(펌) 이건산업 분석

[바람의 서]

이건산업은 대투가족들이 잘알고 있는 선창 산업과 같은 일을 하는 회사입니다.
쉽게 말해 합판을 만들죠.

우리나라 합판시장은 선창산업 이건산업 성창산업 이렇게 세 회사가 과접의 형태를 취하고 있습니다. 이 세 회사가 전체 시장 점유율의 70를 좀 넘게 차지하죠. 이 70%의 점유율에서 5년 전까지는 이건이 40%를 차지했는데 선창이 야금야금 띠어먹어 이제는 세회사의 시장 점유율이 거의 같다고 보면 무리가 없습니다. 하지만 앞으로 별달리 점유율이 변동하지는 않으리라 봅니다. 이건은 이건 나름의 강력한 이점을 가지고 있거든요.

일단 이건은 지속적으로 부채를 줄이고 있습니다. 2001년을 기점으로 2100억의 부채가 1300억으로 줄어든 상태입니다. 유동 자산이 1150억 정도 되는데 이쯤되면 부채비율이 상당히 양호한 편이죠. 앞으로도 부채비율은 지속적으로 감소할것으로 보입니다.

이건은 원가에 타력정으로 대응할 수 있습니다. 이부분이 이건의 최대 장점이라 할 수 있죠.
솔로몬 군도에 자체 조림지를 가지고 있습니다. 8000만평 정도니까 대충 서울 총면적에 2/5되는 군요. 여기서 원료의 35%정도를 충당합니다. 그리고 여기서 생산하는 원목을 수출하기도 하지요. 선창산업이 업청난 감가 상각으로 내실을 다졌다면 이건은 원가 절감에 엄청난 노력을 들였다 할 수 있겠습니다.

부채를 지속적으로 줄이고 있는 점과 원가 조절을 할수있는 조림지를 10년 이상 관리 확대한점을 미루어보아 이건의 경영은 칭찬할 만 하다 할 수 있습니다. 미래를 생각하고 과감히 투자를 하는 것은 아무나 하는 것은 아니거든요. 게다가 부채비율을 줄이고 있어 회사의 체질도 탄탄 합니다.

이건은 고급 목제 생산에 눈을 돌리고 있습니다. 이미 삼성 하우젠의 목제 패넬을 만들어 생산하고 있고, 합판 접착제로 쓰이는 포름알데히드의 양을 대폭줄인 환경 합판을 만들고 있습니다.[대중 이용시설과 아파트 등 공동주택을 지을 때 인체에 유해한 물질을 방출하는 내장용 건축 자재사용을 엄격히 제한한다는 내용을 담은 '다중이용 시설 등의 실내공기질 관리법'이 내년 5월 시행될 예정] 과 같은 환경법을 고려하면 이건의 환경 합판의 매출은 상당히 탄력을 받을 것으로 생각합니다.

이건은 노사관계가 아주 좋습니다. 창업 이후 한번도 노사분규가 일어난 적이 없지요. 이것은 앞서 말한 이건의 여러가지 노력과 더불어 이건이 경영을 굉장히 잘한고 있다는 증표가 됩니다.

이건은 요번에(9월 결산) 400원의 배당을 하였습니다.은2001년과 2002년에배당이 없었던것을보았을 때 회사의 사정이 2002년 흑자전환이후 많이 좋아졌다고 말할 수 있습니다. 배당 수익률도 9%에 달합니다.하지만 현재 주가는 형편없이 낮은 상태입니다. 액면가 5000원에 3800~900.원대이니까요. 그래도 배당락이후 많이 오른 상태 입니다.

그리고 회사 주식의 가치를 올리기 위해 자사주 가지기 운동을 하고 있습니다. 약 10만주 정도를 취득할 것이라고 하는대 전체 주식수가 440만 주인것을 고려할때 결코 낮은 비율이 아니죠.

종합해 볼때 이건은 현재 충분히 내실을 다진 상태고 이와 더불어 지나치게 저평가된 주식의 가치를 올리기 위해 힘쓰고 있습니다. 이건의 현재 주당 순자산은 16000원 입니다. 시장에서의 과점적 지위, 탄탄한 재무비율,원가 절감, 목제의 고부가가치화, 탁월한 경영에 비추어 볼때 정말 형편없이 낮은 주가 입니다.

이건의 주가는 서서히 오르는 추세입니다. 전 이건이 이제 용트림을 한다고 생각합니다. 주당 순자산이 16000밖에 안되어 4배의 이익많 보다고 생각할 수 있으나 회사의 탁월한 경영에 비추어 볼때 성장 가능성이 매우 크다고 봅니다. 장기 보유한다면 10배의 이익도 가저다 줄수 있다고 생각이 들더군요.

전 개인 적으로 이건이 결혼할 만한 주식이라 생각을 합니다. 그래서 다른 주식을 다 처분하고 이건을 분할 매수 중입니다. 이런 것을 처음 올려 보는 터라 글이 너무 허접한 것 갔습니다. 말도 두서가 없는 것 같군요. 다음 번엔 좀더 제대로된 리포트를 올리도록 노력을 해보겠습니다..................................꾸벅





알루 2003-11-30 14:24:41

좋은 글 감사합니다.



