이란 전쟁은 세계 에너지 시장에 어떤 의미를 갖는가?

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이란 전쟁은 세계 에너지 시장에 어떤 의미를 갖는가?

사진: ATTA KENARE/AFP/Getty Images

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Joseph Majkut , Kevin Book , Adi Imsirovic , Sarah Emerson , Raad Alkadiri , Leslie Palti - Guzman 및 Ben Cahill 의 해설

2026년 3월 6일 발행

중동 걸프 지역에서 갑작스럽게 발발한 전쟁은 세계 에너지 안보에 심각한 위협을 초래했습니다. 이란의 공격으로 걸프 지역의 석유 및 가스 시설이 피해를 입었고, 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 대한 위협으로 해상 교통이 거의 마비되어 석유와 액화천연가스(LNG) 수출이 중단되었습니다. 위기가 지속됨에 따라 생산 유전 및 LNG 수출 시설 폐쇄 발표가 잇따르고 있습니다. 3월 6일 금요일, 국제 브렌트유 가격은 배럴당 92달러를 돌파하며 지난 금요일 종가 대비 28% 상승했습니다. 선박 운송 차질이 장기화되거나 수출 시설에 상당한 피해가 발생할 경우, 가격이 장기간 더 크게 상승할 수 있습니다.

이번 주 도널드 트럼프 대통령은 잠재적인 에너지 가격 충격을 완화하기 위한 몇 가지 조치를 발표했습니다. 그는 미국이 해군 호위와 미국 국제개발금융공사(IDFC)가 보증하는 보험 상품을 통해 해협을 통한 선박 운송을 보장하고, 인도의 러시아산 석유 수입에 대한 에너지 제재를 완화할 것이라고 밝혔습니다.

이번 전문가 분석 에서 CSIS 에너지 안보 및 기후 변화 팀은 시장이 현재 상황에 어떻게 반응하는지 평가하고 긴장 고조 또는 완화의 징후를 파악합니다.

목차

이것은 흔적을 남길 수 있습니다 | 케빈 북 

유가 시장에 공황은 없다 | 아디 임시로비치

장기전 시나리오를 완화하는 요인 | 사라 에머슨

폭풍 후, OPEC+는 험난한 파도에 직면할 것이다 | 라드 알카디리

이란 전쟁으로 카타르의 LNG 확장 계획에 차질이 생겼다 | 레슬리 팔티-구즈만

카타르 LNG 산업의 부수적 피해 | 벤 케이힐

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이것은 상처를 남길 수 있다

케빈 북, 에너지 안보 및 기후 변화 프로그램 선임 고문(비상주)

지금은 예전 석유 시장과는 완전히 다릅니다. 수십 년 동안 시나리오 전문가들을 밤잠 못 이루게 했던 지정학적 재앙들이 잇따라 발생했지만, 예상보다 작은 폭의 가격 상승만 가져왔습니다. 하지만 호르무즈 해협 폐쇄는 심각한 문제입니다. 많은 분석가들은 올해 전 세계 원유 공급량이 하루 평균 300만 배럴(MM bbl/d) 이상 과잉될 것으로 예상했습니다 . 그러나 실제로는 약 2천만 배럴/d 부족한 상황 입니다. 아직은 초기 단계이지만, 유가는 재고량과 반비례하는 경향이 있기 때문에 장기간 공급 차질이 발생할 경우 브렌트유 가격이 배럴당 100달러를 넘어설 수도 있습니다.

사실, 장기적인 글로벌 균형과 위기 이전의 견고한 재고가 없었다면 우리는 이미 그 지점에 도달했을지도 모릅니다. 그 공로는 상당 부분 셰일 가스전 덕분입니다. 미국 에너지정보청(EIA) 자료 에 따르면 , 2008년부터 2025년까지 미국의 액체 연료 소비량 증가는 전 세계 공급량 증가분의 약 70%를 차지했습니다. 최근에는 아르헨티나, 브라질, 캐나다, 가이아나 등 서반구의 다른 비OPEC 산유국들도 기여했습니다. 그러나 기하급수적으로 늘어나는 전쟁으로 인해 기존 생산량이 계속 묶여 있다면 과거의 성장세는 한계에 부딪힐 수밖에 없습니다.

