[투데이리포트] 현대백화점, "4Q12 영업이익 ..."

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  제목:[투데이리포트]현대백화점, "4Q12 영업이익 ..."매수(유지)_NH

  [2012-10-16 10:00]

리포트뉴스

소제목	내용
	NH증권은 16일 현대백화점(069960)에 대해 "4Q12 영업이익 증가세로 전환 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 175,000원으로 내놓았다. NH증권 홍성수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 175,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
Report briefing	NH증권은 현대백화점(069960)에 대해 "4Q12에는 인력 조정에 따른 일회성 비용 부재, 일부 직급의 연봉제 전환에 따른 상여금의 분기별 균등 배분 등으로 4Q11 대비 약 80억원의 인건비 감소 효과가 예상된다"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "무역센터점의 확장 부분(5,340평, 기존 대비 면적 52.2% 증가)이 12월 영업을 시작하고, 충청점이 4Q에는 손익분기를 넘어서며 3Q에 부정적으로 작용했던 요인이 완화되었다"라고 밝혔다. 한편 "백화점 업황 부진, 기존점성장률 -1%로 부진, 충청점(한무쇼핑 점포)의 신규 출점 비용 부담으로 동사의 3Q 실적은 매출액 3,571억원(+4.0% yoy), 영업이익 797억원(-4.5% yoy)으로 부진할 것"라고 전망했다.
Report statistics	NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 195,000원까지 높아졌다가 2012년8월 175,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 175,000원으로 제시되고 있다. 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. 오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 175,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

차트데이터

분기	목표주가평균값	투자의견평균값	max목표가	min목표가	max투자의견	min투자의견
20114	214714.29원	2.88	240000원	183000원	3	2
20121	218322.58원	2.82	240000원	183000원	3	2
20122	207270.27원	2.92	240000원	170000원	3	2
20123	179720.93원	2.95	240000원	150000원	3	2
20124	180800원	3	190000원	175000원	3	3

컨센서스 하이라이트

항목	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	중립(유지)
목표가	182840원	240000원	150000원

현증권사 투자의견 추이

날짜	투자의견	목표가
20121016	매수(유지)	175,000원
20120801	매수(유지)	175,000원
20120604	매수(유지)	185,000원
20120430	매수(유지)	185,000원
20111128	매수(유지)	185,000원

최근리포트 동향

날짜	증권사	투자의견	목표가
20121016	NH	매수(유지)	175,000원
20121015	KTB	매수	190,000원
20121011	신한금융투자	매수(유지)	184,000원
20121011	대신	매수(유지)	177,000원 -끝-