부자라면 누구나 아는 「투자의 철판테크닉」이 통하지 않는 이상 사태. 미국 경제에서 무슨 일이 일어나고 있는가?

[お持て成し]

부자라면 누구나 아는 「투자의 철판테크닉」이 통하지 않는 이상 사태. 미국 경제에서 무슨 일이 일어나고 있는가? / 3/3(금) / 켄토샤 골드온라인

홍콩 거주·국제 금융 전략가 하세가와 켄이치 씨(Wells Global Asset Management Limited, CEO)가 「홍콩·중국 시장의 지금」을 해설해 갑니다.

「투자의 철판테크닉」이 통하지 않는 이상 사태

2023년 3월 2일 1달러=136.15

1일 금융시장에서는 한층 긴축 관측이 강해져 미국 채권시장에서 10년 미 국채 이율이 한때 4.0%대를 기록했다. 연준 총재 두 사람이 추가 금리인상을 언급하면서 더 높은 수준으로 정책금리가 인상될 것이 의식되면서 조기 금리인하 관측은 후퇴했다.

애틀랜타 연방은행의 보스틱 총재는 꾸준한 고인플레이션에 따라 반드시 예상 이상으로 금리를 올릴 필요는 없다면서도 정책금리를 「5.0%~5.25%」로 올리고 내년 2024년에도 금리가 같은 수준을 유지하는 것을 지지한다고 말했다. 다만 그는 올해 FOMC에서 투표권을 갖고 있지 않다.

한편 투표권을 갖고 있는 미니애폴리스 연방은행의 카슈칼리 총재는 이달 FOMC 회의에서 금리 인상폭을 다시 50베이시스포인트로 할지에 대해 오픈 마인드라고 말해 최종 터미널 환율이 예상했던 것보다 높을 수 있음을 시사했다.

금융시장은 2월부터 급속히 보다 큰 폭의 금리인상을 포함시키기 시작했다. 지난달까지만 해도 올해 7월 FOMC에서 정책금리가 5.00~5.25%로 정점을 찍는 것을 포함했지만 현재는 9월에 5.25~5.50%에 이르는 것을 포함하고 있다.

리세션 시나리오에 집착해 선고관을 갖지 않았던 채권시장에서는 2월 금리 상승으로 연초부터 채권가격 상승분을 모두 잃었다(금리는 상승).

주식시장도 S&P500이 약 6주 만에 최저치를 기록하면서 주가하락과 채권하락이 동시 진행되고 있다. 발밑의 미국 경제지표의 견조한 움직임은 본래 그리 나쁜 재료는 아니지만 금리 상승이 계속되는 가운데 시장에는 어려운 환경이 계속될 것이다.

주식에 더해 시장에 좌우되기 어려운 채권을 보유함으로써 리스크 분산을 꾀하는 것은 투자에 있어서의 반석의 수법이지만, 현재는 모두 하락하고 있다.

홍콩 한센지수는 반락

한센지수 20,429.46 pt (▲0.92%)
중국 본토 주식 지수 6,857.20 pt (▲0.83 %)
레드칩지수 3,990.36pt (▲0.17%)
매매대금 1,105억 1백만 HK$(전날 1,539억 2백만 HK$)

2일 홍콩시장은 전날 경기회복에서 크게 사들인 반동으로 한센지수는 저가로 출발했다. 전일의 금리 상승의 영향 등 리스크를 다루기 어려운 환경이 된 반면, 하한가는 견고해 전일대비 0.92% 하락으로 마감했다. 중국 체감경기의 개선이 버팀목이 되고 있다고 보여진다.

하이테크주로 구성되는 한센텍지수는 전일대비 1.42% 하락으로 반락. 전날 결산을 발표한 신흥 EV 메이커의 NIO(9866)는 13.2% 하락으로 대폭 반락. 2022년의 순이익 적자폭이 확대한 것 외에 매출 전망이 시장 예상을 밑돈 것이 부정적으로 작용했다. 고성능 데이터센터 개발의 만국수거(9698)는 9.0% 하락, 동영상 전송의 비리비리(9626)는 7.8% 하락, 전기차 업체인 샤오펑자동차(9868)는 5.0% 하락으로 내렸다.

카지노 관련주도 하락해 대형 카지노인 진사중국(1928)은 7.0% 하락했고 MGM차이나(2282)는 5.1% 하락했으며 진사중국(1928)은 4.9% 하락했고 카지노 운영 서비스인 마카오 레전드(1680)는 3.9% 하락했다.

반면 한센지수 구성종목에서는 해운기업 동방해외(0316)가 6.7% 올랐고 유리기업 신의주리(0868)는 4.4%, 전기공구업체 창과실업(0669)은 3.8%, 의약품 제조판매 석약집단(1093)은 1.7% 올랐다.

