힌덴부르크 연구란 무엇이며 혼란으로부터 어떻게 이익을 얻습니까?
출처 securities 저자 가우라프 로이 소스:EK 이페어케이 플러스
이번 주 Hindenburg Research는 법의학 금융 리서치 회사가 "블록 - 부풀려진 사용자 메트릭과 "마찰없는"사기 촉진으로 내부자가 1 억 달러 이상을 현금화 할 수있게 한 방법"이라는 제목의 새로운 보고서를 발표하면서 전 트위터 CEO 인 Jack Dorsey 's Block (이전 Square)을 시야에 넣었습니다.
그러나 더 자세히 알아보기 전에 힌덴부르크 연구란 무엇입니까?
Hindenburg 연구 : 그들은 누구이며 무엇을합니까?
Nathan Anderson이 2017년에 설립한 Hindenburg Research는 상장 기업에 대한 조사를 수행하고 보고서를 게시하는 금융 연구 회사입니다. 이 회사는 전기 자동차 회사 인 Nikola Corporation과 같은 다양한 회사에 대한 비판적 보고서로 널리 주목을 받았습니다.
회사는 주식, 신용 및 파생 상품 시장 분석에 참여하고 자체 자본을 활용하여 회사에 대해 투자하고 숏 포지션을 취합니다. 공매도는 빌린 증권을 매도하고 더 낮은 가격에 환매하려는 것을 포함합니다.
잠재적 인 위법 행위를 확인하면 회사는 종종 사례 세부 사항을 요약 한 보고서를 발표하고 대상 회사에 대한 베팅을 진행하여 수익을 창출합니다.
Hindenburg Research는 전통적인 조사 저널리즘 기술, 데이터 분석 및 전문가 인터뷰의 조합을 사용하여 기업의 잠재적인 사기 또는 오해의 소지가 있는 관행을 밝혀냅니다.
이 회사의 보고서는 일반적으로 주장을 뒷받침하는 상세한 분석과 증거를 제공하며, 그 결과는 뉴욕 타임즈 및 블룸버그와 같은 주류 언론 매체에서 인용되었습니다.
그러나 Hindenburg Research는 종종 보고서 발표에 따른 주가 하락으로 이익을 얻기 때문에 공매도 활동에 대한 비판에 직면했습니다. 일부는 회사가 조사하는 회사에 대해 편향되어 있으며 주가를 조작하기 위해 허위 또는 오해의 소지가 있는 정보를 잠재적으로 퍼뜨릴 수 있다고 비난했습니다.
힌덴부르크 연구는 129 년 뉴저지에서 화재가 발생하여 추락 한 것으로 유명한 독일 비행선 LZ 1937 Hindenburg의 이름을 따서 명명되었습니다. 힌덴부르크 재해는 항공 역사상 중요한 사건이었으며 비극적 인 인명 손실과 불타는 비행선의 극적인 이미지로 널리 기억됩니다.
"Hindenburg"라는 이름은 사기 또는 기만적인 관행에 연루된 것으로 생각되는 회사를 폭로하고 무너뜨리는 회사의 사명을 상징합니다. 당시 항공 여행의 위험성을 드러낸 힌덴부르크 참사와 유사하게 힌덴부르크 리서치의 보고서는 특정 기업에 대한 투자의 위험과 위험을 밝히는 것을 목표로 합니다.
"힌덴부르크"는 대중 문화에서 다소 상징적이되었으며 종종 재난이나 실패와 관련이 있다는 점도 주목할 가치가 있습니다. 이 이름을 사용함으로써 회사는 특정 회사에 투자 할 때의 잠재적 위험과 함정에주의를 환기시키는 것을 목표로합니다.
힌덴부르크 반바지 잭 도시 지불 회사 블록
힌덴버그 리서치는 목요일 결제 회사인 Block Inc(SQ. N) 회사가 사용자 수를 과장하고 고객 확보 비용을 과소 평가했다고 주장했습니다. 혐의에는 검토된 Block의 계정 중 상당 부분이 가짜, 사기 또는 한 개인과 연결된 추가 계정이라는 점도 포함됩니다.
Hindenburg에 따르면 Block의 규정 준수 시스템은 "와일드 웨스트" 접근 방식에 비유되었습니다.
2년 간의 조사를 수행한 후 Hindenburg의 웹사이트에 있는 메모에는 Block이 지원하겠다고 공언한 인구 통계를 체계적으로 악용했다고 명시되어 있습니다. 회사의 상세 보고서에는 내부 시스템 스크린샷, 직원 메시지 및 재무 오류 보고 혐의가 포함되어 있습니다.
