금(골드) 「金が史上最高値」は本当か？10億円投資家が指摘する“見落とされがちな前提”

[お持て成し]

「金が史上最高値」は本当か？10億円投資家が指摘する“見落とされがちな前提” / 2/2(月) / 週刊SPA!

「金の価格が史上最高値更新！」最近、そんなニュースを目にしない日はありません。だが本当に起きているのは、「金が高くなった」ことなのでしょうか。それとも、私たちが使っている“お金の価値”が下がっただけなのでしょうか。
東京23区の中古ワンルームマンションを中心に不動産投資を行い、37戸を所有する個人投資家・村野博基氏は、この報道に対して「見ている軸がそもそも違う」と指摘します。新刊『戦わずして勝つ 不動産投資30の鉄則』（扶桑社刊）を上梓した村野氏が語る、“値段”と“価値”を取り違えないための視点とは。

金の価格はどう決まる？
近頃、金の値段は1グラム3万円台と史上最高値で更新しています。巷の貴金属屋さんで「現在の最高値圏内で売りましょう」という看板が置かれているのをみて、みなさんも「どこかに純金のアクセサリーがないかな？」と押入の奥を探してみたり、「金歯を入れておいて良かった」と思っていたりはしないでしょうか。

もしかすると「投資家は儲かっていいな……」「自分も金投資を始めようかな」と思うかも知れません。ただ、そんな浮かれた報道に対して、私はこう言いたいのです。「それでも、地球は回っている！」と。

そもそも、金は相対的に金額が決まっていることを忘れてはいけません。

金がどのような成り立ちかを考えると分かりやすいでしょう。そもそも、これまで人類が地球上で採掘した金の量はおよそ20万トン。オリンピックの公式競技用プール約4杯分と言われています。現在の産出ペースは年間3000トンで、あと15～20年程度で地下に眠っている採掘可能な金を採掘しつくしてしまうと言われています。

限りがあるからこそ金には希少性があり、その「価値」は不変。なので安全資産であると言われてきました。

しかし、金の価値は一定であるとすると、金の値段が上がった時にそもそも下がっているのは何でしょうか。

貨幣価値が下がれば金価格は上がる
答えは「貨幣価値」です。金に対して日本円も米ドルも「価値」が下がっているからこそ、金の「価格」自体が上がっているのです。

日経平均株価も5万円台に上がっていますが、日本円は150円台の円安になっています。そもそも円の価値が低くなっているからこそ、日経平均株価が高くなっているように見えているだけかもしれません。円安で株価が上がるのは、もちろん輸出企業が多いという説もあります。ですが、もっと単純に「貨幣価値が下がっているから、株価が上がっているように見える」という見方もできるのです。

ただ、実際は複合要素が多いため、唯一の理由を特定するのは不可能に近いと考えています。時折、株価と為替や金などの関係性を細かく解説される方もいらっしゃいますが、本当にそれが正しく解明できているのであれば、きっとその方はお金には困らない人生が送れることでしょう。

この「貨幣の価値が下がっている」状況下であれば、モノの「価値」が一定とすると価格が上がるの当然です。アメリカもインフレに苦しんでおり、一般的なランチの定食に20ドル（現在のレートで3000円ほど）かかることも珍しくありません。州にもよりますが、最低賃金の2時間分ぐらいと考えると、日本での肌感覚では1食に2000円ぐらいかかる印象でしょう。米ドルも日本円と比べたらドル高ですが、そもそも、米ドルの価値自体も下がっているのです。

ニュースが「価格」だけを切り取って伝える以上、こうした誤解が広がるのは、ある意味で当然なのかもしれません。

それでも、地球は回っている！
かつて、17世紀初頭に望遠鏡を用いて天体観測を行い、それまで「地球を中心に宇宙が回っている」という天動説を否定し、太陽を中心にして地球が回っている「地動説」を唱えたガリレオ・ガリレイ。宗教裁判にかけられ有罪判決が出ても「それでも、地球は回っている」という言葉を残したそうです。

現代でも、天動説のように自分がいる位置を中心に考えると「金の値段が上がっている！」と思うかもしれません、しかし、実際にはみなさんが使用している貨幣の価値が下がっているだけなのです。つまり「金の価格が史上最高！」ではなく、正しい表現として「貨幣価値が史上最低！」と報道して欲しいと私は思います。そのほうが実態を表しているのではないでしょうか？

インフレ時代に不動産の価値は？
貨幣価値が下がり続けるのは資本主義の宿命とも言えます。そもそも対前年でプラスを追い求めれば、それだけ通貨の流通量は増えて行かざるを得ません。そして通貨の流通量が増えれば、必然的に価値は下がるものでしょう。その一方で、供給量が限られており価値の変化しづらい不動産や、金などの「価格」は上がることが多いのが実情です。

