금 관련 경제 소식들(5/19)

[홍두깨]

주요 4당 대표를 불러서 회담을 했던 그리스 대통령이 화요일 그리스의 연합 정부 구성은 최종 실패로 끝났다고 시인했습니다. 6월 17일의 총선거를 앞두고 여론의 향방은 혼란에 빠졌습니다. 구제 금융의 조건인 긴축은 반대하되 유로에 남기를 원하는 그리스인들의 생각은 긴축을 반대하던 시리자 당과 긴축을 수용했던 기존 정당 사이에서 갈피를 잡지 못합니다. 지난 선거 후 시리자 등에 많은 지지를 보냈던 유권자들의 여론이 연립 정부 구성 실패 후에는 유로 이탈을 두려워하며 다시 기존 정당에 많은 지지를 보내는 것으로 나왔습니다.  유로를 버리고 드라크마로 돌아갈 경우 맞이하게 될 극심한 인플레이션과 그에 따른 생활 수준 추락을 두려워하기 때문에 여론은 극심하게 요동을 치고 있습니다.

긴축은 반대하되 통화 불안을 기피하는 그리스인들의 초조한 심리가 6월 17일 총선을 다시 하기도 전에, 그리스는 금융 시스템 붕괴로 유로를 떠나 긴급하게 이전 화폐였던 드라크마로 돌아가야 할 수도 있는 중요한 사태를 일으키고 있습니다. 그리스 은행들은 지난 5월 6일 선거 이후 대량 예금 인출 사태(뱅크 런)에 직면하여 자금이 급속히 고갈되고 있다고 그리스 파푸리아스 대통령이 정부 기밀 문서를 인용하여 그리스 정치인들에 급박한 나라 사정을 호소할 정도로 그리스 금융 시스템은 붕괴 직전으로 몰리고 있습니다.

1주일이 넘는 기간에 그리스 은행들에서 빠져나간 돈은 약 10억 유로이며 매일 자금들은 빠져나갑니다. 그리스가 유로를 이탈하고 드라크마로 돌아갈 경우 유로 대 드라크마의 환율은 1 대 1에서 외환시장이 개장하자마자 드라크마는 폭락을 시작하여 2 드라크마로 1 유로를 살 수 있을 정도로 가치 절하될 것으로 전문가들은 보고 있기 때문에 서둘러 유로를 인출하고 있는 것입니다. 문제는 이런 예금 인출 사태가 그리스에 국한되는 것이 아닐 것이라는 데에 있으며 스페인에서도 부분적으로 발생하고 있습니다. 바야흐로 취약한 은행 시스템의 불신이 커지면서 남부 유럽 국가들 은행들은 향후 예금 인출 사태의 확산 위기에 놓여 있습니다.

그리스의 새로운 통화가 유로에 대하여 50% 가치 하락한다고 볼 때 프랑스 은행들은 198억 유로, 독일 은행들은 45억 유로 손실이 될 것이라는 분석처럼 유로권 경제의 2%에 불과한 그리스의 유로 이탈이 유로권을 즉각 붕괴시키지는 못합니다. 하지만 “퇴출은 하나씩 무너뜨리며 포르투갈, 스페인 그리고 이태리와 프랑스에 도달하면서 카드로 만든 집 전체를 무너뜨릴 것이다,”라고 말한 전 유럽 연합 위원회 의장이었던 Romano Prodi의 경고처럼 허약한 도미노 하나가 무너지면서 모든 도미노 판을 쓰러뜨릴 위기가 시작되고 있습니다.

이런 위험 때문에 브뤼셀의 재무장관들 회의에서 “그리스인들은 구제 금융 조항들을 받아들여야 하며 그렇지 않은 경우 유로에 잔류는 가능하지 않다”고 경고한 독일 쇠블레 재무장관과는 다르게 6시간 회의가 끝난 후 룩셈 부르크 수상인 융커는 “나는 단 1초라도 그리스가 유로권을 떠난다는 것을 생각하지 않는다. 터무니없는 이야기이다. 이는 선전에 불과하다. 그리스 유로 이탈은 오늘의 논의의 주제가 아니었다. 절대 어느 누구도 주장하지 않았다,”며 유로 연합의 지도자들은 그간 그리스에 대한 냉랭한 태도를 바꿔 유로에 잔류시키려는 간절한 구애 발언들을 내놓습니다.

6시간 회의 동안 그리스의 유로 이탈에 대한 후폭풍을 논의하지 않았다면 그 회의는 열 필요가 없었던 회의였을 것입니다. 하지만 주말에 유럽 연합의 고위 관료가 그리스 유로 이탈에 대한 비상 계획을 마련하고 있다고 최초로 시인하면서 발표와는 다르게 이들 정책 입안자들이 무엇을 내다보고 있는지 짐작을 가능하게 했습니다. 그와 관련하여 18일 로이터는 영국 지폐 인쇄기인 드 라 뤼(De La Rue; DLAR.L)가 그리스가 유로를 이탈하고 영국 윤전기에 요청할 때 드르크마 인쇄를 할 비상 계획을 세워두었다는 소식을 전해주었습니다. 서로가 최악의 경우를 대비하는 것이지만 그 최악의 경우 금융 시스템에 들이닥칠 파괴력을 과연 유럽 연합 정책 입안자들의 계획대로 막아낼 수 있을지는 의문입니다.

 

(‘아듀 아크로폴리스여’ 라며 그리스의 유로 이탈을 요구하는 슈피겔의 표지)

목요일 오전에 있었던 스페인 국채 매각에서 24.9억 유로의 부채 매각에 성공하였지만 비용은 급등했습니다. 2015년 1월 만기 국채는 평균 금리가 4.375%로 지난 4월의 매각 때의 2.89%보다 급등한 것이고 2015년 7월 만기 국채는 평균 금리가 더 높은 4.876%이며 5월에 있었던 매각 때인 4.037%보다 상승했습니다. 2016년 4월 만기 국채 금리는 5.106%이었습니다. 이날 국채 시장에서 놀란 스페인을 무디스는 16개 은행을 강등시켰으며 피치는 “유로 회원국 자격을 유지할 수 없을 수 있는 위험이 높아진 것을 반영하여” 그리스 신용 등급을 쓰레기 등급인 CCC로 내렸고 모든 유로 회원국들은 그리스가 유로를 이탈하면 강등의 위험이 있다고 경고했습니다. 유로권의 금융 위기가 그리스에서 스페인으로 무게 중심을 이동하고 감염은 유럽 전방위로 퍼져나갑니다.

제이피모건의 파생 거래에서 20억 달러 손실은 감춰져 있던 대량 파괴 무기라는 파생 상품의 위험성을 일부 드러내는 계기가 되고 있습니다. 손실액의 거의 10배인 200억 달러의 주식 가치 증발로 주주들은 손실을 보고 있지만 70조 달러의 파생 상품에 노출되어 있는 제이피모건으로선 20억 달러 손실은 노출된 규모에 비해 새 발의 피에 불과합니다. 미국 주요 은행들의 파생 상품 노출 규모는 무려 200조 달러가 넘으며 이는 미국 GDP의 13배, 세계 GDP의 6배입니다. 나아가서 정확하게 계산도 불가능한 전 세계 파생상품 시장의 크기는 1천 조 달러입니다. 그리스를 필두로 무너지는 남부 유럽의 금융 시장에서 시작된 국채와 은행권의 위기는 엄청난 규모의 파생 시장에 대파괴의 쓰나미를 보낼 것입니다.

<글의 취지에 대한 안내>

이곳에 영어권 전문가들의 경제 분석 글과 소식들을 소개하는 것은 투자를 돕기 위한 것이 아니며 경제 전문가들이 예상하고 있는 다가오는 금융 시스템의 재난을 이해하고 개인적으로 대비하는데 목적이 있습니다.

이번 주 내용 목록입니다. 필요한 부분만 선택해서 보셔도 됩니다.

(일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.

일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.)

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           메르켈, 지방선거에서 패배-Reuters

           독일 슈피겔지, 그리스가 유로를 떠나주기를 요구-Reuters

           제이피모건의 CIO 막대한 손실 후 사임-Reuters

           IMF, 23억 달러 금 매입 계획-Commodity online

           그리스 정부 구성 실패, 새 선거 예정-Reuters

           세계 대출 은행들, 그리스 부채에 치명적 손실 직면-Telegraph

           그리스 붕괴 직전-Telegraph

           그리스 은행들 무너져내리며 유로 이탈에 접근-Telegraph

           스페인 수상, “스페인은 채권 시장 퇴출 될 수 있다”-Telegraph

           무디스의 16개 은행 강등으로 유로 위기는 스페인을 감염-Telegraph

           영국 지폐 윤전기는 그리스의 요청에 대기 중-Reuters

3. 달러의 몰락과 금

           1) 연준이 사람들에게 말하는 5가지 거짓말-Economic Collapse

           2) 2012년과 그 이후에 대한 놀라운 8가지 전망들(1)-Martin D. Weiss Ph.D.

           3) 제이피모건의 파생 상품 손실은 맛보기에 불과-Economic Collapse

           4) 금 가격 조정?-Egon von Greyerz

1. 주간 금 시세

지난 해 12월 말에 기록했던 1520달러 대의 가격을 다시 보았던 주였습니다. 그리스의 정치적 혼란이 가져온 유로권 금융 위기는 세계 주식 시장들을 무너뜨리며 종이 금 가격마저 한때 1526달러까지 밀어 내렸습니다. 종이 금은 안전 자산의 역할을 제대로 해주지 못한 것입니다. 그리스와 스페인 등의 선진국 금융 시스템에 대한 불신과 예금 인출 사태는 통화와 금에 대한 사람들의 생각을 조금씩 변화시키는 계기가 되고 있는 것으로 보입니다.

세계적인 주식 사장들의 연일 하락에도 불구하고 금의 1526에서 1592까지 이틀 간의 비교적 큰 반등은 자금 부족의 금융 기관들의 유동성 확보가 마무리 되어가는 것과 공매도 물량 청산의 의미를 넘어서 그간 보여주었던 (종이) 금의 실망스러운 안전 자산으로서의 역할에 변화가 스며들고 있다는 신호로 볼 수 있습니다. 이런 상승 전환이 진정한 의미를 가지려면 주식 등 위험 시장들의 추가 하락에 관계없이, 급락 직전 수렴대 가격이었던 1640달러 위로 올라서야 할 것입니다.

