금융 世界金融危機は「起きるか否か」ではなく、「いつ起きるか」の瀬戸際にある 4人の経済学者が2026年を予測

[お持て成し]

世界金融危機は「起きるか否か」ではなく、「いつ起きるか」の瀬戸際にある　4人の経済学者が2026年を予測 / 1/2(金) / クーリエ・ジャポン

米国の情勢不安やAI（人工知能）バブルなどによって、世界経済の行く末を危ぶむ声が高まっている。チェコメディア「プロジェクト・シンジケート」がインタビューした4人の女性経済学者はいずれも今後、世界的な金融危機が起きる可能性が高いと見ている。彼女たちの予測が現実になったとき、私たちはその難局にどのように対応すべきなのか。

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2025年は、米トランプ政権の経済政策が世界に警鐘を鳴らし続けた1年だった。

トランプは減税の恒久化など、財政を悪化させる政策を次々と発表し、連邦準備銀行（FRB）へ脅しをかけ、自国第一主義によって国際的な貿易体制を動揺させている。

米国の長期的なイノベーション能力は低下する一方、AI（人工知能）バブル、ステーブルコインの台頭、気候変動に端を発した自然災害の多発、政府債務の増大など、世界経済を取り巻く状況は問題だらけのように見える。

今後、世界を巻き込む金融危機は起こるのか。もしそうなら、どうすればその影響を軽減できるのか。4人の経済学者に意見を聞いた。

1 アナト・アドマティ「世界経済は憂慮すべき状態にある」
スタンフォード大学の経済学教授。共著の『銀行は裸の王様である　金融界を震撼させた究極の危機管理』（東洋経済新報社）は英紙「フィナンシャル・タイムズ」の2013年ベスト経済書に選出。2014年には米タイム誌の「最も影響力のある100人」に選ばれている。

人々を搾取する透明性の低いシステム、過剰なリスクテイク、拙劣な政策、中身のない口約束、事実無根のうそ──これらはいずれも、大きな危機を引き起こす“火種”だ

政策の失敗と、体制の欺瞞が明らかになったときがとくに危ない。現行のゆがんだ金融システムは巨大な害悪をもたらし、私たちに悪影響を及ぼしている。世界経済は、非常に憂慮すべき方向に突き進んでいる。

2008年の世界金融危機の後、西側の政治指導者たちは、規制緩和と税金による公的な支援策はもはや必要ないと宣言したが、状況が改善したとは言い難い。

金融機関への規制はいまだに不充分で、最近の「金融イノベーション」に対しても監視が行き届いていない。その結果、旧来の銀行に加え、プライベートクレジット（ノンバンクによる直接融資）、プライベートエクイティ（PE）、暗号資産、ステーブルコインなどの市場で過剰融資が起きている。

犯罪や汚職から得た利益が合法的な金融システムに流入すれば、政府や中央銀行が数兆ドル規模の債務を負担する事態が起きるかもしれない。現在の金融システムでは、詐欺や無謀なギャンブルに手を出す犯罪者が富を得ているのだ。

市場は、信頼できる政府と実効性のある法制度抜きには機能しない。だが現在は政治的・経済的権力の濫用が横行し、政治家は失敗についての説明責任をないがしろにしている。「真実」でさえその力を失っているいま、世界は脆弱性を増している。

2026年もAI業界の好景気は続くのか？　後編では、昨今のAIバブルと2008年の世界金融危機に類似性を見出す経済学者の見解を紹介する。

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https://news.yahoo.co.jp/articles/020ce7fe5243e4269ee8fe48e626f045cdbc045e

世界金融危機は「起きるか否か」ではなく、「いつ起きるか」の瀬戸際にある　4人の経済学者

세계 금융위기는 '일어날 것인가 아닌가'가 아니라 '언제 일어날 것인가'의 고비에 있다, 4명의 경제학자가 2026년을 예측한다 / 1/2(금) / 커리어 자폰

미국의 정세 불안과 AI(인공지능) 버블 등으로 세계 경제의 앞날을 걱정하는 목소리가 커지고 있다. 체코 언론 프로젝트 신디케이트가 인터뷰한 4명의 여성 경제학자 모두 앞으로 글로벌 금융위기가 일어날 가능성이 높다고 보고 있다. 이들의 예측이 현실이 됐을 때 우리는 그 난국에 어떻게 대응해야 할까.

2025년은 미국 트럼프 행정부의 경제정책이 세계에 경종을 울린 한 해였다.

트럼프는 감세의 항구화 등 재정을 악화시키는 정책을 잇달아 발표하며 연방준비은행(FRB)에 으름장을 놓고 자국 제일주의로 국제적인 무역체제를 흔들고 있다. 

미국의 장기적인 이노베이션 능력은 저하하는 한편, AI(인공지능) 버블, 스테이블 코인의 대두, 기후 변화에 발단한 자연 재해의 다발, 정부 채무의 증대 등, 세계 경제를 둘러싼 상황은 문제 투성이인 것처럼 보인다. 

앞으로 세계를 휘감는 금융위기가 일어날 것인가. 만약 그렇다면, 어떻게 하면 그 영향을 경감할 수 있을까. 4명의 경제학자에게 의견을 물었다.

1 아나토 아드마티 "세계경제는 우려해야 할 상태에 있다"

스탠포드 대학의 경제학 교수. 공저의 「은행은 벌거벗은 왕인 금융계를 뒤흔든 궁극의 위기 관리」(동양 경제 신보사)는 영국지 「파이낸셜·타임즈」의 2013년 베스트 경제서에 선출. 2014년에는 미국 타임지의 「가장 영향력이 있는 100인」에 선택되었다.

사람들을 착취하는 투명성이 떨어지는 시스템, 과도한 위험 감수, 졸렬한 정책, 알맹이 없는 언약, 사실무근의 거짓말――이 모두 큰 위기를 일으키는 '불씨'들이다

정책 실패와 체제 기만이 드러났을 때가 특히 위험하다. 현행의 왜곡된 금융 시스템은 거대한 해악을 초래하고 우리에게 악영향을 미치고 있다. 세계 경제는 매우 우려스러운 방향으로 치닫고 있다. 

2008년 세계 금융위기 이후 서방 정치 지도자들은 규제 완화와 세금을 통한 공적 지원책이 더 이상 필요 없다고 선언했지만 상황이 개선됐다고 보기는 어렵다.

금융기관에 대한 규제는 아직도 불충분하고, 최근의 「금융 이노베이션」에 대해서도 감시가 충분하지 않다. 그 결과 기존 은행에 더해 프라이빗 크레디트(비은행 직접대출), 프라이빗에쿼티(PE), 암호자산, 스테이블코인 등의 시장에서 과잉대출이 일어나고 있다.

범죄나 부패로 얻은 이익이 합법적인 금융시스템으로 유입되면 정부나 중앙은행이 수백 조달러 규모의 채무를 부담하는 사태가 벌어질 수도 있다. 현재의 금융 시스템에서는, 사기나 무모한 도박에 손을 대는 범죄자가 부를 얻고 있는 것이다. 

시장은 신뢰할 수 있는 정부와 실효성 있는 법제도 없이는 기능하지 않는다. 하지만 현재는 정치적·경제적 권력 남용이 횡행하고, 정치인들은 실패에 대한 설명 책임을 소홀히 하고 있다. 진실조차 그 힘을 잃고 있는 지금 세계는 취약성을 더해가고 있다.

2026년에도 AI 업계의 호경기는 계속될 것인가? 후편에서는 작금의 AI 버블과 2008년 세계 금융위기에서 유사성을 찾는 경제학자들의 견해를 소개한다.

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