리켐--2차전지, 반도체소재의 성장에도 불구하고?

[로빈훗]

리켐(131100)/2차전지 전해질 관련기업입니다. 최근 전기차 부분의 어려움에도 불구하고 상한가를 기록한 이유는 무상증자를 결정했기 때문입니다.  무상증자는 주가에 호재가 되는게 사실이지만 리켐은 전혀 무상증자를 할 수 있는 재무구조가 아닙니다. 

부채도 증가하고 자본총계. 이익잉여금도 줄고 있습니다. 

이런 기업의 무상증자는 호재가 아니니.. 추가상승은 어려워 보입니다. 

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최대주주:이남석(38%) 

대표이사:이남석  충남고 졸업   한밭대학교 졸업

@리켐 요약재무제표

외형과 수익성이 모두 악화되고 있다.

부채비율이 160%로 급속도로 증가하고 있으며 차입금 의존도도 57을 기록중이다. 

외형감소에 과도한 부채비율까지...모든 부분이 부담된다.

백만주 가량의 신주인수권도 물량부담으로 작용하게 된다. 

@리켐 요약

lg화학, 삼성의 중국 2차전지 증설 효과 기대가 된다. 

전기차도 지속적인 성장으로 전해액 소재의 성장이 기대된다. 

반도체소재가 성장하고 있는데 리켐도 반도체웨이퍼 식각액 소재를 생산하고 있어 관심은 간다.

문제는..지금의 업황도 나쁘지 않은데도 불구하고 적자가 확대되고 있는점.

단기간에 부채가 큰 폭으로 증가한점은 큰 부담으로 작용한다.

장기투자는 불가능.

전기차,반도체관련 이슈가 있을때 단기트레이딩으로만 접근해야할 종목이라 판단된다. 

@최근 주가는?

바닥에서 대량거래가 수반되며 주가가 꿈틀대고 있다. 

반도체 소재관련 부분에 기대감이 커진듯 하다. 

큰 상승은 어려워 보이나 3500선까지는 상승여력이 있어 보인다. 

@리켐 사업영역

리튬이차전지의 주원료인 전해액 소재(원재료)와 LCD 패널 공정재료로 사용되는 에천트 소재(원재료)를 주력으로 생산하는 전자화학소재 전문 기업이다. 

 이차전지 핵심소재인 전해액을 제조하고 있는 파낙스이텍, LG화학과 이차전지 전해액 및 반도체/LCD 공정용 화학재료로 사용되는 에천트(식각액)를 생산하는 솔브레인을 주요 고객으로 확보하여 제품을 공급하고 있으며, 이들 주요 3개사가 최근 3개년간 전체 매출액의 60% 이상을 차지하고 있습니다.

(1) 이차전지 활용분야

(가) 모바일기기 분야

리튬이온전지는 소형인 휴대전화, 노트북, 디지털카메라 등 모바일 분야에 주로 활용되고 있으며, 글로벌 리튬이온전지 시장에서 동아시아 3국(한국, 일본, 중국)이 차지하는 비중이 높은 상황입니다.

이차전지는 외부의 전기에너지를 화학에너지 형태로 바꾸어 저장해 두었다가 필요할 때 전기를 발생시키는 장치를 말하며, 일차전지와 달리 전기의 반복적 저장 및 사용이 가능합니다. 이차전지로는 납축전지, 니켈카드뮴전지, 니켈수소전지, 리튬이온전지 및 리튬이온폴리머전지 등이 있습니다.

(나) 전기자동차 분야

최근 그린에너지 시대의 도래와 더불어 전기자동차 기술이 국가차원의 차세대 저탄소 녹색성장의 중추산업분야가 되어가고 있습니다. 세계 자동차시장은 환경규제 강화, 고유가 지속, 화석 에너지 고갈 등으로 인해 하이브리드차(HEV), 플러그인하이브리드차(PHEV)등 친환경자동차로 패러다임이 전환되고 있어 전기자동차의 시장은 지속적으로 증가 할 전망입니다. 이와 같은 전기자동차의 시장에서도 고효율과 안정성, 주행거리, 고출력 등이 요구됨에 따라 기존의 니켈 수소 전기차에서 리튬이온전기차로의 변화되어 가고 있는 상황입니다. 이와 같은 상황으로 리튬이온전지의 전기차용 시장은 향후 지속적으로 성장해 갈 전망입니다.