주간 종이 금 차트입니다.

 

지난 해 9월 1535달러, 12월 1523달러 그리고 이번 주에 1526 달러까지 밀린 후 아래 꼬리를 달고 반등한 세 번의 모습을 종이 금은 보여주었습니다. 이 가격대에선 적극적인 매수가 몰려들며 강한 지지를 확인한 것입니다.

금융 시장 참여자들은 세계 중앙 은행들이 근거없이 쏟아낸 지폐들로 높은 가격에서 유지되고 있는 주식 등 자산 시장들이 결코 실제 경제를 반영하고 있지 않았음을 실감하기 시작합니다. 2008년 금융 위기 이후 결코 회복되지 않았으며 오히려 침체의 늪으로 깊이 빠지고 있는 경제를 지수들이 반영하면서 투자자들은 충격을 맛보고 있는 것입니다. 시장은 점차 종이 자산들의 위험을 느끼면서 수익이 아니라 자산 보존을 위해 보다 안전한 곳으로 대피를 하고 있습니다. 이 현상들을 보다 시각적으로 이해하기 위해 전에 소개했던 Exter의 역 피라미드를 봅니다.

 

가장 윗부분들에는 1,000조 달러 규모의 CDS를 비롯한 파생 상품들이 자리하고 있으며 그 아래에 선진국들을 현재의 금융 위기로 몰아넣은 부동산 시장이 있습니다. 참고로 거품의 절정을 지나 부동산 가격이 하락하면서 위기의 조짐이 나타나던 때이며 2008년 가을 금융 붕괴 1년 전인 2007년 5월 버냉키 연준의장의 발언을 봅니다.

(2007년 5월 17일) "주택 수요를 뒷받침하는 모든 기본적인 것들을 볼 때 보다 광범위한 주택 시장의 서브 프라임 분야에서의 문제들 영향은 제한적일 듯하다고 우리는 믿으며 경제의 나머지 부분이나 금융 시스템으로 심각한 전이가 될 것으로 우리는 믿지 않는다. 서브 프라임 모기지를 포함하여 모기지들의 대부분은 계속 실적을 잘 내고 있다. 주택 가격의 상승은 주택 소유자들에게 상당한 주택 자산을 주고 있으며, 일자리와 소득의 성장은 대부분 가구들이 금융 채무를 다룰 수 있도록 계속 도움이 될 것이다.”

붕괴 1년을 앞두고 버냉키 의장이 얼마나 경제에 대한 진단을 정확하게 했는지 알 수 있는 내용입니다. 그런 정확한 정책입안자들의 예측과 대책에 세계 금융 시장들은 아직도 희망을 품고 촉각을 세우며 주시하고 있습니다.

여하튼 이런 선진국들의 주택 시장 붕괴는 각종 부채를 늘리면서 아래 쪽에 위치한 안전하다는 국채와 지방채를 무너뜨립니다. 이런 국채들을 보유하고 있는 금융권들 역시 위기에 몰리면서 이제 돈들은 가장 안전하다는 달러와 미국 국채로 몰려들고 있는 것이 현재의 단계입니다. 요약하면, 금융 시스템과 신용의 위기가 일어나면서 상위 위험 자산에서 하위 안전 자산으로, 나아가 종이 자산에서 실물 자산으로 대피가 진행되고 있는 것이 진행되고 있는 현 금융 위기의 본질이며 그래서 위기가 더욱 확산될수록 종이 자산 전체에 대한 안전도가 의혹을 받는 마지막 단계에 도달하게 됩니다.

주간 종이 은 차트입니다.

 

종이 은도 지난 12월의 저점인 26.15달러 부근인 26.73달러까지 밀린 후 28달러 대에서 마감을 했습니다. 보유자들에겐 상당한 인내심을 요구하고 있는 시기입니다.

주간 달러 인덱스입니다.

 

매일 이어지는 유로권의 위기 소식들에 초 강세를 보여야 할 달러 지수는 분명 이전과는 다릅니다. 주말에 81초반에 마감을 하면서 2010년 달러 강세 때 기록했던 88에는 훨씬 못 미치고 있습니다. 분명 세계적 금융 위기에도 불구하고 달러의 수요는 줄고 있습니다.

주간 텍사스 석유 가격입니다.

 

유로권 금융 위기는 대표적 원자재인 석유가격을 하락시켜서 배럴 당 91달러까지 내려오게 했습니다.

2. 경제 소식

메르켈, 지방선거에서 패배

2012년 5월 13일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/05/13/us-germany-election-nrw-idUSBRE84C0BD20120513

일요일 메르켈 총리의 보수당은 독일 최대 인구의 주 선거에서 패배했으며 선거 결과는 좌파 야당으로 하여금 메르켈의 유럽 긴축 정책에 대한 공격을 증대할 수 있다.

네덜란드보다 인구가 더 많고 터키 경제보다 더 큰 서부 독일의 NRW주의 선거는 메르켈의 3선을 판가름할 총선 18개월을 앞두고 실시되었다.

경제 강세와 유로권 부채 위기를 다루는 능력으로 독일에선 인기가 있었지만 NRW에서 근소한 패배는 재정 긴축에 대한 그녀의 입장에 반발이 유럽 전역에서 형성되고 있는 때에 메르켈을 취약하게 만들었다.

중도좌파 사회 민주당은 38.9%의 득표를 얻어 녹색당과 더불어 안정적인 다수당을 구성할 것으로 보인다.

메르켈의 기독교 민주당은 26.3%로 추락하여 지난 2010년 거의 35%에서 크게 하락하였고 2차 대전 후 최악의 결과이다.

독일 슈피겔지, 그리스가 유로를 떠나주기를 요구

2012년 5월 13일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/05/13/us-eurozone-germany-greece-idUSBRE84C07V20120513

"아크로폴리스 아듀! 그리스는 왜 유로를 떠나야 하는가?”라고 독일의 가장 영향력 있는 슈피겔의 일면 머리기사는 말하면서 그리스가 유로를 떠나는 것이 최선의 선택이라는 독일내 목소리들의 합창에 합류하였다.

그리스 이탈 가능성에 대한 독일의 신호에서 사업체와 정치의 고위급 인사들은 이번 주에 말하기를 유로권은 충격에 훨씬 더 저항력이 있어서 그리스 없이도 유로권은 살 수 있다고 했다.

슈피겔은 한 발 더 나아가서 그리스 퇴출은 이제 유일한 길이라고 주장한다. 일면에서 슈피겔은 먼지에 덮인 고대 그리스 폐허에 교차하는 쪼개진 유로 주화를 그려 보여 주었다.

“회의론들에도 불구하고 우리 편집자들은 지금까지 그리스에게 유로권에 남아주기를 호소해왔다,”고 슈피겔은 사설에서 썼다. “5월초 의원 선거 이후 슈피겔 관찰자들은 그들 견해를 바꾸었다.”

그리스는 선거에서 유럽 연합과 IMF의 구제 금융을 지지하는 주류 정당들을 밀어내고 극좌와 극우 정당들을 뽑은 후 혼란으로 빠졌다.

“그리스인들은 단일 통화를 가질 만큼 성숙하지 못했고 오늘도 그들은 성숙하지 않다. 개혁을 통해 나라를 건강하게 하려는 시도는 실패했다,”고 슈피겔은 그리스에 대한 심층 보도에서 말했다.

“그러는 동안, 유로 이탈은 그들 스스로의 관심사인 것이 분명하다. 그리스의 유로 이탈만이 그리스에게 장기적으로 스스로 설 수 있는 기회를 주는 것이다.”

쇠블레 재무장관의 발언은 일요일 슈피겔에 인용되었는데 그는 그리스가 유로권에 남기를 바랬음에도 불구하고, 유로권에 남으라고 강요할 수 없다고 했다. 

많은 유럽 국가들은 그리스 이탈 가능성을 인정하는 듯하다. 오스트리아의 베르너 파이만 총리는 그리스 이탈을 원하지 않았지만 “이론에선 많은 것들을 상상할 수 있다,”고 했다.

제이피모건의 CIO 막대한 손실 후 사임

2012년 5월 14일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/05/14/us-jpmorgan-departures-idUSBRE84C0EP20120514

제이피 모건 체이스의 헷지 부서 대표는 물러난다고 이 은행은 월요일 말했으며 전문가들이 30억 달러가 넘을 수 있다고 보는 거래 손실로 인한 첫 희생자가 되었다.  

백악관은 대형 은행들에 대한 보다 엄한 규제를 새롭게 요구하면서 이 은행의 문제들을 통제하였고 미국 증권 거래 위원회는 은행의 CEO의 명성에 오점이 된, 손실을 조사하고 있음을 확인하였다.

제이피 모건은 말하기를 은행의 최고 급여를 받는 인물 중의 한 사람인 CIO의 Ina Drew는 회사에서 물러나기로 결정하였다고 했다. 그녀의 후임은 위험한 금융 내기의 배경을 가진 거래인인 Matt Zames이다.

제이피 모건의 주식들은 2.7% 하락하여 35.98달러로 내려왔고 손실이 알려진 후 거의 12% 하락했으며 약 181.2억 달러의 주식 총액이 사라졌다. 거래 손실은 채권 보유자들에 대해 신용 부정적 이라고 무디스는 월요일 경고했다.

그리스 정치인들, 교착 상태의 탈피 압박

2012년 5월 14일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9265685/Greek-politicians-urged-to-end-the-deadlock-and-form-a-government-as-financial-markets-tumble.html

그리스의 유로 이탈에 대한 우려가 금융 시장을 붙들고 있으면서, 아테네의 정치인들은 올바른 결정을 내리고 그들 교착으로 인한 끔찍한 결과를 피하라는 촉구를 받고 있다.

유로가 파운드 대비 3년 반 만에 최저로 하락하고 유럽 주식들이 흔들리면서, 독일 볼프강 쇠블레 재무장관은 말하기를 유럽은 아테네의 정치적 합의만을 희망하고 있다고 했다.

