시사경제 대한민국 영욕의 벤처 흥망사

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 대한민국 영욕의 벤처 흥망사

1.    벤처 탄생, 희망인가 바람인가

지난 1998년 서울 여의도 국회의사당. 대통령에 새로 취임하는 김대중 대통령의 성대한 취임식장 옆에 이채로운 부대행사가 열렸습니다. ‘벤처포럼’ 행사였습니다. 대통령 취임식이 열리는 그날, 같은 장소에서 개최된 벤처포럼에는 조세형 국민회의 총재권한대행, 이종찬 인수위 위원장 등 새정부의 막강한 권력자들이 모두 참석해 이구동성으로 새정부의 강력한 벤처기업 육성정책을 표명했습니다. 이날 벤처포럼은 대통령 취임을 축하하는 ‘벤처플라자’ 행사의 일환이었습니다.

벤처플라자는 벤처기업창업촉진토론회, 벤처마트, 벤처포럼 3가지 행사로 구성됐고, 대통령 취임식 전날인 24일과 취임식 당일인 25일 연이어 열렸습니다. 벤처플라자에는 2일 동안 7,000여 명이 다녀가는 대성황을 이뤘습니다. 대통령 후보 시절 벤처기업 육성을 대선공약으로 내걸기도 한 김대중 대통령이 벤처기업에 대한 애정의 표시로 직접 아이디어를 냈다고 전해지고 있습니다.

김대중 대통령의 벤처기업에 대한 이 같은 뜨거운 애정 공세는 한국 벤처기업 전성기를 여는 서막이었습니다. 한국 벤처사의 가장 큰 분수령이 그어진 것입니다. 이후에도 김대중 정부의 벤처 애정은 멈추지 않았습니다. 산자부는 물론 과기부, 정통부 등 모든 경제부처가 날마다 벤처기업 육성정책을 경쟁적으로 내놨고 김대중 대통령은 벤처 관련 행사라면 모든 일정을 제치고 참석했습니다. 한국경제의 새로운 성장엔진이 벤처라는데 아무도 이의를 제기하지 않았습니다.

당시 왜 그리 벤처에 열광했을까. 1997년 불어닥친 외환위기는 한국경제를 뒤흔들어 놓았습니다. 성장엔진이라 믿었던 대기업들이 힘없이 무너지고 새로운 돌파구가 보이지 않았습니다. 대기업 구조조정 여파로 실직자와 청년실업자들이 쏟아져 나왔습니다. 이 같은 절망적인 상황에서 새로운 서광이 비쳤습니다. 바로 벤처였습니다.

‘한국의 빌 게이츠’를 만들 수 있는 새로운 길이 열렸다는 믿음이 전파되기 시작했습니다. ‘벤처 복음’에 먼저 20~30대 젊고 유능하고 도전적인 엔지니어들이 뛰어들었습니다. 기술과 아이디어만 있으면 누구나 창업할 수 있다는 사회적 분위기도 확산됐습니다. 기업의 정의도 달라졌습니다. 오랫동안 유지돼 온 대기업 중심의 경제질서가 구조조정과 벤처 붐으로 급속히 무너졌습니다. 외환위기가 가져온 한국사회 내 ‘인력·자본 대이동’이 벤처생태계를 급성장시킨 것입니다.

그러나 벤처가 단순히 김대중 정부의 의지만으로 꽃을 피운 것은 아니었습니다. 벤처기업은 1980년 전후에 이미 하나 둘 씩 등장하기 시작해 1990년대 초반에 이미 상당한 세력을 형성했습니다. 1995년 전후 카이스트 출신 창업자 모임인 ‘과기회’를 중심으로 벤처인들이 정부를 향해 벤처기업을 차별 육성해야 한다고 목소리를 높이기 시작했습니다. 이범천 초대 과기회장과 이민화 메디슨 사장은 “활력을 잃은 한국경제의 유일한 희망은 벤처기업’이라고 깃발을 높이 들었습니다. 과기회는 이 같은 자신들의 주장을 제도적으로 구현하기 위해 1995년 말 벤처기업협회를 발족했습니다. 벤처기업 특별조치법이 발효되기 2년 전이었습니다. 벤처기업협회는 출범 이후 벤처 성장을 위한 정책 인프라들을 쏟아냈습니다. 특히 이민화 초대 회장은 5년 재임기간 중 벤처기업특별법, 실험실창업제도, 프라이머리CBO(채권담보부증권) 제도 등 선진적인 정책제안으로 벤처산업의 틀을 갖춰 나갔습니다.

벤처기업협회 창립 이듬해인 1996년 7월, 코스닥 시장이 개설됐습니다. 벤처기업들의 고질적 문제인 자금조달창구가 마련된 것입니다. 1997년 8월에는 ‘벤처기업 육성에 관한 특별조치법’이 제정됐습니다. 벤처기업특별법에 따라 연기금의 10% 한도에서 창업투자 출자도 가능해지고 코스닥을 비롯한 벤처캐피탈 분야가 급성장하게 되자 벤처로 돈이 급속히 몰리기 시작했습니다. 1998년 정부가 벤처확인제도를 본격 실시한 이후 벤처기업 수는 한 때 1만2,000개로 급격히 불어났습니다. 정부 확인을 받은 벤처기업(누계 기준)은 1998년 2,042개사에서 1999년 4,934개, 2000년 8,798개, 2001년 1만1,392개사로 급증했습니다.

벤처산업의 급성장은 외환위기로 침체된 경제를 되살리는 활력소가 됐습니다. ‘뭉칫돈’의 유입이 가속화됐습니다. 골드뱅크, 새롬기술, 다음커뮤니케이션 등 스타 기업도 속속 탄생했습니다. 코스닥 시장은 탄생한 지 불과 2년 만에 13배로 팽창했습니다. 1999년 거래량은 전년보다 8배 늘어난 50조원을 돌파했습니다. 코스닥 지수는 무려 240% 상승했습니다. 그러나 성장은 여기까지였습니다. 2000년에 들어서면서 이른바 ‘벤처 버블’의 어두운 그림자가 드리워지기 시작했습니다.

2.    벤처를 태동시킨 사람들

한국 벤처 태동에는 ‘카이스트(KAIST) 인맥’이 큰 역할을 했습니다. 벤처를 논하면서 절대 빼놓을 수 없는 것이 카이스트 출신 창업자들이 조직한 과기회(科技會)입니다. 이 모임에서 한 때 활동하던 벤처기업만 500여 명입니다. 가히 ‘벤처사관학교’란 별명이 무색하지 않습니다. 과기회는 초창기 ‘벤처군단’을 탄생시켰고 그 자체로 한국 벤처사가 됐습니다.

