환관리 및 파생금융상품!
1. 국제금유시장과 외환시장
- 국제금유시장
1) 가장 많은 시장 참가자들에 의해 거래가 이루어지며 거래규모가 매우 방대한 외환시장(foreign exchange market)
2) 만기가 12개월 이하인 은행인수어음(BA) 혹은 단기재정증권(T-Bill) 등 국제적 단기금융상품이 거래되는 국제단기금융시장(international money market)
3) 만기가 12개월 이상인 양키본드(Yankee bond) 등과 같은 채권이나 예탁증서(depository receipt : DR) 등과 같이 주식과 관련되는 금융상품이 거래되는 국제자본시장(international capital market)
4) 국제금융시장에서 가장 기본적이며 기초가 되는 외환, 자금, 채권이나 주식 등의 기초자산(underlying asset)으로부터 파생되어서 기초자산으로부터 기인하는 각종 위험을 관리하거나 투기적인 목적으로 애용되고 있는 파생금융상품으로 나뉨.
- 외환의 정의
환(exchange)은 격지간의 상거래 등으로 발생한 채권 및 채무관계를 현금의 직접적인 수송 없이 제 3자인 금유기관을 통한 지급 및 수탁의 방법에 의하여 결제하는 수단. 이 환거래 당사자가 국제 무역거래 등을 행한 경우 서로 다른 국가에 있게 되는데, 이 때 자금이 이동하는 것을 외환 혹은 외국환(foreign exchange)이라 하며 자국 내에서 자금이 이동하는 내국환과 구별.
- 외환의 특징
외환은 통화를 달리하는 국가간의 결제수단, 통화간 교환비율 즉 환율이 개입, 이 환율은 여러 가지 원인에 의하여 변동하므로 내국환과는 달리 항상 환율변동에 따른 외환리스크가 존재.
한편 외환은 국제간의 대차관계를 발생시키는 모든 거래에 적용. 그 결과가 국제수지로 나타나게 되므로 국제수지의 균형을 중요한 경제정책 목표로 하는 중앙은행으로서는 이를 달성하거나 외환투기 등을 방지하기 위하여 외환시장에 개입할 여지를 갖게 됨.
- 외환시장과 자금시장
1) 외환시장에서는 시장참가자가 일국통화를 대가로 다른 나라 통화를 사거나 파는 행위를 함
2) 두 시장에서의 거래대상은 달러/원 현물환거래 혹은 선물환거래에서는 달러와 원화 두 통화가 교환행위의 대상이 됨. 자금시장에서는 해외은행으로부터 차입한 달러가 그 거래 대상이 됨. 즉 하나의 통화인 달러만이 관련.
3) 외환시장에서 가격은 Foreign exchange rate. 자금시장에서의 가격은 Interest rate.
4) 외환시장에서 외환딜러가 외환거래를 하고 나면 외환차익(FX profit) 혹은 외환차손(FX loss) 발생. 자금시장에서는 일국통화를 차입한 경우 이자비용(interest expense)발생, 일국통화를 예치한 경우 이자수익(interest income)발생.
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