정치인들이 실랑이를 벌이는 동안 거래인들은 그리스가 내일로 다가온 4억 3천만 유로 채권을 디폴트할 지 유무에 대해 초조하고 있다. 이는 그리스의 금융 약속에 대한 이행의 첫 실험이다.

그리스 두 번째 위치의 시리자 당의 대표인 알렉시스 시프라스는 말했다. “내일 채권 상환이 있고 정부는 이를 지불할 것인지 아닌지 알지 못하고 있다.”

이 채권은 3월에 있었던 2천 5백억 유로 재조정에 참여하기를 거부했던 헷지 펀드들이 보유하는 이전 그리스 국채의 남은 물량이다.

Open Europe의 Raoul Ruparel 이사는 말하기를 “만약 그리스가 채권을 지불하지 못한다면 이는 국채 디폴트로 간주되지는 않을 것이지만 시장에 우려의 신호를 보내는 것이다. 그러나 IMF가 아테네는 부채를 갚지 못할 것이라고 생각한다면 그들 금융 지원을 철회하는 결정을 내릴 수도 있다.”

그리스가 2주째 정부 없이 지내는 한편으로 중앙 은행가들은 유로의 해체를 공개적으로 경고하는 정치인들과 경제 전문가들에 합류하였다.

피치는 경고하기를 적절히 다루어지지 않는 한 그리스의 유로 이탈은 2년째 침체에 빠져 있는 영국을 포함한 충격적인 상황을 초래할 수 있다고 했다. 최선의 경우에도 피치는 말하기를 악영향은 유럽 전역의, 특히 스페인과 이태리의 기업들을 다치게 할 것이라고 했다.

별도로 CBI의 John Cridland는 말하기를 그리스 이탈은 유럽 전역의 기업들에게 “지진과 같을 것이다,”라고 했다.

이런 경고는 전에도 있어왔지만 이번에는 유로권을 지탱해온 독일-프랑스 축이 불확실한 때이다.

프랑스와 올랑드는 내일 오후 프랑스 새 대통령으로서 선서를 한 몇 시간 뒤에 메르켈을 만나기로 되어 있다. 올랑드 당선자는 유럽 재정 조약의 완화를 맹세했지만 독일 쇠블레는 오늘 말하기를 “올랑드는 재정 조약이 재협상될 수 없다는 것을 알고 있으리라 생각한다,”고 했다.

그리스에선 시프라스가 새 정부 구성의 조건으로서 “재앙적인 긴축” 정책을 끝내기를 요구하고 있다. “시리자는 그리스 시민들을 배반하지 않을 것이다,”라고 그는 그리스 텔레비전에서 말했다. “우리는 그리스 사회의 파괴에 동의하라는 요구를 받고 있다.” 경쟁 정치인들은 합의에 대한 희망은 시들고 있다고 말했다.

Schneider 외환 거래소의 Eimear Daly분석가는 말하기를 은행 위기가 시장의 주된 두려움이라고 했다. “그리스 은행 시스템은 국채로 490억 유로의 자산을 보유하고 있고 정치적 상황은 더욱 교착 상태가 될수록 그리스 채권은 더 하락하며 그리스 금융 시스템의 자본은 손상되고 있다.”

“일단 은행들이 지불 능력에서 불능 상태로 가는 전환점에 이르면 ECB가 제공해온 비상 유동성 지원은 자동으로 제거되고 그리스 은행 시스템은 붕괴될 것이다.”

IMF, 23억 달러 금 매입 계획

2012년 5월 14일, Commodity online

http://www.commodityonline.com/news/imf-to-buy-gold-worth-$23-billion-as-credit-risk-increases-48052-3-48053.html

IMF는 상승하는 세계 위기로 인해 20억 달러 이상의 금을 매입할 계획이다. IMF는 현재 2800톤의 금을 보유하고 있다.

“세계 금융 위기와 관련하여 대출 증가로 IMF는 늘어나는 신용 위기에 직면하고 있다. 신용 위기를 다루는데 IMF는 대출 정책들의 강점과 선호하는 채권자들 상태를 포함하여 여러 겹의 구조를 가지고 있는 한편에 상승하는 신용 위험을 완화하는데 도움이 되기 위해 준비금을 늘릴 필요가 있다,”고 블룸버그는 IMF 관리의 보고서를 인용했으며 23억 달러 금 매입이 계획 중이라고 덧붙였다.

IMF의 차용자들은 그리스와 포르투갈과 같은 유로권 나라들을 포함한다. 그리스는 IMF의 최대 차용자이고 현재 정치적 교착 상태에 빠져 있다.

스페인 역시 1분기 GDP후퇴 후 공식적으로 침체에 빠져 있다. 유로권의 다른 나라들은 제조 활동과 경제 성장의 하락의 신호를 보이고 있다.

이런 위험한 금융 환경에서 IMF의 움직임은 현명한 것으로 여겨지고 주류 금융 사회가 지금 금과 같은 귀금속에 얼마나 많은 신뢰를 두는지 지표로 보여질 수 있다. -

-Commodity online은 기사 발표 후 몇 시간 뒤에 IMF는 금을 매입할 계획을 세운 것이 아니라 준비금을 늘릴 계획이라고 정정했습니다.

그리스 정부 구성 실패, 새 선거 예정

2012년 5월 15일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/05/15/us-greece-idUSBRE84D07X20120515

그리스는 최근 선거 후 9일 동안 정치인들이 새 정부 구성을 시도하였으니 화요일 실패 한 후 새 선거를 실시할 것이며 국가 파산과 유로로부터 이탈에 더 가까이 몰아가는 정치적 위기를 연장하였다.

정치인들과 대화에서 실패한 3일째에 대통령 대변인 카로로스 파푸리아스는 말하기를 타협을 찾는 과정은 실패라고 선언하고 새 선거가 있어야 한다고 했다.

그는 선거 일자를 바로 말하지 않았지만 선거법은 6월 중순이 된다고 제시하고 있다. 관리정부는 수요일 구성된다고 대변인은 말했다.

"부디, 더 나은 쪽으로 더 나쁜 것이 아닌 쪽으로 가자,”고 사회주의당 대표인 에반젤로스 베니젤로스가 회담 후 기자들에게 말했다. “조국은 갈 길을 찾을 수 있으며 우리는 그 길을 찾도록 싸워야 한다.”

그리스는 1천 3백억 유로 구제 금융의 지지와 반대 의견이 의회에서 나뉘어진, 결론이 나지 않은 선거 이후 무정부 상태로 남아 있다.

선거에서 두 번째 다수당이 된 시리자 당은 지난 주 여론 조사에서 300석 의석 중 보너스50석을 덤으로 얻는 승리를 얻는 것으로 나왔다.

유럽 지도자들은 만약 그리스가 3월에 합의한 구제 금융을 거부한다면 자금을 차단할 것이라고 말하며 이것은 유로에서 이탈은 확실하지 않지만 파산을 의미하는 것이다. 

세계 대출 은행들, 그리스 부채에 치명적 손실 직면

2012년 5월 15일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9268573/Global-lenders-face-killer-losses-on-Greek-debt.html

아테네의 연립 정부 구성이 실패하고 그리스의 유로권 회원국 미래를 위협하면서 4천 220억 유로의 그리스 국채를 들고 있는 외국 보유자들은 치명적 손실에 직면할 것임을 경고 받고 있다.

정치 지도자들과 경제 전문가들은 다음 그리스의 선거는 유로 자격에 대한 투표가 된다는 것을 경고하면서 유로는 4개월래 저점을 기록하였고 유럽 주식들은 하락하였다.

“위험에 처한 것은 다음 그리스 정부가 아니다,”라고 독일 외무 장관 구이도 베스트벨레가 말했다. “위험에 처한 것은 유럽과 유로에 대한 그리스 시민들의 약속이다.”

“2차 투표가 말하는 것은 그리스가 유로를 떠나는 것이 불가피한 지점에 가까이 가는 것을 의미한다,”고 유럽 센터의 프레드릭 에릭슨이 말했다.

브뤼셀의 Political Economy는 말하기를 “다른 길은 없는 듯하다,”고 했다.

그리스 대통령 카로로스 파푸리아스는 연정 회담의 실패를 인정하였고 여론에서 선두를 달리고 있는 극좌 시리자당의 대표 알렉시스 시프라스는 말하기를 그리스가 유로권에 머물 것인지에 대하여 보장을 할 수 없다고 했다.

“긴축이라는 재앙적인 정책 없이 그리스가 유로에 남아야 한다고 요구하며 우리는 유럽의 연대를 갖는다,”고 그는 말했다. “유로권과 유로가 단합되고 존속할지 나는 장담할 수 없다.”

올랑드 프랑스 대통령과 메르켈 독일 총리는 프랑스 대통령 취임식 날 처음으로 함께 말하였는데 그들은 그리스가 유로에 남아 있기를 원하지만 합의된 긴축을 준수하여야 한다고 했다.

하지만 그들은 다른 타협안의 언질을 주었다. 올랑드 대통령은 그는 시장을 부추기기 위해 재정 조약을 재협상할 것을 모색한다고 했으며 유로채권, 차입과 경쟁력의 모든 것들이 고려되어야 한다고 했다.

“그리스가 해법을 찾도록 하여야 한다. 모든 것이 검토되어야 한다,”고 그는 말했다. “그러나 동시에 약속은 지켜져야 한다.”

메르켈 총리는 그들 논의가 “다른 시각”임을 드러냈다고 말했지만 목소리를 낮추어서 말하기를 “구조적으로 성장과 함께 그리스를 도울 수 있는 그 어떤 것이든 우리는 하고자 한다,”고 했다.

IMF자료에 따르면 국제 금융 기관들은 국가, 가계와 기업 부채를 포함하여 4천 220억 유로를 그리스 부채에 노출되어 있다.

어제 IESEG는 말하기를 프랑스에 대한 총 손실은 664억 유로 독일에 대한 손실은 898억 유로가 된다고 했다. “새로운 통화가 유로에 대하여 50% 가치 하락한다고 볼 때 프랑스 은행들은 198억 유로, 독일 은행들은 45억 유로 손실이 될 것이다.”