중국 본토 증시에서 상하이종합지수는 전날보다 0.05% 하락한 3,310.65로 사흘 만에 소폭 반락, CSI300은 0.22% 하락한 4,117.74로 마감했다.
 
하세가와켄이치

Wells Global Asset Management Limited, CEO/국제금융전략가<재홍콩>

https://news.yahoo.co.jp/articles/b0357f1f0913bd416d61e8fd79bf471f9d8f2d90?page=1 

「富裕層」なら誰でも知ってる「投資の鉄板テクニック」が通用しない…の異常事態。米国経

「富裕層」なら誰でも知ってる「投資の鉄板テクニック」が通用しない…の異常事態。米国経済で何が起きているのか
3/3(金) 7:31配信


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（画像はイメージです／PIXTA）

香港在住・国際金融ストラテジストの長谷川建一氏（Wells Global Asset Management Limited, CEO）が「香港・中国市場の今」を解説していきます。

「投資の鉄板テクニック」が通用しない…の異常事態
2023年3月2日　1ドル=136.15

1日、金融市場では一段と引き締め観測が強まり、米国債券市場で10年米国債利回りが一時4.0％台を付けた。地区連銀総裁の二人が追加利上げについて言及したことで、より高い水準に政策金利が引き上げられることが意識され、早期利下げへの観測は後退した。


アトランタ地区連銀のボスティック総裁は、根強い高インフレを受け、必ずしも予想以上に金利を引き上げる必要はないとしつつも政策金利を「5.0％ – 5.25％」に引き上げ、来年2024年も金利は同水準を維持することを支持するとコメントした。ただ、同氏は今年のFOMCで投票権を有していない。

一方、投票権を有しているミネアポリス地区連銀のカシュカリ総裁は今月のFOMC会合での利上げ幅を再び50ベーシスポイントにするかどうかについて「オープンマインド」とし、最終的なターミナルレートは想定していた以上に上振れる可能性を示唆した。

金融市場は、2月から急速により大幅な利上げを織り込み始めている。先月までは、今年7月のFOMCで政策金利が5.00-5.25％でピークになることを織り込んでいたが、現在では9月に5.25-5.50％に達することを織り込んでいる。

リセッションシナリオに拘泥し、先高観をもっていなかった債券市場では、2月の金利上昇で年初からの債券価格の上昇分をすべて失った（金利は上昇）。

株式市場も、S＆P500は約6週間ぶりの安値をつけ、株安・債券安が同時進行で起きている。足元の米経済指標の堅調な動きは本来それほど悪い材料ではないが、金利上昇が続くなか、マーケットにとっては厳しい環境が続くだろう。

株式に加え、市場に左右されにくい債権を保有することでリスク分散をはかることは、投資における盤石の手法だが、現状はどちらも下落している。

香港ハンセン指数は反落
ハンセン指数 20,429.46 pt （▲0.92％）
中国本土株指数 6,857.20 pt （▲0.83％）
レッドチップ指数 3,990.36 pt （▲0.17％）
売買代金1,105億1百万HK＄（前日1,539億2百万HK＄

2日の香港市場は前日に景気回復から大きく買われた反動で、ハンセン指数は安く寄り付いた。前日の金利高の影響などリスクの取りにくい環境となった半面、下値は底堅く前日比0.92％安で引けた。中国景況感の改善が支えとなっているとみられる。

ハイテク株で構成されるハンセンテック指数は前日比1.42％安と反落。前日に決算を発表した新興EVメーカーのNIO（9866）は13.2％安と大幅反落。22年の純利益の赤字幅が拡大したほか、売り上げ見通しが市場予想を下回ったことがネガティブに働いた。高性能データセンター開発の万国数拠（9698）は9.0％安、動画配信のビリビリ（9626）は7.8％安、電気自動車メーカーの小鵬汽車（9868）は5.0％安と下げた。

カジノ関連株も下落し、大手カジノの金沙中国（1928）は7.0％安、MGMチャイナ（2282）は5.1％安、金沙中国（1928）は4.9％安、カジノ運営サービスのマカオ・レジェンド（1680）は3.9％安だった。

一方、ハンセン指数の構成銘柄では海運大手の東方海外（0316）は6.7％高、ガラス大手の信義玻璃（0868）は4.4％高、電気工具メーカーの創科実業（0669）は3.8％高、医薬品の製造・販売の石薬集団（1093）は1.7％高だった。

中国本土株市場は上海総合指数は前日比0.05％安の3,310.65と3日ぶりの小幅反落、CSI300は同0.22％安の4,117.74で引けた。
 

長谷川 建一

Wells Global Asset Management Limited, CEO/国際金融ストラテジスト＜在香港＞

長谷川 建一