주니퍼 2003-12-01 13:26:21

좋은 기업소개 감사합니다. 매력적이네요...!



캬오 2003-12-01 23:36:21

이건산업 멋진 회사입니다. 이건이란 학명을 가진 나비가 있다고 합니다. 솔로몬 군도에서 조림사업에서 이건산업의 멋진 이미지를 본딴 학명입니다. 이건마루, 이건창호는 시장에서도 고급제품으로 인식되고 있습니다.
IR에 눈뜬 회사답게 중견기업의 홈페이지치곤 아주 알찹니다. 이 회사도 박스권을 벗어나 용트림할지 지켜봐야겠군요.



Elmo 2003-12-02 00:34:23

좋은 글 감사합니다.
10루타 주식으로 좀더 많은 data를 실어 주셨으면 합니다. 성장성과 안정성이 어떤추세로 변하고
있는지... 현재 과점시장만으론 부족하지 않을지...



태민 2003-12-07 17:41:03

이건산업 ...참 내실있는 회사네요...
헌데.. 합판산업이 왜 성장성이 있는지 궁금합니다.
감사합니다.




김민국 2003-12-08 00:25:32

레포트 잘 읽었습니다. 이건산업, 선창산업 둘 다 나름대로 건실한 회사지요. 이건산업은 선창산업을 분석하다가 동종업계의 기업으로서 관심을 갖게 된 회사입니다. 합판산업의 성장성에 대해 간단한 코멘트를 드리겠습니다. 소득수준이 높아질수록 주택 건자재에서 목재가 차지하는 비중이 높아집니다. 시멘트, 석고보드, 철강재 등등은 닿는 느낌이 좋지 않고, 몸에도 별로 좋지 않다는 단점이 있습니다. 이에 비해 나무는 따뜻하고, 훨씬 고급스러운 느낌을 낼 수 있지요. 그리고 나무가 의외로 오래 갑니다. 고궁의 대부분의 재료가 나무로 되어 있는 걸 생각해 보십시요..^^

저두 이건산업에 관심을 갖고 있었는데, 언제 한번 목재산업 전반과 선창산업과 이건산업을 비교한 내용에 대해 '더비매치' 비스무레한 글을 써볼까 합니다. 거북이님도 배당, 수익구조, 주요 제품 포트폴리오, 재무구조 등에 초점을 맞춰보시면 재미있는 비교 리포트가 완성될 것 같습니다. 계속 좋은 글 부탁드리겠습니다.



거북이 2003-12-08 10:40:50

안그래도 이건과 선창의 제무 리포트(우리증권에서 나온, 제가 우리증권 고객이거든요)를 비교해보던 참이었습니다. 저도 여러가지 도표와 그림을 넣어 멋진 레포트를 만들고 싶지만 내공이 딸리네요. 며칠전에 MS 오피스를 깔아놓았긴 했는데, 생전 처음 엑셀을 사용하려니 안되더군요. 하지만 분발하겠습니다.



jonathan 2003-12-09 09:58:44

이야 ~~ 오늘 한건 건졌네요.
성의있고 친절한 해설이 가득 담긴 레포트 고맙게 잘 읽었습니다.
제 관심종목에 편입 시켜야 겠습니다. ^^

[화이트]

고급 빌라 아파트 모델 하우스 가서 마루가 하도 좋길레 어디제품인지 물어 본적이 있는데 4군데 모두 이건 마루라 하더군요 그때는 그냥 넘겼는데 알아봐야 겠어요...

[최노연]

참으로 유용한정보였습니다.. 멋진 그림과 도표를 넣어서 쓴 레포트보다도 훨씬 유용합니다.

[토요일]

좋은 정보 고맙습니다. 오래 보유해도 좋을 것 같네요. 한 가지 궁금한 점은 이건산업의 주식 거래량이 왜 그렇게 적을까 하는 겁니다. 왜 그럴까요? 궁금하네요~혹시 답변해주실 수 있는 분 계세요?

[황장군]

제 칭구가 솔로몬군도에서 근무하는데, 디게 심심하다고 하더래요~ 지난 11월말인가 그넘한테서 메일이 왔더래요? 자기회사(이건)주식 어떠냐고? 직원들의 적극적인 자사주갖기운동도 있었고, 순자산가치가 주가대비 넘 높다고 하면서 진짜 그렇냐고 물어보는 메일이었죠.. 저평가는 확실한데 언제 오를지는 모르겠다고 했

[황장군]

습니다. 은행에 적금넣는다고 생각하고 조용히 묻어두라고 했더니 그럴순 없다고 하던데... 마루장판쪽에서는 최고급 제품을 만든다고 합니다. 고급주택 건설시 이건제품이 많이 들어간다고 하더군요.. 솔로몬에 외롭게 지내는 칭구넘을 생각하며....^^