국제 재정 기구(Institute of International Finance)는 그리스의 유로 이탈에 대한 세계적인 비용은 1조 유로가 될 것이라고 했다. 2001년 아르헨티나가 디폴트 했을 때 외국 채권자들은 그들 투자의 70%를 손해 보았다.

이태리 10년 국채 금리는 6%의 위험지대에 들어가고 있으며 스페인 금리는 6.3%이다.

전문가들이 IMF와 다른 국제 기관들에게 개입을 요구하는 가운데 IMF 크리스틴 라가르드 총재는 방송에서 자신은 “어떤 것에 대해서든 기술적으로 대비를 했다,”고 말했다.

브뤼셀의 재무장관들 회의에서 독일 쇠블레 재무장관은 그리스인들은 구제 금융 조항들을 받아들여야 하며 그렇지 않은 경우 유로에 잔류는 “가능하지 않다”고 경고했다.

그리스 붕괴 직전

2012년 5월 15일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/news/worldnews/europe/greece/9268507/Greece-on-brink-of-collapse.html

유로권 회원국 자격을 불가피하게 끝낼 은행 예금 대량 인출과 함께 그리스 경제의 붕괴에 대한 예측이 드러나면서 유럽 금융 위기는 위험한 새로운 국면으로 들어갔다.

아테네의 지도자들은 국가적 교착 상태를 끝낼 새로운 총선거를 받아들이면서 IMF는 유럽 지도자들이 그리스의 유로 이탈의 가능성에 대하여 대비하여야 한다고 말했다.

크리스틴 라가르드 총재는 경고하기를 자신은 “기술적으로 어떤 것에 대해서도 대비를 했다,”고 했으며 그리스 이탈이 질서 있게 되도록 최대의 노력을 경주하여야 한다고 말했다. 그 영향은 성장, 교역과 금융 시장들에 위험을 주는 상당히 엉망이 될 가능성이 높다. “대단히 비용이 많이 드는 것이 되고 엄청난 위험에 처하게 할 것이지만 우리가 기술적으로 고려하여야 할 사안 중의 한 부분이다,”라고 그녀는 말했다.

긴장들은 더욱 커지면서 독일은 그리스 유권자들에게 다음 달 선거의 잘못된 결과는 그리스가 유로에서 나갈 수밖에 없게 할 것이라고 경고했다.

그리스 대통령은 대단히 엄중하게 경고하기를 은행들은 자금들이 소진되고 있으며 “국가 존립을 위협”하고 있다고 했다.

카로로스 파푸리아스 그리스 대통령은 정당 지도자들에게 그들이 합의에 계속 실패한 것이 치명적 결과의 위험을 안고 있다고 경고했다. 정부 기밀 문서를 인용하면서 그는 말하기를 그리스인들은 그리스 은행들에서 하루 약 1억 유로를 인출하고 있다고 했다. 5월 6일 선거 이후 인출액은 10억 유로에 달한다.

“정치적 불안정은 치명적 결과들을 초래할 것이다. 정부 부재는 그리스 인들의 금융 안전과 국가 존립에 대한 심각한 위험이다,”라고 대통령은 말했다.

파푸리아스는 말하기를 자신은 중앙 은행과 재무장관으로부터 그리스가 “정치적 상황에 의해 야기된 시민들의 불안 때문에 은행 예금 인출이 계속된다면 은행 시스템 붕괴의 위험에 처해진다”는 경고를 받았다고 했다.

일부 경제 전문가들은 유로 이탈은, 그리스가 드라크마를 인쇄하는 동안 그리스 은행들을 닫고서, 질서 있게 될 수 있다고 말했다. 전 수상인 Costas Simitis는 말하기를 그것은 공황을 일으킬 것이고 그리스인들은 은행들에서 돈을 인출하러 내달릴 것이라고 경고했다. “만약 그들이 3일간 은행 문을 닫는다면 예금 대량 인출이 있을 것이다,”라고 그는 말했다. 독일의 비르트샤프트 보헤 지는 전망하기를 그리스 파산과 유로 이탈은 유로권 17개국 정부들에게 2천 4백억 파운드 비용을 들게 할 것이고 유로권과 유럽 경제를 1930년대 이후 보지 못했던 경제 위기로 빠지게 할 것이라고 했다.

그리스 은행들 무너져내리며 유로 이탈에 접근

2012년 5월 16일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9270884/Debt-crisis-Greek-euro-exit-looms-closer-as-banks-crumble.html

그리스에서 자본 이탈은 당국들을 위협하고 6월 재선거 전에 그리스를 유로에서 이탈하게 만들고 있다.

경제 전문가들은 경고하기를 유럽 중앙 은행이 지원하지 않으면 그리스 금융 시스템은 몇 주 혹은 며칠 내에 무너질 수 있다고 했다.

카로로스 파푸리아스 대통령은 정당 대표들에게 시민들이 자본 통제와 드라크마로 복귀하는 두려움에 앞다투어 대응하면서 은행들은 월요일 하루에만 7억 유로가 은행에서 빠져 나갔다고 말했다.

“엄청난 공포”가 곧 공황으로 확대될 수 있다는 중앙 은행의 경고를 그는 인용하였다. 지난 5월 6일 선거 이후 예금자들과 기업들의 자금 인출은 40억 유로에 달한다.

Danske Bank의 Steen Jakobsen는 말하기를 유출은 멈출 수가 없고 그리스 이탈에 대한 EU회원들의 기술적 계획의 공개 대담이 도움이 되지 않는다고 했다.

“이는 형성된 자가 예언이고 6월까지 갈 수 있을 것으로 나는 생각하지 않는다. 도화선에 불이 붙었으며 독일이 개입하여 질서 있는 이탈을 보장하거나 혹은 통제 불능의 폭발의 두 가지 선택안만 있다.”

파나기오티스 피크라메노스 판사가 6월 17일 그리스 총선까지 관리 정부 대표로 선임되면서 경고는 점증하고 있다. 여론은 좌파 시리자당의 알렉시스 시프라스가 승자로 드러나고 있다.

제이피 모건은 그리스 은행들이 이미 담보를 소진하였다고 말했다. ECB의 규정 완화의 거부는 추방으로 확대되어 그리스가 자체 통화를 발행하게 할 것이다.

버클레이의 쥴리안 캘로우는 말하기를 그리스 은행들을 파산하게 하면 ECB는 보다 심각한 감염을 초래한다고 했다. “ECB가 대대적인 개입과 분명한 양적 완화를 할 시점에 왔다,”고 그는 말했다.

스페인 수상, “스페인은 채권 시장에서 퇴출될 수 있다”

2012년 5월 16일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9270834/Spain-could-be-locked-out-of-the-markets-says-Mariano-Rajoy.html

스페인은 시장에서 쫓겨날 수 있다고 마리아노 라호이 수상이 말했다.

마드리드가 천문학적인 차입 비용으로 인해 국제 시장에서 퇴출에 접근하면서 마리아노 라호이 수상은 긴급 “유로 프로젝트의 수호”를 어제 맹세했다.

그리스에서 감염이 대단히 높게 보고 있는 스페인 은행 위기와 구제 금융을 일으킬 수 있다는 우려 속에 스페인의 라호이 수상은 유럽 지도자들에게 이른바 “죄 지은 국가들”에 대해 공개적으로 뒷받침 해달라고 요구했다.

라호이 수상은 TV방송에서 스페인은 부채 수준을 낮추고 시장 신뢰를 얻지 못한다면 “빌릴 수 없거나 천문학적 비용으로 빌리는 심각한 위험”이 있다고 말했다. “이 모든 수단들은 우리가 처한 구멍에서 빠져 나오게 하여야 한다,”고 그는 말했다.

그는 또한 유로 해체에 대한 예상들이 있은 며칠 후 브뤼셀에 경고를 날렸다. “나는 유로 프로젝트의 수호와 지금 당장 논의되어야 할 모든 유럽 국가들의 공공 부채 유지가능성의 확언에 있어서 강하고 분명한 메시지를 좋아한다,”고 그는 말했다.

시티 그룹의 분석가들은 스페인이 “아마도 올해 중에 트로이카 프로그램 형식을 요구할 것”이리고 했다.

마드리드에선 스페인의 은행들을 지원하는 노력들을 계속하고 있다. 부분 국유화된 Bankia은행은 스페인 은행이 자본확충에 대한 보다 강력한 계획을 유구한 후 10%이상 하락했다.

그리스가 정치, 재정 혼란으로 계속 빠져들면서 거래인들은 스페인에 대한 경각심을 더하기 시작했다. 라호이 수상은 감염 확산을 막기 위해 그리스가 유로에 머물라는 호소에 동참했다. “나는 그리스가 유로를 떠나는 것을 원하지 않는다,”고 그는 말했다. “나는 그것이 엄청난 실수이고 대단히 나쁜 소식이라고 생각한다.”

스페인 국채 10년 만기 금리는 6.5%를 기록하여 아일랜드, 그리스와 포르투갈이 구제 금융을 요청했던 수준인 7%에 접근했다. 국채 금리는 다시 6.3%로 내려가긴 했지만 전문가들은 그 수준은 유지되기 어렵다고 말했다.

무디스의 16개 은행 강등으로 유로 위기는 스페인을 감염

2012년 5월 17일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/9273435/Euro-crisis-ensnares-Spain.html

목요일 차입 비용이 감당하기 힘든 수준으로 급등하고 은행 부분들이 무더기 강등되면서 스페인은 유로권 태풍의 눈으로 복귀했다.

재침체로 특징지어진 불리한 운영 여건과 함께 스페인 정부가 은행 부분을 지원할 능력이 감소되었다고 언급하면서 무디스는 16개 은행들을 목요일 강등했다.

무디스는 Santander UK를 강등했다.

이날 일찍이 스페인 4위권 은행인 Bankia 주식은 지난 주 예금자들이 10억 유로를 인출했다는 보도가 나온 가운데 29%까지 폭락했었다.

