LG유플러스/ 호텔신라/ 아모레퍼시픽 /애경산업 / 아세아시멘트 / 현대건설 (신한증권 코멘트)

[쌍포]

LG유플러스 (032640)
 최근 경쟁사의 5G 무제한 요금제 출시로 CAPEX 증가 및 경쟁 우려 부각으로 주가 하락, 1Q19 실적 컨센서스 하회 예상 및 상반기 전체 실적 추정치 하향 조정 필요
 ARPU 상승 기대감 4Q19~1Q20부터 유효 , 2020년부터 실적 개선 기대 가능

호텔신라 (008770)
 1Q19 국내 전체 면세점 매출 성장률 +16.1% YoY(5.42조원), 외인 매출 성장률 +19.2% YoY으로 추정치 ↑
 호텔신라 1Q19 연결 매출액 1.31조원(+16.8% YoY), 연결 영업이익 685억원(+55.1% YoY, 1분기 최고치) 예상돼 기존 추정치(574억원) 및 컨센서스(512억원) 상회할 전망, 하반기에 중국인 단체 관광객 회복되면 추가적인 실적 개선 및 multiple 상향 가능

아모레퍼시픽 (090430)
 중국 소비 부양책, 국내 단체관광객 입국 확인 등으로 중국 모멘텀에 대한 기대감 확대
 2Q19까지는 내수 부진에 따라 실적 하향이 불가피해 뉴스 플로우에 따른 주가 등락 지속할 전망
 럭셔리 카테고리에서 설화수의 회복과 로드샵(아리따움) 멀티 브랜드 전략의 성공 여부가 주가 추가 상승 결정

애경산업 (018250)
 견조한 홈쇼핑 트렌드와 중국 역직구 확대로 매스 브랜드 중 양호한 실적 예상
 PER 밸류에이션도 15배 내외로 섹터 내 가장 낮은 수준이나 가습기 살균제 이슈가 다시 불거져 주가 급락, 검찰 재조사와 세무조사 등 대외변수 많아 단기 투자 부적절

아세아시멘트 (183190)
 19년 컨센서스 연결 매출액 8,618억원(+2.1% YoY), 컨센서스 영업이익 895억원(+13.3% YoY)
 건설경기 악화로 19년 시멘트 출하량은 한 자릿수 초반 감소하겠지만 4Q18 시작된 시멘트사 ASP 인상으로 19년 영업이익은 증가 전망. 당사는 시멘트시장 M/S 20%로 쌍용양회, 한일홀딩스에 이어 3위
 한라시멘트 인수로 18년말 기준 순차입금 5,865억원, 부채비율 145.4%로 큰 폭 상승. 시멘트사 평균보다 재무건전성 나쁜 편이지만 부채비율은 점차 축소될 것으로 예상

현대건설 (000720)
 1Q19 연결 매출액 3.8조원(+8.4% YoY, 컨센서스 3.8조원), 영업이익 2,300억원(+5.0% YoY, 컨센서스 2,100억원) 전망, 영업이익은 추정치 대비 하향 가능성 존재
 2Q19 해외 수주 대형사 중 가장 풍부(이라크 유정 물 공급 시설: 25억달러, 알제리 복합화력: 7억달러, 마르잔 가스 패키지 #12: 16억달러)
 북미회담 결렬 이후 큰 폭의 주가 조정 겪음. 향 후 수주 결과에 따라 주가 향방은 갈릴 듯