투자 버핏도 현금은 위험하다고 경고했다… 올칸도 S&P500도 아닌 인플레이션 때야말로 힘을 발휘하는 '자산'

[お持て成し]

버핏도 현금은 위험하다고 경고했다… 올칸도 S&P500도 아닌 인플레이션 때야말로 힘을 발휘하는 '자산' / 9/22(월) / 프레지덴트 온라인

인플레이션 때는 무엇을 조심해서 투자를 하면 좋을까. 개인 투자가이자 유튜버인 미야와키 사키 씨는 「현금만 보유하는 것은, 버핏 씨도 「통화 가치는 계속 떨어진다」라고 말하는 것처럼 그만두는 편이 좋다. 인플레이션이나 통화 불안시에는, 가능한 한 「현물 자산」을 가지는 것이 좋다」라고 한다――.

※ 본고는, 미야와키 사키 「세계의 신부유층은 왜 「오르칸·S&P500」을 사지 않는가 20대에 순자산 4억엔을 만든 초레버리지 투자의 비법」(KADOKAWA)의 일부를 재편집한 것입니다.

■ 버핏이 경고한 '통화의 위태로움'

통화가치가 떨어지는 게임은 끝나지 않는다

2025년 5월 버크셔 해서웨이 주주총회에서 94세가 된 워런 버핏 씨는 이런 인상적인 말을 남겼습니다.

정부는 본능적으로 통화를 희석시키는 생물이며 통화가치가 떨어지는 게임은 끝나지 않는다

 즉, 현금을 단지 계속 보유하는 것 자체가 리스크가 되는 시대가 오고 있다는 것입니다.

버핏 씨의 최근 우려는 미국의 거액의 재정 적자와 그에 따른 통화 가치 저하입니다. 국가는 경제 성장과 재정 적자의 메우기 위해 통화를 계속 공급할 수밖에 없습니다. 그 결과 현금이나 예금 같은 '지폐'에 의존한 자산 구성은 장기적으로 보면 자산의 실질 가치를 위험에 빠뜨리게 됩니다.

나는 이 버핏을 비롯한 위대한 투자자들로부터 많은 것을 배웠고, 그것을 현재 상황에 맞게 해석하여 실천 가능한 전략으로 체계화했습니다. 그것이, 본서에서 제창하는 「하드 에셋 머니 전략」입니다.

■ 자산에 '하드 에셋' 조합

이 전략에서는 단순한 금융자산뿐만 아니라 '실물자산'이나 '가치의 보존성이 높은 비금융자산'에도 주목합니다. 지폐나 주식과 같은 「페이퍼 에셋」에만 치우치는 것이 아니라, 금, 부동산, 인플레이션에 강한 상품, 암호자산 등의 「하드 에셋」을 포함시킴으로써, 자산의 안전성과 성장성의 양립을 도모하는 전략입니다.

・금 : 역사적으로 '궁극의 가치 저장 자산'. 금융 시스템의 혼란 시에도 가치를 잃기 어렵다.

・부동산 : 물가가 오르면 월세나 토지의 가격도 상승하기 쉽다. 특히 국내외 일등지는 인플레이션 내성이 높다.

・비트코인 : 「디지털 골드」라고 불리는 신시대의 자산. 변동은 크지만, 신부유층의 대부분이 분산의 일부로서 보유하고 있다.

이러한 현물 자산은 인플레이션 시에 진정한 강도를 발휘합니다.

■ 하드에셋머니 전략의 '7가지 행동원칙'

하드 에셋 머니 전략을 성공으로 이끌기 위해서는, 일상의 판단이나 행동의 지침이 되는 7개의 원칙이 있습니다.

① 현금 보유도 투자의 하나로 생각한다
현금을 갖는 것 자체는 인플레이션 하에서는 자산 가치의 상대적인 감소로 이어집니다. 그렇기 때문에 '모든 것을 현금으로 갖는' 것은 위험합니다.

그러나 한편, 버핏씨가 거액의 캐시를 항상 수중에 두고 있듯이, 현금에는 「투자의 기회를 놓치지 않기 위한 대기 자금」이라고 하는 중요한 역할이 있습니다. 시장이 크게 하락했을 때나 우량 자산이 일시적으로 저렴해졌을 때 바로 움직일 수 있을지는 이후 자산 형성에 큰 차이를 낳습니다.

현금은 장기 보유하고 지키는 자산이 아니라, 「여기야」라고 할 때에 단번에 투자를 실시하기 위한 무기라고 평가해야 합니다.

