기출 31회 2번 / 기출환원율 산정 관련 질의

[hyeuk]

평가사님 안녕하세요. 

기출 31회 2번 문제 할인율 및 기출 환원율 관련 질의드립니다.

해당 문제의 경우 공기관 발표 수익률은 역사적 자료로서 합리성이 떨어지고 

목표 배당 수익률 - 시장의 전형적인 요구수익율로서 할인율 적용까지 이해를 하였습니다.

다만 기출 환원율 산정 관련하여 답안의 경우 초기년도 배당 수익률(매각차익 배당 제외)를 기준한 투자결합법에 의한 환원율을 기출 환원율에 적용한 것에 관련하여 질의드립니다.

1. 초기년도 배당 수익률(매각차익 배당 제외)의 경우 단기, 자본수익률 배제 - > 종합환원율로 봐야 하는 것 아닌 가요?

   --> 기출 환원율의 경우 추가적 위험 등 고려 필요

   -> 임대료 1.5% 지속 상승 ->  Y=R+G ->  R=Y-G 를 적용 5.1% - 1.5% = 3.6%로 기출환원율을 산정하는게 틀린 건가요? 

   또는 하단에 기입환원율과 재매도 환원율이 같다는 제시문에 의해 초기 환원율을 기준하는게 맞는 건가요?

[감평스웨거]

네 기입, 기출, 재매도환원율 동일한 것으로 하여 제시된 기입을 써야죠