전쟁 《이란 상황으로 흔들리는 금융시장》분쟁 확대, 보복 연쇄, 원유 가격 흐름을 시장이 어떻게 반영할지 관심 집중. 중간선거 앞둔 미국 내

[お持て成し]

《이란 상황으로 흔들리는 금융시장》분쟁 확대, 보복 연쇄, 원유 가격 흐름을 시장이 어떻게 반영할지 관심 집중. 중간선거 앞둔 미국 내 정치 상황도 중요한 포인트 / 3월 7일(토) / 머니포스트 웹

중동 정세 악화로 금융 시장도 크게 흔들리고 있다. 이번 움직임을 어떻게 보면 좋을까. 개인 투자자이자 투자 유튜버인 모리구치 마코토 씨가 진행하는 시리즈 ‘완전 시황 분석’을 모리구치 씨가 해설한다. 

◇ ‘위협 제거’라는 겉과 속
　

미군의 대규모 이란 공격은 금융 시장에 새로운 불씨를 일으켰습니다. 원유 선물은 급등했으며, 금 등 안전 자산으로의 자금 이동도 의식되고 있습니다. 이번 움직임은 일시적인 것일까요? 아니면 11월에 중간선거를 앞두고 정치적 의도까지 얽힌 장기화 위험일까요. 시장의 관점에서 정리해 보겠습니다. 

이번 군사 행동은 겉으로는 ‘위협 제거’를 목표로 한다고 설명되고 있습니다. 하지만 정치적 시점을 고려하면 단순히 안보 문제만으로는 설명할 수 없습니다. 트럼프 정권의 지지율 하락과 중간선거를 앞둔 상황에서는 외교·군사적 강경 자세가 국내 여론을 바꾸는 요인이 된다는 것이 역사적으로도 알려져 있습니다.

중간선거를 앞둔 해는 대통령 임기 4년 중 가장 주가 성과가 낮은 경향이 있습니다. 정치의 불투명감이 커지고 정책의 연속성이 보이기 어려워지기 때문입니다. 이번 움직임도 단순히 지정학적 위험으로만 치부하지 말고, ‘정치 이벤트의 일부’로도 파악해야 합니다.

시장은 언제나 앞서 나갑니다. 군사 행동 자체보다도, 그것이 얼마나 확대될지, 보복의 연쇄가 일어날지, 에너지 공급에 영향을 미칠지를 고려해 나가겠습니다. 

◇ 원유 급등과 인플레이션 재점화 시나리오
　

실제로 가장 빠르게 반응한 분야는 에너지 시장입니다. 이란 공격이 확인된 뒤 주 초인 3월 2일에는 전 세계 원유 가격이 급등해 배럴당 70달러를 넘어 80달러에 이를 전망이 나오고 있습니다.

원유 가격 상승은 인플레이션 재점화 가능성도 내포하고 있습니다. 미국에서는 물가가 점차 안정되고 있음을 확인했지만, 2월 27일 발표된 PPI(도매물가지수)와 3월 2일 발표된 ISM 제조업 경기지수에서는 이란에 대한 공격 이전부터 이미 인플레이션 재점화 우려가 데이터로 나타나고 있습니다. 여기에 에너지 가격 상승이 겹치면 소비자물가지수에 미치는 영향은 피할 수 없습니다.

인플레이션 압력이 강화되면 금융정책 완화 기대는 감소합니다. 금리 하락을 전제로 매수해 온 하이테크 주식이나 고PER(주가수익비율) 종목에게는 역풍이 될 수도 있습니다. 주식시장이 가장 싫어하는 패턴은 ‘경기 둔화 우려’와 ‘인플레이션 재점화’가 동시에 인식되는 상황입니다.

반면 금이나 은 같은 귀금속에는 자금이 더 쉽게 몰리게 됩니다. 지정학적 리스크와 인플레이션 양쪽에 대한 헤지 수단으로 매수되기 쉬운 이유입니다.