벤처사에서 ‘원조 벤처’로 꼽히는 인물로는 단연 이범천 前 큐닉스컴퓨터 회장이 꼽힙니다. 1981년 한국 사회에서 ‘잘 나가던’ 30대 초반 카이스트 교수였던 그는 교수직을 버리고 회사를 창업했습니다. 벤처가 일반인에게 본격적으로 인식되기 시작한 것이 1990년대 후반임을 감안하면 그야말로 선구자였습니다. 이 회장은 카이스트 1호로 입학해 1호로 학위를 받았던 인물로 당시 한국 과학계는 큰 충격에 휩싸였습니다. 그가 창업한 1980년대 초는 벤처라는 용어조차 없었던 시기였습니다. 그가 설립한 큐닉스컴퓨터는 1년 만에 흑자를 기록, 다시 한 번 주위를 놀라게 했습니다. 이후 이 前 회장은 빌 게이츠와 합작한 한국마이크로소프트를 경영하기도 하며 창업 15년 만인 1996년 말 매출 1,300억원대 중견기업으로 성장했습니다. 과기회 초대 회장도 지냈습니다. 그러나 그는 1996년 말 창업 후배인 김용현 사장에게 경영을 맡기고 일선에서 물러났고, 큐닉스컴퓨터는 1997년 외환위기를 넘지 못하고 쓰러졌습니다.

이범천 前 회장이 벤처업계에 뿌린 ‘씨앗’은 1세대 벤처인들을 낳았습니다. 1세대 벤처리더는 이민화 前 메디슨 회장으로 그는 과기회에서 이범천 회장과 사업 노하우를 공유하는 등 두터운 교분을 나누며 벤처 ‘대부’ 역할을 톡톡히 했습니다. 이 회장은 1985년 카이스트 연구원 시절 후배 3명과 함께 초음파진단기를 제조하는 메디슨을 창업했습니다. 이 회장은 2002년 부도 직전까지 17년간 메디슨을 이끌며 벤처의 새 역사를 써나갔습니다. 초기자본금 5,000만원으로 창업했지만 매년 신제품이 출시되면서 연평균 50% 이상의 고성장을 거듭했습니다. 수입품 일색이던 초음파기기 시장의 80%를 장악했고 세계 시장의 25%를 차지했습니다. 1996년 初 벤처 최초로 거래소 상장, 1999년 말 매출 2,000억원 돌파 등 신화는 계속됐습니다. 5년 동안 벤처기업협회장을 맡으며 벤처기업특별법 제정, 창업보육센터, 프라이머리 CBO제도 등 선진 기법들을 속속 도입, 한국 벤처산업의 기본 토대를 마련했습니다. 그러나 메디슨은 계열사를 50여 개로 늘리는 문어발식 확장에 나섰다가 2002년 부도에 몰렸습니다. 이 회장도 경영일선에서 물러났습니다. 이 前 회장은 2006년 6월 한국기술거래소 이사회 4대 이사장을 맡으면서 조심스럽게 공식 활동을 재개했습니다.

이민화 前 회장보다 2년 앞서 창업한 비트컴퓨터의 조현정 회장도 신화적인 벤처인입니다. 1983년 당시 인하대 3학년생으로 창업, 대학생 벤처 1호가 됐습니다. 초기자본금은 불과 450만원으로 조 회장은 병원 정보화사업 위주로 소프트웨어 개발에 나서 24년 동안 수많은 IT기업이 부침하는 가운데 회사를 매출액 200억원대의 ‘알토란’으로 키웠습니다. 조 회장은 장흥순 2대 벤처기업협회장의 뒤를 이어 3대 회장을 맡으며 벤처 1세대로서 소명을 다했습니다.

1983년 2월 창업한 반도체 검사장비업체 미래산업의 정문술 前 회장도 원조 벤처격입니다. 40대 늦은 나이에 정부기관에서 나와 벤처를 설립한 정 前 회장은 미래산업을 한국의 대표 반도체장비업체로 키우고 미국 나스닥 시장에까지 상장시켰습니다. 창업 후 19년 만인 2001년 1월 경영을 전문경영인에게 맡기고 전격 은퇴를 선언, 성공한 경영자의 모델을 정립했다는 평가를 받았습니다.

이 밖에 큐닉스컴퓨터에서 스핀오프형 창업에 나선 다우기술의 김익래 회장(1985년 창업), 삼보전자엔지니어링으로 출발한 이용태 삼보컴퓨터 명예회장(1980년 창업), 김광태 퓨쳐시스템 사장(1987년 창업), 장흥순 터보테크 사장(1988년 창업), 정철 휴먼컴퓨터 사장(1989년 창업) 등도 모두 벤처의 씨앗을 뿌린 선구자들로 평가받고 있습니다.

벤처 1세대는 벤처캐피탈 제도가 정립되지 않은 시기에 힘겹게 회사를 키우며 외국 기술에 의존해온 한국 IT산업의 발전 교두보를 마련했다는 점에서 그 공적을 높이 평가받고 있습니다.

1세대가 시행착오를 거듭하며 다진 ‘벤처생태계’에서 1990년대 이후 나눔기술의 장영승 사장, 나모인터렉티브의 박흥호 사장, 새롬기술의 오상수 사장, 로커스의 김형순 사장, 안철수연구소의 안철수 소장 등 2세대가 벤처의 꽃을 활짝 피웠습니다.

3.    불나비 투자, 불야성 테헤란로

서울 역삼동 르네상스 호텔 뒤 먹자골목에서 10여 년째 고급 일식집을 운영하는 P씨(53)는 지난 1999년을 잊지 못합니다. 음식점을 운영한 이래 그 때처럼 ‘돈이 물처럼 차고 넘친’ 적이 없기 때문입니다. 1년 내내 점심, 저녁 예약이 끊이지 않았고 음식값도 부르는 게 값이었습니다. “당시는 요즘과 같은 알뜰 정식 메뉴가 있었던 것도 아니고 앉으면 무조건 회를 시켰는데 자연산이라고 하면 1인당 20만원을 호가해도 불평하는 사람 없고 제주 다금발이 회는 1인분에 30~40만원을 받기도 했다”고 좋았던 그 시절을 회고했습니다.