마드리드는 25억 달러 채권에 3월보다 50% 더 오른 이자를 지불해야 했다. 스페인의 10년 만기 채권 수익률은 2bp올라서 6.21%가 되었고 영국 국채와 독일 국채는 각각 1.834%와 1.41%로 내려가서 새로운 저점을 이루었다.

혼란이 스페인을 강타한 때에 피치는 “유로 회원국 자격을 유지할 수 없을 수 있는 위험이높아진 것을 반영하여” 그리스 신용 등급을 B-에서 쓰레기 등급인 CCC로 내렸고 모든 유로 회원국들은 그리스가 유로를 이탈하면 강등의 위험이 있다고 경고했다.

영국 지폐 윤전기는 그리스의 요청에 대기 중

2012년 5월 18일, Reuters

http://uk.reuters.com/article/2012/05/18/uk-delarue-greece-idUKBRE84H0DH20120518

드 라 뤼(De La Rue;DLAR.L)는 그리스가 유로를 이탈하고 영국 윤전기에 접근할 때 드르크마 인쇄를 할 비상 계획을 세워두었다.

이 소식은 EU 교역 위원회 Karel De Gucht가, EU 교역 위원이 처음으로 비상 계획의 존재를 확인한 것인, 금요일 유럽 위원회와 유럽 중앙 은행은 그리스가 유로를 떠나야 할 상황에 대해 작업을 하고 있다고 말하면서 나왔다.

3. 달러의 몰락과 금

1) 연준이 사람들에게 말하는 5가지 거짓말

(5 New Lies That The Federal Reserve Is Telling The American People)

2012년 4월 25일, Economic Collapse

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/5-new-lies-that-the-federal-reserve-is-telling-the-american-people

연준은 말하기를 모든 것이 잘되고 있다고 한다. 연준은 말하기를 실업률은 하락하고 있으며 인플레이션은 낮게 유지되고 있으며 경제 성장은 꾸준히 오르고 있다고 한다. 이번에는 그들 말을 믿는가? 이 글 나중에 읽게 되겠지만 버냉키 연준 의장은 경제에 대하여 여러 차례 완전히 틀렸다. 그러나 주류 매체들과 많은 미국인들은 연준에 대하여 많은 믿음을 가지고 있는 듯하다. 버냉키와 다른 연준 관료들이 몇 년 동안 미국인들에게 거짓말을 한 것에 대해선 문제 삼지 않는 듯하다. 항상 말하듯이 대부분 사람들은 그들이 믿고자 하는 것만 믿으며 대부분 사람들은 논리적인 것과 이유들이 그렇지 않다는 것을 가리켜도 연준에 대한 맹목적인 믿음을 갖기를 원하는 듯하다. 실은 일들이 나아지고 있지 않다는 것이다. 다음 금융 위기의 파도가 강타할 때 미국 경제는 침체로 다시 빠져들고 금융 시장들은 붕괴되고 실업률은 하늘로 치솟을 것이다. 여러분은 연준의 말을 들어서는 안 된다.

다음은 연준이 미국인들에게 말하고 있는 새로운 5가지 거짓말들이다. 각 거짓말에 Economic Collapse가 실제로 일어나고 있다고 생각하는 내용을 붙인다.

#1 연준은 말하기를 노동 시장은 개선되었고 실업률은 향후 몇 년에 걸쳐 상당히 하락할 것이라고 한다.

다음은 지난 수요일 발표된 연방 공개 시장 위원회의 기자 회견에서 온 내용이다.

노동 시장 조건들은 최근 몇 달 간 개선이 있었다. 실업률은 하락했지만 높은 상태를 유지하고 있다.

연준은 실업률이 2012년 말까지 7.8에서 8.0% 범위로 하락하는 것으로 계획을 하고 있다. 

연준은 또한 실업률이 2014년 말까지 6.7에서 7.4% 범위로 하락하는 것으로 계획을 하고 있다.

본 블러그는 말하기를 노동 시장은 개선되지 않았다. 2010년 3월 모든 근로 연령의 미국인들의 58.5%가 일자리를 가졌다. 정확하게 2년 후인 2012년 3월에 모든 근로 연령의 미국인들의 58.5%가 일자리를 가지고 있다. 노동 시장이 개선되고 있다면 일자리를 가진 근로 연령의 미국인들의 비율은 올라갔어야 했다.

본 블러그는 또한 말하기를 단기간에 공식 실업률은 하락할 가능성은 있지만 금융 위기의 다음 파도가 미국을 강타할 땐 실업률은 두 자리로 올라갈 것이다.

#2 연준은 말하기를 미국 경제는 향후 2년간 굳건한 GDP성장을 보일 것이라고 한다.

사실, 연준은 2014년 말까지 미국 GDP가 연간 3.1%에서 3.6% 사이의 상승을 보일 것으로 계획하고 있다.

본 블러그는 말하기를 엄청난 경제적 대격변이 온다…

"유럽 은행 시스템이 붕괴할 때 이는 세계 곳곳에 영향을 줄 것이다. 다음 금융 위기의 진원은 유럽에서 일어날 것이며 날마다 가까이 다가가고 있는 중이다.”

#3 연준은 말하기를 우리는 낮은 인플레이션을 상당 기간 겪을 것이라고 한다.

연준은 공시적으로 연간 인플레이션 율이 2012년 말까지 2.0%를 넘지 않는 것으로 계획하고 있다. 연준 버냉키 의장은 지난 수요일 기자 회견에서 이 점을 재강조하였다.

“그러나 우리는 그것이 시스템을 통과할 것으로 예상하고 있고 석유 부분에선 새로운 충격을 없을 것으로 보고 있으며 인플레이션은 올해에 대략 2%정도가 될 것으로 본다.”

본 블러그는 말하기를 연준이 대단히 부정직하며 만약 인플레이션을 1980년 당시의 측정 방식으로 한다면 연간 인플레이션 율은 지금 10%이상일 것이다.

사실 대부분 중산층 가정들은 지금 낮은 인플레이션이 아니라는 것을 알고 있다. 미국인들이 매일 주유소와 야채 가게를 들를 때마다 깨닫고 있다.

다음 침체의 시작에는 인플레이션이 진정될 듯하지만 그것은 경제 활동이 극심하게 하락하기 때문일 뿐이다.

#4 연준은 인플레이션을 낮게 30년 동안 유지하였다고 말한다.

버냉키는 지난 수요일 회견에서 다음을 주장할 정도로 뻔뻔스러웠다.

"우리, 연준은 낮고 안정적인 인플레이션에 대한 신뢰를 구축하는데 30년간을 보냈으며 이는 지난 4,5년간 경제를 지원하기 위해 강한 완화 정책을 할 수 있게 한 대단히 가치 있는 것임을 입증했다.”

정말?

본 블러그는 말하기를 연준은 거의 100년간 달러 가치 하락에 대한 평판을 가지고 있다. 연준의 숫자를 사용하더라도 달러 가치는 1913년 이후 95%이상 하락했다.

지난 몇 년간 연준에 의해 달러가 얼마나 망가졌는지를 알려면 차트를 보기 바란다.

  

(차트: 달러 가치 하락)

#5 연준이 미국 경제를 지원하기 위해 필요한 그 무엇도 할 준비가 되어 있기 때문에 우리는 연준을 믿어야 한다고 연준 버냉키 의장은 말한다.

"적절하다면… 우리는 추가 행동을 취할 준비가 완전히 되어 있다.”

본 블러그는 말하기를 연준 버냉키 의장은 오고 있는 엄청난 위기에 대해 미국인들에게 경고하지 않음으로써 대단히 몹쓸 짓을 하고 있다. 최근 글에서 저자는 다음 위기가 지난 위기 때처럼 대부분 미국인들에게 갑자기 닥칠 것이라고 했다.

"슬프게도 2008년 때처럼 대부분 사람들은 다음 위기가 오고 있는 것조차도 알지 못할 것이다.”

그래서 여러분은 연준 혹은 심각한 파국이 오고 있다는 것에 경고를 하고 있는 반쯤 미친 모든 블로거들 중 누구를 믿어야 하는가?

1,2년 전의 글을 보면서 예측들이 얼마나 정확했는가를 비교해보기 바란다.

결국 누가 거짓말을 하고 누가 그렇지 않는지 시간이 말해줄 것이다.

우리가 역사에서 배우지 않는다면 우리는 반복해서 파국을 맞이하게 된다.

예를 들어 지난 몇 년간 버냉키의 발언들을 잠깐 보기로 한다.

다음은 버냉키가 실제로 대중들에게 한 설명들이다.

#1 (2005년 7월) "전국적으로 주택 가격의 하락을 우린 보지 못했다. 그래서 내가 생각하는 것은 주택 가격이 느려져서 아마도 안정될 것이고, 소비 지출은 조금 느려질 수 있다. 그래도 그것이 완전고용에서 너무 동떨어지게 경제를 몰고 간다고 나는 생각하지 않는다.”

#2 (2005년 10월 20일) "주택 가격은 지난 2년간 거의 25% 올랐다. 비록 투기적 활동이 일부 지역에서 증가하긴 했지만 국가 수준에서 이들 가격 상승은 대체적으로 강한 경제 기초들을 반영하는 것이다.”

#3 (2005년 11월 15일) "그들 안전에 관련하여 대부분 파생상품들은 그것들을 이해하고 적절히 사용하기 위해 상당한 동기를 가진 대단히 복잡한 금융 기관들과 개인들 사이에서 거래되고 있다.”

#4 (2006년 2월 15일) "주택 시장들은 약간 냉각되고 있다. 우리의 기대는 활동에서 하락 혹은 활동에서 완만함이 온건할 것이고 가격은 아마도 계속 상승할 것이다..”

#5 (2007년 2월 15일) "주택 분야에서 지속적인 조절에도 불구하고 가계들에 대한 전반적인 경제 전망은 좋게 유지되고 있다. 가계 재정은 일반적으로 튼튼하게 보이고 소비자 대출과 주거용 모기지의 대부분 형태에서 연체율은 낮게 머물러 있다.”

