베네수엘라 침공도 "주가 영향 거의 무풍"- 프로가 가르치는 폭락장에서 자산을 녹이는 사람-마이나비뉴스(일본)

[황사 人-박준호]

베네수엘라 침공도 "주가 영향 거의 무풍" ―― 프로가 가르치는 폭락장에서 자산을 녹이는 사람·싸게 사들이는 사람의 "결정적인 차이" / 1/16(금) / 마이나비뉴스

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ベネズエラ侵攻も「株価への影響は、ほぼ無風」──プロが教える、暴落相場で資産を溶かす

베네수엘라 침공도 "주가 영향 거의 무풍" ―― 프로가 가르치는 폭락장에서 자산을 녹이는 사람·싸게 사들이는 사람의 "결정적인 차이" / 1/16(금) / 마이나비뉴스

"이번 일로 허겁지겁 주식을 팔려고 한다면 투자자로서 너무 미숙합니다" (토리우미 씨)

2026년은 너무나 충격적인 뉴스로 막을 열었다. 미국에 의한, 베네수엘라 대통령의 구속 ―― . 한 나라의 리더를 다른 나라가 데려가는 사태에, 「전쟁의 방아쇠가 되는 것은 아닐까」「주식은 대폭락한다」라고 불안을 느끼고 있는 사람도 있을지 모른다.

그런 가운데, 「주가에의 영향은, 거의 무풍입니다」라고 말하는 것이, 등록자수 35만명 이상의 YouTube 채널 「토리우미 쇼의 속지 않는 금융학」의 토리우미 쇼 씨다.

왜, 그렇게 단언할 수 있는 것인가. 예측할 수 없는 사태에서도 냉정하기 위해서 중요한 시점이란 무엇인가. 토리우미 씨에게 이야기를 들었다.

■ '전쟁이다, 폭락이다' 떠드는 시장의 얄팍함

2026년 1월 3일 정월 분위기가 남아 있는 일본에 뛰어든 것은 너무나 충격적인 소식이었다. "미군이 베네수엘라를 침공. 대통령 내외를 구속하고 뉴욕으로 이송".

이유는 마약 카르텔 관여와 불법 이민 문제로 한 나라의 원수를 다른 나라가 강제로 연행해 자국 법으로 심판하는 것이다.

SNS에서는 '제3차 세계대전의 개막' 등의 게시물이 확산되고 상황에 따라 패닉 매도가 폭주하는 등의 시나리오가 속삭이고 있다. 상식적으로 생각하면 이는 틀림없는 '유사'로, 위험자산을 모두 현금화해 폭풍이 지나가기를 기다리는 것이 정답으로 보인다. 

그러나, 토리우미 씨는 "결론부터 말합니다. 이번 일로 허겁지겁 주식을 팔려고 한다면 투자자로서 너무 미숙합니다" 라고 말했다. 주가의 본질적 가치에 미치는 영향은 거의 무풍이라고 해도 좋을 수준이라는 것이다. 그 근거는 '주가=EPS(주당이익)×PER(주가수익률)'라는 대원칙에 있다던가.

"PER는 분위기나 기대치로 변동합니다. '전쟁이 일어날 것 같아 두렵다'는 투자자들의 불안은 분명히 PER를 끌어내리고 주가를 일시적으로 하락시킬 것입니다. 트럼프 행정부 시절 관세 발언으로 시장이 흔들렸던 것과 비슷한 현상입니다" (토리우미 씨, 이하 동일)

하지만, 토리우미 씨가 그 이상으로 중시하는 것은, EPS, 즉 「기업이 버는 힘」이다.

"냉정하게 생각해 보세요. 베네수엘라의 대통령이 연행됨에 따라 엔비디아의 GPU가 팔리지 않게 되는 것입니까. 구글 검색 광고가 줄어들고 아마존 물류가 멈추나요? 답은 No입니다. 미국 기업의 이익 구조에는 아무런 변화도 생기지 않았습니다. EPS가 떨어지지 않는 이상, 분위기(PER)만으로 주가가 떨어졌다고 해도 그것은 절호의 매수장, 요점은 "바겐세일"밖에 없는 것입니다. 물론 S&P500이나 올칸도 마찬가지입니다"

■ 미국이 우려하는 것은 '중국의 접근'

그러나 미국이 내세우는 마약이나 이민이라는 명분을 액면 그대로 믿는 사람은 드물 것이다. 이건 단순한 폭주가 아닌가. 투자자로서 이 사태를 어떻게 정리하면 좋을까. 도리우미(鳥海) 씨는 시장 불신감의 정체를 역사적 맥락에서 풀어낸다.