1999년 겨울 서울 테헤란로는 너나 없이 ‘벤처 돈벼락’을 맞았습니다. 서울 강남의 고급 호텔가는 송년회나 세미나를 여는 벤처기업들이 온통 점령했습니다. 고급 양주에 파트너가 아름다운 룸살롱은 한 번 술자리가 1,000만원 대에 달해도 자리가 없었습니다. 주가로 떼 돈을 번 일반 직장인들도 번듯한 일식집에서 망년회를 쐈습니다. 테헤란로 벤처밸리의 한가운데 있었던 르네상스호텔은 전체 연회장 예약의 대부분을 벤처기업들이 차지했고 호텔 측은 아예 벤처기업 담당자까지 두었습니다. 외제승용차도 즐비했고 해외에 별장을 샀다는 등 신흥 벤처인들의 과감한 씀씀이가 사람들의 입에 매일 오르내렸습니다. 실제 벤처기업협회 부회장까지 지낸 M씨는 후일 회사 공금을 횡령, 해외에 호화별장을 산 사실이 드러나 처벌되기도 해 이 같은 입소문이 단지 호사가들의 입방아만은 아님이 밝혀졌습니다.

그 해 내내 사람들의 입에 가장 많이 오르내린 단어도 주식이었습니다. 얼마전까지 모든 신문 지면과 술자리를 점령한 화제어가 부동산이었던 것처럼 그 당시는 모이면 주식과 벤처로 날밤을 지새웠습니다. ‘코스닥에 등록한 어떤 회사의 주식이 폭등해 사원들이 모두 억대 부자가 됐다. 앞으로 어떤 회사가 뜬다. 어떤 회사가 주식공모에 나섰다” 등등 전국이 주식열풍으로 뜨겁게 달아올랐습니다.

벤처투자설명회에는 발 디딜 틈 없이 인산인해를 이뤘고 직장인들은 물론 주부, 대학생들까지 대박의 환상을 좇아 객장에 죽치고 앉았습니다. 투자설명회에 나온 기업들은 당초 목표액보다 4~10배나 많은 투자금을 유치했고 ‘내 돈을 받아 달라’는 투자희망자가 너무 많아 최고투자액을 제한하기도 했습니다.

서울대 재학생들이 설립한 아이패스라는 한 벤처기업은 사업도 하기 전 아이디어 하나만 놓고 액면가 5,000원 짜리 주식을 38만원에 팔아넘기기도 했습니다. 1997년 디지털전력량계 생산 벤처기업 옴니시스템을 창업한 강재석 회장은 “당시에는 돈을 투자하겠다는 사람이 너무 많아 숨어다녔다”면서 “심지어 퇴직군인이나 장애인 관련 단체 대표들까지 찾아와 사회복지차원에서 주식을 사게 해달라는 요청을 하기도 했다”고 회고했습니다.

돈만 몰리는 것이 아니었습니다. 사람도 쏠렸습니다. 공대 교수들은 너나 없이 창업에 나서 한몫 차지하기 바빴고, 대기업의 유능한 사원들도 ‘늦으면 대박 대열에서 영원히 탈락할 것’ 같은 불안감에 너도 나도 벤처로 자리를 옮겼습니다. 재경부 장관, 대기업 회장 등을 역임한 사회의 명망 있는 인사들도 벤처기업의 회장, 고문으로 속속 명함을 갈았고, 정부부처, 공기업, 언론사의 젊고 전도양양한 엘리트들도 테헤란밸리로 둥지를 옮겼습니다.

대기업들도 미래의 씨앗 사업이라며 벤처기업에 대한 투자계획을 경쟁적으로 발표했습니다. 대기업 오너 패밀리의 2, 3세 젊은 경영인들은 굴뚝 ‘가업’보다 벤처에 더 깊은 애정을 갖고 투자사업을 지휘했습니다. 당시 묻지마 투자 열풍의 광기는 인터넷 전화 서비스업체 새롬기술의 주가에서 그대로 읽을 수 있습니다. 종업원 79명, 자본금 66억원에 불과한 새롬기술은 2000년 2월말 시가총액이 무려 3조2,600억원까지 달했습니다. 액면가 5,000원 기준으로 따지면 주당 가격이 무려 300만원에 육박했습니다. 이 같은 시가총액은 국내 굴지의 대기업 현대자동차(2조5,433억원)을 한참 앞선 것입니다. 당시 현대자동차의 직원 수는 5만 명, 자본금만도 1조3,734억원이나 됐습니다. 또 이 같은 시가총액은 재계 6위인 한진그룹과 8위인 한화그룹의 상장사 11개를 모두 합친 것보다 많은 수준이었습니다. 현재 솔본으로 이름을 바꾼 새롬기술의 주가는 5,000원에도 못 미치고 있습니다.

1999년 코스닥 주가는 76에서 출발했습니다. 연말까지 무려 3배가 오른 셈입니다. 시가총액도 연초 8조원에서 106조원으로 무려 10배 이상 급상승했습니다. 신규등록한 기업만 161개에 달했고, 이들은 등록 전 공모를 통해 총 3조원 가까운 천문학적인 돈을 조달했습니다. 일부 애널리스트들은 1999년말 당시 250선이던 코스닥 지수가 2000년에는 1,000을 돌파한다는 분석을 내놓아 주식투자 열기를 부추겼습니다.

이 같은 광풍은 독버섯도 쑥쑥 키웠습니다. 유령회사를 차린 뒤 정부기금을 지원받거나 허위서류로 투자자를 눈속임해 거액을 받아챙긴 뒤 사라져 버리는 ‘무늬만 벤처’들이 속출했습니다. 크고 작은 주가조작 사건은 셀 수도 없을 지경이었습니다. 그러나 눈먼 돈과 광기 어린 사람들이 모여 설설 끓던 벤처 시장은 ‘머니게임’의 결정판인 4대 게이트가 터지면서 급속히 식기 시작했습니다.

4.    불법대출·주가조작·정관계 로비 ‘4대 게이트’

벤처의 투자광풍은 결국 2000년 말부터 연이어 터진 각종 벤처 게이트로 급속하게 사그라지기 시작했습니다. 소위 4대 게이트였습니다. 정현준 게이트로 시작해서 진승현, 이용호, 윤태식 게이트가 연달아 터졌습니다. 묻지마 투자로 돈벼락을 맞아 곪기 시작해 결국 ‘터질 게 터진’ 격이었습니다. 당시 벤처기업들은 이들은 진정한 벤처기업인이 아니고 ‘사이비 벤처’들의 머니게임이었다고 적극 항변했지만, 한번 불신의 폭격을 맞은 벤처업계는 다시 옛날의 전성기를 회복하지 못하고 급속한 쇠락의 길로 접어들기 시작했습니다.