전기자동차용 리튬이온전지 시장 규모

현재의 EV는 가격, 주행거리, 충전인프라 등의 문제로 내연기관과 전기자동차의 특성을 병행하는 HEV, PHEV 가 주류를 이루어 진행될 것이며, 향후 환경규제의 강화가 이루어지고, EV의 문제점이 해결 된다면 EV시장이 지속적으로 성장해 갈 것입니다.

(다) 대용량 전력저장시스템 분야

세계 각국의 친환경 정책에 따른 그린에너지의 본격적 확산으로 대용량 전력저장시스템(ESS : Energy Storage System)이 새로운 시장으로 등장하였으며, 리튬이차전지를 활용한 전력저장시스템 시장은 아직 초기시장이지만 활용 분야가 다양합니다. 전력망에서의 예비전력 대체를 위한 송배전용 등 초기시장 형성이 용이하고, 점차 태양광 발전 안정화용, 가정용, 충전소용 등으로 다양한 시장이 열릴 것으로 보이며, 스마트그리드 확대와 경제성만확보된다면 가정용 전력저장시스템(ESS)의 경우 경쟁제품이 없다는 측면에서 고속성장이 기대됩니다.

에너지저장시스템(ess) 세계시장규모

(4) 리튬이차전지 핵심소재의 낮은 국산화

리튬이차전지 핵심소재의 국산화율은 전해액 70% 이상, 양극재 50%이상의 수준을 유지하고 있지만 음극재 및 분리막의 국산화율은 30% 미만으로, 음극재 등 일부 소재는 거의 전량을 일본에서 수입하고 있습니다. 

이차전지 소재 전해액 시장규모

구분	2009년	2010년	2011년	2012년	2013년(E)	2014년(E)	2015년(E)
세계 전해액 시장 전망	2.48	3.01	3.17	3.28	3.49	3.90	4.19
증감율	-	21%	5%	3%	6%	12%	7%

리튬이차전지의 핵심소재인 국내 이차전지 전해액은 파낙스이텍, 솔브레인, LG화학 이 공급하고 있는데, 리튬이차전지 제조업체인 삼성SDI는 파낙스이텍과 솔브레인으로부터 전해액을 전량 공급받고 있으며, LG화학은 자체 사업부에서 전해액을 생산하여 자사 전지생산에 투여하고 있습니다.

[ 세계 전해액 시장점유율 ]

. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 천원)

구분	품 목	생산(판매)  개 시 일	주요상표	2014년도 3분기 매출액(비율)	제 품  설 명
제품	전해액  소재	2007년 3월	첨가제 / 용매	15,694,049 (38.38)	* 전해액 첨가제(Electrolyte Additive)    - 이차전지 전해액의 효율을 향상시키는       화학소재    - 각 첨가제에 대한 SPEC(순도, 색도,      수분)이 효율성 향상에 매우 중요    - 대부분 액상 형태로 생산 후 공기에      노출되지 않도록 포장되고 있음    - 전해액 첨가제로 이용되는 제품은      약 24종류가 있음    * 전해액 용매    - 전해액 원료로 전지의 충전/방전시에      리튬이온의 이동통로가 되는 물질    - 현재 약 6종류가 용매로 사용되고         있으며, 액상형태임    - 특히 품질에 있어 수분에 매우 민감
	에천트  소재	2007년 3월	첨가제	2,686,535 (6.57)	* 에천트 원료(Etchant)    - 반도체, Wafer 및 TFT 제조공정에      식각용으로 사용. 반도체 및 디스플      레이 공정과정에서 형성된 박막을      선택적으로 두께를 얇게 하거나      불필요한 부분을 완전히 제거하는 물질    - 대부분의 첨가제는 미세한 파우더      형태로 생산    - 파우더 형태에 따라 불순물(메탈 등)의      함유가 품질에 크게 작용
	기타	2007년 3월	-	8,171,219 (19.99)	* 반도체 공정소재    - CVD/ALD(원자증착) 등 고순도      증착 재료    - 반도체 전 공정 중 핵심공정으로      절연·전도성 박막 Pattern 형성    - 반도체 공정소재로 제조 판매하는      품목은 소량 다품종으로 10여 가지      생산    -자회사의 제품매출액 포함      (OLED 및 플렉시블 검사장비)
	소계	-		26,551,803 (64.94)
상품	-	2007년 3월	-	13,012,210 (31.83)
기타				1,322,624 (3.23)
합 계				40,886,638 (100.00)

■리켐 계열사 현황

와이즈플래닛(81%)

리드(26%)

퍼슨앤네이쳐(100%)

새한현대서비스(100%)--자동차 종합 수리업

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