■ 금은 '궁극의 가치 저장 자산'

② 금·비트코인·부동산 등 실물자산 보유
인플레이션이나 통화 불안, 지정학적 리스크로부터 자산의 본질적 가치를 지키려면, 「현물」을 가지는 것이 제일입니다. 다음과 같이 시대를 초월하여 가치를 인정받아 온, 혹은 새로운 가치의 보존 수단으로서 기대되는 자산으로 자신의 재산을 확실히 지키는 것이 중요합니다.

금은 역사가 거듭 증명해 온 것처럼 '궁극의 가치 보존 자산'입니다. 금융 시스템이 혼란스러운 유사시에도 그 빛을 잃지 않습니다. 통화 신인이 흔들릴 가능성이 있는 현대에 포트폴리오의 일부에 금을 넣는 것은 자산을 보호하기 위한 매우 효과적인 수단이 됩니다.

마찬가지로 주목받는 것이, 「디지털 골드」라고도 불리는 비트코인입니다. 발행 매수에 상한이 있기 때문에 희소성이라는 점에서는 금에 통하는 측면을 가집니다. 가격 변동의 크기로부터 꺼리는 사람도 있습니다만, 신부유층 중에는, 인플레이션 대책이나 자산 보전의 일환으로서 일정한 비율을 짜 넣는 사람이 증가하고 있습니다.

게다가 부동산도 인플레이션 국면에서 강세를 발휘하는 대표적인 자산입니다. 특히 세계 주요 도시의 일등지는 월세 수입이나 장기적인 가격 상승을 기대할 수 있는 '진짜 자산'이라고 할 수 있습니다. 저 자신도 투자를 통해 일등지 부동산이 가진 견고성과 성장성을 실감해 왔습니다.

■ '미화라서 안전' 아니다

③ '미국 달러 의존'을 줄여 복수의 통화·국가·지역으로 분산시키다
세계 최대 헤지펀드 창업자인 레이 달리오 씨도 강조하지만 지금은 미국 달러라서 안전하다고 할 수 없습니다.

자산을 엔, 달러 뿐만이 아니라, 스위스 프랑, 싱가폴 달러라고 하는 복수의 통화에 분산시켜, 다른 법제도나 경제권을 가지는 나라·지역에 자본을 배치하는 것이 중요합니다.

이를 통해 특정 국가의 경제 불안, 통화 가치 급락과 같은 만일의 경우의 위험을 효과적으로 헤지할 수 있습니다. 해외의 은행 계좌 개설이나 해외 법인을 활용한 자산 관리도 이 원칙에 따른 구체적인 전략이라고 할 수 있을 것입니다.

■ 총자산의 1~20%는 '바로 움직일 수 있는 형태'로 둔다

④ '현금'은 총자산의 10~20%를 기준으로 한다

현금의 중요성은 전했지만, 일상 생활 속에서의 예기치 않은 지출이나, 시장이 크게 떨어졌을 때 냉정함을 유지하기 위한 「마음의 여유」로서의 현금은 매우 중요합니다. 이것을 '유동성 버퍼'라고 부릅니다. 저 자신도 「절호의 기회가 눈앞에 있는데, 자금이 부족해 손가락을 물고 보고 있는 것 밖에 할 수 없다」라고 하는 리스크를, 몸소 배웠습니다.

자산의 1~20%는 현금이나, 단기 국채, 머니 마켓 펀드 등, 바로 움직일 수 있는 형태로 두는 것을 추천합니다. 이를 통해 예상치 못한 지출이나 시장의 단기적인 혼란 시 장기 보유해야 할 자산을 불리한 조건으로 매각하는 사태를 피할 수 있습니다.

⑤ 차입은 수익성이 높은 부동산×저금리 대출로

차입은 자산 형성을 가속화하는 강력한 도구가 될 수 있지만, 하드 에셋 머니 전략에 있어서는 투기적인 목적이나 고위험 금융상품에 대한 레버리지는 피해야 합니다.

오히려 안정적인 현금흐름을 창출할 가능성이 높은 '수익성 높은 국내외 일등지 부동산' 취득에 대해 '저금리 대출'을 활용할 것을 권장합니다.

프라이빗뱅크를 통한 증권담보대출도 우량자산을 담보로 자금을 조달해 추가 투자로 돌리는 하나의 레버리지 활용법입니다.

중요한 것은 무모한 레버리지나 위험한 빚에는 절대 손을 대지 않는 것이다. 이게 규칙이에요.