"물론 보도되는 마약이나 불법 이민은 대중을 위한 명분일 뿐입니다. 투자자가 봐야 할 본질은 더 진흙탕인 자원과 패권의 싸움입니다. 베네수엘라라는 나라는 예전에는 미국과 밀월 관계에 있었습니다. 이유는 심플, '석유'입니다. 기술도 자금도 없는 베네수엘라에 미국이 자본을 제공해 석유를 캐낸다. 완전한 윈-윈 관계였어요"

그런데 1999년 반미 좌파 우고 차베스 정권이 탄생하면서 석유산업을 국유화하고 미국을 배제하면서 톱니바퀴가 돌았다. 이후 유가 폭락과 함께 나라는 파탄에 빠졌고 하이퍼 인플레이션으로 빵 하나 사는 데 돈다발이 필요한 상태로 전락했다.

여기서 문제인 것은, "약해진 베네수엘라에 중국이 접근하고 있다는 사실" 이라고 토리우미 씨는 강조한다.

"중국은 과거 미국처럼 자본과 기술을 제공하고 대가로 석유를 독점적으로 사들이려 합니다. 미국 입장에서는 엎친 데 덮친 격으로 거대한 유전을 최대 라이벌인 중국에 빼앗긴 상태입니다. 이는 안전보장상 아주 재미가 없다. 즉 이번 강행책은 중국에 너무 치우친 베네수엘라의 이권을 강제로 리셋하러 온 것이 사실일 것입니다. 미국에게는 자국의 뒷마당 청소에 불과합니다. 이것이 세계대전으로 발전할까. 그럴 가능성은 극히 낮다고 봐야죠"

■ '대만 유사' 혼동은 사고 정지일 뿐이다

그러나 낙관론만으로는 안 된다. 이번 미국의 행동이 정당화된다면 예를 들어 중국이 대만을 생트집어 침공하고 총통을 구속하는 것조차 정당화되고 마는 것이 아닌가. 

이 사건은 전 세계 독재국가에 '힘에 의한 현상변경'의 빌미를 준 셈이다. 만약 그렇게 되면 대만의 반도체 공급망은 끊기고 세계 경제는 궤멸한다. 거기까지의 연쇄반응을 생각하면, 「매도」일택이 아닌가.

"확실히 정치적 맥락에서 보면 매우 위험한 전례입니다. 다만, 투자 판단에 있어서는 「그것은 그것, 이것은 이것」이라고 분리해 생각하지 않으면 안됩니다. 만약 이 움직임이 불똥이 튀면서 실제로 대만 유사시로 발전한다면 얘기는 다릅니다.

대만 TSMC가 멈추면 애플(AAPL)과 엔비디아(NVDA) 제조라인도 멈춰 EPS 전제 자체가 무너질 수 있습니다. 그 때, 파는 것을 염두에 두는 것은 부정하지 않습니다. 다만 이번 베네수엘라 건과 대만 유사시는 현시점에서는 어디까지나 별개입니다. 그걸 뒤죽박죽으로 해서 왠지 무서우니까 다 팔아야지라고 생각하는 것은 사고 정지가 아닐 수 없습니다"

게다가 「역사를 되돌아 보면, 이러한 국지적인 지정학 리스크로 주가가 폭락한 국면은, 나중에 보면"절호의 매수 장소"였던 것이 대부분입니다」라고 토리우미씨는 말한다. 장기적인 시점에 서면, 인덱스 투자의 적립을 멈출 이유는 어디에도 없는 것이다.

"엄하게 말하지만 시세에서 손해를 보는 것은 항상 감정으로 움직이는 사람입니다. 주가가 오르면 강세가 되고, 뉴스로 불안해지면 낭패를 본다. 그러면 냉정하게 EPS를 보고 있는 프로에게 돈을 바치고 있는 것과 같습니다. 앞으로 사태는 어떻게 움직일지 모르겠어요. 하지만 기업의 이익구조(EPS)가 파괴되지 않은 한 주가는 반드시 돌아옵니다. 뉴스나 SNS의 충격에 귀를 기울이지 않고 기업의 숫자를 믿는다 ―― 결국 할 일은 그것뿐입니다"

세계가 공포에 지배되는 지금이야말로, 시장의 번잡함에 현혹되지 않고, 냉정하게 본질을 판별하는"투자가로서의 담력"이 시험되고 있는지도 모른다. 

■ 니시와키 쇼오타 
1992년생. 미에현 출신. 현내의 대학을 졸업 후, 증권 회사에 입사해, 영업·FP로서 종사. 현재는 프리 라이터 외에 YouTube에서 게임계의 채널을 복수 운영. 전문분야는 금융, 부동산, 게임 등. 공식 노트는 이쪽 

니시와키 쇼오타