수요 측면도 중요합니다. 경제적 압박은 더 심해질 수도 있고, 더 빨리 닥칠 수도 있지만, 에너지 연구소와 세계은행 자료를 종합해 보면 2024년까지 25년간 실질 세계 GDP 대비 석유 의존도가 약 36% 감소할 것으로 예상됩니다. 이러한 감소는 상당 부분 효율성 향상 과 경제 다각화 덕분입니다. 이는 세계에 더 많은 시간을 벌어줍니다. 하지만 해협을 통과하는 선박 통행이 곧 재개되지 않으면 경제적 압박은 결국 닥쳐올 것이고, 공급은 더 높은 가격에서 수요와 균형을 이룰 것입니다.

다음으로 에너지 대체 가능성 문제가 있습니다. 에너지원을 서로 대체하는 데에는 한계가 있습니다. 예를 들어, 상당한 규모의 플러그인 하이브리드 전기차가 보급되지 않는 한, 전기는 운송 부문에서 석유 연료를 대체할 수 없습니다. 하지만 지난번 대규모 에너지 전쟁은 의미 있는 선례를 남겼습니다. 2022년 제재와 물리적 차질(노르드 스트림 가스관 건설 중단)로 인해 러시아산 열에너지 수출 점유율이 약 5%에서 20% 가까이 감소했습니다. 이러한 영향은 여러 하위 부문에 파급되었습니다. 특히, 러시아에서 서쪽으로 향하던 파이프라인 가스 공급이 중단되면서 아시아의 액화천연가스(LNG) 물량이 유럽으로 우회되면서 아시아의 발전소들은 석유 액체 연료를 더 많이 사용하게 되었습니다. 직관적으로 볼 때, 해협의 수위 저하 또한 비슷한 반응을 불러일으킬 가능성이 높으며, 아마도 아시아의 석탄 화력 발전소 가동률을 높이는 결과를 초래할 것입니다.

해협 통행 차질로 인한 파급 효과는 향후 투자에도 영향을 미칠 수 있습니다. 전 세계적으로 수입 의존도가 높은 경제권은 미국 본토(알래스카 및 하와이 제외)의 LNG에 새로운 관심을 가질 수 있습니다. 또한 자생적 발전 설비(단기적으로는 재생 에너지, 장기적으로는 원자력 발전) 확충과 최종 사용 부문의 전력화 가속화에 대한 전략적 동기를 새롭게 인식할 수도 있습니다. 이러한 여파의 규모는 위기의 지속 기간과 규모에 비례할 가능성이 높습니다.

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유가 시장에 공황 상태는 없다

아디 임시로비치, 에너지 안보 및 기후 변화 프로그램 선임 연구원(비상주)

수출 시설과 호르무즈 해협을 통한 해상 운송에 명백한 위험이 있음에도 불구하고 브렌트유 가격은 배럴당 90달러에 겨우 도달했습니다 . 이는 많은 전문가들이 이러한 상황에서 유가가 배럴당 100달러를 훨씬 넘을 것으로 예상했던 것과 상반되는 결과입니다. 더욱 놀라운 것은 2027년 1월과 같은 미래 인도 예정 물량의 원유 가격이 배럴당 70달러 안팎에 머물고 있다는 점입니다.

현재 상황이 어떻고, 시장이 장기 분쟁의 위험성을 잘못 반영하고 있는 것은 아닐까요?