정현준 게이트

벤처투자가 절정으로 치솟던 지난 2000년 1월. 당시 32세의 젊은 벤처기업 사장 정현준 씨가 기업을 사들일 목적으로 본인 소유의 신용금고를 ‘사금고’로 악용해 600여억원을 불법으로 대출받고 벤처기업 소액주주의 주식을 횡령하는 대형 금융사고가 터졌습니다. 정 씨는 당시 코스닥 등록업체인 한국디지탈라인(KDL)의 대주주이며 디지털임팩트, 그린필백화점, J&H, 아이베스트창업투자 등 20여 개의 계열 또는 관계사를 거느린 ‘회장’이었습니다. 이들 대부분이 1998년부터 2년 여 만에 사들인 회사들이었습니다. 계열사 중 하나가 동방신용금고였고 정 씨는 이곳에서 650억원을 불법 대출받았습니다. 이 과정에서 정·관계 로비 의혹이 걷잡을 수 없이 퍼져나가자 결국 KDL은 부도 나고 정 씨는 구속됐습니다. 정 씨 사건은 한국경제의 대안으로 급부상하던 벤처의 성장 허리를 확 잘라버리는 분수령이 됐습니다.

진승현 게이트

정현준 게이트의 파문이 채 가시기도 전 정현준 씨와 같은 수법의 불법대출사고가 적발됐습니다. 장본인은 열린금고의 대주주이며 MCI코리아의 대주주인 진승현 씨로 당시 28세의 진 씨는 골동품을 파는 무역회사를 그럴듯한 해외투자은행 컨소시엄으로 꾸미고 거액의 외자를 유치한 벤처기업가로 행세했습니다. 이어 진 씨는 열린상호신용금고를 인수했고 MCI코리아는 한 달 만에 이 금고로부터 377억원이란 거액을 불법 대출받았습니다. 이어 역시 자신이 대주주인 한스종금, 리젠트종금 등에서도 추가대출사실이 밝혀졌습니다. 정 씨 게이트에서와 같이 주가조작사건과 정·관계 로비 의혹이 불거져 국회의원, 청와대 실세, 정부 고위공무원들이 줄줄이 수사를 받았습니다. 금융감독원 김영재 부원장보는 수뢰 혐의로 구속됐습니다.

이용호 게이트

이용호 게이트는 지난 2001년 전남 진도국 죽도 부근 보물선 발굴 정보를 이용한 주가조작 혐의가 제기되면서 시작됐습니다. 그 해 2월 21일 이용호 지앤지그룹 회장의 계열사인 삼애인더스가 보물선 사업을 공시하면서 2,500원대에 머물던 주가가 1만7,500원 대로 치솟으며 조작의혹이 제기됐습니다. 특히 이용호 씨의 경우 여러 부실기업을 인수하면서 기업자금 횡령 등의 혐의로 조사를 받았으나, 이를 잘 피해나간 점이 권력형 게이트 의혹을 불렀습니다. 청와대 실력자와의 커넥션이 제기되면서 대형 게이트로 번졌습니다. 당시 수사를 맡았던 차정일 특별검사팀은 DJ 측근 인사와 검찰 고위 간부가 연루된 사실을 밝혀내기도 했습니다. 결국 보물선을 이용한 주가조작혐의는 대법원 판결에서 무죄를 선고받았지만, 당시 벤처 버블기의 그늘을 보여주기에 충분했습니다.

윤태식 게이트

2001년 말에 터진 윤태식 게이트는 윤 씨의 엽기적인 이력에 덧붙여 검증되지 않은 기술을 부풀려 투자금을 모으고 정·관계에 로비를 펼친 점에서 전형적인 벤처 게이트로 꼽혔습니다. 윤 씨는 지난 1999년 자신이 대주주로 있는 패스21이 사람의 지문을 인식해 전화를 하거나 신분확인수단으로 쓸 수 있는 생체암호 휴대폰을 세계 최초로 개발했다고 언론에 대대적으로 발표하면서 세간의 주목을 끌었습니다. 언론에 보도되면서 이 주식은 2000년 3월까지 장외시장에서 주당 80만원까지 치솟는 황제주가 됐습니다. 윤 씨는 여세를 몰아 재경부 장관을 지낸 이규성 씨를 비상근회장으로 영입하며 사세를 과시했습니다. 그러나 윤 씨가 1987년 홍콩에서 부인인 수지 김을 살해한 혐의로 구속되면서 패스21의 실상도 낱낱이 밝혀지게 됐습니다. 패스21의 기술을 부풀리는 과정에서 정·관계, 언론계 인사들에게 주식을 주고 지원을 이끌어냈다는 의혹을 받아 결국 구속됐습니다.

5.    2000년 3월 10일 어둠의 긴 터널

2000년 3월 코스닥 시세판은 새빨갛게 물들었습니다. 2,834.4pt. 사상최고치로 장을 마쳤습니다. 하지만 이는 폭탄 돌리기의 마지막 순번에 불과했습니다. 머니게임의 파국을 알리는 전주곡이었습니다.

2,834.4pt(2004년 2월*10 지수조정 감안)를 찍은 코스닥지수는 그 다음주 월요일인 13일 39pt가 미끄러지며 불안한 양상을 보였습니다. 불안은 삽시간에 개미들을 패닉 상태로 몰고 갔습니다. ‘묻지마 투자’에 대한 막연했던 불안감이 돌연 ‘올 것이 왔다’는 공포로 변한 것입니다. 3월 17일 주가는 전일 대비 무려 159pt나 빠졌고 20일에는 187pt가 잘려 나갔습니다. 이 같은 끝모를 추락을 거듭한 끝에 그 해 말 코스닥 지수는 525.80pt로 마감했습니다. 벤처 버블은 그렇게 붕괴돼 갔습니다.

코스닥이 폭락하면서 벤처기업들은 점차 막다른 골목으로 몰리기 시작했습니다. 공모, 유상증자, 전환사채(CB) 및 신주인수권부사채(BW) 발행 등 모든 자금조달 수단이 하나 둘 막히게 된 것입니다. 기관은 물론 주식투자로 돈을 날린 엔젤투자자들 역시 시장을 외면했습니다. 투자도 꽁꽁 얼어붙었습니다. 코스닥지수는 2004년 8월 4일 사상 최저치인 324.71pt를 기록하며 수렁에서 헤어나지 못했습니다. 벤처 붐과는 무관한 애꿎은 중소기업들도 자금조달을 못해 부도와 청산절차의 대열로 들어섰습니다.

