내가 공부한 사람인에이치알을 올려보려고 한다. (Part.3, 지금의 주가 자리에서 피터린치라면 매수 했을까??)

[지혜사랑]

※ 이 글은 해당 종목에 대한 매수 또는 매도 의견도 아니며, 순수하게 투자자로서 공부한 것을 리마인드 시키고자 작성하는 것이기에 이 글만 보고 주식을 매매하시는 분은 없길 바랍니다.

지난 사람인에이치알 Part2에서는 재무 상태 및 현금흐름에 대해서 다루었다.

Part2의 내용을 잠시 되살려보면

"2012년도부터 2019년도까지 매출액 2배, 영업이익 5배 성장"

"매출 구성은 온라인 (PC + Mobile)70%, 오프라인 (아웃소싱, 헤드헌트) 30%"

"영업비용은 고정비 성격이며, 이 중 대부분은 인건비가 차지"

"자본 >>>>>> 부채 (부채비율 : 17%, ROE : 23%)"

"현재 쌓아둔 현금성 자산은 1.5년치 당기 순이익, 총 부채 액수와 비슷할 정도로 우수함"

이렇게 요약할 수 있겠고,

이번 Part에서는 그래서 현재 주가는 어느 정도 위치해 있는지 알아보고자 한다.

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3. 사람인에이치알 기술적 분석

3-1 월봉 분석

< 자료 : 사람인에이치알 월봉차트 >

위의 이미지는 사람인에이치알이 상장된 2112년도부터 2020년도까지 월봉차트를 나타냈다.

사선으로 그어놓은 파란색 실선 2개는 사람인에이치알의 월봉 추세를 그어 놓은 선으로 특정 가격 구간에서 주가의 움직임을 나타내었고, 보라색 실선은 매물이 가장 많이 쌓여있는 가격대로 저 가격을 뚫고 가기 어려운 저항선 or 지지선을 나타낸다.

아직은 상장된 지 8년 밖에 안되어 일정한 패턴이 보이진 않고, 상승 추세 박스권 (2개의 사선 안쪽 영역) 폭이 상당히 크다. (상장된 주식의 수가 적어 호가 창이 얇아 변동폭이 큰 종목임을 알 수 있다.)

2012년도, 2015년도 일자리 대책과 맞물려 테마가 형성되었고, 기업의 가치 (매출액, 영업이익, 당기순이익) 보다 주가가 치솟았었고, 그 이후부터는 가치와 동행을 하는 것 같아 보인다.

5월 봉, 20월 봉, 60월 봉이 정배열 되어 지속적인 상승 추세임을 알 수 있지만, 2019년 말부터 과매수권에 돌입하며 조정을 받고 있다.

특히 3월 급락장에서 18,000원대까지 급락을 하였는데, 한번 시세가 나오고 5 ~ 6개월 하락기간을 가진 것에 비하면 불과 3개월 만에 엄청나게 주가가 빠졌다가 회복하는 구간으로 보인다. (MACD선 시그널선을 데드크로스, Slow 지표도 데드크로스)

현재의 주가는 23,000원 ~ 27,000원 박스권에 있으며 박스권을 강력하게 돌파하면 다시 한번 시세가 나올 수도 있겠지만, 단 번에 박스권을 뚫을 확률은 적으므로 수개월의 시간이 걸릴 것 같다. (아직은 힘을 더 모아야 하지 않나 싶은 생각??)

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3-2 주봉 분석

< 자료 : 사람인에이치알 주봉차트 >

주봉 차트를 보면 월봉보다 추세를 파악하기 용이하다.

Envelop 밴드 상단, 하단에서 주가가 움직이는 것을 알 수 있는데, 3월 급락장에서 주가는 Envelop 하단을 잠깐 뚫었지만 이내 회복하며 어느새 20주 봉선 (Envelop 중앙선)에서 5주 봉선, 20주 봉선, 60주 봉선 이평선들이 모여있다.

이평선들이 모이면 단기적으로 방향이 바뀌는데 Envelop 상단 밴드 (빨간색 선)가 꺾인 만큼 대세 상승보다는 점진적 상승을 하지 않을까 조심스럽게 생각을 해본다.

MACD 주봉 보조지표를 보면 과매도 구간에서 MACD 선이 시그널선을 골든크로스를 하고 있는데, 앞서 이야기했듯 주가의 흐름이 2016년도와 비슷하게 흐를 가능성이 높아 보이는 이유 중 하나로 본다. (뇌피셜입니다.)

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3-3 일봉 분석

< 자료 : 사람인에이치알 일봉차트 >

일봉차트를 보면 2020년 1월 16일 최고가를 찍은 후 3월 19일까지 줄곧 내려왔다.

이후 피보나치 조정대로 61.8% ~ 50% 사이에서 재미없는 흐름을 보이고 있는 중이다.

일봉차트 역시 Envelop 밴드 내에서 주가의 작은 움직임들이 보이고 있고, 120일 이평선대에서 뚫고 올라갈지, 매물대에 맞고 떨어질지 지켜봐야겠지만 매물대를 맞고 다시 박스권을 갈 가능성이 농후해 보인다.