이 보고서는 실리콘 밸리 은행 (SVB), 시그니처 뱅크 및 실버 게이트가 뱅크런 후 이번 달에 붕괴되면서 은행 위기가 발생한시기에 나왔습니다. 최근 스위스에서 두 번째로 큰 은행인 크레디트 스위스의 몰락은 UBS가 정부 지원 인하 거래의 일환으로 3억 달러에 인수한 금융 시장에 충격파를 일으켰습니다.
이미 인플레이션과 잠재적인 경기 침체 속에서 소비자 지출의 강점에 대한 우려가 결제 산업에 대한 전망을 흐리게 하여 Block의 주가는 작년에 60% 이상 급락했습니다.
이제 Hindenburg는 Covid 전염병 동안, 특히 정부가 자격을 갖춘 미국인에게 경기 부양 수표를 배포했을 때 Cash App의 관행에 문제를 제기했습니다. 현금 앱을 사용하면 모바일 앱을 통해 송금 할 수 있으며 기존 뱅킹 서비스의 대안으로 판매됩니다.
Cash App의 마찰없는 기술을 통해 사용자는 은행 계좌없이 "즉시"정부 지불을받을 수 있다는 CEO Jack Dorsey의 트윗을 인용했습니다. 그러나 Cash App이 초기 정부 지원금을 배포하기 시작한 지 불과 몇 주 만에 워싱턴 주정부는 지불 프로세서에 200억 달러 이상을 요청하고 애리조나는 여러 전직 직원이 언급한 바와 같이 500억 달러를 회수하려고 하는 등 의심되는 사기 지불을 회수하려고 시도했습니다.
이 보고서는 또한 블록이 약탈적 관행에 관여하고 준수 규정을 무시하여 소비자와 정부에 대한 사기로 인해 성장과 이익을 창출했다고 비난했습니
Hindenburg는 경영진의 압력이 전직 직원과의 인터뷰에 따라 자금 세탁 방지(AML) 및 고객 파악(KYC) 법률을 무시하는 패턴으로 이어졌다고 주장했습니다. 보고서는 또한 이것이 AML 규칙을 선택적으로 무시함으로써 Cash App의 사용자 기반을 늘리는 전략이라고 제안했습니다.
이 회사는 도널드 트럼프 전 대통령과 일론 머스크 테슬라 CEO의 이름으로 계좌를 개설하여이 이론을 테스트했습니다. 그런 다음 "명백한 가짜 도널드 트럼프 계정"으로 현금 카드로 알려진 현금 앱 카드를 입수했으며 트럼프의 이름이 적힌 카드가 "즉시" 우편으로 도착했다고 밝혔습니다.
"전직 직원들은 검토 한 계정의 40 % -75 %가 가짜이거나 사기에 연루되었거나 한 개인과 연결된 추가 계정이라고 추정했습니다." 라고 보고서는 덧붙였습니다.
Hindenburg는 또한 Block이 가짜 및 중복 계정으로 가득 찬 오해의 소지가 있는 활성 거래 지표를 제공하여 Cash App을 사용하는 사람들의 수를 모호하게 함으로써 투자자를 오도했다고 비난했습니다.
블록은 16분기 실적 발표에 따르면 월간 거래 활동이 전년 대비 51% 증가했으며 2022년 4월 동안 <>,<>만 건이 증가했다고 보고했습니다.
Hindenburg는 지불 회사가 Cash App 수익의 약 892%를 차지하는 교환 수수료로 최대 35억 <>,<>만 달러의 수익을 올렸다고 비난했습니다.
공매도는 수익이 법으로 제한되어야 한다고 주장했지만 블록은 소규모 은행을 통해 수익을 라우팅하여 규제를 우회했습니다. Hindenburg는 보고서에서 Block이 정보 자유법 요청을 인용하여 미국 증권 거래위원회 (SEC)의 조사를 받고 있다고 제안했습니다.
힌덴버그는 또한 공동 설립자인 도시와 제임스 맥켈비가 1억 달러 이상의 주식을 매각했으며 재무 책임자인 암리타 아후자(Amrita Ahuja)와 캐시 앱 리드 매니저인 브라이언 그라사도니아(Brian Grassadonia)를 포함한 다른 임원들도 회사의 주가가 급등하는 동안 팬데믹 기간 동안 수백만 달러를 버렸다고 주장했습니다.
Hindenburg는 "요약하면, 우리는 블록이 주요 지표에 대해 투자자를 오도하고 소비자와 정부에 대한 사기 촉진으로 성장을 촉진하고 이익을 얻기 위해 약탈적 오퍼링과 규정 준수 최악의 관행을 수용했다고 생각합니다.
잭 도시의 블록은 반격을 맹세합니다.
Hindenburg Research의 보고서는 Jack Dorsey의 모바일 결제 회사 인 Block의 운명에 큰 영향을 미쳤습니다. 보고서 발표 후 Block의 주가는 미국 시장에서 최대 22%까지 상당히 하락하여 20년 만에 가장 큰 장중 하락을 기록했습니다. 한편, 호주 상장 주식은 2022년 <>월 이후 최저치로 <>% 하락했습니다.
