Plug and pay (Translation)

[Ruth]

Plug and pay

The world won’t decarbonise fast enough unless renewables make real money

재생에너지가 실질적인 수익을 창출하지 못하면, 신속한 탈탄소 전환은 소원해진다

Governments must accept that green power is pricey

Feb 16, 2023

Amid the misery of war in Ukraine and the global energy crisis, there is a glimmer of good news. The green transition has speeded up. True, a spike in natural-gas prices fuelled greater demand for coal, the dirtiest of fossil fuels. But it also led consumers to use energy more efficiently. And, more significantly, it spurred investment in renewables around the world. Last year global capital spending on wind and solar assets was greater than investment in new and existing oil and gas wells for the first time. Governments in America and Europe are spending billions on subsidies for clean tech over the next decade; China is offering juicy incentives, too.

우크라이나 전쟁과 글로벌 에너지 위기라는 악재 속에서도 한 가닥 희소식이 들리고 있다. 녹색 전환이 속도를 내고 있다는 소식이다. 천연가스 가격 급등이 최악의 탄소 배출원인 화석연료, 석탄 수요 급증을 부채질한 것은 사실이다. 그러나 동시에 소비자의 효율적인 에너지 사용을 유도하기도 했다. 그리고 무엇보다 전 세계적으로 재생에너지 투자를 촉진했다는 것이 중요하다. 작년에는 풍력 및 태양광 자산에 대한 글로벌 자본적 지출(CAPEX)이 처음으로 신규 및 기존 원유 및 가스 유정 투자를 넘어섰다. 미국과 유럽 정부는 향후 10년간 청정 기술 보조금에 수십억 달러를 투입할 계획이며 중국 역시 강력한 인센티브를 제공하고 있다.

As a happy consequence, the green transition may have accelerated by five to ten years. Yet the remarkable thing is that the transition could have proceeded at a faster pace still. Even as governments have loosened the purse-strings, they have begun to blunt the incentives to invest. Sharpening them again will be vital, as on today’s trajectory the world is unlikely to reach net zero carbon emissions by 2050, the milestone for limiting temperature rises to 1.5°C above pre-industrial averages by 2100.

그 결과 녹색 전환이 5~10년 정도 앞당겨졌을 수 있다. 그러나 놀라운 점은 더 빠른 속도로 진행될 수도 있었다는 것이다. 각국 정부는 돈줄을 느슨하게 풀면서도 투자에 대한 인센티브를 완화하기 시작했다. 현 추세라면 2100년까지 기온 상승폭을 산업화 이전 대비 1.5°C로 제한하기 위한 이정표인  2050년 탄소 배출 순제로에 도달하기는 어렵다는 점에서 인센티브를 다시 강화하는 것이 중요하다. 

One problem is obtaining permits. Endless delays stop firms that want to invest from breaking ground. This has long been an obstacle to new projects in America and Europe; the worrying thing is that some places are going backwards. Denmark is a star in offshore wind. But on February 6th it stopped processing all applications for such projects, after a dawning realisation that it may be in breach of eu law. The gains from cutting red tape are large. The International Energy Agency, an official forecaster, estimates that renewables generation would rise by an extra 25% by 2027 if bureaucratic and financing barriers were removed.

한 가지 문제는 허가 취득이다. 끝도 없는 지연으로 인해 투자를 원하는 기업들은 ‘삽’을 뜨지도 못하고 있다. 이 점이 미국과 유럽에서 신규 프로젝트의 걸림돌로 오랫동안 작용해 왔다. 걱정스러운 점은 역행하는 지역도 있다는 것이다. 해상 풍력의 선두주자인 덴마크는 해당 프로젝트가 EU 법에 위배될 수 있다는 사실을 뒤늦게 인지한 후 2월 6일부터 관련 프로젝트 신청 처리를 전면 중단했다. 관료적 형식주의를 지양함으로써 얻을 수 있는 이득은 크다. 국제에너지기구(IEA) 추정에 따르면 관료적, 자금조달 측면의 장벽이 제거되면 2027년까지 재생에너지 발전량이 25% 추가로 증가하는 것으로 나타났다.

The bigger problem is that some renewables providers are now rethinking their investments altogether, because energy projects are becoming less attractive. Price caps and various taxes, together with rising costs, are putting them off.

더 큰 문제는 에너지 프로젝트의 매력이 약해지면서 일부 재생에너지 기업이 투자를 전면 재검토하고 있다는 점이다. 가격 상한선과 각종 세금, 여기에 비용 상승이 더해져 프로젝트가 미뤄지고 있다.

Between January 2021 and April 2022 logistical hiccups, post-lockdown rebounds and war-induced disruptions together buoyed the prices of everything from shipping to industrial metals, which in turn raised the prices of solar modules and turbines. Higher interest rates have made money dearer—a headache for builders of green plants, which are much hungrier for capital than their fossil-fuel-fired counterparts.

2021년 1월부터 2022년 4월까지 물류 지연, 봉쇄 조치 이후 반등, 전쟁으로 인한 혼란이 겹치면서 해운부터 산업용 금속 소재에 이르기까지 모든 품목의 가격이 상승했고, 이는 태양광 모듈과 터빈 가격 인상으로 이어졌다. 게다가 금리 인상으로 자금 조달이 더 어려워져, 화석연료 발전 사업자보다 자금에 목마른 친환경 발전 사업자들에게 고민거리를 안겨줬다.