#6 (2007년 3월 28일) "하지만 현 중요 국면에서 서브 프라임 모기지 시장의 문제들의 보다 광범위한 경제와 금융 시장에 대한 충격은 억제될 듯하다. 특히 프라임 대출자들에 대한 모기지와 모든 계층의 대출자들의 고정 금리 모기지는 낮은 연체율로 계속 실적이 좋을 것이다. “

#7 (2007년 5월 17일) "주택 수요를 뒷받침하는 모든 기본적인 것들을 볼 때 보다 광범위한 주택 시장의 서브 프라임 분야에서의 문제들 영향은 제한적일 듯하다고 우리는 믿으며 경제의 나머지 부분이나 금융 시스템으로 심각한 전이가 될 것으로 우리는 믿지 않는다. 서브 프라임 모기지를 포함하여 모기지들의 대부분은 계속 실적을 잘 내고 있다. 주택 가격의 상승은 주택 소유자들에게 상당한 주택 자산을 주고 있으며, 일자리와 소득의 성장은 대부분 가구들이 금융 채무를 다룰 수 있도록 계속 도움이 될 것이다.”

#8 (2008년 1월 10일) "연준은 현재 침체를 예상하지 않고 있다.”

#9 (2008년 6월 10일) "경제가 상당한 하락으로 들어간 위험은 지난 몇 달에 걸쳐 줄어들었다.”

그러나 걱정하지 않아도 된다. 버냉키는 지금 무슨 일이 일어나고 있는지 자신이 정확하게 알고 있다고 주장하고 있다.

그래서 그를 믿는가?

많은 미국인들은 믿지 않고 있다. 최근 조사에 따르면 “경제 붕괴”는 사실상 미국인들이 우려하는 첫 번째 가는 재앙적 사건이다.

아마도 그것이 요즘 수많은 미국인들이 파국을 준비하는 이유일 것이다.

연준의 정책 입안자들은 우리 경제 문제를 풀지 못할 것이다.

사실 연준이 우리 경제 문제의 중심에 있다.

세계 역사상 최대의 부채 거품에 우리는 살고 있으며 부채 거품은 연준에 의해 촉진되어왔다.

지난 30년간 미국 부채는 약 50조 달러 늘어났다. 미래 세대의 돈을 훔쳐오면서 우리는 왕들과 여왕들처럼 살아왔지만 우리의 어리석음에 엄청난 대가를 치르고 있다.

연준을 운영하는 버냉키와 다른 사람들은 그들이 할 수 있는 한 모든 것이 잘 되고 있다고 주장을 하고 있다. 잘못된 것을 고치는 법을 그들은 잘 알고 있으며 경제는 곧 궤도에 오를 것이라고 그들은 여러분에게 말하고 있다.

이번에는 그들을 믿는 어리석음을 저지르지 말아야 한다.

2) 2012년과 그 이후에 대한 놀라운 8가지 전망들(1)

(8 Shocking New Forecasts for 2012 and Beyond)

2012년 5월 14일, Martin D. Weiss Ph.D.

http://www.moneyandmarkets.com/europe-melting-down-u-s-stalling-what-to-do-right-away-49623

거의 2년 전에 우리는 제이피 모건 체이스를 와이스 등급 D로 강등했었고 이는 이 은행이 과도한 위험을 취하고 있다는 뜻이다.

그리고 이후 우리는 기회가 있을 때마다 제이피 모건에 대해 Money& Markets, Safe Money 보고서와 여러 간행물에서 계속 이런 경고를 내놓았다.

그리고 지난 주 우리는 다음과 같은 전망과 함께 우리의 경고를 온라인 비디오로 내놓았다:

“세계 최대 은행 중의 일부는 대대적인 손실을 입고 대대적인 새로운 구제 금융이 필요할 것이다.”

분명 48시간 후에 제이피 모건 체이스는 세계 투자자들을 대대적인 손실 발표로 충격에 빠지게 했다.

그러나 이것은 제이피 모건과 다른 세계 곳곳의 은행들로부터 오는, 투자자들에게 긴급한 의문들을 일으키는 여러 것 중의 첫 번째일 뿐이다.

그 결과들은 어떨까? 세계 강력한 중앙 은행들 대부분은 윤전기를 돌리기 시작할까? 얼마나? 그리고 언제?

답을 얻기 위해 최근 우리의 온라인 회의 내용의 사본을 읽기 바란다.

2012년과 그 이후에 대한 놀라운 8가지 전망들

Martin D. Weiss, Larry Edelson와 Mike Larson

Martin Weiss: 오늘 긴급 회의에 참석해주어서 감사하다. 가장 우선되는 질문은 다음과 같다:

“미국과 세계를 지난 4년간 감염해온 대금융 위기는 끝난 것인가? 아니면 폭풍 전의 정적인가?

“다른 말로, 우리는 평소처럼 월가 투자로 가야 하는가, 아니면 지금은 금과 은을 그리고 다른 대체 투자들을 살 때인가?”

오늘은 전망을 내놓을 차례이고 지난 몇 년간 정확한 예측을 해 온 두 분이 참석했다.

Larry Edelson은 Real Wealth Report의 편집자이고 귀금속과 다른 실물 자산에 대한 우리 전문가이다. 그는 1999년 금이 온스당 255달러에서 바닥을 쳤다고 단정한 소수인들 중 한 명이었으며 Real Wealth 고객들에게 온스당 1,921달러로 올라가는 강세장에서 많은 수익을 내는데 도움을 주었다.

Mike Larson은 Safe Money Report의 편집자이며 보수적 투자, 금리와 부동산에 대한 전문가이다. 그는 부동산 거품 파열, 부채 위기와 대침체를 미리 예고하였던 소수 전문가들 중 한 사람이다.

오늘 한 팀이 되었다. 지금은 투자자들에게 엄청난 결과를 가져다 줄 것이라 우리가 믿고 있는 새로운 국면으로 들어가고 있다.

Larry, 당신은 금 강세로 유명한데 최근 몇 달 동안 큰 조정을 경고하는 세계에서 금 강세를 말하는 몇 안 되는 사람들 중 한 사람일 것이다. 어떻는가?

Larry Edelson: 음, 그렇다, 지금 당장 금을 사라는 신호를 내가 독자들에게 주지 못하여서 많은 분들이 실망했다. 나는 그들에게 기다려라 했고 그들은 그렇게 해서 기뻐한다.

Martin: 언제 금이 움직일까? 은은?

Larry: 앞서가고 싶지는 않고 Mike와 나는 오늘 발표할 8가지 전망을 가지고 있으며 금과 은에 대한 8번째를 말하기 전에 앞의 7가지를 여러분은 이해하여야 한다고 나는 생각한다. 분명한 것은 나의 금에 대한 전망은 여러분을 실망시키지 않을 것이다.

전망 #1

나라들이 줄지어서

이른바 “긴축” 프로그램을 포기할 것이다.

세계 전역의 정치인들은 이전 습성으로 돌아가고 있다. 그들은 빌리고 쓰고 빌리고 쓰려한다.

미국에서 이미 일어나고 있는 것들을 보라. 여러분은 작년 워싱턴에서 예산에 대한 모든 소란들을 보았다. 의회에서 싸우는 것도 보았는데 그들은 적자를 줄였는가?

Martin: 쓸모 없는 짓들이었다!

Larry: 적자는 다시 증가하고 있다. 올해 재정 적자는 1.3조 달러이다.

지금 유럽에서 벌어지는 일들을 보라. 지난 해에 논란 끝에 유럽은 적자 축소를 하자는 합의에 도달했다.

그들은 이를 새로운 “재정 조약”이라고 했다. 그러나 지난 몇 주 동안 전체 합의는 붕괴되기 시작하였다.

재정 조약의 주요 축이었던 프랑스의 사르코지는 영예를 잃고 사회 민주당이 프랑스를 지배하고 있다.

예산 조약의 또 다른 주요 지지자였던 네덜란드 정부는 붕괴했다.

그리스 선거는 다른 게임 변화를 일으킬 수 있다.

유럽 전역의 도시들 거리에서 새로운 시위들과 폭동들을 우리는 보아왔으며 그것들은 맹렬한 폭발을 시작하는 것이고 확산의 시작일뿐이다.

그래서 갑자기 경고 없이, 더 많은 지출, 더 큰 적자와 더 큰 부채 쌓기에 대한 압력이 형성되고 있는 것이다.

Martin: 래리, 잠깐만, 일부 나라들에선 이미 적자 축소를 약속했는데 그것은 계획대로 뇌고 있는가?

Mike Larson: 그 질문을 해보자. 우리는 이미 답을 알고 있다. 그것은 전망 2에 있다.

전망 #2

만약 정부들이 지출을 삭감하면

부채는 더 빠르게 늘어난다!

잊지 말아야 할 것은 정부 지출은 이들 유럽 경제에 대한 주요 부양이다. 모든 정치적 반발에도 불구하고 적자 축소를 추구하는 나라들에선 다음과 같은 것이 일어나고 있다:

삭감할수록 경제는 더욱 후퇴한다!

경제가 후퇴할수록 세수가 줄고 그것은…

적자가 더 커지고 더 삭감하게 한다. 악순환이다.

이 악순환이 그리스에서 몇 년에 걸쳐 진행되는 것을 보고 있으며 이제 우라는 다른 나라에도 타격하는 것을 보고 있다.

이태리, 벨기에, 네덜란드 그리고 체코는 이미 침체에 빠졌다.

게다가 스페인과 영국은 지난 몇 주 동안 공식적으로 침체에 들어갔다.

세수는 추락하였고 그들 적자는 급증하여

부채가 치솟고 있다!

Martin: 그래서 격렬한 정치적 반발이 있는 것이다.

Mike: 그것은 줄여서 말한 것이다.

지난 몇 년간 우리는 그리스가 탄광 안의 카나리아 새라고 말해왔으며 그것은 정확하게 일어나고 있다.

아테네 정부는 과감하게 급여와 연금을 삭감하였다. 복지를 삭감했다. 세금을 올렸다. 모든 것은 적자를 줄이기 위한 것이었다.

그러나 어떠한가? 주는 대신에 적자는 GDP의 139%에서 159%로 늘었다.

총 국채는 2009년보다 170억 유로 더 늘어났다.

Martin: 그리스만이 아니다.