이 보고서는 Block이 주목을 받고 있으며, 그 티커는 소매 투자자 중심 포럼 StockTwits에서 가장 인기 있는 종목입니다.
논란은 Block이 수익 기반의 큰 부분을 차지하는 암호화폐 산업의 도전과 씨름하면서 발생합니다. 이 회사는 사람들이 현금 앱을 통해 암호화폐를 거래할 수 있도록 합니다. 지난달 Block은 비용 통제를 위해 올해 고용 속도를 "의미 있게 늦추고 있다"고 말했습니다.
그러나 블록은 모든 혐의를 부인하면서 SEC와 협력하여 힌덴부르크에 대한 법적 조치를 모색 할 계획이라고 밝혔다.
"Hindenburg는 공매도가 하락한 주가로부터 이익을 얻을 수 있도록 설계된 이러한 유형의 공격으로 유명합니다. 우리는 자체 데이터의 맥락에서 전체 보고서를 검토했으며 투자자를 속이고 혼란스럽게 하기 위해 고안되었다고 생각합니다." 라고 Block은 성명서에서 "우리는 전형적인 공매도 전술에 주의를 산만하게 하지 않을 것"이라고 덧붙였습니다.
지불 회사는 제품,보고, 규정 준수 프로그램 및 통제에 대해 고도로 규제되고 확신한다고 주장합니다.
2009년 신용카드 업계를 뒤흔들기 위해 회사를 설립한 Dorsey는 약 8%의 지분을 보유한 Block의 최대 주주입니다. 보고서에 이어 회사 주가가 타격을 입으면서 Dorsey의 Block에 대한 개인 지분도 526억 <>,<>만 달러 감소하여 <>월 이후 하루 만에 가장 큰 폭으로 감소했습니다.
힌덴버그의 블록 보고서는 인도의 아다니 그룹(Adani Group)이 100,<>억 달러 이상을 기록한 이전 공매도 시장을 연상시킵니다.
힌덴부르크는 또한 올해 Adani Group을 단락 시켰습니다.
올해 130 월 Hindenburg Research는 Adani Group에 대한 보고서를 발표하여 회사가 주식 조작과 조세 피난처의 부적절한 사용을 비난하고 대기업의 높은 부채 수준에 대한 우려를 제기했습니다. 그 결과, 회사의 상장 주식은 시장 가치가 크게 하락하여 엄청난 <>,<>억 달러의 손실을 입었습니다.
그 결과, Adani Group의 회장 인 Gautam Adani의 운명은 심각한 타격을 입었습니다. 기업 지배 구조 및 회계 사기에 대한 우려로 인해 M60M Hurun Global Rich List에 따르면 Adani의 전체 순자산은 최고점에서 3% 감소했습니다.
Adani는 이러한 혐의를 부인했지만 순자산에 대한 28억 달러의 피해로 인해 인도에서 가장 부유한 개인으로서의 지위를 잃게 되었습니다.
그러나 중요한 질문은 힌덴부르크 접근법이 윤리적입니까 아니면 합법적입니까?
상장 기업에 대한 보고서를 조사하고 출판하는 Hindenburg Research의 접근 방식은 합법적이며 일반적으로 회사가 사기 또는 조작 관행에 관여하지 않는 한 윤리적 인 것으로 간주됩니다.
주식을 공매도하거나 가격 하락으로 이익을 얻는 것도 불법이 아니며, 하락이 연구 보고서에 공개된 부정적인 정보로 인해 발생하더라도 불법이 아닙니다. 그러나 회사가 주가를 조작하기 위해 허위 또는 오해의 소지가 있는 정보를 퍼뜨리는 것은 불법적이고 비윤리적입니다.
Hindenburg의 보고서는 광범위한 연구 및 분석을 기반으로하며 회사는 일반적으로 주장을 뒷받침하는 자세한 증거를 제공합니다. 보고서는 종종 규제 기관의 조사 또는 주주의 법적 조치를 촉구하며, 이는 대상 회사에 대한 기소 또는 처벌을 초래할 수도 있고 그렇지 않을 수도 있습니다.
저자 가우라프 로이
Gaurav는 2017년에 암호화폐 거래를 시작했으며 그 이후로 암호화폐 공간과 사랑에 빠졌습니다. 암호화폐의 모든 것에 대한 그의 관심은 그를 암호화폐와 블록체인을 전문으로 하는 작가로 만들었습니다. 곧 그는 암호화 회사 및 미디어 아울렛과 함께 일하게 되었습니다. 그는 또한 배트맨의 열렬한 팬이기도 합니다