디스플레이-삼성디스플레이, LCD와 OLED 조화

[블루오크]

디스플레이-삼성디스플레이, LCD와 OLED 조화 [현대증권-김동원, 김범수]
▪ 11월 하반기 LCD 패널가격: TV (-4%), PC(-1%)
2015년 11월 20일 시장조사기관인 위츠뷰 (Witsview)는 11월 하반기 LCD 패널가격을 발표하였다.
TV 패널가격은 패널업체들의 점유율 확대 경쟁에 따른 공급량 증가로 평균 4% 하락했으며 32, 55인치 TV 패널가격도 각각 3%, 4% 하락세를 기록했다. 또한 PC 패널가격은 대형 모니터 수요부진 영향으로 평균 1% 하락세를 나타냈다. 11월 하반기 패널 평균가격은 TV $212, 모니터 $63, 노트북 $41를 기록하였다.

▪ 1분기까지 재고조정 필요할 전망
4분기 현재 중국 패널업체들의 가동률 상승 추세는 지속되고 있으며 한국, 대만 패널업체들의 본격적인 가동률 조정 움직임도 없는 것으로 파악된다. 또한 패널산업은 내년 1분기까지 재고조정 시간이 필요할 것으로 예상되어 패널가격 하락 추세는 적어도 1분기까지 불가피해 보인다. 따라서 글로
벌 패널업체들의 감익 추세는 1분기까지 지속될 전망이다.

▪ Top picks - 삼성전기, LG전자, LG이노텍
삼성디스플레이 (SDC)는 경쟁업체들과 달리 실적호전 추세를 나타내고 있다. 이는 1) SDC의 차별화된 제품믹스 전략 (대형: LCD TV, 중소형: OLED 스마트 폰)이 시장 트렌드에 부합하고, 2) 북미중심의 폭 넓은 유통채널 커버리지를 기반으로 대면적 TV (SUHD TV)의 점유율 확대가 지속되고 있기 때문이다. Top picks로는 삼성전기, LG전자, LG이노텍을 유지하고 중소형주로는 삼성디스플레이 핵심 부품업체인 한솔테크닉스, 덕산네오룩스, 미래나노텍을 제시한다.