Mike: 그렇다, 아일랜드 부채는 760억 유로 늘었다.

이태리 부채는 1천 750억 유로 급증했다.

스페인 부채는 2천 750억 유로 커졌다.

프랑스 부채는 3천 530억 급증했다.

Martin: 영국은?

Mike: 그들은 교사들 급여를 깎았다. 그들은 학생 등록금 보조를 없애버렸다. 그럼에도 불구하고 국가 부채는 5천 190억 유로 늘었다.

Martin: 핵심 내용은 무엇인가?

Mike: 이미 긴축을 포기하고 있는 나라들을 우리는 보고 있다.

이미 긴축을 포기 직전에 있는 나라들을 우리는 보고 있다.

시종일관 긴축에 매달리려고 하는 나라들도 있다.

그러나 그들이 무엇을 하든 정부 부채는 계속 세계적으로 급증하고 있다!

Martin: 그것들은 돈 인쇄에 대한 경제적 압력일 뿐이다.

Mike: 더 많은 압력이 있고 그래서 다음 전망이 나온다…

전망 #3

세계 거대 은행들 일부는 대대적인 손실을 보고

엄청난 새 구제 금융이 필요하다.

Martin: 어디에서 발생한 추가 손실인가? 부동산?

Mike: 그렇다, 추가 부동산 손실이지만 내겐 그것은 이미 옛날 소식이다.

내가 말하는 것은 완전히 다른 재앙이다. 3년 전 미국에서 보았던 은행 재난보다 훨씬 큰 것이 될 수 있다.

이렇게 생각을 해보기 바란다. 모든 미국 은행들의 총 자산은 대략 14조 달러이고 이는 분명 큰 숫자이다.

그러나 유럽 연합의 은행들은 거의 45조 달러, 세 배가 넘는 자산을 가지고 있다. 그리고 이들 은행들은 국가들의 예산과 부채 재난으로 가라앉고 있는 악성 국채를 안고 있다.

Martin: 지난 부채 위기에선 부동산에서 망가졌다. 그래서 그들은 안전한 국채로 도망갔다.

Mike: 안전? 그렇다. 그러나 이제 그들은 안전하다는 국채에서 망가지고 있으며 이제 도망갈 곳이 없다.

Martin: 우리 와이스 평가 부서는 은행들을 추적하고 있다. 우리는 곧 세계 은행들의 새로운 등급을 발표할 것이다.

이들 등급을 지금 조그만 보여줄 수 있는가?

Mike: 그렇다

세계 최대 은행인 도이치 방크는 3조 달러가 넘는 자산을 가지고 있으며 와이스 등급은 허약하다는 D등급이다.

D-와 E+의 다른 대형 은행들도 보기 바란다.

와이스의 은행 등급

크레디 아그리콜레 (프랑스)  D- 

소시에테 제네랄레(프랑스)  D- 

버클레이(영국)  D- 

Banco Santander (스페인)  D- 

Royal Bank of Scotland (영국)  D- 

Lloyds Bank  E   

UniCredit SpA (이태리)   E+ 

등급 설명:

A = 최우량, B = 우수, C = 보통, D = 허약,

E = 대단히 허약.

가장 충격적인 소식은 이들 허약하고 대단히 허약한 은행들은 총 15.7조 달러 자산을 가지고 있다는 것이다.

이는 미국 은행들의 모든 자산보다 더 많다.

Martin: 유럽의 허약한 몇몇 은행들 자산이 미국 은행들 전체 자산보다 더 크다!

투자자들에 대한 결과는?

Mike: 우선 은행 주식들의 대대적인 폭락을 볼 수 있다.

게다가 그것은 은행 구제 금융에 대한 대대적인 새로운 요구와 추가 돈 인쇄를 의미한다.

Martin: 많은 독자들은 이 질문을 하고 있다.

“세계 금융 재난은 맹렬히 달리는 화물 열차처럼 우리를 향해 오는데 세계 주식 시장은 왜 무너지지 않고 있는가?”

래리, 지금 상승장을 당신은 예상했었기 때문에 이에 대한 답을 할 수 있겠는가?

Larry: 돈 인쇄의 부작용이다. 세계 주요 중앙 은행들의 돈 인쇄의 파도에 이은 파도들 때문이다.

Martin: 우리가 그것을 어떻게 추적하는지 설명을 해달라.

Larry: 중앙 은행들이 인쇄하고 경제에 투입하는 모든 1달러에 대해 그들은 대차대조표에 1달러를 추가한다. 그들 대차대조표가 부풀어오른 규모를 보고 돈 인쇄를 측정할 수 있다.

Martin: 그것의 보통 수준은 어느 정도인가?

Larry: 각 중앙 은행들의 자산은 그들 나라의 GDP에 비해 작다. 대략 5%에서 6%이다.

그러나 미국 연준은 이의 3배가 넘는 GDP의 17%에 이른다.

겨우 3년간 유례가 없었던 돈 인쇄를 했던 것이다.

영란 은행은 미국을 바짝 뒤따르고 있다.

유럽 중앙 은행은 가장 보수적인 은행이었다. 그러나 최근 이들은 GDP의 30%까지 대차대조표를 팽창시켰다.

일본 은행은 새로운 돈 인쇄를 발표하였다. 대차대조표 자산은 그들 경제의 30%에 이를 것이다. 이들 4곳의 중앙 은행들의 대차대조표의 총 크기는 얼마나 되는가?

10조 달러 이상! 지난 3년간 세계 경제에 인쇄하여 투입한 지폐가 10조 달러의 절반에 이른다.

Martin: 이것이 얼마나 엄청나고 유례가 없는 것인지에 대해 내가 놀라는 것이 아니라 대부분 사람들이 이에 대해 수동적이고 관심이 없다는 것에 놀란다.

우리 가족들과 나는 투기적 거품들과 파열을 80년간 추적해왔다.

우리는 일생 동안 12번의 침체들, 두 번의 불황, 4,5번의 주식시장 붕괴, 두 번의 부동산 파열, 세 번의 은행 파산 감염들과 가장 악성의 인플레이션 악순환을 보아왔다.

그러나 이런 것을 본 적이 없었다.

Larry: 마틴, 이것이 극심하다고 생각하면 대비를 하여야 한다. 이것들은 대대적 돈 인쇄의 첫 파도에 불과하다. 이것이 초래하는 것은…

(후반부는 다음 주에)

3) 제이피모건의 파생 상품 손실은 맛보기에 불과

(The 2 Billion Dollar Loss By JP Morgan Is Just A Preview Of The Coming Collapse Of The Derivatives Market)

2012년 5월 11일, Economic Collapse

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/the-2-billion-dollar-loss-by-jpmorgan-is-just-a-preview-of-the-coming-collapse-of-the-derivatives-market

제이피모건의 20억 달러 거래 손실 보도가 나오자 금융 시장의 많은 사람들은 놀라버렸다. 그러나 사실 이는 시작에 불과하다. 이는 앞으로 우리가 세계적인 파생 시장의 붕괴를 볼 때 일어날 일들의 맛보기에 불과한 것이다. 대부분 미국인들은 월가의 은행가들이 주식과 채권을 거래하고 있다고 생각한다. 그러나 지난 이 십 년 동안 이것은 그것 이상으로 진화하였다. 월가는 세계에서 가장 큰 카지노이다. 너무 커서 망할 수 없는 은행들은 좋은 내기를 걸어서 돈을 많이 벌었다. 그들이 나는 내기를 했을 때는 그들은 많은 돈을 잃을 수 있고 그것이 바로 제이피모건에 일어난 일이다. 그들 수석 투자실(Chief Investment Office)은 일련의 거래들을 하였고 이는 끔찍하게 지난 40일간 20억 달러 이상 손실 보았다. 그러나 20억 달러는 세계 파생 시장 규모에 비하면 새 발의 피다. 세계 전제 파생 상품들의 명목 가치는 600조 달러에서 1천 5백억 조 달러에 이르는 것으로 추정되고 있다. 실제 금액을 아는 사람은 아무도 없으며 이 파생 거품이 결국 터질 때 이를 고칠만한 돈은 이 세상에는 없다.

슬프지만 많은 주류 매체들은 제이피모건에 일어난 사건을 보도할 때 파생상품이라는 말을 사용조차 하지 않고 있다. 아침에 어떤 기자의 보도를 주의 깊게 들었지만 그 기자는 20억 달러 손실이 나쁜 내기에서 온 것이라고 묘사했다.

아마 그것이 미국인들에겐 이해하기 더 쉬울 것이다. 제이피 모건은 진짜 나쁜 내기를 연달아 하였고 지난 밤 제이미 다이몬 CEO는 그 전략이 “결함이 있었고, 복잡한 것이었으며 제대로 검토되지 않았고 부실하게 시행되었으며 부실하게 감시되었다,”고 인정하였다.

웃기는 것은 제이피 모건은 월가의 다른 대다수 주요 금융 기관들보다 더 위험 기피적인 회사로 알려져 있다는 것이다.

이런 일이 제이피모건에 일어나고 있다면 도대체 다른 곳에선 어떤 일들이 일어나고 있는 것일까?

중요한 질문인 것이다.

20억 달러 손실에 대한 기술적인 세부사항을 알고 싶은 분들은 CNBC방송 내용을 보기 바란다. (방송 내용은 원문 참조)

핵심 사항은 제이피 모건이 일련의 내기를 했으며 이는 대단히 나쁜 결과를 낳았다. 손실은 너무 커서 의원들 조차 한 마디 했다. 다음은 상원의원 Carl Levin이 뉴스가 나오고 몇 시간 뒤에 한 말이다.

" 제이피 모건이 오늘 발표한 엄청난 손실은 은행들이 부르는 헷지들이란 이른바 너무 커서 망할 수 없다는 은행들이 종종 하고 있는 위험한 내기라는 최근의 증거일뿐이다.”

불행하게도 이 거래에서 온 손실은 아직 끝난 것이 아닐 수도 있다. 사실 일들이 더욱 악화된다면 제로 헷지가 설명한 것처럼 더욱 더 커질 수 있다.