첫째, 시장은 이미 군사적 확전 위험을 가격에 반영했습니다. 최초 공격 직전 주에 브렌트유는 배럴당 60달러를 약간 웃도는 수준에서 70달러 이상으로 상승했습니다. 첫 발포 이전부터 위험이 누적되고 있었던 것입니다. 이후 이란이 에너지 시설을 공격하고 해협을 통과하는 선박을 위협하자 6월~12월 브렌트유 스프레드는 배럴당 3.5달러에서 9달러로 확대되어, 즉시 인도분 원유에 상당한 프리미엄이 붙었음을 보여줍니다.

그렇다면 왜 가격 곡선의 앞부분은 격렬하게 반응하는데, 뒷부분은 배럴당 약 70달러 수준에 고정되어 있을까요? 여기에는 몇 가지 이유가 있습니다.

첫째, 시장은 올해 석유 공급 과잉이 심각할 것으로 예상했는데, 이는 특히 미주 지역(미국, 브라질, 가이아나, 캐나다)의 안정적인 공급이 중국의 미약한 수요 증가를 충족시키면서 발생할 것이라는 전망 때문이었습니다.

둘째, 경제협력개발기구(OECD)의 비상 원유 비축량은 최소 90일 치 소비량을 충당할 만큼 충분한 수준입니다. 중국의 원유 재고량 또한 훨씬 더 길어 110일 이상 소비할 수 있을 것으로 예상됩니다. 미국의 전략 석유 비축량은 4억 배럴이 넘는 원유를 보유하고 있으며, 이는 세계 최대 산유국이자 주요 수출국인 미국이 약 125일 치 수요를 충족할 수 있는 양입니다.

결론적으로, 현재의 문제는 석유 부족이 아니라 페르시아만에서 석유를 안전하게 수송할 수 있는 통로가 부족하다는 것입니다. 호르무즈 해협은 폭이 20km가 넘기 때문에 쉽게 폐쇄할 수 없습니다. 하지만 해협은 매우 위험하며, 이러한 위험을 완화해야 합니다. 이러한 물류 문제는 적절한 전쟁 보험 확보와, 이상적으로는 해협의 치안 유지를 통해 해결될 수 있습니다. 후자는 실현 가능성이 낮지만, 전자는 해상 운송을 재개하여 귀중한 석유를 공급하는 데 도움이 될 것입니다.

장기화되는 전쟁은 가격 상승을 초래할 수 있지만, 시장은 작동합니다. 석유 시장은 변동성이 크지만 비이성적이지는 않습니다. 석유 부족 사태는 없을 것이며, 공황에 빠질 이유도 없습니다.

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장기전 시나리오를 완화하는 요인

사라 에머슨, 에너지 안보 및 기후 변화 프로그램 선임 연구원(비상주)

최근 아랍 걸프 지역 전역에서 발생한 공격과 피해에 대한 보도는 위험이 고조되고 있다는 인상을 줍니다. 라스 라판과 라스 타누라에서 발생한 화재와 호르무즈 해협의 교통량 감소는 유가를 소폭 상승시켰습니다. 의도적이든 우발적이든 공격으로 인해 상당한 인명 피해나 에너지 기반 시설 피해가 발생할 수 있지만, 여러 요인을 고려할 때 현재의 강도로 분쟁이 지속되기는 어려울 것이며, 분쟁 기간이 단축될 가능성이 있습니다.

현재와 ​​같은 공격 속도는 무한정 지속될 수 없습니다. 미국과 이스라엘은 이란의 미사일 및 드론 능력을 약화시키고 있으며, 걸프 국가들의 요격 미사일 재고도 감소하고 있습니다. 미국과 이스라엘은 이란에 대한 제공권을 확보하여 항공기 탑재 무기로 전환할 수 있는 발판을 마련하고 있으며, 이를 통해 더욱 정밀한 표적 공격과 드론에 대한 보다 효과적인 공대공 격퇴가 가능해질 것으로 예상됩니다.