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3-4 수급 분석

< 자료 : 사람인에이치알 수급차트 >

사람인에이치알의 경우 2018년도부터 2019년도까지 주가 상승의 주체는 외국인의 지속적인 매수로 보인다.

이 기간 동안 외국인의 보유 비율은 14%에서 24.4%로 약 10%가 (약 110여만 주) 늘었고, 주가는 오늘 종가 기준으로 약 30% 상승이 있었다.

특히 3월 급락장에서 외국인의 수급은 가히 폭발적이었다.

개인들이 신용 반대매매 나갔을 때 기관에서 엄청나게 사들였다.

2020년도 1월부터 지금까지 순 매수를 기준으로 한 평균단가를 살펴보면

개인 : 26,449원

기관 : 26,465원

외국인 : 26,452원

오늘부로 2020년대 매매했던 주식들은 수익권이 되기 시작!

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3-5 적정 시가총액 (단순계산)

2017년도부터 2019년도까지 영업이익은 155억 ~ 273억

roe는 4.6 ~ 25.4로 2017년도 잡코리아와 소송비용으로 인한 충당부채로 일시적 하락이 있었지만

2015년도에서 2019년도까지 roe는 14에서 25.4까지 급격히 상승했다.

이러한 추세로 바라볼 때 보수적으로 잡아서 작년 (2019년도) 만큼의 영업실적을 달성해도

적정 시총은 대략

ROE (2019) x 영업이익 (2019) = 적정 시총

25 x 270억 = 6,750억 원 (2019년도 기준)

20 x 189억 = 3,780억 원 (2018 넌 도 기준)

2020년도 5월 21일 기준 시가총액 3,090억 원

적어도 4,000억 원에서 7,000억 원 밴드 안에는 있어줘야 한다.

마젤란펀드를 운용했던 월스트리트 전설적인 펀드 매니저 피터 린치가 제안했던 "PEG" 성장지표를 적용해보면

PEG = PER / EPS 증가율

고 성장주에 고 PER가 흔한데, 과연 고 PER를 받을 만큼 회사도 성장하는지, 피터 린치가 제안한 이후 많은 투자자들이 참고하는 지표이다.

사람인에이치알 2019년도 기준

2019년도 결산 기준 (2019년도 EPS 기준)으로 현재 주가 적용 시 PER는 11.88배

EPS 증가율 최근 5개년 평균을 계산해 보면 (단순 산술평균이 아닌, 기하평균으로 계산해야 한다.)

EPS 증가율 = {(2,188/747)^(1/4)-1} x 100

= 30.82% (연평균 30.82%, 회사가 매년 EPS 기준 30%씩 상승한다.)

PEG = 11.88 / 30.82 = 0.385

아직 회사의 주가가 회사의 가치를 제대로 반영되지 않았다.

피터 린치는 0.5이하인 기업을 매수하고 1.5 이상에서 매도하는 전략을 취했는데,

피터 린치였으면 이 종목을 매수하지 않았을까??

주가는 아직 회사의 기업가치를 온전히 반영하지 않았다.

다시 말하면, 하락할 룸도 있지만 올라갈 룸도 큰 주가의 위치라고 보이며,

분할매수로 대응하다 보면 주가도 가치에 수렴하는 날이 오지 않을까 생각해본다.

개인적으로 생각하는 이 회사가 갖고 있는 리스크??를 꼽자면

1. 대주주 리스크 (2019년도 말처럼 자기주식 처분이 아니라 유동성을 위한 장내 매도??) - 예측 불가 영역

2. 장기 경기 침체로 인한 기업들의 구인 / 구직 활동 저조 - 어느 정도 예측 가능 영역

3. 경쟁사와 점유율 및 순 방문자 수 역전 - 어느 정도 예측 가능 영역

정도로 크게 요약할 수 있겠고, 주기적인 확인이 필요해 보인다.

※ 요약

1. 사람인에이치알 월봉, 주봉으로는 상승 추세 (이평선 정배열)

2. 5, 20, 60주봉 이평선이 모이기 시작했으며, 중기 시세가 어느 방향으로 정해질 시기 (주가는 실적에 비례한다는 믿음으로 상승에 베팅)

3. 적정시총 roe x 영업이익, 4,000 ~ 7,000억 원 밴드

4. PEG 지표 0.385 (주가가 기업가치 반영 x)

5. 매크로 경제 악화 또는 금융위기가 오면 주가는 20,000원이 잠시 깨질 가능성 여전히 존재

6. 현 상황은 하방도 열려있지만, 상방도 크게 열려 있는 상황

7. 외국인 보유율이 지속적으로 상승 중

[한국전력]

반갑습니다

[지혜사랑]

반갑습니다 :) 한국전력도 보유중인 주주인데 반갑네요 ㅎㅎ

[지혜사랑]

그냥 방구석 투자자의 생각일 뿐 입니다. 읽어주셔서 감사합니다. ㅎㅎ

[탐나는도다]

우섯 춫천

[지혜사랑]

[세력]

ㄱㅅㄱㅅㄱㅅㄱㅅ

[지혜사랑]

[코린이가즈아☆]

[지혜사랑]