不動産投資を行っている私にはよく「このインフレ時代に不動産は上がりますか？」と聞かれます。この質問を受けるたびに、「値段」と「価値」を混同している人が、想像以上に多いのだと感じます。当然、この問いに対する解答は「不動産の価格は上がります」です。「このインフレ時代に」という枕詞のなかで、貨幣価値が下がる前提で聞かれる質問ですから「そりゃ上がるよね」と答えるしかありません。

「天が動いているのではなく地が動いている」そんな見方でモノの価値と価格について改めて考えてみると、物事の見方が変わって面白いものです。＜構成／まてい社＞

【村野博基】
1976年生まれ。慶應義塾大学経済学部を卒業後、大手通信会社に勤務。社会人になると同時期に投資に目覚め、外国債・新規上場株式など金融投資を始める。その投資の担保として不動産に着目し、やがて不動産が投資商品として有効であることに気づき、以後、積極的に不動産投資を始める。東京23区のワンルーム中古市場で不動産投資を展開し、2019年に20年間勤めた会社をアーリーリタイア。現在、自身の所有する会社を経営しつつ、東京23区のうち19区に計38戸の物件を所有。さらにマンション管理組合事業など不動産投資に関連して多方面で活躍する。著書に『戦わずして勝つ 不動産投資30の鉄則』（扶桑社）、『43歳で「FIRE」を実現したボクの“無敵"不動産投資法』（アーク出版）

日刊SPA!

https://news.yahoo.co.jp/articles/12c2ae8b1690ff86f440976b8cd4a77518223e40?page=1

「金が史上最高値」は本当か？10億円投資家が指摘する“見落とされがちな前提”（週刊SPA!） -

‘금이 사상 최고가’라는 말은 사실인가? 10억 엔 투자자가 지적하는 ‘간과되기 쉬운 전제’ / 2월 2일(월) / 주간 SPA!

‘금 가격이 사상 최고치를 갱신했다!’ 요즘은 그런 뉴스를 보지 못하는 날이 없습니다. 하지만 실제로 일어나고 있는 것은 ‘금값이 올랐다는’ 것일까요. 아니면 우리가 쓰는 ‘돈의 가치’가 떨어진 것뿐일까요.
도쿄 23구의 중고 원룸 아파트를 중심으로 부동산 투자를 진행하고 37채를 보유한 개인 투자자 무라노 히로키 씨는 이 보도에 대해 “보는 기준 자체가 다르다”고 지적합니다. 신간 『전쟁 없이 이기는 부동산 투자 30가지 철칙』[푸소샤(扶桑社) 간행]을 출간한 무라노 씨가 말하는, ‘가격’과 ‘가치’를 혼동하지 않기 위한 시각이란 무엇인가.

◇ 금 가격은 어떻게 결정될까?

최근 금값이 1그램당 3만 엔대에 이르러 사상 최고가를 갱신하고 있습니다. 거리의 귀금속 가게에 “현재 최고가 구간에서 판매합시다”라는 간판이 걸려 있는 것을 보고, 여러분도 “어디선가 순금 액세서리가 없을까?” 하고 옷장 안쪽을 찾아보거나, “금니를 넣어두길 잘했다”라고 생각해 본 적이 없나요?

아마도 “투자자는 돈을 벌어도 좋겠네…”, “나도 금 투자를 시작해볼까”라고 생각할지도 모릅니다. 하지만, 그런 들뜬 보도에 대해 저는 이렇게 말하고 싶습니다. ‘그럼에도 지구는 돌아가고 있다!’ 라고.

우선, 금은 상대적으로 금액이 정해져 있다는 사실을 잊어서는 안 됩니다.

금이 어떻게 형성되는지를 생각하면 이해하기 쉬울 것입니다. 우선, 지금까지 인류가 지구에서 채굴한 금의 양은 약 20만 톤. 올림픽 공식 경기용 풀 약 4배(杯)  분량이라고 합니다. 현재 생산 속도는 연간 3,000톤이며, 앞으로 15~20년 정도면 지하에 잠들어 있는 채굴 가능한 금을 모두 채굴해 버릴 것이라고 합니다.

한정된 것이 있기 때문에 금은 희소성이 있고, 그 ‘가치’는 변하지 않아요. 그래서 안전 자산이라고 불려왔습니다.

하지만 금의 가치는 일정하다고 가정한다면, 금값이 오를 때 원래 내려가는 것은 무엇일까요?

◇ 화폐 가치가 떨어지면 금 가격은 오른다

답은 ‘화폐 가치’입니다. 금에 비해 일본 엔과 미국 달러의 ‘가치’가 떨어졌기 때문에, 금의 ‘가격’ 자체가 상승하고 있는 것입니다.

니케이 평균 주가도 5만 엔대까지 올랐지만, 엔화는 150엔대의 엔저를 보이고 있습니다. 원래 엔화 가치가 낮아졌기 때문에 니케이 평균 주가가 높아 보이는 것일 수도 있습니다. 엔화 약세로 주가가 오르는 것은 물론 수출 기업이 많다는 설도 있습니다. 하지만 더 단순하게 “통화 가치가 떨어졌기 때문에 주가가 오르는 것처럼 보인다”는 시각도 가능합니다. 

