저평가된 기업가치를 알려주는 지표들 -왜 주식인가?-

[투자심리주치의]

 -왜 주식인가?-

 저평가된 기업가치를 알려주는 지표들

사람들이 생각하는것처럼 저평가된 기업을

판단하는데는 많은 공부가 필요하지 않다.

차트를 분석하고 이론을 공부할 필요없이

다음 몇가지 중요한 지표만 이해해도

좋은 주식을 찾는데 80%정도는 도달 했다고 생각할 수 있다.

 PER(Price Earning Ratio) - 주가 수익비율

성장성과 함께 기업가치를 판단할 때 흔히 쓰이는 간단한 지표.

현재 주식가격을 어떤 특정한 해의 총 이익을 총 발행주식으로 나눈 수치(EPS)로

다시 나눈것 이다.

(즉 지금 시가에서 EPS로 나눈것입니다. 책내용이 잘못되어 있어서 수정하였습니다.)

일반적으로 기업이 투자한 돈을 얼마나 빠른

시간안에 회수할수 있는지를 알려준다.

예를 들어 어떤회사의 PER가 5라면, 이 회사가 꾸준하게

비슷한 이익을 실현할 경우 5년 만에 원금을 회수 할 수 있다는 말과 같다.

PER가 20인 기업이 다음해에 수익은 두배로 늘었는데

주가가 제자리걸음이라면, 이 기업은 PER가 10배로 낮아진다.

그 다음해에도 같은 상황이라면 PER는 5가 될 것이다.

성장이 빠르기 때문에 투자금도 빨리 회수할 수 있다는

의미로, 같은 업종에 비슷한 환경에 처한 기업이라면

당연히 PER가 낮은 기업이 저평가 된 것이다.

(보통 10아래가 좋고 5아래면 저평가)

코스닥에 있는 하이테크주식들의 PER는

20배,30배가 되지만 (성장성이 높으니)

음식, 시멘트 업종등은 낮은 상태로

거래가 되는 이유가 그것이다.

 EBITDA와 EV/EVITDA

PER는 기업의 자산에 대해 고려되어 있지 않고,

감가상각등 실제 현금으로 들어오는

이익과 장부상 이익의 차이를 반영하지 못한다.

각 기업마다 감가상각의 규모와 방식이 다르기 때문이다.

이런 부분이 반영된 개념이 바로 EBITDA다.

흔히 쓰이는 지표인 EV/EBITDA는 회사의 가치(EV)를

EBITDA(세전영업이익)로 나눈 것으로,

회사의 주가가 적정한지를 판단하는데 큰 도움이 된다.

기업의 가치 EV(Enterprise value)는 간단하게

시가총액에 그 회사의 순 현금 혹은 현금 성 자산을 빼고

부채를 더한 수치다.

기업가치를 계산할 때 시가총액에서 현금을 빼거나

부채를 더하는 이유는 간단하다다.

어떤기업을 M&A 했다고 가정했을 때

회사의 현금은 즉시 돌려받을 수 있기 때문이다.

따라서 실제 지불한 기업가치는 시가총액에서

현금을 뺀 가격이 된다.

마찬가지로 부채가 있을 경우,

기업을 인수할 때 부채도 떠안게 되기 때문에

실제 지불한 기업가치는 시가총액에서 그만큼

더해야 하는 것이다.

PER만 가지고 보면 별로 싸 보이지 않는 주식도

EV/EBITDA를 보면 엄청 싼 것을 알 수가 있다.

PER는 20인 반면 EV/EBITDA는 1.7이다.

이 말은 주식이 엄청나게 저평가

되어 있다는 것을 의미한다.

간단하게 설명하면 이 기업을 인수했을 때

1.7년 만에 원금을 회수할 수 있다는 말과 같다.

만약 이 기업이 미국에 상장되어 있다면

당장 M&A에 노출될 것이다.

주가가 형편없이 싸기 때문이다. 

개인투자자들은 이런 기업에 투자해야

높은 수익을 얻을 수 있다.

기업은 기업대로 적대적 M&A를 피할수 있는 방법을 생각해야 한다.

그 방법의 하나가 주식이 재평가되도록 노력하는 것이다.

이런 기업들은 대부분 ROE가 현저히 낮다.

EV/EBITDA가 4라면 이 기업의 주가는

많이 저평가 되었다고 볼 수있다.

이 회사의 주가가 저평가됐다고 판단해서 주식을 샀는데

주식가격이 더 하락했다고 가정하자.

여러분들은 어떻게 할 것인가?

주가가 만약 30%정도 하락한다면 EV/EVITDA가

4에서 3정도로 내려왔으니 더 사는 것이 현명하다.

이렇게 EV/EBITDA를 알고 투자했다면

주가가 하락하더라도 마음이 훨씬 편할 것이다.

PBR(Price to Book value Ratio :주가순자산비율)

기업의 저평가를 판단할 때 참고할 수 있는

다른 지표는 PBR(Price to Book value Ratio :주가순자산비율)이다.

PBR은 주식가격을 주당 순자산으로 나눈 수치다.

주당 순자산은 기업의 순자산을 총 주식 수로 나누면 되는데,

기업의 순자산은 전체자산에서 부채를 뺀 것이므로

기업이 보유한 자산 중 빚을 내서 마련한 것은

계산에서 제외해야 한다.