코스닥 대폭락, 그 이후

벤처 붐이 이끈 코스닥 전성기는 1999년과 2000년 1년 간의 짧은 순간이었습니다. 1998년 초 액면가 500원 짜리 주식이 최고 800배까지 상승하는 IT기업 중심의 폭등장세가 일면서 본격적인 벤처 붐을 예고했습니다. 이 기간 기록적인 수익률도 나왔습니다. 국내 주식시장 상승률 상위 20개 기업 가운데 1999~2000년 최고 시세를 분출한 종목이 18개였습니다. 리타워텍과 한국디지탈라인은 최저가 대비 최고가 상승률이 각각 20,123.46%, 9,349.54%에 달해 1, 2위를 차지했습니다. 이 밖에도 새롬기술(6,629.23%), 싸이버텍홀딩스(3,963.05%), 다음커뮤니케이션(3,529.46%), 장미디어인터랙티브(3,359.82%), 골드뱅크(3,236.90%) 등도 짧은 활황장에서 폭발적인 상승세를 보였습니다.

한 마디로 미국의 신경제와 함께 인터넷 기반 벤처기업이 몰고 온 ‘코스닥 광풍’이었습니다. 이 중 새롬기술은 솔본으로, 싸이버텍은 디아이세미콘으로, 골드뱅크는 코리아텐더에서 다시 그랜드포트로 각각 이름을 바꿨으며 현재 시세는 당시 대비 60분의 1, 20분의 1, 40분의 1 수준에 형성돼 있습니다.

일부 벤처기업은 부도나 청산으로 아예 역사 속으로 사라졌습니다. 2002년엔 원조벤처로 벤처신화의 주역이었던 메디슨이 부도와 함께 퇴출됐으며, 게이트에 휘말렸던 한국디지탈라인, 리타워텍도 같은 운명을 거쳤습니다.

2004년 8월 4일 사상 최저치인 324.71pt를 기록하기까지 4년 간은 그야말로 벤처의 암흑기였습니다. 벤처기업은 시장에서 ‘뻥치기 기업’으로 인식되고 벤처기업인들은 ‘사기꾼’ 취급을 받았습니다. 엔젤투자자는 물론 기관투자자, 창투사 등 벤처캐피탈까지 등을 돌렸습니다.

이 시기 코스닥이 이처럼 힘없이 무너진 것은 세계적인 IT경기 부진에 따른 신경제의 몰락에서 기인하지만 우리나라의 벤처몰락이 보다 더 극적이었던 것은 몇몇 업체의 주가조작과 불공정거래, 코스닥 대주주나 최고경영자들의 도덕적 해이 등 안으로 곪은 문제들이 한꺼번에 터져버린 때문이었습니다.

또 경쟁 과열로 인한 수익 악화도 한몫했습니다. 2007년 1월 현재 코스닥 상장사는 970여 개, 절반이 IT·BT·ET 관련 기업으로 분류됩니다. 결국 코스닥시장의 대폭락은 벤처기업 자금줄이 막혔다는 것을 의미합니다. 코스닥 폭락은 기존 벤처기업 뿐 아니라 젊은이들의 창업의욕도 꺾어놨습니다. 2000년 벤처활황기 61,456개에 달하던 신설법인은 이후 62,168개(2001년)로 정점을 찍은 뒤 61,852개(2002년), 52,739개(2003년), 48,585개(2004년)로 급감했습니다.

부실에 부실을 더한 P-CBO 발행

코스닥 및 벤처버블이 꺼지면서 벤처는 물론 일반 중소 제조업체들까지 자금난에 시달렸습니다. 정부는 이 같은 중소 벤처기업들의 줄도산을 막기 위해 2001년 자산유동화증권의 일종인 ‘프라이머리 CBO(발행시장 채권담보부증권)’ 발행을 결정햇습니다. 이는 BBB이하 투기등급 회사채 인수를 통해 기업들의 자금난을 덜어줘 연쇄부도사태를 피하자는 고육책이었습니다. 하지만 P-CBO는 기술보증기금(現 기술신보)의 부실화를 유발하고 특혜시비로 얼룩졌습니다. 알선 브로커와 발행주간 금융사 직원이 리베리트를 챙기고 부당한 업체에 발행이 성사되기도 했습니다.

이로 인해 2004년부터 기보와 산업은행 등은 발행을 중단했으나 중진공만은 2000년 이후 매년 1, 2회씩 회당 1,000억원대에서 40~50개 기업을 대상으로 발행을 지속해 왔습니다. P-CBO는 2001년 첫 발행된 후 중소기업진흥공단, 기보, 산업은행 등을 통해 지금까지 총 7조원 가량 발행됐습니다. 이 중 기보는 2001년 발행한 원리금 합계 2조3,000여억원 중 1조원 가량의 부실이 발행돼 부도위기까지 몰리기도 했습니다. 그럼에도 불구하고 기업들의 막대한 자금수요를 해소하기에는 역부족이었습니다.

길고도 어두운 터널은 2004년 말 ‘벤처 활성화 방안’이 발표될 때까지 계속됐습니다. 정부는 중소 벤처업계의 활력을 회복하기 위해 ‘다시 벤처’를 기치로 벤처 부활정책의 불씨를 지폈습니다. 新벤처정책에 힘입어 코스닥시장은 2005년 84.52%가 상승, 벤처업계는 다시 활기를 띠기 시작했습니다.

6.    비운의 벤처기업들

2000년 3월 고비로 벤처 경기가 급강하하면서 미처 대비하지 못한 벤처기업들이 막다른 골목에 몰리기 시작했습니다. 돈 걱정 없이 문어발 식으로 사업을 확장하며 스스로 거품을 일으켰던 기업들이 시차를 두고 무릎을 꺾기 시작한 것입니다.

벤처 몰락의 가장 드라마틱한 과정을 연출한 곳은 이민화 회장의 메디슨으로 한국 벤처신화의 주역으로 이름을 날렸던 메디슨은 지난 2002년 자금난으로 쓰러졌습니다. 벤처업계에는 그야말로 메가톤급 폭탄이었습니다. 메디슨은 1985년 초음파진단기 제조업체로 설립돼 화려한 성장가도를 달리며 1996년 거래소에 상장한 뒤 시가총액이 현대자동차보다 많은 3조원을 웃돌기도 했습니다. 부도 전 메디슨이 대주주인 자회사와 일부 지분을 투자한 관계사만 50여 개에 달했습니다. 이민화 회장은 이 방대한 네트워크를 ‘벤처연방제’라 부르며 사업을 끝없이 늘려갔습니다. 그러나 2000년 벤처 거품이 꺼지고 증시 침체가 이어지면서 극심한 자금난을 겪던 메디슨은 결국 2002년 1월 부도처리됐습니다.

