현대제철(004020) 주가의 하방 리스크는 제한적으로 판단

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현대제철(004020) 주가의 하방 리스크는 제한적으로 판단

현대제철 3분기는 평년 수준 이상의 가동률 하락과 일회성 비용으로 당초 부진한 실적이 예상되었으나 이미 낮아진 시장의 기대치로 주가의 하방 리스크는 제한적으로 판단된다. 오히려 출하단가 인상에 성공할 경우 투입단가 하락(3분기 2만원/톤 수준)에 맞물려 마진 스프레드 개선 폭이 확대될 수 있다는 점에 주목할 필요가 있다.

현대제철 지난해부터 국내 자동차강판 내수단가 인하폭이 20만원에 육박하는 가운데 최근 신일본제철과 도요타 간의 가격 인상이 이루어짐에 따라 국내 철강업계의 협상력이 높아진 것으로 판단된다. 자동차강판 가격 인상(약 3만원 추정)이 현실화될 경우 일반 열연가격 인상시도와 같은 맥락에서 자동차강판용 열연 가격의 동반 인상이 예상된다.

현대제철 3고로 가동으로 본격화되는 양적 성장이 가격 모멘텀의 레버리지 효과를 확대시킬 것으로 기대된다