■ iDeCo와 NISA의 세제 혜택 제도를 활용하다

⑥ 세금은 합법적으로 최소화를 목표로 한다

세금은 많은 사람들이 '어쩔 수 없이 내는 것'이라고 생각하기 쉽지만 그렇지 않습니다. 모처럼 쌓은 자산의 성장을 둔화시키지 않도록 국내외 세금 구조를 제대로 이해하고 세금 플래닝을 배우는 것이 중요합니다.

예를 들어 iDeCo(개인형 확정 거출 연금)나 NISA(소액 투자 비과세 제도)와 같은 국내의 세제 혜택 제도나 법인화, 자산의 두는 장소(국내냐, 해외냐), 거주지 선택 방법(예를 들어 세제 면에서 유리한 싱가포르나 홍콩, 두바이 등)까지 포함하여 전체적으로 검토함으로써 합법적인 범위에서 세 부담을 최적화해 나가는 것이 요구됩니다. 

이것들은 매우 전문적인 분야가 되기 때문에 신뢰할 수 있는 국제 세무에 정통한 세무사나 각종 전문가와 잘 상의한 후에 검토하는 것이 좋습니다. 다만, 모든 절세책은 「합법적으로」 실시하는 것이 대전제이며, 탈세 행위는 절대로 삼가야 합니다.

■ 계속 배우는 겸허함과 성실한 인간관계

⑦ 지식과 네트워크는 궁극의 하드 에셋

금이나 부동산등의 현물 자산도 중요합니다만, 그 이상으로 가치가 있는 것은 「지식」과 「네트워크」입니다.

금융과 경제 지식, 시대의 흐름을 읽는 힘, 역사에서 교훈을 배우는 통찰력, 새로운 투자를 찾는 안테나. 게다가 신뢰할 수 있는 세무사나 변호사, 경험 있는 투자가의 동료나 멘토, 전문가와의 연결……. 저 자신, 신뢰할 수 있는 투자가 동료나 전문가와의 교류로부터 큰 배움을 얻어 왔습니다.

유형자산이 흔들리는 시대에서도 계속 배우는 자세와 사람과의 연결이야말로 가장 소중한 자산입니다.

정리 : 현금 편중으로부터의 탈피를

인플레이션이나 통화 불안의 시대에는, 「현금에만 의존한다」는 것은 최대의 리스크입니다.

금융자산과 실물자산을 균형 있게 조합해 통화나 지역도 분산한다. 게다가, 배움과 인맥이라고 하는 「궁극의 하드 에셋」을 계속 연마하는 것.

이를 실천함으로써 보다 장기에 걸친 자산 보전과 자산 성장을 실현하기 위한 길이 될 것입니다.

----------
미야와키 사키 / 개인 투자자·유튜버
1997년 미야자키현 출생. 2020년 오차노미즈 여자 대학 졸업. 개인 투자가·부유층을 위한 해외 이주 컨설턴트. 아랍에미리트(UAE) 두바이 거주. 국내외에 복수의 부동산을 소유, 국외는 조지아, 터키, UAE 등에 투자. 그 외 현대 아트나 엔틱 코인등의 현물 자산도 보유. 현재는, 개인 투자가로서 자산 운용을 하면서, 부유층, 경영자, 투자가에의 자산 컨설팅외, 해외 이주의 어드바이저로서도 활동. 채널 등록자수 10만명(2025년 7월 시점)의 YouTube 채널 「사키의 해외 부동산 밖에 승리했다」를 운영. '주간 현대', '현대 비즈니스', '일간 SPA!' 등 잡지·Web에 미디어 게재 다수.
----------

개인투자자·유튜버 미야와키 사키

バフェットも「現金は危険だ」と警告した…オルカンでもS&P500でもない、インフレ時こそ強さを発揮する「資産」

バフェットも「現金は危険だ」と警告した…オルカンでもS&P500でもない、インフレ時こそ強さ

バフェットも「現金は危険だ」と警告した…オルカンでもS&P500でもない、インフレ時こそ強さを発揮する「資産」
9/22(月) 7:16配信

145
コメント145件

※写真はイメージです - 写真＝iStock.com／sefa ozel

インフレ時は何に気を付けて投資をすればいいのか。個人投資家でYouTuberの宮脇さきさんは「現金のみの保有は、バフェット氏も『通貨価値は下がり続ける』と言うようにやめたほうがいい。インフレや通貨不安の際には、なるべく『現物資産』を持つのがいい」という――。

【画像】現金の危険性を説いたウォーレン・バフェット氏

　※本稿は、宮脇さき『世界の新富裕層はなぜ「オルカン・S＆P500」を買わないのか　20代で純資産4億円をつくった超レバレッジ投資の極意』(KADOKAWA)の一部を再編集したものです。