이민화 회장에 이어 벤처기업협회 2대 회장을 맡았던 장흥순 회장의 퇴장도 드라마틱했습니다. 터보테크는 지난 1988년 장 회장이 정밀제어기기 제조업체로 창업했습니다. 그러나 2003년부터는 휴대폰 단말기 제조 분야로 사업영엽을 넓혀 투자를 대폭 늘리면서 적자가 심화됐고 이를 커버하기 위해 결국 분식회계에까지 손을 댔습니다. 장 회장은 2005년 9월 CD를 이용해 700억원대의 분식회계로 회사의 적자규모를 줄인 사실이 드러나 결국 구속됐습니다.

장 회장의 분식회계 충격이 가시기도 전에 벤처 1세대 스타로 스포트라이트를 받았던 김형순 로커스 사장도 390억원대의 분식회계와 회사돈 횡령 사실이 드러나 결국 좌초했습니다. 김 사장 역시 회사가 별다른 성장동력 없이 자금난에 시달리자 이 같은 분식회계로 눈속임을 시도했습니다. 로커스는 음악 다운로드업체인 벅스인터렉티브에 인수됐습니다.

이에 앞서 코스닥의 최고 황제주로 꼽혔던 새롬기술의 오상수 사장은 2001년 유상증자를 앞두고 회사가 흑자가 난 것처럼 허위공시를 했다가 구속됐고 서울대 역사상 최연소 박사학위를 따고 승승장구하던 디지털 영상 솔루션업체 3R의 장성익 사장도 허위공시로 역시 구속돼 벤처 인생을 마감했습니다. 원조벤처인 삼보컴퓨터의 이용태 명예회장도 2004년 법정관리로 퇴장했습니다. 송풍기 제조업체인 리타워텍을 인수해 우회상장시킨 뒤 코스닥 사상 최고의 주가상승률을 기록했던 최유신 前 리타워텍 회장과, 1998년 ‘광고를 보면 돈을 준다’는 기발한 발상으로 벤처업계의 기린아로 떠올랐던 김진호 前 골드뱅크 사장도 우여곡절을 거쳐 업계를 떠났습니다.

3대 휴대폰 제조 벤처기업 창업자들도 모두 내리막길입니다. 홍성범 세원텔레콤 사장, 이철상 VK사장, 박병엽 팬택 계열 회장 등이 모두 회사를 정리했거나 워크아웃에 들어가는 등 어려운 상황에 처해 있습니다.

7.    벤처 부활의 노래

2004년 12월 24일 벤처업계에 ‘산타클로스 선물’ 보따리가 풀어졌습니다. 정부가 新 산업정책 일환으로 ‘벤처기업 활성화 대책’을 발표한 것입니다. 2000년 버블붕괴 이후 4년간 숨을 죽여온 벤처업계는 환호성을 질렀습니다. 코스닥시장은 이를 선반영해 지난 4년간의 기나긴 침체를 뚫고 9월부터 상승세를 타온 터였습니다.

新벤처정책의 핵심은

ü       벤처기업의 코스닥시장 진입요건 완화

ü       1조원 규모의 모태펀드 설립을 통한 간접적 투자 지원

ü       실패한 1, 2세대 벤처기업인들에게 재기를 주자는 패자부활제

등으로 요약됐습니다. 벤처업계가 줄기차게 주장해온 건의사항들이 대부분 적극 반영된 결과였습니다.

벤처활성화대책은 이듬해 6월 다시

ü       창업초기기업에 대한 창업보육 활성화

ü       투·융자 확대

ü       기술평가 및 기술사업화 촉진

ü       창업투자 촉진지원 강화

의 추가대책을 내놨습니다. 당시 정책을 입안했던 중기청 실무자는 “벤처기업 부활을 통해 침체된 코스닥 시장을 살리고, 자금의 선순환구조를 만들어 국가경제를 일으켜보자는 취지였다”고 말했습니다.

벤처부활, 막전막후

2004년 8월 4일 코스닥은 사상 최저치인 324.71pt를 기록하며 수렁을 헤맸습니다. 해외시장 요인도 작용했지만 벤처기업에 대한 국민적 실망이 극에 달했기 때문이었습니다. 노무현 정부는 경제활력을 회복하고 성장동력 및 일자리 창출을 목표로 新벤처 정책 구상에 들어갔습니다. 4년 간의 시련을 거치며 벤처기업들에 대한 옥석이 어느 정도 가려졌고 정당한 시장의 평가를 받을 때가 됐다는 업계의 요구도 한몫했습니다. 정책의 구체적인 실천 방안은 업계가 지속적으로 건의해 온 사항들이 대부분 수용됐습니다.

막전막후 주인공들은 장흥순 당시 벤처협회장을 비롯해 변대규 휴맥스 사장, 안철수 안철수연구소 의장, 김형순 로커스홀딩스 회장, 조현정 비트컴퓨터 회장 등으로 이른바 잘나가는 벤처 1세대들이었습니다. 이들은 정부 및 청와대, 국회, 금융계 인사들을 만나

ü       대기업이나 일반 중소기업에 비해 벤처의 매출성장률과 수익이 배나 높은 점

ü       대기업은 고용없는 성장을, 중소기업은 해외 이전에 바쁘지만 벤처는 국내에 기반을 두고 있어 일자리 창출 효과가 높은 점

ü       벤처 정신이 강한 국민성

ü       4년 간의 벤처 검증

등을 적시하며 ‘한국의 희망은 벤처기업’ 뿐임을 집요하게 설득했습니다.

그러나 정부와 업계는 벤처에 대한 국민적 불신이 여전히 높은 점을 감안해 정부의 직접 개입에 의한 지원보다는 자연스런 벤처생태계 조성에 초점을 맞추기로 했습니다. 기업의 진입과 퇴출이 시장원리에 따라 이뤄지는 벤처 인프라를 구축하기로 한 것입니다. 이것이 소위 ‘벤처 10대 어젠다’였습니다.

