투자 次期FRB議長にケビン・ウォーシュ氏を指名…投資家が考慮すべき3つのポイント（海外）

[お持て成し]

次期FRB議長にケビン・ウォーシュ氏を指名…投資家が考慮すべき3つのポイント（海外）/ 2/4(水) / BUSINESS INSIDER JAPAN 

トランプ大統領から次期FRB議長に指名されたケビン・ウォーシュ。

ケビン・ウォーシュがトランプ大統領によって次期FRB議長に指名された。トランプ大統領は以前から、FRBが利下げを進めることを望んでいる。だが、一部のエコノミストは、ウォーシュはトランプ大統領が望むよりも利上げ重視の可能性があると指摘している。
ドナルド・トランプ（Donald Trump）大統領は、2026年1月30日、アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）の次期議長にケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）を正式に指名し、市場は翌31日にその発表を受けて大きく反応した。

2006年から2011年までFRBの理事を務めていたウォーシュは、上院の承認を経て2026年5月にFRBの議長に就任する予定だ。

この人事は投資家にとってやや意外なのものだったようだ。1月31日には株式やゴールド（金）、シルバー（銀）が売られた。トランプ大統領は以前から、FRBが利下げをさらに進めることを望んでいる。ウォーシュも最近はハト派的な政策（利下げ重視）に転じたものの、これまではタカ派的な政策（利上げ重視）を主張してきた。

とはいえ、ウォーシュの議長としての任期が始まるのはまだ数カ月先であり、FRBや金利を決める連邦公開市場委員会（FOMC）の12人のメンバーをどのように率いるかはまだわからない。

投資家がFRBの今後の動きを考える上で押さえておきたいポイントを以下に紹介する。

ウォーシュは本当にハト派か
ウォーシュは2024年11月に突然方針を転換して利下げを主張したが、この動きは多くの人からトランプ大統領の支持を得るためのものだと見られた。一部のエコノミストたちは、ウォーシュが実際に議長に就任した時、どの程度まで利下げ重視になるのかを疑問視している。

「ウォーシュが『利下げを支持している』と大統領に伝えたと考えるのは妥当だと思う。そうでなければ指名されることはなかっただろう」と、パンテオン・マクロエコノミクス（Pantheon Macroeconomics）のアメリカ担当チーフエコノミスト、サミュエル・トムズ（Samuel Tombs）はメールで述べた。

「しかしウォーシュは、議長の座を確保した後に利上げ重視の姿勢に戻る可能性がある。ウォーシュが2006年から2011年まで理事を務めた世界金融危機時のFOMCの議事録や、コロナ禍における金融刺激策への批判を見ると、彼は危機時に最大雇用を確保するよりも、2％のインフレ目標を達成することを優先する傾向が強いことがうかがえる」とトムズは述べ、さらに次のように付け加えた。

「仮にインフレがほぼ3％で持続する場合、我々の見立てでは、ウォーシュは大統領の顔色をうかがい続けるよりも、歴史が自分の業績をどう評価するかの方をより重視するだろう」

トランプ大統領はFRBの独立性に対する懸念を煽りたくない
トランプ大統領は利下げを望んでいると話しており、金融政策に関して大統領の意向に従う意欲をより強く示した候補者を選ぶこともできただろう。

ウォーシュの指名は、トランプ大統領が独立したFRBの価値を理解しており、市場が新しい中央銀行総裁をどう受け止めるかの重要性を認識していることの表れなのかもしれない。

「ハセットではなくウォーシュを指名したことは、FRBの独立性の重要性を意識していることの表れだ」とグレンミード（Glenmede）の投資戦略・リサーチ責任者であるジェイソン・プライド（Jason Pride）はメールで述べた。

「ウォーシュはパウエル現議長より利下げに傾くかもしれないが、大統領の側近の中から指名された人物よりも、自分の意見を示す人物として認識される可能性が高いだろう」

タカ派的FRBはAI関連株に悪影響を与えるか
「もしウォーシュが利上げ重視の政策を取ることになれば、AI関連株のような過熱気味の市場分野に打撃を与える可能性がある」と、シーベルト・ファイナンシャル（Siebert Financial）の最高投資責任者のマーク・マレック（Mark Malek）は話している。

William Edwards

https://news.yahoo.co.jp/articles/f70c4275b1d1fed4f2dd6ea7cfb6a9626d67345b?page=1

次期FRB議長にケビン・ウォーシュ氏を指名…投資家が考慮すべき3つのポイント（海外）（BUSINES

차기 연준 의장에 케빈 워시 씨를 지명… 투자자가 고려해야 할 3가지 포인트 (해외) / 2월 4일(수) / BUSINESS INSIDER JAPAN

트럼프 대통령이 차기 연준 의장으로 지명한 케빈 워시(Kevin Warsh).

