에이블씨엔씨(078520) 외형성장세 회복이 관건

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에이블씨엔씨(078520) 외형성장세 회복이 관건
 

 종목리서치 | 현대증권
 
 

투자의견 Marketperform 및 목표주가 23,000원 유지

동사의 2016년 연결실적은 매출액이 전년대비 5.5% 증가한 4,230억원, 영업이익은 전년대비 5.6% 증가한 95억원 시현이 전망된다.
동사의 2016년 가장 큰 관건은 매출액 회복세인 것으로 판단된다.

동사는 2015년 50여개의 지하철 매장 철수에 따라 매출액 감소세가 전망된다.

현재 9월말 기준 매장수는 680개로 이는 2014년 3분기 800개 매장수에서 크게 감소한 수치인데 그 가장 큰 원인인 지하철 매장 철수 및 일부 적자 매장 철수 때문이다.

2016년에는 점진적인 매장수 확대가 전망된다.

2016년에는 수익성이 좋은 지하철 매장으로의 입점확대와 로드샵 확대에 따라 연간 800개까지 매장수를 늘릴 것으로 예상된다.

또한 지속적인 신제품 출시를 통해 2016년에는 매장수와 매장당 매출액을 증가시킬 전망이다.

동사의 중국 실적은 2014년에는 매출액 377억원, 영업이익 56억원을 기록하였고, 2015 년에는 매출액 450억원과 영업이익 45억원 시현이 전망된다.

2016년에는 중국 매출액 540억원 시현을 목표, 온라인과 오프라인 두군데에서 매출확대가 전망되며 특히 중국인을 겨냥한 한방브랜드 ‘초공진’은 박주미를 모델로 하여 중국 매출 증가에 긍정적일 전망이다.

하지만 동사의 매출회복세는 가시성이 확인되어야 한다고 판단되어 투자의견 Marketperform과 목표주가 23,000원을 유한다.