다만 실제로는 복합 요소가 많아 유일한 이유를 특정하는 것은 거의 불가능하다고 생각합니다. 가끔 주가와 환율, 금 등과의 관계를 자세히 설명해 주시는 분도 계시지만, 그 설명이 정말 정확하다면 분명 그분은 금전적으로 어려움 없는 삶을 살 수 있을 것입니다. 

이처럼 “통화 가치가 하락하고 있는” 상황이라면, 물건의 “가치”가 일정하다고 가정하면 가격이 오르는 것은 당연합니다. 미국도 인플레이션에 시달리고 있어, 일반적인 점심 정식에 20달러(현재 환율로 약 3,000엔)가 드는 경우도 흔합니다. 주마다 다르지만 최저임금의 2시간 정도를 생각하면, 일본에서는 한 끼에 약 2,000엔 정도가 드는 느낌입니다. 달러도 엔에 비하면 달러 강세이지만, 근본적으로 달러 가치 자체가 하락하고 있습니다. 

뉴스가 ‘가격’만을 골라 전달하는 만큼, 이런 오해가 퍼지는 것은 어느 정도 당연한 일일지도 모릅니다.

◇ 그럼에도 불구하고, 지구는 돌아가고 있다!

한때 17세기 초에 망원경을 이용해 천체 관측을 하면서, 그때까지 ‘지구를 중심으로 우주가 돈다’는 천동설을 부정하고, 태양을 중심으로 지구가 돈다는 ‘지동설’을 주장했던 갈릴레오 갈릴레이. 종교 재판에 회부돼 유죄 판결이 내려져도 ‘그럼에도 지구는 돌아가고 있다’는 말을 남겼다고 합니다. 

현대에도 천동설처럼 자신이 있는 위치를 중심으로 생각하면 “금값이 오르고 있다!”고 생각할 수도 있지만, 실제로는 여러분이 사용하는 화폐의 가치가 떨어진 것뿐입니다. 즉, ‘금값이 사상 최고!’가 아니라 올바른 표현으로 ‘통화 가치가 사상 최저!’라고 보도해 주었으면 합니다. 그게 오히려 실태를 보여주는 것이 아닐까요? 

◇ 인플레이션 시대에 부동산 가치는?

화폐 가치가 계속 하락하는 것은 자본주의의 숙명이라고 할 수 있습니다. 원래 전년 대비 플러스를 추구한다면, 그만큼 통화 유통량이 늘어날 수밖에 없습니다. 그리고 통화의 유통량이 늘어나면, 필연적으로 가치는 떨어질 것입니다. 반면 공급량이 제한돼 가치 변동이 적은 부동산이나 금 등 ‘가격’은 상승하는 경우가 많다는 것이 현실입니다.

부동산 투자를 하고 있는 저에게는 자주 “이 인플레이션 시대에 부동산이 오를까요?” 라는 질문을 받습니다. 이 질문을 받을 때마다 ‘가격’과 ‘가치’를 혼동하는 사람이 생각보다 많다는 느낌을 받습니다. 당연히 이 질문에 대한 답은 “부동산 가격이 오릅니다”입니다. ‘이 인플레이션 시대에’라는 서두 안에서, 화폐 가치가 하락한다는 전제로 묻는 질문이니 ‘그럼 당연히 오르겠지’라고 답할 수밖에 없습니다.

‘하늘이 움직이는 것이 아니라 땅이 움직이고 있다’는 시각으로 물건의 가치와 가격을 다시 생각해 보면, 사물을 보는 눈이 달라져 흥미롭습니다. <구성/마테이사>

【무라노 히로키】
1976년생. 게이오 이쿠슈 대학 경제학부를 졸업한 뒤, 대형 통신사에 근무. 사회인이 되자마자 투자에 눈을 뜨고, 해외 채권·신규 상장 주식 등 금융 투자를 시작했다. 그 투자의 담보로 부동산에 주목했고, 점차 부동산이 투자 상품으로서 유효함을 깨달아 이후 적극적으로 부동산 투자를 시작했다. 도쿄 23구의 원룸 중고 시장에서 부동산 투자를 전개하고, 2019년에 20년간 다니던 회사를 조기 은퇴. 현재 자신이 소유한 회사를 운영하면서, 도쿄 23구 중 19구에 총 38채의 부동산을 보유하고 있어. 또한 아파트 관리조합 사업 등 부동산 투자와 관련해 다방면에서 활약하고 있다. 저서에 『전쟁 없이 승리한다』 『부동산 투자 30가지 원칙』(후소샤), 『43세에 “FIRE”를 실현한 나의 “무적” 부동산 투자법』(아크 출판) 

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