<p><span style="font-size: 11pt; ">1~2월 광고수익 부진으로 인해 1Q12 영업이익은 적자 전환되면서 컨센서스 103억원 대비 큰 폭 하회할 전망이다.</span></p><p><br></p><p><span style="font-size: 11pt; ">계절적 비수기 영향 및 드라마 시청률 부진과 더불어 독자적인 광고영업 초기 시스템적 시행착오가 발생되면서 1월 광고수익은 전년 동월 대비 25% 이상 감소된 것으로 판단된다.</span></p><p><br></p><p><span style="font-size: 11pt; ">2월 광고수익 역시 광고시스템은 안정세를 회복하였으나 전월 대비 낮은 영업일수와 광고경기 부진이 지속되면서 전월 대비 하락세가 지속된 것으로 판단된다.</span></p><p><br></p><p><span style="font-size: 11pt; ">3월초 광고수익은 회복세로 전환되고 있는 상황이다. 광고주들의 연간 마케팅 예산이 확정됨에 따라 본격적인 광고비 집행으로 인해 1~2월의 광고수익 부진은 완연한 회복세로 전환된 것으로 판단된다.</span></p><p><br></p><p><span style="font-size: 11pt; ">3월 광고경기실사지수 (KAI) TV매체 지수는 118.0로 2월 (112.6) 대비 상승추세에 접어들 전망이다. KBS와 MBC의 파업으로 인한 광고수주 반사이익은 발생되지 않고 있다. 그러나 파업이 장기화되고 SBS(034120)의 드라마라인업이 보강될 경우 2Q12부터 광고수익 증가로 연결될 가능성은 존재한다.</span></p><p><br></p><p><span style="font-size: 11pt; ">현재 케이블 SO와의 재전송대가 (CPS수수료)에 대한 협상은 CJ헬로비전과 타결한 상황이며, KBS/MBC의 파업으로 인해 그 외 MSO와의 협상은 중단 상태이다. CPS 수익 인식이 본격화될 경우 2009년 7월 디지털케이블가입자부터 소급적용 될 예정이다. 1Q12에는 CJ헬로비전으로부터 CPS 수익이 일부 반영될 예정이며, CPS 280원 가정 시 디지털케이블로부터 유입되는 2012년 연간 수익은 51억원에서 2015년 160억원으로 증가할 전망이다.</span></p><p><br></p><p><span style="font-size: 11pt; ">1~2월 광고수주 부진에 따른 1Q12 실적 부진으로 인해 최근 주가 부진이 이어지고 있다. 그러나 PBR valuation은 역사적 저점에 도달한 상황이며, 3월부터 광고수익이 반등세를 나타내고 있다는 점에서 추가적인 주가 하락은 제한적이라는 판단이다.</span></p><p><br></p><p><span style="font-size: 11pt; ">또한 종합편성채널 개국 초반 광고주들의 광고비 예산 할당은 저조한 시청률로 인해 약화되면서 기존 지상파 채널로의 회귀현상이 나타날 전망이다. 현 SBS(034120) 주가는 2012년 Global peer 평균 ROE-PBR 수준에 위치하고 있으며, 역사적 저점 PBR 1.0X 수준으로 3월 이후 실적 및 주가 반등이 예상된다.</span></p><p><span style="font-size: 11pt; "><br></span></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><img border="0" height="310" width="620" src="https://img1.daumcdn.net/relay/cafe/original/?fname=http%3A%2F%2Fwebchart.thinkpool.com%2Fstock1day%2FA034120.gif"></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center; "><br></div>
<p style="text-align: center; "><br></p><p style="text-align: center; ">
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첫댓글 감사드림.....이런것들은 찾아보게 하려는 본인의 의도가 있었는데.....질리스님께 감사드리면서 약간 안타까움.....(회원님들이 게을러지면 이쪽에선 끝임....얼마나 독기품고 날새가면서 공부하는 사람이 많은데)
^^ 노인네들이 많아서 ㅋㅋ
마음씀씀이가 넓으신 님이 천사...
오 ... !!!
신디는 러키세븐님 의도 전혀몰라씀요^^;;
열심히 연구하시고 알려주셔서 놀랍고 감사할따름...게으른거 뽀롱났네요...부끄;;
새벽에 일찍일어나는 신디할매올림...뿌잉뿌잉♥
ㅋㅋㅋ노인네들이 많아서....!^^ 웬지 씁쓸함^^
세븐님 질님 담담님 모두모두 감사합니다~~^^*
추천이요..
우투님 , 러키세븐님 , zillis , 담담님 , 회원님들을 사랑하는 우량아들 투자입니다.
ㅋㅋㅋ
동감이라는 1인^^
미투!!!
모두 감사드립니다^^
감사요^^
감사합니다^^
모두 감사 ^^.
부럽고, 감사하고, 미안하고...ㅎ 좋은 카페여요...
수고하셨습니다~~
감사드림~~~~~~~~~
질리스님이 수고로움을 대신해줬지만...
추천종목 올라오면 제일먼저 챠트부터 살핀다는 1인임^^
그건... 과거 일편단심님의 챠트강의가 일조했음^^
미투~~~^^*
챠트 따로 확인 했음..ㅎㅎ 감사드림..
감사합니다
매우 감사드림^*^
세분 무슨 독수리 오형제, 삼총사 삘인데요?
러키님 추천종목 올라오면 일단 차트는 봄... 봐도 모르지만요 ㅋㅋㅋㅋ
질님 러키님께 항상 감사 드려요^^
감사감사
감사합니다^^ 추천~
저도 차트를 보긴하는데 어찌 해석해야할지 잘모름, 그래도 열심히 보다보면
심봉사 눈뜨듯 그날이 올거라 굳게 믿고 뚫어져라 보고 또보는일인입니다.
항상 감사합니다.
질리님 캄사캄사요ㅋㅋ