중국 금융 산업의 시진핑의 다음 물결? 애널리스트: 부채 기반 경제 성장이 더 심각하다

[이매진]

중국 금융 산업의 시진핑의 다음 물결? 애널리스트: 부채 기반 경제 성장이 더 심각하다

https://www.aboluowang.com/2021/1015/1659524.html

월스트리트저널(WSJ)은 12일 이 문제에 정통한 중국인의 말을 인용해 시진핑(習近平) 중국 국가 주석 의 차기 물결이 금융산업을 바로잡을 것이라고 말했다고 전했다 . - 소유 은행 및 기타 금융 기관 부적절한 금전적 권력 관계를 확인하기 위해 검토합니다. 이와 관련하여 미국의 소리(Voice of America)와 인터뷰한 일부 분석가들은 중국 정부의 금융 산업 활용이 부채 위기를 개선하는 데 도움이 되지 않는다고 말했다. 중국의 30년 부채 기반 경제 성장 모델이 가장 큰 문제이고 중국 공산당이 해결할 수 없고 해결할 생각이 없습니다. 그리고 중국 경제의 장기적인 침체는 불가피할 것입니다.

9월 말 국영 매체 ' 인민일보 '와 신화통신 의 종합보도에 따르면 제19기 중앙위원회 제8차 정기점검을 통해 25개 금융기관에 대한 정기 검사를 실시해 금융기관의 '정치적 일탈' 가능성을 더 깊이 파헤칠 예정이다. 지도. 이 25개 금융기관에는 11개 중국중앙은행 또는 중국인민은행, 중국은행보험감독관리위원회, 중국증권감독관리위원회, 중국외환관리국 등 금융지주회사, 3대 규제기관, 상하이와 선전에 2개의 주요 증권 거래소 4개의 보험 회사와 China Huarong Asset Management Co., Ltd를 포함한 5개의 국유 투자 유닛.

중국 공산당 중앙기율검사위원회는 25개 금융기관에 배치된다.

월스트리트저널(WSJ)은 이 제한된 세부 발표에 대해 화요일(10월 12일) 이 문제에 정통한 익명의 사람의 말을 인용하고 중국의 최고 반부패 기관이 검토를 주도하여 중국을 점유하고 있는 25개 금융 기관을 대상으로 할 것이라고 지적했다. 중국 경제의 핵심 위치 검토.

보고서에 따르면 중앙기율검사위원회는 10월부터 이들 25개 기관의 사무실에 상주해 대출, 투자 파일, 신고 기록을 확인하고 민간 기업과의 거래 또는 결정에 대한 설명을 요청할 예정이다. 예를 들어 부동산 리더인 Hengda 및 Wang 과의 협력 라이드 헤일링 거인 Didi 또는 금융 기술 회사 Ant와 같은 민간 기업이 건설 붐을 부추기 위해 금전적 권리 또는 부적절한 차입 사이에 밀접한 관계가 있었는지 여부. 부적절한 접촉이 발견되면 공식적으로 조사를 받고 향후 기소될 수 있습니다. 이 검토에서 CCP의 고위 관리는 금융 업계 간부들의 급여도 검토하고 일부 금융 뚱뚱한 고양이의 급여를 삭감할 수 있습니다.

월스트리트저널(WSJ)은 "시진핑이 내년 말 3선을 달성하기 전에 중국 경제를 서구식 자본주의에서 벗어나도록 유도하기 위해 취한 조치"라고 보도했다. 시진핑은 항상 금융계 사람들에 대해 회의적이었던 만큼 에포크타임즈 도 전문가 분석을 인용해 시진핑의 행보는 "당의 부자와 권력자와 금융시장의 관계를 더욱 단절하거나" 또는 "반대를 청산하는 것"이라고 분석했다. 파티." ".

중국 공산당의 부패한 성격은 금융계를 무익하게 만든다

『붉은 자본주의』의 공동저자인 프레이저 하우위(사진 제공: 프레이저 하우이)

그러나 싱가포르에 기반을 둔 책 '레드 캐피털리즘'의 공동 저자 프레이저 하위는 미국의 소리(Voice of America)와의 인터뷰에서 에버그란데(Evergrande)와 화롱(Huarong)이라는 두 가지 주요 부채 괴물이 총 약 5,400건의 빚을 지게 했다고 말했다. -달러 채무불이행 위기, 중국 공산당이 각종 금융기관에 주둔하고 있다고 해도 과언이 아닐 뿐더러 중국의 일당지배체제는 태생적으로 부패하기 쉬우므로 부정부패를 들 수 있다. 시진핑은 이에 맞서 싸우고 있으며 , 10년 가까이 부패한 후에도 화롱의 전 회장 라이 샤오민 은 여전히 ​​거의 18억 위안(2억9000만 달러)에 달하는 뇌물을 받을 기회를 갖고 있다.

