동부제철 바겐세일기간

[변민상]

고 ROE 저 PBR 종목을 찾던중에 동부제철이라는 종목을 알게 되었습니다

2009년까지 전기로 공사를 완공하게 되면 연간 250만톤 생산이 가능하다는

예기입니다.그렇게 치자면 주변 경쟁사에 비해 주가가 현저히 싸다는 결론을

내렸습니다.쥬라기님이 항상 주장하듯이 PBR 1이하 설비투자 턴어라운드 성공에

의한 매출증대는 곧 대박과 연결된다는것을 기억하시고 동부그룹이 유동성리스크

관리를 잘하는지 못하는지를 지켜보면서 저점에서 조금씩 매수해나가는것이 좋을

것 같습니다.(EX 한국선재)

새로 편입한 종목중에 서흥캅셀이란 종목이 있는데요.요놈이 사자마자 추락하는 바람에

실망이 크지만 그래도 고려아연이 선방하고 있어서 장이 좋치않음에도 불구하고 수익률은

미약하지만 +입니다. 고려아연이 마의 15만원대를 넘는다면 서흥캅셀의 비중을 줄이고 고려아연이나

동부제철로 갈아탈까 고심중에 있습니다. (서흥캅셀은 고령화에 따른 의약산업성장의 수혜와 베트남공장 완료가

얼마남지 않았기 때문에 매수했지만  좀 서둘러서 매수한감이 없지 않아 있네요)

동국제강  48400원 / ROE 10.94    PER 11.76    PBR 1.29

매출액  11760억 전년동기  41.98%
매출원가 9628억 전년동기  35.92%
매출총익 2132억           25.19%
영업이익 1664억 전년동기 118.25%
EBITDA   1090억 전년동기 56.48%

동부제철 12300원 / ROE 16.89    PER 2.23     PBR 0.37     배당수익률 2.00

매출액    6431억 전년동기 21.38%
매출원가  5833억 전년동기 17.86%
매출총익  598억  전년동기 41.00%
영업이익  198억  전년동기 484.87%
EBITDA    1906억 전년동거 674%

대한제강 91000원 / ROE  15.51    PER 12.13     PBR 1.92     배당수익률 0.56

매출액   1882억 전년동기 114.82%
매출원가 1565억 전년동기 96.60%
매출총익 317억  전년동기 84.25%
영억이익 231억  전년동기 605%
EBITDA   223억  전년동기 460%

인터넷에서 퍼온 자료입니다.

동부제철은 포스코와 현대제철 일본에서 판매하는 열연강판을 매입하여 2차 가공하여 냉연강판을 생산하고 있으나

열연강판 확보가 지속적으로 어려움에 따라 동부제철은 일관철소를 건립 추진, 동 사업에 투자되는 비용은 약 7천억원이 투입되며 사업비는 기 확보 하였고 시공자 동부건설의 공사로 내년 4월 시운전과 함께 7월 양산계획

< 철강사  >

1. 전기로 : 고철을 녹여 쇗물을 생산 ( 투자비가 적게 든다 )

2. 고 로 : 포항제철과 현대제철 일부사업장에서 운영하며 철강석을 녹여 쇗물을 생산 (투자비가 많이 든다)

3. 열연강판 : 철강석 고철을 녹여 만든 철

4. 냉연강판 : 열연강판을 재 가공하여 자동차용 강판 및 스테인레스 등을 생산

5. 전기로 철강사 :

    - 현대제철 : 전기로 고로 포함 년간 1000만톤 생산, 시가총액 6조원

    - 동국제강 : 노후한 전기로를 사용하고 있으며 년간 260만톤 생산, 시가총액 3조원

    - 한국철강 :  전기로를 사용하며 년간 150만톤 생산, 시가총액 8천억원

    - 대한제강 : 전기로를 사용하며 년간 75만톤 생산, 시가총액 4천억원

    - 동부제철 : 현재 전기로 없으며, 2009년 제철사업 진출로 년간 250만톤 생산, 시가총액 3.5천억원

< 평론 >

동국제강의 제철 생산량은 260만톤, 동부제철 제철 생산능력 년간 250만톤과 냉연사업부 매출 2조원을 합할경우 

동부제철이 동국제강을 제치고 2009년에 국내 3위의 제철소로 거듭나게 될 정망, 물론 동국제강의 경우 자회사를 통하여 냉연강판 사업을 하고 있으나 이는 완전분리된 자회사로서 매출 생산량에 있어서 동부제강이 3위 전망임

2009년 하반기 동부제철과 동국제강의 매출전망치

 - 동부제철  6조8천억원(냉연강판 2조 8천억원 + 열연강판 4조원)       열연강판 연간 250만톤 + 냉연강판

     ==> 실질 매출은 약 5조원 열연강판 매출이 없이 80% 이상이 냉연강판으로 생산하여 판매하기에 현재와 같이

           열연강판 매입액 + 냉연강판 판매방식이 아닌, 최종상품인 냉연강판 판매로 열연강판 매출이 상쇄 됨

 - 동국제강  4조6천억(2008년 1분기 매출 * 4)                                  열연강판 연간 260만톤

[주식은내운명]

철강분야에 관심을 가지시는분들이 많으신것 같네요.. 성투하세요~

[chebeus]

자금이 모자라 투자자본을빌리기 위해 해외로 눈을 돌리고 있습니다. 국내에서 신용이 그리 좋지 않으니까요 현금흐름표를 위시한 재무제표를 반드시 분석하는 것도 중요합니다. 장기적으로는 잘 몰라도 상황이 악화시 유동성 위기도 올 수 있기 때문에 그렇습니다. 관련사항은 뉴스나 증권사들 리포트 참고하시길..