닷컴 버블을 예측한 전략가가 기술 분석가들의 낙관론 꺾이기 시작하면서 미국 주식이 '심각한 위험'에 처해 있다고 경고 윌리

[띠아모]

닷컴 버블을 예측한 유명 시장 전략가가 기술 분석가들의 낙관론이 꺾이기 시작하면서

미국 주식이 '심각한 위험'에 처해 있다고 경고

• 앨버트 에드워즈는 미국 기술주에 대한 분석가들의 낙관론이 감소하면 문제가 생길 수 있다고 경고했습니다.

• 역사적으로 분석가들의 낙관적 전망이 꺾이면 주식시장 성과도 부진해졌습니다.

• 그는 기술 주식 시가총액이 이제 닷컴 버블 수준을 넘어섰고, 이로 인해 시장이 취약해졌다고 말했습니다.

Societe Generale 전략가 Albert Edwards는 오랫동안 미국의 AI 주식이 이를 둘러싼 과대광고에 부응할 수 있을지 회의적이었습니다 . 이제 기술 분야를 다루는 주식 분석가들도 의심스러워지기 시작한 것 같습니다.

목요일에 발행된 고객 노트에서 종종 약세를 보이는 에드워즈는 주식이 사상 최고치에 가까운 가운데 투자자들에게 잠시 멈추게 할 만한 일련의 차트를 발행했습니다. 이는 시장의 인상적인 랠리를 뒷받침한 기술 주식에 대한 분석가들의 낙관적 전망을 보여줍니다. 그는 이러한 상황이 주식을 "심각한 위험에 처하게" 한다고 말했습니다.

다음은 그 중 몇 가지입니다. 첫 번째는 주당 순이익 예측을 업그레이드하는 분석가의 비율에 대한 12개월 이동 평균입니다. 2024년 초부터 약 58%에서 50%로 떨어졌지만, 나스닥 100은 계속 급등했습니다. 역사적으로 낙관주의의 이러한 하락 추세는 나스닥의 200일 이동 평균 이하로 하락하는 것과 일치했습니다.

"나스닥 100에 대한 분석가들의 낙관론이 빠르게 하락한 것을 보면, 조류가 빠르게 빠져나가고 있습니다." 에드워즈는 이렇게 적었습니다. "실제로, 이 지수가 200mav를 넘어서 거래되고 있다는 것은 사소한 거시적 기적입니다. 기록적인 최고치는 말할 것도 없습니다."

소시에테 제네랄

또한 분석가들의 수익에 대한 기대와 수익이 얼마나 잘 진행되었는지 사이에도 불일치가 있었고, 현실은 뒤떨어졌습니다. 이제, 후행 수익이 평평해지고 부족해지면서 기대가 남쪽으로 돌기 시작한 것 같습니다.

소시에테 제네랄

그리고 S&P Composite 1500에 대한 추정치는 ChatGPT가 주도한 반등 이후 처음으로 하락세로 돌아서기 시작했습니다.

"투자자들이 정말 불안해해야 할 것은 아래 차트입니다." 에드워즈가 썼습니다. "보고 라운드를 중심으로 진행된 게임의 '불편함'에도 불구하고, S&P 500에 대한 분석가들의 낙관론은 일련의 낮은 고점과 낮은 저점이었습니다. 6개월과 12개월 이동 평균은 이제 하락하고 있습니다."

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에드워즈는 기대치가 낮아지는 것의 문제점은 투자자들의 전망이 이미 극도로 과장되어 있다는 점이며, 그러한 극단적 수준에 미치지 못하면 하락할 가능성이 있다는 점을 강조합니다.

"평소에는 주식 투자자에게 심각한 위협이 되지 않겠지만, 주가가 엄청나게 오르고 낙관적인 상황에서는 잠재적으로 큰 위험이 될 수 있습니다."

기술 부문과 미국 주식이 얼마나 거품이 생겼는지 살펴보겠습니다. 기술 주식은 이제 닷컴 버블(에드워즈가 이를 유명하게 부른 것) 때보다 시장에서 차지하는 비중이 더 높고, 미국 주식은 이제 전 세계 시가총액의 무려 75%를 차지합니다.

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게다가 실제 시장 성과는 분석가 추정치와 일치하는 경향이 있습니다. 악화되는 전망은 랠리가 둔화되기 시작할 수 있음을 시사합니다.

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"미국 분석가들의 낙관론이 하락세로 돌아선다면, 많은 사람이 역대 최고치에 근접해 있는 엄청나게 비싼 주식 시장으로 보는 상황에서 이것이 양탄자를 걷어내기에 충분할까요?" 에드워즈는 이렇게 적었습니다.

실제로 주식은 최근 몇 주 동안 미국 투자자들에게 지속적인 문제가 될 수 있는 몇 가지 어려움에 직면했습니다.

중국 기업 DeepSeek은 1월 말에 새로운 AI 챗봇을 출시하면서 OpenAI의 ChatGPT를 낮은 비용으로 위협했고, 미국에서 AI 인프라 지출이 엄청나게 많다는 점에 의문을 제기했습니다. 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책에 대한 뒤집기는 시장에 불확실성을 불어넣었습니다 . 그리고 이번 주에 월마트가 예상 매출 감소를 경고했고 미시간 대학의 소비자 감정 조사에서 소비자들이 여전히 인플레이션을 우려하고 있다는 사실이 밝혀지면서 미국 경제의 힘에 대한 의문이 제기되었습니다.

이것이 장기적 풀백의 촉매제인지는 아직 알 수 없습니다. 대부분의 월가 전략가는 S&P 500에 대한 강세 연말 가격 목표를 가지고 있습니다. 하지만 에드워즈는 투자자들이 주시해야 할 매력적인 차트 목록을 제시합니다.

[늘베시시]

좋은 자료 감사합니다.