◇ 주식시장에 미치는 영향은 제한적인가, 아니면 확대되는가
　

현재 시점에서 주식시장의 반응은 다소 위험 회피 성향이 강해진 정도에 머물고 있습니다. 다만, 이는 ‘단기간에 수렴한다’는 전제가 있기 때문입니다. 문제는 상황이 장기화될지 여부입니다.

이란과의 긴장이 확대되고 원유 가격이 지속적으로 상승하면 기업 수익에 대한 압박이 현실화될 가능성이 높아집니다. 특히 소비와 운송 분야에 영향을 미치기 쉬울 것입니다.

다만 잊어서는 안 될 점은 지정학적 리스크가 ‘초동이 가장 큰 충격’이 되기 쉽다는 점입니다. 시장은 가장 불투명한 최악의 시나리오를 처음에 반영하고, 이후 상황 변화를 보면서 수정해 나갑니다. 확대되지 않으면 반등이 일어날 가능성도 있습니다.

◇ 마지막으로
　

이번 중동 리스크는 단순한 군사 뉴스가 아니라 에너지 가격, 인플레이션 동향, 금융 정책, 그리고 정치까지 얽힌 복합적인 주제입니다.

단기적으로는 원유 가격과 리스크 회피 움직임이 주목되지만, 상황이 확대되지 않는다면 과도한 비관은 필요 없을 것입니다. 다만, 원유 가격이 지속적으로 상승하거나 보복 연쇄가 확인될 경우 시장의 전제가 바뀔 수 있습니다.

중간선거 해는 변동성이 크다는 경험칙을 바탕으로, 차분히 데이터를 확인하는 자세가 중요합니다. 시장은 감정에 따라 움직이지만, 결국에는 펀더멘털에 의해 수렴합니다.
　
지금은 ‘최악 시나리오’와 ‘현실적인 시나리오’를 모두 염두에 두면서, 과도한 낙관이나 비관에 치우치지 않는 포지션 관리가 요구되는 상황이라고 할 수 있습니다.

【프로필】
모리구치 마코토 / 개인 투자가, 투자형 유튜버. 1983년, 사이타마 현 출생. 전 미용사. ‘엑셀로 결산 수치를 관리하고, 유망한 성장주를 중·장기적으로 노린다’는 방법으로 자산을 10배로 늘렸다. 그 이후에도 꾸준히 자산을 늘려가고 있다. 저서로는 『하루 5분 분석으로 월 13만 엔을 버는 엑셀 주식 투자』(KADOKAWA)가 있다. YouTube '매일 차트 분석 채널'과 note(https://note.com/morip)를 매일 업데이트 중.

《イラン情勢で揺れる金融市場》紛争拡大、報復の連鎖、原油価格の行方を市場がどう織り込むかに注目集まる　中間選挙に向けた米国内の政治情勢も重要ポイントに

《イラン情勢で揺れる金融市場》紛争拡大、報復の連鎖、原油価格の行方を市場がどう織り込

《イラン情勢で揺れる金融市場》紛争拡大、報復の連鎖、原油価格の行方を市場がどう織り込むかに注目集まる　中間選挙に向けた米国内の政治情勢も重要ポイントに / 3/7(土) / マネーポストWEB

対イラン軍事作戦を見守るトランプ米大統領＝ホワイトハウス提供（写真：AFP＝時事）

　中東情勢の悪化により、金融市場も大きく揺れ動いている。今回の動きをどう見ればよいか。個人投資家・投資系YouTuberの森口亮さんによる、シリーズ「まるわかり市況分析」、森口さんが解説する。

個人投資家、投資系YouTuberの森口亮さん

「脅威の排除」という建前と本音
　米軍による大規模なイランへの攻撃は、金融市場に新たな火種を投げかけました。原油先物は急騰し、金など安全資産への資金シフトも意識されています。今回の動きは一過性なのでしょうか。それとも11月に中間選挙を控えた政治的思惑まで絡む長期化リスクなのでしょうか。市場の視点から整理します。