앞으로 그 회사가 벌어들이는 수익을 근거로

현재의 주가가 싼지 비싼지를 보여 주는 것이 PER라면,

그 회사가 보유하고 있는 자산에 비해 현재의 주가가

싼지 비싼지 판단하는 것이 바로 PBR이다.

예를 들어 보자. 어떤 회사의 총자산이 100억원이고

부채가 20억원, 발행주식 수가 1000만주라면

주당 순자산은(100억-20억)/1000만=800원이다.

그런데 이 회사의 주가가 4000원에 거래되고 있다면

PBR는 4000/800=5이다. 만일 이 기업의 주가가

500원에 거래되고 있다면 PBR는 500/800=0.625가 된다.

이 수치가 1이상이면 주식가격이 순자산보다 높은 경우고,

1미만이라면 주가가 순자산보다 싼 경우다. 

따라서 PBR수치가 작을수록 저평가된 기업이지만

PBR수치가 작을수록 저평가된 기업이지만,

PBR 수치가 높은 기업이 무조건 나쁜 것은 결코 아니다.

아직 크게 벌어놓은 것은 없지만 성장성이 높은 회사의 경우

PBR의 숫자가 높게 나올확률이 높다.

PER이나 EV/EBITDA,PBR은 아주 간단한 수치지만

어떤 주식의 적정가치를 추산하는 방법의 80~90%정도가 커버된다.

전문가들도 이 이상의 특별한 수치나 과학적인 방법을 쓰지 않는다.

같은 기업의 같은 수치를 놓고 전문가들 사이에도 의견이 다른 것은

단지 그 회사의 미래에 대한 예측이 서로 다르기 때문이다.

위의 세가지만 아셔도 저평가 된 기업을 찾을수 있습니다.

per가 안나오는 종목은 eps(주당순이익)이 적자니.....  계산이 안되는거에요..

당연히 만지지 않는게 좋겠지요...

(몇년동안 계속 적자나는 기업에 투자를 하는것은... 밑빠진 독에 물 붓기니...)

기업분석은 HTS마다 분석 창이 있습니다.

이정도는 보시고 내가 갖고 있는 종목이 고평가 되었는지

저평가 되었는지 적자나 내고 있는 종목은 아닌지 확인하세요...

그래서 이렇게 하는것을 기본적 분석이라 하겠죠.

조금 내용이 기네용;;ㅋ

긴글 읽어 주셔서 감사합니다

행복한 하루 보내세용~~^^

 

[목표1조]

정든맘님 감사합니다~~ 성투하세용~~~^^

[자꾸까먹노]

감사합니다.

[목표1조]

자꾸까먹노님 감사합니다~~ 성투하세용~~~

[천사강]

감사합니다~^^

[목표1조]

천사강님 감사합니다~~~ 성투하세용~~~^^

[불랑주부]

목표1조님 알고싶었던것을배워주셔서감사합니다.성투하십시요!

[목표1조]

불랑주부님 감사합니다~~ 도움이 됐다니감사합니다~~ 성투하세용~~~^^

[한발만더]

감사합니다.

[목표1조]

한발만더님 감사합니다~~ 성투하세용~~^^

[착한부자님]

감사합니다.

[목표1조]

착한부자님 감사합니다~~~ 성투하세용~~~^^

[단야]

목표1조님, 감사합니다
난아무래도 뇌용량이부족한게비요.ㅎㅎ 책읽고요점정리혔는디돌아서면계산이안되야요..
우짜꺼나반복할수밖에없는디. 이케요점정리해주시니~~ 복마~니받으세여~~~

[목표1조]

단야님 감사합니다~~ 계속하다보면 외워질거에용~~ 저도머 똑같은데용~~ 성투하세용~~^^

[happyhe]

간단명료한 내용 잘읽었습니다

[목표1조]

happyhe님 감사합니다~~~ 성투하세용~~~^^

[경청과목계]

좋은글 감사합니다

[목표1조]

경청과목계님 감사합니다~~ 성투하세용~~~^^

[기회 야 기다려줘]

per.pbr.eps.ev/ebtda.주가수익비율.주가순자산비율.기업의가치.세전영업이익.~~~기업의 저평가된 부분과 가치를 지표로서 분석할수있는 자료..그래도 잘 모르겠읍니다..자꾸 봐야 아 그렇구나 하겟네요.ㅋ

[궁극부자]

EPS, PER, PBR, EV/EBITDA...자세한 설명 감사합니다

[짱가53]

책에서 보고도 자꾸만 헷갈렸는데 오늘 정리가 되었습니다.넘 감사합니다.행복하세요.

[쌍둥마미]

감사합니다. 용어자체도 잘 이해되지 않는 초보에겐 너무 좋은 자료네요. 또 감사

[동경탈출]

감사합니다....잘 읽었습니다.

[행복다나]

저평가기업...중요하네요..감사합니다..~!~

[부엉이3]

기본분석 이젠 제대로 할수 있을것 같아요. 감사합니다.

[세멘공구리]

영문 약자가 뭔가햇는데 잘 정리해 주셧네요. 감사합니다

[푸른눈]

감사합니다 ^^*

[시세에순응]

감사합니다. 잘 배우겠습니다.

[성심투자자]

좋은글 잘 읽었습니다. 감사합니다.

[부자아빠전도사]

나는 날마다 모든 면에서 점점 더 좋아지고 있다.