BoC 기준금리 인상과 모기지 이자, 그리고 글로벌 경기둔화

[danielkimrealestate]

안녕하세요, 다니엘김입니다.

BOC의 기준금리 인상과, 모기지 이자, 그리고 다가오는 글로벌 경기둔화에 대해 분석해보았습니다.

예상을 벗어난 BOC의 금리인상

모두들 알고 계신 바와 같이 지난 7일, 캐나다 중앙은행은 기준금리를 25 bp 인상하여 선제적인 접근방식을 시행하였으며, 이로 인해 현재 기준금리는 2001년 4월 이후 최고 수준인 4.75%에 도달하였습니다. (현재 대부분의 은행 기준금리는 6.95%입니다).

캐나다 중앙은행은 올해 초, 인플레이션을 2%대로 낮주기 위해 기준금리가 충분히 제한적이지 않다는 증거가 누적될 때까지 금리 인상에 대한 '조건부 일시중지' ('Temporary Pause')을 발표하고 4월까지 금리를 동결하였습니다만, 이번 인상결정은 캐나다 중앙은행의 일시중지 결정을 뒤집는 결과였습니다. 시장에서도 이번 금리 인상 확률을 약 20%로 예상하고 중앙은행이 상황을 충분히 지켜본 후에 최소한 다음 달(7월)에 금리가를 인상할 것으로 예상했으나, 캐나다 중앙은행이 한발 먼저 (Pre-emptive Measures) 움직였다는 평가입니다.

BoC는 캐나다 경제의 초과수요가 당초 예상보다 더 지속적이라 강조하며, 인플레이션이 목표치인 2%를 상회할 것에 대한 우려를 표했습니다. 캐나다의 주택 시장 조정도 안정화된 것으로 나타나 금리 인상 결정을 더욱 뒷받침하고 있습니다.

금리인상으로 긴축정책을 재개한 이번 결정은 다음과 같은 몇 가지 요인에 의해 영향을 받았습니다:

1. 예상보다 높은 1분기 국내총생산(GDP) 성장률

지난 주 1분기 GDP 성장률은 연간 기준으로 은행의 최근 예상치인 2.5%를 크게 상회한 3.1%를 기록했습니다.

Monthly GDP MoM

2. 예상치 못한 4월 인플레이션의 상승

소비자물가지수는 작년 6월 8.1%에서 지난 3월 4.3%까지 9개월동안 계속해서 하락하다가, 4월에 처음 소폭 상승한 4.4%가 되었습니다.

3. 실업률 5개월 연속 사상 최저 기록

실업률은 시장 예상치인 5.1%보다도 낮은 5%를 계속해서 유지하고 있습니다. 

위의 지표들에서 알 수 있듯이, 소비가 계속 증가하고 기업들의 고용이 증가함에 따라 캐나다 경제가 예상보다 큰 폭으로 성장하고 있으며, 중앙은행은 "통화정책이 수요공급 균형을 되찾고 인플레이션을 목표치인 2%대로 되돌리기에 충분히 제약적이지 않다는 견해를 반영하여 기준금리를 다시 인상하기로 결정했다"고 설명했습니다. 중앙은행은 올 여름 인플레이션이 약 3%까지 떨어질 것으로 전망했지만, 여전히 3.5%에서 4% 범위에 머무르 상황에서 경제 성장이 어느 정도 둔화되고 노동시장 과열이 해결되지 않으면 목표치인 2%를 상당히 웃도는 수준으로 고착화될 수 있다고 우려했습니다.

향후 행보는?

채권 시장은 이제 2023년 말까지 적어도 0.25%의 금리 인상이 100% 확률로 반영되었고, 여름 동안 두 번의 추가적인 인상 가능성도 크게 증가했습니다. 다음 금리 결정은 7월에 예정되어 있으며, 고용 보고서, 소비자 물가 지수(CPI), GDP 추정치 및 기업 설문조사 등의 주요 경제 지표들이 또 다른 금리 인상이 필요한지 여부에 강력한 영향을 미칠 것입니다.

모기지 이자에 미치는 영향은?

추가 금리 인상에 대한 기대감으로 인해 채권 수익률이 상승하면서 고정 모기지 금리도 상당히 상승했습니다. 이러한 상황은 대출자들에게 낮은 금리를 확보하는 기회를 제공합니다. 예를 들어, 채권 수익률이 상승하면서 고정 모기지 금리도 상승하게 되면, 그 전에 모기지 대출을 신청하거나 재융자, 갱신을 하는 대출자들은 낮은 금리를 확보할 수 있는 이점을 가지게 됩니다. 따라서 모기지 대출이 필요한 사람들은 가능한 빠르게 낮은 이자율을 확보하는 것이 중요합니다. 

그러나 채권 수익률은 변동성이 크기 때문에 예측하기 어렵습니다. 또한, 금리 인상이 지속될지, 얼마나 오래 지속될지에 대한 확신이 없기 때문에 모기지 대출을 고려하는 사람들은 현재의 금리 환경과 개인의 재정 상황을 고려하여 신중한 판단을 내리는 것이 좋습니다.

글로벌 경제둔화

글로벌 경제가 둔화되고 있는 상황에서도 캐나다 은행과 미국 연방준비제도가 여전히 금리를 인상하고 있는 이유는 여러 가지입니다. 

첫째, 연방 정부의 지출과 기록적인 이민 수준은 경제에 중요한 자극제로 작용하고 있습니다. 이는 경기 둔화로부터 영향을 완화하고 경제 성장을 지원하는 역할을 합니다.

둘째, 인플레이션의 하락세에도 불구하고 경제는 예상보다 좋은 성과를 내고 있습니다. 이는 중앙은행이 인플레이션 목표를 달성하기 위해 금리를 인상할 수 있는 여유가 있는 것을 의미합니다. 

하지만 주목할 점은 금리 인상이 경기 둔화로부터 완전히 면역이 될 수는 없다는 것입니다. 세계 경제가 다양한 신호를 보이고 있으며, 중국, 호주, 유럽 연합 등에서 이미 경기 둔화가 나타나고 있습니다. 이민과 추가적인 자극제는 일시적으로 경제에 도움을 주어 경기 둔화를 미룰 수는 있지만 결국에는 불가피한 상황에 직면할 가능성이 있습니다. 이에 따라 캐나다와 미국에서도 경기 둔화가 나타날 것으로 예상됩니다.