간단함: 일들이 더욱 악화된다면 분명 납세자들이 연준을 통해 구제에 나설 것이다. 다행히 80%만 나쁜 것으로 드러났다. 아직 끝난 것은 아니다. 만약 신용 스프레드가 치솟는다면 제이피 모건은 모든 것이 나쁜 것으로 될 때 2백억 달러 손실을 볼 수 있다. 그러나 최소 손실은 총액이 아니며 우리가 알고 있듯이 증권거래위원회(SEC)가 개입하여 두 번 다시 일어나지 않도록 확실히 해둘 것이다.

그렇다, SEC는 20억 달러 손실에 대하여 조사한다고 발표했다. 그러나 SEC가 근본적으로 쓸모 없다는 것을 우리는 알고 있다. 최근 몇 년간 SEC 직원들은 워싱턴의 사무실에서 월가를 감시하기보다는 음란물 시청에 더 열중해왔다고 알려졌다.

그러나 분명한 것은 월가가 자체 감시를 할 수 없다는 것이 대단히 분명해졌다. 이점은 비즈니스 인사이더의 Henry Blodget의 최근 논평에서 강조되었다.

월가는 자체 위험을 관리하는 데에 신뢰를 얻을 수 없다.

이는 반복되는 것들이다. 월가는 취하고 있는 위험을 알지도 못한다는 것을 보여주었다.

간단하게 말해서 월가 은행들은 다이너마이트를 가지고 노는 아이들인 것이다.

여기엔 두 가지 이유가 있다.

- 첫째, 은행들이 지금 사용하고 있는 도박 기구들은 놀랄 만큼 복잡하다. 워렌 버핏은 한 때 파생 상품을 “대량 파괴 무기”라고 묘사한 적이 있다. 그리고 이들 무기들은 지난 몇 년간 더욱 복잡해졌다.

-둘째, 월가의 동기부여 구조는 근본적으로 잘못되었다. 은행가들은 수익을 볼 때 모두 다 가져가고 손실을 볼 때 정부 혹은 주주들이 손실을 감당해야 한다.

둘째 이유는 특히 방심할 수 없는 것이다. 최악의 경우에 엄청난 내기에서 손실을 보아 회사를 망치는 거래인들에게 일어날 일은 그가 해고되는 것이다. 그러면 그는 헷지펀드 운영자로 다시 일자리를 즉각 찾게 되고 이전에 회사를 파산시켰던 것보다 더한 일을 만든다.

우리는 2008년 금융 위기에서 배웠어야 할 기본적인 교훈들을 배우지 못했다.

월가의 은행가들은 위험/보상 비율이 난장판이기 때문에 엄청난 위험을 택한다.

만약 은행가들이 엄청난 내기를 하고 이기면 그들은 크게 번다.

만약 은행가들이 엄청난 내기를 하고 손실을 보면 연방 정부는 납세자들의 돈을 사용하여 이 난장판을 청소하다.

이런 상태에서 누가 농장에 내기를 걸겠는가?

슬프게도 대부분 미국인들은 파생 상품들이 무엇인지도 모르고 있다.

대부분 미국인들은 2008년을 일요일 소풍처럼 만들어버릴 끔찍한 파생 상품들 위기가 급속히 다가오고 있다는 것을 생각도 못하고 있다.

통화 감사관에 따르면 ‘너무 커서 망할 수 없는’ 은행들의 파생 상품들에 대한 노출은 정말 놀랍기만 하다. 다음 공식적인 미국 정부 보고서에서 나온 숫자들을 보기 바란다.

제이피 모건 체이스 - 70.1조 달러

시티뱅크 - 52.1 조 달러

뱅크 오브 아메리카 - 50.1조 달러

골드만 삭스- 44.2조 달러

그래서 제이피 모건의 20억 달러 손실은 70조 달러가 넘는 그들 총 노출 금액에 비하면 아무 것도 아닌 것이다.

미국의 대형 9개 은행들은 총 200조 달러 파생상품에 노출되어 있다. 이는 세계 전체 경제의 3배가 된다.

평균적인 사람들이 이들 파생 상품들의 임박한 붕괴를 이해하기 시작하는 것이란 어려운 것이다.

그래서 제이피 모건의 20억 달러 손실은 그렇게 많은 것이 아니다.

이것은 새 발의 피에 불과하다.

이것은 다가오고 있는 것의 맛보기일 뿐이다.

곧 파생상품들의 진짜 문제들이 시작될 것이고 이것이 일어날 때 전 세계 금융 시장들은 그 중심까지 뒤흔들릴 것이다.

4) 금 가격 조정?

(GOLD – WHAT CORRECTION?)

2012년 5월 11일, Egon von Greyerz

http://goldswitzerland.com/gold-what-correction/

귀금속 시장은 7개월 가량 옆 걸음을 하고 있다. 조정을 좋아하는 투자자들은 없겠지만 모든 강세장에선 가격이 조정을 받는 기간들이 항상 있게 마련이다. 이런 움직임들의 일부는 2008년에 더 크게 나왔으며 달러 표시로 가격이 1,032달러에서 681달러로 34% 내리기도 했다. 은은 더 극심한 변동을 보여서 2008년에 60% 하락하기도 했다.

달러 기준으로 조정은 현재 금에서 17%이고 은에선 42%이다. 유로 표시로는 금은 10%만 하락했다. 1999년에서 시작된 장기 차트를 보면 이들 조정들은 꼭대기에서 조금 꿈틀거리는 정도로만 보인다. 금에서 이런 조정은 이런 큰 강세장에선 그다지 크게 심각하지 않고 우려할 것도 못 된다.

 

스위스 제련소는 밤낮으로 일하고 세계 곳곳의 중앙 은행들은 계속 사들이면서 실물 금 시장은 여전히 매우 강하다. 올해 현재까지 중국 수입은 지난 해에 비해 6배 늘었다. 보이고 있는 금 매도는 종이 금 시장에서만 주로 그렇다. 이는 그들 포지션에서 빠져 나오는 귀금속들에서 단기 투자자들 때문이다. 모든 자산들에서 많은 투자자들이 포지션을 정리하면서 금이 하락했을 때인 2008년에 우리는 같은 조정을 보았다. 그래서 금 시장은 계속 강해질 것이고 어느 시점에 종이 금 시장은 어떤 금도 뒷받침되지 않은 가치 없는 지폐들에 노출될 것이다. 

1,600달러에서 1,900달러 대에 금에 진입한 투자자들은 이 가격 수준에선 대단히 불안해 한다는 것을 난 이해할 수 있다. 1,565달러인 현 가격에서도 추가로 50달러 내지는 100달러 하락할 위험도 있다. 그러나 향후 몇 년간 상승 쪽을 본다면 그간 몇 년 동안 내가 예상해왔던 것처럼 10,000달러 위로 올라갈 수 있을 것이며 정부들이 윤전기를 얼마나 빠르게 돌리느냐에 따라 더 올라갈 수도 있다.

어제 킹 월드 뉴스에 말했던 것처럼 모든 도미노들이 예상대로 무너지고 있으며 이는 무한정의 돈 인쇄를 가속시킬 것이다. 지난 며칠간 우리는 그리스와 프랑스 유권자들이 긴축 프로그램을 내던져버리는 것을 보았고 스페인 은행들이 다시 구제되는 것을 보았다. 이 모든 것은 금과 은에게 장기적인 강세인 것이다.

더 중요한 것은 제이피 모건이 그들 포트폴리오에 대한 헷지를 했던 파생상품에서 20억 달러 손실을 보며 대단히 큰 도미노가 어제 무너진 것이다. 제이피 모건은 그들 노출 규모에 대해서도 알지 못하고 있지만 그들 손실이 커질 수 있다는 것을 인정하였다.

현재 1천 조 달러(700조 달러라는 숫자는 잘못된 것이다) 이상의 파생 상품들이 엄청난 규모의 시한폭탄이라고 난 10년 넘도록 투자자들에게 경고해왔다. 향후 몇 년 동안 우리는 수조 달러의 손실을 보게 될 것이다. 그래서 부의 보존이 중요하고 투자자들은 귀금속에서 상대적인 작은 조정에 대해 우려할 필요가 없다는 것이다. 오늘날 여러분이 붙들고 있는 가장 중요한 투자는 은행 시스템 밖에서 보관되고 있는 실물 금과 은이다. 이것만이 여러분 부를 지폐들을 포함하는 대부분 자산의 가치 파괴에서 보호해주고 거래 상대방 위험을 피하게 해주는 것이다. 은행 시스템 내에서 투자는 항상 중요한 거래 상대방 위험을 포함한다. 그리고 대부분 은행들은 적정한 충당금이 거의 없는 악성 대출을 가지고 있고 충당금이 없는 수 조 달러의 파생상품들을 가지고 있으며 전체 금융 시스템은 오늘날 극히 취약하다.

중앙 은행들과 정부들은 수 조 달러, 아마 수 십조 달러일 가능성이 많다, 돈 인쇄 없이는 은행 시스템이 살아남기 힘들다는 것을 잘 알고 있다. 그래서 만약 투자자들이 금과 은의 이런 조정에 신경이 쓰인다면 가격을 그만 쳐다보고 놀러 가라는 것이 나의 조언이다. 경제적으로 사회적으로도 더욱 어려운 시기가 올 것이므로 여러분이 아직 즐길 수 있는 좋은 때를 즐기기 바란다.

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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 2011년 9월 3일부터 카페에서 소개하고 있습니다.

카페 주소는 http://cafe.daum.net/DollarnGold 입니다.

한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.

http://agora.media.daum.net/my/list?key=Z2N6sB9jFoo0&group_id=1

[sharon]

각국이 발걸음이 빨라지는군요. 유익한 정보 항상 감사합니다......홍두깨님,

[금융의덫과빚]

귀한 글 고맙습니다 ... 등골이 서늘합니다 .....

홍방주님과 금방여러분 모두에게 항상 건강과 평화와 안녕이 함게 하시길빕니다.

[담화]

존경하는 홍두깨님 귀한 글 잘 보았습니다
모셔갑니다

[UpToHeaven]

귀한글에 감사합니다~ 대단한 통찰력이시군요 허~

[대박초심]

감사합니다.