이란의 에너지 기반 시설 공격은 큰 피해를 입히지 못했는데, 이는 에너지 시설이 이란의 주요 공격 목표가 아닌 부차적인 목표였음을 시사합니다. 이란의 전략은 공군 기지, 대사관, 호텔, 그리고 미국인들이 있을 만한 다른 장소들을 포함하여 가능한 한 많은 목표물을 공격하는 데 집중된 것으로 보입니다. 보도에 따르면 , 현장 지휘관들은 중앙 집중식 조정 없이도 목표물을 지정하고 공격할 권한을 부여받았습니다. 이처럼 광범위한 지역을 아우르는 분쟁에서 이러한 조정 부족은 이란의 공격이 마치 작은 점을 찍듯 무차별적으로 이루어지는 이유를 설명해 줄 수 있습니다.

한편, 에너지 공급 차질은 이란에도 압박을 가할 것입니다. 미국은 적어도 단기적으로는 호르무즈 해협을 통한 공급 차질의 영향을 받지 않습니다. 그러나 이란의 주요 고객인 중국은 이 지역의 공급 감소에 직접적이고 즉각적인 영향을 받습니다. 중국은 이미 호르무즈 해협을 통한 자유로운 해상 운송 재개를 요구했습니다. 이란의 해상 원유 재고는 현재 약 1억 5,500만 배럴 로 , 이는 이란이 이미 호르무즈 해협 밖에서 약 100일 치 수출량을 확보하고 있음을 의미합니다. 이란과 중국의 거리를 고려할 때, 이란은 결국 이 재고를 보충해야 할 것입니다. 만약 해협이 폐쇄되거나, 이란의 석유 시설 공격에 대한 보복으로 자국의 석유 기반 시설이 파괴된다면, 이란은 재고를 보충할 수 없을 것입니다.

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폭풍이 지나간 후, OPEC+는 험난한 파도에 직면할 것이다

라드 알카디리, 에너지 안보 및 기후 변화 프로그램 선임 연구원(비상주)

올해 OPEC+의 시장 관리 과제는 사우디아라비아를 비롯한 주요 산유국에 대한 재정 압박이 급격히 커지는 상황에서 훨씬 더 어려워졌습니다. 미국과 이스라엘의 이란 공격, 그리고 테헤란의 지역적 보복으로 단기적인 수급 전망은 더욱 복잡해졌습니다.

하지만 단기적인 공급 영향은 장기적인 수요 영향보다 더 분명하게 드러나고 있어, 이미 OPEC+가 올해 직면했던 가장 큰 시장 불확실성을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다. 세계 경제 성장률이 둔화될까요? 각국은 비축유를 소진한 후 신속하게 재충전에 나설까요? 높은 유가는 비OPEC 생산 시설에 대한 투자를 촉진할까요? 트럼프 행정부는 전쟁 비용에 대한 보상을 동전과 원유로 요구할까요? 로켓 발사가 중단되고 수출이 재개되면 OPEC+는 이러한 질문들에 직면하게 될 것입니다.

OPEC+는 가격 하락을 막기 위해 공급량을 조절하는 기존의 단기 시장 관리 전략을 계속 유지할 가능성이 가장 높습니다. 러시아, 베네수엘라, 이란 등 관리하기 가장 어려운 회원국들의 시장 교란 능력이 약화된 것이 다소 숨통을 트여줄 것입니다. 

그럼에도 불구하고, 분쟁이 신속하고 결정적으로 해결되더라도 향후 몇 달 동안 원유 시장은 변동성과 가격 등락을 보일 가능성이 높습니다. 폭력과 불안정이 수개월 또는 수년에 걸쳐 간헐적으로 고조되는 혼란스러운 결과가 초래된다면 시장은 더욱 불안정해지고 단기적인 펀더멘털을 예측하기는 더욱 어려워질 것입니다. 올해는 OPEC+의 시장 관리 능력을 시험하는 해가 될 것입니다.