Hoy는 "시진핑의 통치 아래 여전히 부패한 사람들이 있습니다. 일당 독재의 본질은 부패입니다. 시스템 내에서 책임이 없기 때문입니다. 따라서 이러한 부패 문제가 반복적으로 발생했습니다."

Hoy는 Huarong의 손실이 리뷰를 낳았다고 믿습니다. 하지만 에버그란데든 화롱이든 중국의 전반적인 부채 문제는 장기 구조에서 비롯된 것으로 금융권 개인을 이용해 공격하는 데 도움이 되지 않는다.

에버그란데를 예로 들면, 민간 주택 구매에 대한 열의와 함께 지방 정부는 계속해서 높은 가격에 토지를 판매하고 건설업자도 미친 듯이 토지를 구입하고 주택을 짓기 위해 돈을 빌리고 거품까지 회사 성과를 높이기 위해 주택 가격을 인상합니다. 나타납니다. Hoy는 "이것이 중국의 비즈니스 모델, 비용에 관계없는 성장, 차입에 의해 창출되는 성장입니다. 이것이 문제입니다."라고 말했습니다.

임페리얼 칼리지 런던의 Xu Chenggang 객원교수도 중국의 국민총생산(GDP)은 미국보다 작지만 부동산 시장 가치는 유럽, 미국, 일본을 합친 것보다 더 크다고 말했다. 이것은 심각한 거품입니다. Evergrande의 전 수석 이코노미스트인 Ren Zeping의 추정에 따르면 2020년 중국 주택 시장의 총 가치는 미국의 두 배인 63억 달러에 달할 것입니다.

중국 주택시장 거품이 심하다

Xu Chenggang, 미국 스탠포드대학교 후버연구소 방문연구원 (사진제공: Xu Chenggang)

Xu Chenggang은 VOA에 중국의 주택 시장이 침체되어 있고 조만간 거품이 터질 것이라고 말했습니다. 이제 중국 정부는 이러한 환상을 유지하기 위해 시장이 거래되는 것을 막거나 주택 가격의 상승과 하락을 제한하기 위해 다양한 조치를 취했습니다. 건강한 주택 시장의

Xu Chenggang은 "중국 부동산은 실제로 매우 큰 압박을 받고 있다. 정상적인 부동산 시장이라면 부동산이 무너지는 현상을 보게 될 것이지만, 그것을 보지 못한 이유는 거래를 허용하지 않는다는 것입니다. 실제로는 거래가 없습니다. 거래가 없을 때는 사거나 팔지 않습니다. 그러면 가격이 있을 뿐입니다."

Xu Chenggang은 주택 가격이 하락하는 한 주택 소유자가 주택 담보 대출을 받든 토지 담보 대출을 제공했든 "도산"의 딜레마에 빠지고 파산과 청산에 직면할 것이라고 믿습니다. 게다가 중국 부동산 시장이 무너지는 한 "경제 전체가 무너진다". 월스트리트저널(The Wall Street Journal)이 인용한 노무라 홀딩스(Nomura Holdings)의 추정에 따르면 중국 부동산 개발업자들은 총 5조 달러의 막대한 부채를 갖고 있다.

Xu Chenggang은 또한 중국의 부동산 부채 문제는 한두 은행의 부적절한 대출이 원인이 아니라 구조적 문제라고 말했습니다. 정부가 돈을 계속 빌릴 수 없고, 원금과 이자를 갚지 못하는 상황이 앞으로 중국 정부가 직면하게 될 가장 큰 위기다.

Xu Chenggang은 1990년대 후반에 지방 정부가 홍콩 사업가들의 조언을 받아들이고 재정 문제를 해결하기 위해 국유 토지를 매각했다고 설명했습니다. 이는 중국 부동산 시장의 부상으로 이어졌고 한때 중국 경제의 성장에 기여했다고 설명했습니다. .

지방정부 부채 위기가 우려된다

그러나 토지 판매 외에도 지방 정부는 경제 성장을 견인하기 위해 공공 부문 투자를 늘리기 위해 국유 토지를 모기지 대출에 사용합니다.