벤처기업들은 암흑기 4년 동안 기술력과 도덕성을 갖춰 살아남은 벤처기업들이 회생할 수 있는 여건이 마련됐다며 크게 반겼습니다. 新벤처 활성화정책은 나름대로 위력을 발휘하기 시작했습니다.

우선 4년 암흑기 동안 극적으로 줄어들던 벤처기업 수가 다시 늘기 시작했습니다. 2001년 11,392개였던 벤처기업 수는 해마다 줄어 2004년에는 7,967개에 불과했습니다. 그러나 新벤처정책 이후 2005년 9,732개, 2006년 12,218개로 다시 급증했습니다. 코스닥도 2004년 8월 4일 사상 최저치인 324.71pt를 기록한 뒤 그 해 말에는 380선을 돌파했습니다.

新벤처정책의 핵심인 1조원 규모의 모태펀드는 벤처캐피탈의 자금 확보에 힘을 실어줬습니다. 벤처캐피탈 신규투자실적도 2005년 7,573억원, 2006년 7,333억원 수준으로 뛰어올랐습니다. 이는 극심한 코스닥 침체기였던 2002~2004년 신규투자액보다 20% 가량 증가한 수치입니다.

벤처캐피탈의 경영권 지배 허용, 사모투자펀드(PEF) 활성화, 창업투자회사에 대한 감독 강화 등도 코스닥지수를 2005년 한 때 750pt까지 치솟게 했습니다. 조현정 벤처기업협회장은 “2004년 12월 수립된 ‘벤처 활성화대책’은 벤처기업이 재도약하는데 필요한 인프라 구축에 큰 힘을 보태주었으며 무엇보다 시장건전화에 크게 기여했다”고 평가했습니다.

그러나 일부에서는 ‘기대감만 높았을 뿐 실질적인 도움은 되지 못했다’는 볼멘소리도 나오고 있습니다. 패자부활제나 프리보드 활성화에 대한 결과물이 없었고, 인프라 조성에만 초점을 맞춘 나머지 체감할 만한 지원책이 나오지 않았다는 불만입니다. 이 때문에 최근 들어 벤처육성특별법 연장, M&A시장 확대, 투자은행(IB)제도 정착 등에 대한 목소리가 다시 높아지고 있습니다.

8.    벤처업계 희망 준 대들보

도덕성 논란과 거품 논쟁으로 벤처업계가 부침을 거듭하는 가운데서도 벤처의 ‘희망 대들보’는 묵묵히 자랐습니다. 이들은 기술로 한우물을 파며 투명경영의 정도를 걸어 한국경제의 희망 ‘아이콘’이 됐습니다.

이해진(40) NHN 전략담당이사(CSO)와 이재웅(39) 前 다음커뮤니케이션 대표(現 라이코스 대표이사) 는 국내 지식기반산업을 꽃피운 주역으로 평가받고 있습니다. 삼성SDS의 평범한 엔지니어였던 이해진 이사는 사내벤처 1호인 ‘웹글라이더팀’을 만들어 3년 간의 각고 끝에 검색엔진을 개발했습니다. 1999년 네이버를 벤처기업으로 독립시키고 인터넷 포털사업에 뛰어들어 이미지 검색, 뉴스 검색 등 다양한 검색결과를 한 페이지에서 보여주는 통합검색을 세계 최초로 도입, 한글검색시장에서 파란을 일으켰습니다. 이후 한게임과 합병으로 엔터테인먼트 컨텐츠를 강화하며 NHN으로 거듭났습니다. 2002년 코스닥 등록 후 NHN은 2년도 되지 않아 코스닥 시가총액 1위 기업에 올라섰습니다. NHN은 올 한 해만 100%가 넘는 주가상승률을 기록했고, 이 이사는 샐러리맨으로 출발해 여느 재벌 2세 못지 않은 명성과 부를 거머쥐게 되었습니다.

네이버보다 2년 먼저 다음커뮤니케이션을 창업한 이재웅 前 대표는 프랑스 유학 시절 인터넷 사업을 결심한 뒤 1997년 국내 최초 무료 웹메일서비스를 선보였고 1999년 다음 카페 서비스를 오픈하며 대표적인 포털로 자리매김했습니다.

안철수연구소의 안철수(45) 이사회 의장은 ‘원칙과 소신경영’으로 유명한 벤처의 ‘모범생’입니다. 1995년 회사를 설립하고 국내 보안소프트웨어 시장을 거의 맨손으로 개척했습니다. 안 의장은 2000년대 초반 온 나라가 벤처 광풍에 휩쓸려 갈 때도 혼자서 거품론을 설파하고 따끔한 도덕적 충고를 쏟아내 업계의 눈총을 받기도 했으나 결국 안 의장의 올곧은 예지력은 이후의 암흑기를 거치면서 검증을 받았습니다. 안 의장은 창립 10조년을 맞은 지난 2005년 최대 실적을 낸 뒤 김철수 부사장에게 경영권을 물려주고 미국으로 유학을 떠나, 벤처인에게 귀감이 되기도 했습니다.

휴맥스의 변대규(47) 사장은 제조 벤처의 신화적 인물입니다. 여타 성공 벤처기업들이 IT서비스업에 포진해 있는 것과 달리 휴맥스는 제조 벤처이면서 수출로 성공해 그 진가를 더 높이 평가받고 있습니다. 서울대 제어계측공학과 박사 과정 중이던 지난 1989년 창업한 뒤 1996년 세계에서 세 번째로 디지털 위성방송 수신용 셋톱박스 개발에 성공, 기반을 닦았습니다. ‘휴맥스’라는 자체 브랜드로 해외시장을 개척, 국내 벤처기업 수출 수위 자리도 놓치지 않고 있습니다. 최근에는 셋톱박스에서 축적한 기술을 바탕으로 디지털TV와 홈미디어 서버 등의 분야에 진출하며 디지털 가전기업으로서의 입지를 구축해 나가고 있습니다. 휴맥스는 코스닥시장에서 기술 포트폴리오와 투명경영부문에서 가장 모범적인 회사로 평가받고 있습니다. 변 사장 역시 후배 벤처기업인들이 ‘가장 닮고 싶어하는 벤처인’ 1위에 오르고 있습니다. 휴맥스는 2006년 벤처업계 최초로 매출 6,000억원 클럽에 입성했습니다.