　今回の軍事行動は、表向きには「脅威の排除」が目的と説明されています。しかし政治的なタイミングを考えると、単純な安全保障の問題だけでは語れません。トランプ政権の支持率の低下や中間選挙を前にした局面では、外交・軍事的な強硬姿勢が国内世論を変える材料になることは歴史的にも知られています。

　中間選挙を控える年は、大統領任期の4年間の中で最も株価のパフォーマンスが低い傾向があります。政治の不透明感が高まり、政策の継続性が見えにくくなるためです。今回の動きも、単なる地政学リスクとして片付けるのではなく、「政治イベントの一部」としても捉える必要があります。

　市場は常に先回りします。軍事行動そのものよりも、それがどこまで拡大するのか、報復の連鎖が起きるのか、エネルギー供給に影響が出るのかを織り込みにいきます。

原油急騰とインフレ再燃シナリオ
　実際に最も早く反応したのはエネルギー市場です。イラン攻撃が判明後の週明け3月2日には世界の原油価格が急騰し、1バレル＝70ドルを超えて80ドルを見据える展開になっています。

　原油価格の上昇はインフレ再燃の可能性もはらみます。米国では物価の落ち着きが確認されつつありましたが、2月27日に発表されたPPI（卸売物価指数）、ならびに3月2日に発表されたISM製造業景況指数では、イランへの攻撃前からすでにインフレ再燃懸念があることがデータから示されています。ここにエネルギー価格の上昇が重なると、消費者物価指数への影響は避けられません。

　もしインフレ圧力が強まれば、金融政策の緩和期待は後退します。金利低下を前提に買われてきたハイテク株や高PER（株価収益率）銘柄にとっては逆風となるかもしれません。株式市場にとって最も嫌なパターンは、「景気減速懸念」と「インフレ再燃」が同時に意識される局面です。

　一方で、金や銀といった貴金属には資金が向かいやすくなります。地政学リスクとインフレの双方に対するヘッジ手段として買われやすいためです。

株式市場への影響は限定的か、それとも拡大か
　現時点での株式市場の反応は、ややリスク回避色が強まった程度にとどまっています。ただし、これは「短期で収束する」という前提があるからです。問題は、事態が長期化するかどうかです。

　イランとの緊張状態が拡大し、原油価格が持続的に上昇する場合、企業収益への圧迫が現実味を帯びます。特に消費関連や輸送関連には影響が及びやすいでしょう。

　ただし忘れてはならないのは、地政学リスクは「初動が最大のショック」になりやすいという点です。市場は最も不透明である最悪のシナリオを最初に織り込み、その後は事態の推移を見ながら修正していきます。拡大しなければ、反動高が起きる可能性もあるでしょう。

最後に
　今回の中東リスクは、単なる軍事ニュースではなく、エネルギー価格、インフレ動向、金融政策、そして政治まで絡む複合的なテーマです。

　短期的には原油価格とリスクオフの動き方が意識されますが、事態の拡大がなければ過度な悲観は不要でしょう。ただし、原油価格の持続的上昇や報復の連鎖が確認される場合は、相場の前提が変わります。

　中間選挙イヤーは荒れやすいという経験則も踏まえつつ、冷静にデータを確認する姿勢が重要です。相場は感情で動きますが、最終的にはファンダメンタルズに収れんします。
　
　今は「最悪シナリオ」と「現実的シナリオ」の両方を頭に入れながら、過度な楽観にも悲観にも偏らないポジション管理が求められる局面といえそうです。

【プロフィール】
森口亮（もりぐち・まこと）／個人投資家、投資系YouTuber。1983年、埼玉県生まれ。元美容師。「Excelで決算数値を管理して、有望な成長株を中・長期的に狙う」という手法で資産を10倍に。その後も着実に資産を増やしている。著書に『1日5分の分析から月13万円を稼ぐExcel株投資』（KADOKAWA）がある。YouTube「毎日チャート分析ちゃんねる」やnote（https://note.com/morip）を日々更新中。