Xu Chenggang은 다음과 같이 말했습니다: "그들(지방 정부)이 이 경제가 성장한 것처럼 보이도록 수년 동안 필사적으로 돈을 빌렸기 때문입니다. 하지만 무엇입니까? 이 경제의 성장은 높은 부채와 높은 레버리지로 인해 발생합니다. (중국)은 한편으로 경제성장을 유지하는 한편, 매년 레버리지 비율을 증가시키고 있습니다. 레버리지 비율을 높이는 것은 경제 불안을 증가시키고 위험을 증가시키기 때문에 성장률을 유지하면서 위험을 증가시키는 것입니다. 경제가 직면한 상황은 장기 축적이다. 나온 상황”이라고 말했다.

그는 중국의 3급 정부는 총 수만 개의 자금 조달 플랫폼을 가지고 있으며 중앙 정부에 의존하여 파산하지 않을 것이라고 말했습니다. 오늘날까지 부채는 많고 부채는 지급 불능 상태입니다.

연성예산제약이란 경제에 재정적 어려움이 닥쳤을 때 외부기관의 도움을 받아 계속 생존할 수 있는 경제현상을 말한다.

Xu Chenggang은 중국의 경제 성장은 부채 더미를 기반으로 하므로 건전하지 않다고 말했습니다. 1990년대 말 중국 공산당은 한때 "연성예산제약"이라는 연약한 하층부를 해결하기 위해 경제 개혁을 단행했으며 민간 경제의 호황과 WTO 가입 후 도입된 많은 외국 기업의 수혜를 입었다. 당시 경제 위기.

중국의 경기 침체가 임박했습니까?

그러나 그는 이번 부채 위기에서 중국이 금융 시스템의 전면적인 통제와 부드러운 예산 조작을 통해 위기를 일시적으로 억제했지만 중국의 전체 경제 전망에 대해 그다지 낙관적이지 않다고 말했다.

Xu Chenggang은 중국의 낮은 가계 소득이 내수 부진의 주요 원인이며 수출과 정부 투자만이 뒷받침할 수 있는 중국 경제의 결과라고 말했습니다. 그러나 높은 부채와 수출과 같은 기타 성장 동력 조건 하에서 중국의 경제 쇠퇴 전망은 거의 불가피합니다.

Xu Chenggang은 다음과 같이 말했습니다: "미래에 국제 무역은 점점 더 작아질 것입니다. 그런 다음 중국의 민간 부문에 대해 다양한 압축을 사용할 것입니다. 또한 국내 수요가 충분하지 않아 경제 성장의 동력이 되지 않을 것입니다. 따라서 여러 가지를 결합 함께 경제 성장은 이미 심각한 어려움에 직면했습니다."

중국 국가통계국의 자료에 따르면 중국의 9월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50선 아래로 떨어진 49.6에 그쳐 제조업 부문이 쇠퇴하기 시작했음을 나타내며 중국 경제가 침체를 겪을 것이라는 추측을 촉발했습니다. 30 올해 첫 경기 침체. 투자은행 골드만삭스도 중국의 3분기 GDP 전망치를 0으로 낮췄다.

Zhang Yifan, 홍콩중문대학교 경제학과 부교수

그러나 홍콩중문대학교 경제학과 부교수인 Zhang Yifan은 중국의 부채 문제가 위험한 레드라인에 도달하지 않았을 수 있다고 생각합니다.

Zhang Yifan은 Voice of America에 다음과 같이 말했습니다: "국제적으로는 일반적으로 GDP의 120%입니다. 120%를 초과하면 위험하고 레드 라인입니다. 중국의 숨겨진 부채가 얼마나 되는지 계산하기가 어렵습니다. 종이에 (on 책), 중국 별로 높지 않다."

그러나 Zhang Yifan은 또한 국유 기업, 지방 정부, 심지어 연금 기금의 자금 조달 격차로 인해 장부에 숨겨진 부채가 발생할 수 있으며 향후 중앙 정부가 이를 처리해야 한다고 말했습니다. 골드만삭스가 9월 말 발표한 또 다른 보고서에 따르면 중국 지방정부 자금조달 플랫폼의 총 부채는 2013년 16조 위안에서 지난해 말 53조 위안으로 증가했으며 이는 GDP의 52%에 해당한다.

편집자: 여름 요금　 출처: Voice of America 재판은 저자, 출처를 표시하고 그대로 유지하십시오.