티맥스소프트를 창업한 KAIST 전자전산학과 박대연(51) 교수는 1997년 창업, 국내 업체 불모지였던 미들웨어시장에서 탄탄한 입지를 구축하고 있습니다. 독자기술력으로 개발한 국산 제품으로 IBM, 오라클, MS, BEA 등 쟁쟁한 글로벌 기업을 제치며 시장점유율 1위를 당당히 차지하고 있습니다. 박 교수는 회사가 본격 성장기에 접어들던 2003년 최고기술책임자(CTO)로 물러나 기술개발에만 집중하고 전문경영인 체제로 전환했습니다.

9.    희망의 싹은 자란다

지난 한 해 벤처의 시련은 계속됐습니다. ‘386 벤처 성공신화’였던 VK, ‘포털 1세대’ 네띠앙이 줄줄이 쓰러진 데 이어 벤처 1세대로 조 단위 매출을 올리던 팬택마저 지난해 말 워크아웃을 추진 중입니다. 벤처신화는 끝났다는 자조도 나왔습니다.

그러나 또 다른 희망을 품은 벤처의 싹은 여전히 자라고 있습니다. 지난해 한 해 새로 생긴 벤처만 2,500여 개로 이들은 거품 많던 테헤란 밸리를 뒤로 하고 구로 밸리에 새 둥지를 틀고 ‘벤처 르네상스’의 불을 지피고 있습니다.

벤처 희망의 또 다른 싹은 중견기업으로 쑥쑥 자라고 있는 ‘기술 벤처’들로 한 해 매출액이 1,000억원이 넘는 벤처기업들이 모인 ‘벤처 1,000억원 클럽’은 매년 10% 이상 늘어나고 있습니다.

2006년 ‘벤처 1,000억원 클럽’은 모두 78개로 이들의 매출액을 합산하면 13조7,916억원, 국내 그룹(상호출제제한기업집단) 기준으로 12위에 해당하는 규모입니다. 올해는 반도체와 DMB 관련 업종 매출 호조로 더 늘어날 전망입니다.

건강한 생태계가 그렇듯 벤처의 세대교체도 빨라지고 있습니다. 이범천, 변대규, 조현정, 이민화, 정문술 등 벤처 1세대들이 일군 ‘벤처 생태계’에서 2~3세대들이 ‘벤처 르네상스’를 위해 뛰고 있습니다. 1990년대 창업한 엠텍비젼, 티맥스소프트, 안철수연구소 등이 대표적인 2세대군입니다. 이들은 새로운 산업군을 열며 급성장하던 IT산업 발전에 든든한 지원군이 되고 있습니다.

벤처의 버블이 꺼지면서 ‘무늬만’ 벤처는 이미 솎아 내졌다는 것이 업계의 분석입니다. 벤처기업협회 전대열 부회장은 “벤처의 부침이 이어지고 있지만 이는 궁극적으로 적자생존의 기업생태계가 원활하게 작동하고 있다는 반증”이라고 평가했습니다. 앞으로 이 같은 벤처생태계가 건강하게 뿌리내리기 위해 지속적인 정책지원이 이뤄져야 한다는 지적도 제기되고 있습니다.

안철수연구소의 안철수 의장은 “외환위기 당시 국내 전체 산업구조가 몇몇 대기업에 의존돼 위기관리에서 문제점이 불거진 만큼 중소벤처기업의 발전은 경제 양극화 해소를 위한 근본적인 해결책이 될 수 있다”면서 “정부가 기업간 거래 관행 개선 등 산업구조를 실질적으로 공정하게 바꿀 수 있는 정책적인 노력을 장기간 기울여 주어야 한다”고 말했습니다. 대기업과 중소벤처가 공존하며 상생할 수 있는 구도가 결국 국가 경제 장기발전 관점에서도 바람직하다는 지적입니다.

담보가 아닌 기술력과 사업성을 보고 투자할 수 있는 금융시스템 구축의 목소리도 높습니다. 매출 6,000억원을 달성한 1세대 벤처 휴맥스의 변대규 사장은 “초기 벤처들인 엔젤펀드 등 벤처캐피탈의 투자를 받기가 쉽지만 몸집이 커진 벤처를 뒷받침할 금융시스템이 거의 없다”고 지적했습니다. 세계 셋톱박스시장을 개척하며 벤처기업의 신화를 일궈낸 변 사장 역시 외환위기 당시 운용자금을 구하느라 금융기관을 전전해야 했었습니다. 외국처럼 투자은행(IB)이 벤처의 기술력을 보고 투자해 줄 수 있는 금융시스템이 마련돼야 중견 벤처의 성장을 도와줄 수 있다는 것입니다.

특히 벤처의 전문기업화를 위한 M&A 활성화도 시급한 과제입니다. 미국의 경우 인텔, MS, 시스코시스템즈 등 모두 벤처로 시작해 M&A를 통해 전문 대기업으로 성장했습니다. 기술력이 강점인 초기 벤처들을 동종 업계의 규모화된 기업이 인수해 투자와 마케팅을 하게 되면 기술력으로 승부할 수 있는 전문기업으로 성장하기 쉽다는 것입니다. 고정석 벤처캐피털협회 회장은 “국내에서 아직 벤처 M&A에 대한 제도적 뒷받침이 되지 않고 있는데 벤처 M&A에 한해 정책적 유연성을 발휘할 필요가 있다”면서 “NHN과 한게임, SK와 싸이월드 인수·합병 사례에서 볼 수 있듯이 업계 상위권 벤처들을 M&A하면 시너지 효과를 크게 얻을 수 있다”고 말했습니다.

무엇보다 자체 경쟁력을 갖추기 위한 벤처기업의 자구노력이 배가돼야 한다는 목소리가 높습니다. 기술력으로 시장을 선도할 수 있어야 대기업과의 경쟁구도와 해이시장에서 진정한 경쟁력을 갖출 수 있다는 지적입니다. 티맥스소프트는 회사 창립 후 10년 동안 주주배당을 한 번도 실시하지 않았습니다. 김병국 티맥스소프트 사장은 “이익의 20% 이상을 매년 기술력에 재투자했다”면서 “끊임없는 기술개발 만이 대기업, 글로벌 기업과 경쟁할 수 있는 벤처의 성장엔진이 될 것”이라고 강조했습니다. 엠텍비젼의 이성민 사장도 “전체 직원의 70% 이상이 연구·개발(R&D) 인력으로 이들이 내놓은 원천기술이 회사 생존의 경쟁력이 됐다”면서 “첫째도 기술, 둘째도 기술로 시장을 선도해야 살아남을 수 있다”고 말했습니다. 한국 경제 성장엔진의 한 축을 담당할 벤처기업의 경쟁력은 결국 기술력 한 길로 통했습니다.