■バフェットが警告した「通貨の危うさ」

　「通貨価値が下がるゲームは終わらない」

　2025年5月、バークシャー・ハサウェイ株主総会にて、94歳となったウォーレン・バフェット氏は、こんな印象的な言葉を残しました。

　「政府は本能的に通貨を薄める生き物であり、通貨価値が下がるゲームは終わらない」

　 つまり、現金をただ保有し続けること自体がリスクになる時代が来ている、ということです。

　バフェット氏の近年の懸念は、アメリカの巨額な財政赤字と、それに伴う通貨価値の低下です。国家は経済成長や財政赤字の穴埋めのために、通貨を供給し続けざるを得ません。その結果、現金や預金といった「紙幣」に依存した資産構成は、長期的に見れば資産の実質価値を危険にさらすことになります。

　私はこのバフェット氏を始めとした偉大な投資家たちから多くを学び、それを現在の状況に合わせて解釈し、実践可能な戦略として体系化しました。それが、本書で提唱する「ハードアセットマネー戦略」です。

■資産に「ハードアセット」を組み合わせる

　この戦略では、単なる金融資産だけでなく、「実物資産」や「価値の保存性が高い非金融資産」にも注目します。紙幣や株式のような「ペーパーアセット」だけに偏るのではなく、金、不動産、インフレに強い商品、暗号資産などの「ハードアセット」を組み入れることによって、資産の安全性と成長性の両立を図る戦略です。

　・ 金
歴史的に「究極の価値保存資産」。金融システムの混乱時でも価値を失いにくい。

　・ 不動産
物価が上がれば家賃や土地の価格も上昇しやすい。特に国内外の一等地はインフレ耐性が高い。

　・ ビットコイン
「デジタルゴールド」と呼ばれる新時代の資産。変動は大きいが、新富裕層の多くが分散の一部として保有している。

　こうした現物資産は、インフレ時に本当の強さを発揮します。

■ハードアセットマネー戦略の「7つの行動原則」

　ハードアセットマネー戦略を成功に導くためには、日々の判断や行動の指針となる7つの原則があります。

　① 現金保持も投資の一つと考える

　現金を持つこと自体は、インフレ下では資産価値の相対的な目減りにつながります。だからこそ、「すべてを現金で持つ」のは危険です。

　しかし一方で、バフェット氏が巨額のキャッシュを常に手元に置いているように、現金には「投資のチャンスを逃さないための待機資金」という重要な役割があります。市場が大きく下落した時や優良資産が一時的に割安になった時に、すぐに動けるかどうかはその後の資産形成に大きな差を生みます。

　現金は長期保有して守る資産ではなく、「ここぞ」という時に一気に投資を行うための武器と位置付けるべきなのです。

■金は「究極の価値保存資産」

　② 金・ビットコイン・不動産など実物資産を保有する

　インフレや通貨不安、地政学的リスクから資産の本質的価値を守るには、「現物」を持つのが一番です。以下に示すような、時代を超えて価値が認められてきた、あるいは新しい価値の保存手段として期待される資産でご自身の財産をしっかり守ることが大切です。

　金は、歴史が繰り返し証明してきたように「究極の価値保存資産」です。金融システムが混乱する有事の際にも、その輝きを失うことはありません。通貨の信認が揺らぐ可能性のある現代において、ポートフォリオの一部に金を組み込むことは、資産を守るための極めて有効な手段となります。

　同じく注目されるのが、「デジタルゴールド」とも呼ばれるビットコインです。発行枚数に上限があるため、希少性という点では金に通じる側面を持ちます。価格変動の大きさから敬遠する人もいますが、新富裕層の中には、インフレ対策や資産保全の一環として一定の割合を組み込む人が増えています。

　さらに、不動産もインフレ局面で強さを発揮する代表的な資産です。特に世界の主要都市の一等地は、家賃収入や長期的な価格上昇が期待できる「本物の資産」と言えます。 私自身も投資を通じて、一等地の不動産が持つ堅牢性と成長性を実感してきました。

■「米ドルだから安全」ではない

　③ 「米ドル依存」を減らし複数の通貨・国・地域に分散させる

　世界最大級のヘッジファンド創業者であるレイ・ダリオ氏も強調していますが、今は「米ドルだから安全」とは限りません。

　資産を円、ドルだけでなく、スイスフラン、シンガポールドルといった複数の通貨に分散させ、異なる法制度や経済圏を持つ国・地域に資本を配置することが重要です。

　これにより、特定の国の経済不安、通貨価値の急落といった、いざという時のリスクを効果的にヘッジすることが期待できます。海外の銀行口座の開設や、海外法人を活用した資産管理も、この原則に沿った具体的な戦略と言えるでしょう。