Such costs would be manageable if they could be passed on. But governments are increasingly micromanaging power markets to keep prices low, or to raise revenue of their own. The eu has imposed a price cap on renewable generators, and many European countries have implemented a windfall tax on their profits. Around the world, auctions for renewables contracts are being designed to keep electricity cheap—so cheap that generators will struggle to make money. That leads them to sell electricity on the spot market instead, which is riskier and less appealing to investors. Some tenders entice developers to compete over how much they are willing to pay to run projects, a system known as “negative bidding”. This may bloat costs yet more.

이러한 비용을 전가할 수만 있다면 관리 가능하다. 하지만 각국 정부는 에너지 가격을 낮게 유지하거나 수익을 올리기 위해 전력 시장을 너무나 촘촘하게 관리하고 있다. EU는 재생에너지 발전 사업자를 대상으로 가격 상한제를 적용했고, 많은 유럽 국가에서는 발전 사업자의 수익에 대해 발전차익세를 부과하고 있다. 전 세계적으로 재생에너지 계약 경매는 발전 사업자가 수익을 내기 어려울 정도로 저렴하게 전력 가격을 유지하기 위한 방향으로 설계되고 있다. 해 설계되고 있다. 이로 인해 발전 사업자들은 위험성이 높고 투자자에게는 덜 매력적인 현물 시장에서 전기를 판매하고 있다. 개발자가 프로젝트 시행 비용을 놓고 경쟁하도록 유도하는 입찰도 있다. 이러한 ‘마이너스 입찰’이 비용을 더 부풀릴 수 있다.  

The result has been squeezed profits. The four largest Western turbine-makers are losing money. In January Orsted, the world’s largest offshore-wind developer, took a $365m charge on a big American project; on February 8th the renewables arm of Equinor, Norway’s state-owned energy giant, reported a widening loss for the fourth quarter of 2022—despite an 81% jump in revenue compared with the same period in 2021. That week Duke Energy and Dominion Energy, two American firms, also booked charges of $1.3bn and $1.5bn, respectively, on chunks of their wind and solar portfolios.

그 결과 수익이 쪼그라들었다. 4대 터빈 제조사는 손실을 보고 있다. 1월에 세계 최대 해상풍력 개발사 오스테드(Orsted)는 미국에서 진행한 대규모 프로젝트에서 3억 6천만 달러의 손실이 발생했고 발표했다. 2월 8일에는 노르웨이 국영 에너지 기업 에퀴노르(Equinor)가 2021년 같은 기간 대비 매출이 81% 증가했음에도 불구하고 2022년 4분기에 손실이 확대되었다고 밝혔다. 같은 주에 듀크 에너지(Duke Energy)와 도미니언 에너지(Dominion Energy)도 풍력 및 태양광 포트폴리오 일부에서 각각 13억 달러와 15억 달러를 손실을 기록했다.

This is clogging up project pipelines. From America to Asia, wind developers are trying to revise their bids or renegotiate financing deals, delaying construction. Some are withdrawing from big tenders, decrying projects as “uninvestible”. In America many solar projects are stalled, and in Europe fewer agreements to buy the power they generate are being signed.

이로 인해 프로젝트 진행에 차질이 빚어지고 있다. 미국에서 아시아에 이르기까지 풍력발전 개발자들이 입찰을 수정하거나 자금조달 거래를 재협상하고 있어 풍력발전소 건설이 지연되고 있다. 대규모 입찰에서 철수하며 프로젝트가 ‘투자 불가능’함을 탓하는 경우도 발생하고 있다. 미국에서는 많은 태양광 프로젝트가 중단되었고, 유럽에서는 생산된 전력의 구매 계약 체결이 감소하고 있다.  

Governments are keen to keep power prices low today, but that may be a false economy if it reduces the renewables spending needed for tomorrow. And as more wind and solar capacity is built, developers will probably need to withstand even bigger cost increases: a shortage of copper, say, would push up the prices of cables and wires, and a scarcity of trained workers needed to maintain and operate turbines would boost wages.

각국 정부는 에너지 가격을 낮게 유지하려 애쓰고 있지만, 그로 인해 미래를 위해 필요한 재생에너지 지출이 줄어든다면 그것은 ‘거짓 경제(false economy)’가 될 수 있다. 풍력 및 태양광 발전 용량이 늘어날수록, 개발업자들은 더 큰 비용 상승을 감내해야 할 것이다. 예컨대, 구리가 부족하면 케이블과 전선 가격이 오르고 터빈 유지관리와 운영에 필요한 숙련된 기술 인력이 부족하면 임금이 상승하게 된다. 

All this means that, if investing is to stay attractive, green power will need to be sold at higher prices than governments would like. If the energy transition is to happen fast, there must not be a race to the bottom.

이 모든 것은 투자 흡입력을 유지하려면 친환경 에너지가 정부가 원하는 수준보다 더 높은 가격에 판매되어야 한다는 것을 의미한다. 에너지 전환이 빠르게 이루어지려면, ‘바닥을 향한 경주’가 있어서는 안 된다