2023-07-28
KB증권 / 김준섭
투자의견 BUY 목표주가 170,000
삼성SDS가 Private 생성형 AI 서비스 (Private GPT)를 출시할 경우 기업용 생성AI에 대한 고객의 요구를 충족할 것으로 기대된다.
사회적 이슈로 떠오른 생성AI의 유용성과 효율성 개선에도 불구하고, 범용 생성AI (챗GPT 등) 사용에 따른 데이터 유출 위협이 기업들의 생성AI 도입에 장애물로 작용하고 있다 (AI타임즈 5/3).
이와 같은 점에 착안하여 Salesforce 등 일부 IT서비스 업체들은 Private 생성AI 서비스를 개발한 것으로 알려져 있다 (Techtarget 6/13).
다만, 생성AI를 개발하기 위해서는 데이터 취합, 모델의 학습 (Training), 모델의 미세조정 (Tunning)의 절차를 거치며, 어떤 절차에 초점을 두고 있는지에 따라 생성AI 개발 시간 및 비용 규모가 결정되는 구조로, 향후 삼성SDS의 접근 방법을 모니터링할 필요가 있다.
2Q23 실적 (영업이익 2,064억원)은 시장의 컨센서스 (영업이익 2,047억원)와 KB증권 추정치 (영업이익 2,040억원)에 부합한 수준이다. IT서비스 부문 영업이익은 1,687억원 (2.1% YoY), 물류 부문 영업이익은 377억원 (-61.4% YoY)으로, IT서비스 부문의 클라우드 사업 (CSP, MSP)의 외형 성장이 지속되는 한편 IT서비스의 클라우드 인력 전환 마무리 등 비용 요인 개선이 주효한 것으로 판단된다.