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이란 전쟁으로 카타르의 LNG 확장 계획에 차질이 생겼다

레슬리 팔티-구즈만, 에너지 안보 및 기후 변화 프로그램 선임 연구원(비상주)

현재 진행 중인 전쟁으로 인해 카타르에서 진행 중인 대규모 LNG 확장 사업에 새로운 불확실성이 더해지고 있습니다. 도하의 노스 필드 확장 사업은 현재 연간 7,700만 톤(mtpa)인 LNG 수출 능력을 2027년까지 1억 1,000만 톤으로, 그리고 2020년대 말까지 1억 2,600만 톤으로 증대하는 것을 목표로 하고 있으며, 이는 향후 10년 후반 풍부한 LNG 공급에 대한 기대의 핵심 요소였습니다.

LNG 메가 프로젝트는 엄격한 엔지니어링 일정에 따라 운영되며 병목 현상이 없는 공급망에 의존합니다. 카타르의 주요 수출 허브인 라스 라판 주변의 일시적인 공급 차질이나 걸프 지역의 안보 상황 악화조차도 새로운 액화 설비 가동을 지연시킬 수 있습니다. 호르무즈 해협 통과에 대한 지속적인 "전시 할증" 또한 핵심 장비의 운송에 영향을 미칠 수 있습니다. 카타르에너지는 이미 연간 3300만 톤 규모의 4개 액화 설비로 구성된 노스 필드 이스트 프로젝트의 착공을 2026년 중반이 아닌 2026년 말로 연기한다고 발표 했습니다 . 6개월에서 12개월 정도의 지연만으로도 전 세계 LNG 구매자들이 2027~2028년 가격 하락을 예상하는 시점에 시장에서 상당한 물량이 빠져나갈 수 있습니다.

이번 분쟁은 카타르의 가스전 확장 시기에 대한 의문뿐만 아니라 카타르와 이란이 공유하는 가스전 개발을 관장하는 묵시적 합의의 미래에 대한 의문도 제기하고 있습니다. 해당 가스전에는 약 51조 세제곱미터 (tcm)의 비수반 가스가 매장되어 있으며, 이 중 카타르 해역에는 약 25조 세제곱미터, 이란 해역에는 약 14조 세제곱미터의 가채 매장량이 있는 것으로 추정됩니다. 가스전 관리에는 양국 간의 협력이 필수적인데, 한쪽의 생산량이 다른 쪽의 가스 이동, 압력, 회수율에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다. 이란의 정치적 분열이나 자원 민족주의로의 전환은 양국 협력을 저해하고 가스전의 장기적인 개발에 대한 불확실성을 야기할 수 있습니다.

카타르에게 최상의 시나리오는 테헤란에 안정적이고 실용적인 지도부가 들어서서 공동 저수지를 규율하는 양자 협정을 계속 존중하는 것입니다. 만약 전쟁이 궁극적으로 테헤란에 친미적인 정부의 등장으로 이어진다면, 카타르가 오랫동안 안고 있던 구조적 지리적, 해상 수송 취약점이 완화될 수 있을 것입니다. 도하는 이러한 결과를 얻기 위해 지역 세력 균형의 변화에 ​​발맞춰 미국, 이스라엘과 더욱 긴밀한 관계를 구축해야 할 것입니다.

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카타르 LNG 산업의 부수적 피해

벤 케이힐, 에너지 안보 및 기후 변화 프로그램 선임 연구원(비상주)

 작은 나라 카타르는 LNG 업계의 거인이지만, 세계 시장에서의 독보적인 위상에 타격을 입었습니다. 카타르는 LNG 산업 초기부터 안정적인 공급국으로서의 명성을 자랑해 왔습니다. 구매자들에게 규모의 경제와 신뢰성을 제공한 것입니다. 카타르 에너지는 이러한 위상을 활용하여 특히 LNG를 에너지 안보의 핵심 자원으로 여기는 동북아시아 구매자들과의 상업적 협상에서 우위를 점해왔습니다. 카타르는 일반적으로 유가 연동 가격 책정 및 목적지 제한을 포함한 장기 계약을 고집합니다. 다른 어떤 나라도 이러한 조건을 성공적으로 요구할 수 없었습니다. 심지어 과거에는 카타르의 계약 조건에 난색을 표했던 일부 구매자들조차 최근에는 새로운 공급 계약을 체결했습니다.