■総資産の1〜2割は「すぐ動かせる形」で置いておく

　④ 「現金」は総資産の10〜20％を目安にする

　現金の重要性はお伝えしましたが、日々の暮らしの中での予期せぬ出費や、市場が大きく下がった際に冷静さを保つための「心のゆとり」としての現金は非常に大切です。これを「流動性バッファ」と呼びます。私自身も「絶好のチャンスが目の前にあるのに、資金が足りず指をくわえて見ていることしかできない」というリスクを、身をもって学びました。

　資産の1〜2割は現金や、短期国債、マネーマーケットファンドなど、すぐ動かせる形で置いておくことをお勧めします。これにより、予期せぬ出費や市場の短期的な混乱の際に、長期保有するべき資産を不利な条件で売却する事態を避けることができます。

　⑤ 借入は、収益性の高い不動産×低金利ローンで

　借入は資産形成を加速させる強力なツールとなり得ますが、ハードアセットマネー戦略においては、投機的な目的や高リスクな金融商品へのレバレッジは避けるべきです。

　むしろ、安定したキャッシュフローを生み出す可能性の高い「収益性の高い国内外の一等地不動産」の取得に対して「低金利ローン」を活用することを推奨します。

　プライベートバンクを通じた証券担保ローンも、優良資産を担保に資金調達し、さらなる投資に振り向ける一つのレバレッジ活用法です。

　重要なのは、無謀なレバレッジやリスクの高い借金には絶対に手を出さないこと。これがルールです。

■iDeCoやNISAの税制優遇制度を活用する

　⑥ 税金は合法的に最小化を目指す

　税金は多くの人が「仕方なく払うもの」と考えがちですが、そうではありません。せっかく築いた資産の成長を鈍らせないよう、国内外の税の仕組みをきちんと理解し、タックスプランニングを学ぶことが重要になります。

　例えば、iDeCo(個人型確定拠出年金)やNISA(少額投資非課税制度)といった国内の税制優遇制度や、法人化、資産の置き場所(国内か、海外か)、居住地の選び方(例えば、税制面で有利なシンガポールや香港、ドバイなど)まで含めて、トータルで検討することで、合法的な範囲で税負担を最適化していくことが求められます。

　これらは非常に専門的な分野になるため、信頼できる国際税務に詳しい税理士や各種専門家とよく相談した上で、検討すると良いでしょう。ただし、あらゆる節税策は「合法的に」行うことが大前提であり、脱税行為は絶対に慎むべきです。

■学び続ける謙虚さと誠実な人付き合い

　⑦ 知識とネットワークは究極のハードアセット

　金や不動産などの現物資産も大切ですが、それ以上に価値があるのは「知識」と「ネットワーク」です。

　金融や経済の知識、時代の流れを読む力、歴史から教訓を学ぶ洞察力、新しい投資を見つけるアンテナ。さらに、信頼できる税理士や弁護士、経験ある投資家の仲間やメンター、専門家とのつながり……。私自身、信頼できる投資家仲間や専門家との交流から大きな学びを得てきました。

　有形資産が揺らぐ時代でも、学び続ける姿勢と人とのつながりこそが、もっとも大切な資産なのです。

　まとめ:現金偏重からの脱却を

　インフレや通貨不安の時代には、「現金だけに依存する」ことは最大のリスクです。

　金融資産と実物資産をバランスよく組み合わせ、通貨や地域も分散する。そのうえで、学びと人脈という「究極のハードアセット」を磨き続けること。

　これらを実践することで、より長期にわたる資産保全と資産成長を実現するための道筋となるでしょう。

----------
宮脇 さき（みやわき・さき）
個人投資家・YouTuber
1997年宮崎県生まれ。2020年お茶の水女子大学卒業。個人投資家・富裕層向け海外移住コンサルタント。アラブ首長国連邦（UAE）ドバイ在住。国内外に複数の不動産を所有、国外はジョージア、トルコ、UAEなどに投資。その他現代アートやアンティークコインなどの現物資産も保有。現在は、個人投資家として資産運用をしながら、富裕層、経営者、投資家への資産コンサルティングの他、海外移住のアドバイザーとしても活動。チャンネル登録者数10万人（2025年7月時点）のYouTubeチャンネル「さきの海外不動産しか勝たん」を運営。『週刊現代』『現代ビジネス』『日刊SPA！』など雑誌・Webでメディア掲載多数。
----------

個人投資家・YouTuber 宮脇 さき