케빈 워시가 트럼프 대통령에 의해 차기 연준 의장으로 지명되었다. 트럼프 대통령은 예전부터 연준이 금리 인하를 추진하기를 원해 왔다. 하지만 일부 경제학자들은 워시가 트럼프 대통령이 원하는 것보다 금리 인상을 더 중시할 가능성이 있다고 지적하고 있다. 
도널드 트럼프 대통령은 2026년 1월 30일, 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 차기 의장으로 케빈 워시(Kevin Warsh)를 공식 지명했으며, 시장은 그 발표를 받은 다음 날인 31일에 크게 반응했다.

2006년부터 2011년까지 FRB 이사로 재직했던 워시는 상원의 승인을 거쳐 2026년 5월에 FRB 의장에 취임할 예정이다.

이번 인사는 투자자들에게 다소 의외의 일이었던 것으로 보인다. 1월 31일에는 주식과 금, 은이 매도되었다. 트럼프 대통령은 예전부터 연준이 금리 인하를 더 진행하기를 원하고 있다. 워시도 최근에는 비둘기파적인 정책(금리 인하 중시)으로 전환했지만, 그동안은 매파적인 정책(금리 인상 중시)을 주장해 왔다. 

하지만 워시 의장으로서 임기가 시작되는 것은 아직 몇 달 남아 있으며, 연방공개시장위원회(FOMC)와 금리를 결정하는 12명의 위원을 어떻게 이끌지는 아직 알 수 없다. 

투자자가 FRB의 향후 움직임을 고려할 때 꼭 짚어야 할 포인트를 아래에 소개한다.

◇ 워시는 정말 비둘기파인가

워시는 2024년 11월에 갑자기 방침을 바꾸어 금리 인하를 주장했지만, 이 움직임은 많은 사람들에게 트럼프 대통령의 지지를 얻기 위한 것으로 보였다. 일부 경제학자들은 워시가 실제로 의장에 취임했을 때 금리 인하를 어느 정도까지 중시할지 의문을 제기하고 있다.

‘워시가 금리 인하를 지지하고 있다’고 대통령에게 전달했다고 보는 것이 타당하다고 생각한다. 그렇지 않았다면 지명되지 않았을 것이라고, 판테온·맥크로이코노믹스(Pantheon Macroeconomics)의 미국 담당 수석 경제학자 사무엘 톰스(Samuel Tombs)는 이메일을 통해 말했다. 

“하지만 워시는 의장 자리를 확보한 뒤 금리 인상에 중점을 둔 입장으로 돌아갈 가능성이 있다. 워시가 2006년부터 2011년까지 이사로 재직한 세계 금융 위기 시기의 FOMC 회의록과 코로나 사태에서의 금융 자극책에 대한 비판을 보면, 그는 위기 상황에서 최대 고용을 확보하기보다 2% 인플레이션 목표 달성을 우선시하는 경향이 강하다는 것을 알 수 있다”고 톰스는 말했으며, 이어 다음과 같이 덧붙였다.

‘만약 인플레이션이 거의 3% 수준으로 지속된다면, 우리 판단으로는 워시가 대통령의 얼굴색을 계속 살피기보다 역사는 자신의 업적이 어떻게 평가되는지를 더 중시할 것이다.’

◇ 트럼프 대통령은 연준의 독립성에 대한 우려를 부추기고 싶지 않다

트럼프 대통령은 금리 인하를 원한다는 입장을 밝히며, 금융 정책에 있어 대통령의 의향에 따를 의지를 더욱 강하게 보인 후보자를 선택할 수도 있었을 것이다. 

워시 지명은 트럼프 대통령이 독립 연준의 가치를 이해하고, 시장이 새로운 중앙은행 총재를 어떻게 받아들일지에 대한 중요성을 인식하고 있다는 증거일지도 모른다. 

“하셋이 아니라 워시를 지명한 것은 연준의 독립성의 중요성을 인식하고 있다는 증거다”라고 글렌미드(Glenmede)의 투자 전략·리서치 책임자인 제이슨 프라이드(Jason Pride)가 이메일을 통해 밝혔다.

“워시는 파월 현 의장보다 금리 인하 쪽으로 기울 수도 있지만, 대통령 측근 중 지명된 인물보다 자신의 의견을 제시하는 인물로 인식될 가능성이 높다.” 

◇ 강경파적인 연준이 AI 관련 주식에 악영향을 미칠까

“만약 워시가 금리 인상을 중시하는 정책을 취한다면, AI 관련 주식처럼 과열된 시장 분야에 타격을 줄 가능성이 있다”고 시버트 파이낸셜(Siebert Financial)의 최고 투자 책임자 마크 말렉(Mark Malek)이 말했다.

William Edwards