부분적으로는 카타르가 공급량을 확대하고 있기 때문입니다. 국제에너지기구(IEA)는 카타르의 다단계 노스 필드 확장 프로젝트가 2030년까지 예상되는 전 세계 공급량 증가분의 약 21%를 차지할 것으로 추산하고 있습니다 . 다만, 프로젝트 일정은 이미 지연되기 시작 했습니다 .

카타르의 거의 완벽에 가까웠던 에너지 공급 실적에 차질이 생겼습니다. 카타르 에너지는 드론 공격 이후 3월 2일 거대 라스 라판 발전소의 가동을 중단했고, 3월 4일에는 구매자들에게 불가항력(force majeure)을 선언했습니다 . 발전소 운영자들이 가동 재개가 안전하다고 판단하더라도, 생산을 완전히 재개하기까지는 몇 주 이상이 걸릴 수 있습니다.

카타르와 아랍에미리트의 LNG 공급이 한 달 동안 중단될 경우, 시장에서 약 700만 톤의 LNG가 줄어들게 됩니다. 이는 감당할 수 있는 수준입니다. 참고로, 작년 미국의 LNG 공급량은 2천만 톤 이상 증가했습니다 . 하지만 공급 차질이 한 달 이상 지속될 경우(점점 더 가능성이 높아지고 있습니다), 올해 발생할 것으로 예상되는 LNG 과잉 공급 현상이 사라지고 현물 가격은 훨씬 더 공급 부족 상태를 반영하게 될 것입니다. 

카타르처럼 규모가 큰 공급업체의 공급량 감소를 대체할 방법은 사실상 없습니다. 카타르는 지난해 전 세계 LNG 생산량의 거의 20%를 차지했으며 , 그중 80% 이상을 아시아로 수출했습니다. 생산량 감소가 지속될 경우 전 세계 구매자들에게 영향을 미칠 것입니다. 카타르에 크게 의존하는 남아시아의 장기 계약 구매자는 물론, 현물 시장 구매자들 역시 물량 확보를 위한 치열한 경쟁에 직면할 수 있습니다. 이러한 상황은 특히 유럽에 큰 타격을 줄 수 있는데, 현재 유럽연합(EU) 전역의 천연가스 재고량은 저장 용량의 30% 수준 에 머물러 있습니다 . 가스 저장량을 채우는 주요 시기인 여름이 코앞으로 다가온 상황입니다.

LNG 구매자들은 항상 특정 공급업체와 관련된 위험을 고려하며, 대형 구매자들은 공급원을 다변화하고 가격 및 지상 위험에 대한 노출을 줄이려 합니다. 현재 걸프 지역 분쟁은 카타르, 아랍에미리트, 오만에서 공급되는 LNG의 운송 및 지정학적 위험을 부각시키고 있습니다. 구매자들은 특히 20년 장기 공급 계약 기간 동안 이러한 위험을 완전히 피할 수는 없습니다. 하지만 미국을 포함한 다른 지역의 LNG 공급은 장기적인 관점에서 더욱 매력적인 대안이 될 수 있습니다.

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본 논평은 국제 공공 정책 문제를 전문으로 하는 비영리 사립 연구기관인 전략국제연구센터(CSIS)에서 작성했습니다. CSIS의 연구는 비당파적이며 독점적이지 않습니다. CSIS는 특정 정책 입장을 표명하지 않습니다. 따라서 본 출판물에 표현된 모든 견해, 입장 및 결론은 전적으로 저자(들)의 의견으로 이해되어야 합니다.

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