2023년 8월 18일 금요일 증권사 리포트(씨에스베어링)

[hjstock]

2023-08-18
DS투자증권 / 안주원
투자의견 BUY 목표주가 21,000

2분기 실적은 매출액 281억원(+54.1%, YoY)과 영업이익 22억원(흑자전환)을 달성 하며 1분기에 이어 호실적을 기록했다.

매출액의 90% 이상을 차지하고 있는 GE향 으로의 매출액이 증가하면서 외형과 이익 모두 늘어났다.

2분기 GE의 터빈 수주규모 는 2.9GW로 전년 동기 대비 222%, 전분기 대비 81% 증가했다.
북미지역에서의 육상과 해상풍력 수주 환경이 모두 좋았고 IRA로 가장 큰 수혜를 받고 있는 것으로 나타났다.

GE의 수주실적은 씨에스베어링 실적의 바로미터로 하반기에도 좋은 실적을 이어갈 것으로 보인다.
GE 및 신규로 유입될 고객사들로부터 2024~2026년 장기공급계약 요청이 동시에 들어오고 있다.

미국을 중심으로 풍력 프로젝트가 많이 진행되고 있는 가운데 베어링 등 주요 부품에 대한 공급부족 우려에 따라 물량을 선제적으로 확보하고자 하는 것이다.

풍력 베어링의 경우 미국에는 생산업체가 없으며 한국 기업들의 가격 경쟁력이 가장 높고 특히 씨에스베어링은 생산시설 확장으로 급증하는 주문에 유일하게 대응 가능한 기업이다.

동사는 하반기 베트남 2공장 증설을 시작해 내년 상반기 마 무리할 예정이며 2공장까지 고려 시 연간 CAPA는 현재 8,000개에서 약 14,000개 까지 늘어난다.