어 대출금 이자 다음가는 수익원이 주식이나 채권 등 유가증권 운용이다. 국채 지방채 등 채권의 상당수는 고정금리 때문에 이미 보유한 만큼은 금리 인상 혜택을 받지 못한다. 오히려 채권 가격이 하락하기 때문에 포함해 손해를 안게 된다.
실제, 2024년도는 많은 은행에서 국내채의 포함 손해가 부풀어, 토치기 은행처럼 큰폭의 손절매에 움직이는 은행도 있었다.
그렇다고는 해도, 업계 지도의 날씨 예상은 2017년도부터 일관되게 비였던 것이, 여기에 와서 겨우 흐린 상태로 전환한 상황은 간과할 수 없다.
경영환경 변화에 따라 한때 잠잠해졌던 업계 재편 움직임도 다시 활발해지고 있다.
군마 은행과 제4호쿠에츠 파이낸셜 그룹은 2025년 4월에 경영 통합의 기본 합의를 발표. 2027년 4월까지 통합을 완료할 예정이다. 이외에도 지바은행이 지바흥업은행의 주식 19.9%를 취득했다.
■ 업계에도, 투자자에게도 큰 기회
과거 구조불황의 대명사였던 조선, 지방은행업계의 전환은 업계에도, 주식투자자에게도 큰 기회다.
국내 산업구조가 인구감소로 침하되는 가운데 재편집약을 통해 성장여지가 큰 해외진출 여력과 비용절감에 따른 통합효과를 기대할 수 있다. 업계를 더 강하게 하거나 큰 투자 기회가 생길지도 모른다.